自今日起，中化资产对天科股份的部分要约收购将进入最后三个交易日。如果说前期预受要约尚可“反悔”的话，那么在这三日内进行预受的股东将不能撤回其相关要约，转而由中登公司临时保管直至收购结束。不过，面对当前“零要约”的局面，外界最为关注的是未来三天内会否有股东尤其是机构股东接受要约，进而“帮助”中国化工集团达成“集权”的构想。

　　上交所最新披露信息显示，从8月22日部分要约收购启动至9月16日，尚未有天科股份股东接受中化资产的收购要约，期间预受要约股数始终为零。由于要约收购期间天科股份二级市场股价一直高于12.85元/股的要约价，投资者低价接受要约显然不划算，故上述结果亦在意料之中。

　　值得一提的是，受累于大盘重挫，天科股份昨日股价亦应声大跌4.5%，最新股价13.59元与要约价的差距已缩小至6%以内。而未来三日内其股价一旦跌穿要约价，天科股份股东“零要约”局面或发生根本性转变。

　　今年7月下旬，天科股份实际控制人——中国化工集团公司旗下的中化资产拟以向全体股东发出部分要约收购的方式增持天科股份，即以12.85元/股的价格收购1741.94万股上市公司股份（占总股本的5.86%），若本次收购顺利完成，中国化工集团直接、间接所持天科股份股权比例将达到35%。

　　至于本次要约收购动因，中国化工集团主要强调了两大原因：一是对天科股份所在行业前景的长期看好；二是为强化对上市公司的控制力。但在外界看来，中国化工集团此举更是为了在控股权争夺上占据主动地位。

　　去年9月，天科股份原第二大股东盈投控股突然实施增持，并一举上位成为公司第一大股东。虽然其持股比例略低于中国化工集团“阵营”，但已对后者的控制地位形成威胁。不仅如此，盈投控股在今年4月又进一步提出两项修改《公司章程》有关条款的临时提案。而针对上述提案事项，两大股东还在后续股东大会上进行了激烈辩论，双方间矛盾就此公开化。

　　为确保控股地位，中国化工集团随后便实施了大比例增持，其子公司中化资产5月20日通过大宗交易快速购入了4.98%股权，使得中国化工集团合计持股比例增至29.14%，但这似乎仍难填其胃口，进而推出了上述部分要约收购计划。

　　“若仅凭借当前零要约状况便判断未来要约收购结果，似乎为时尚早。”一位长期关注天科股份的市场人士表示，从大宗交易到要约收购，这应是中国化工集团筹划的一系列运作，且极有可能已寻找到潜在股权“卖家”。例如，中化资产前期购入的4.98%股权，即是从两个“大户”手中定向受让。只是由于目前其合计持股比例已逼近要约线，后续增持只能通过部分要约收购来实施。“基于此，如果未来三日内突然有大额股权预受要约，也并不意外。”