航运业有望底部“起锚” 子板块孕育惊喜

　　在过去很长一段时间里，航运业深陷泥潭，ST长油成为首家退市央企，而中国远洋的百亿巨亏，直观地反映出整个行业所面临的困境。

　　不过，2014年油价下跌成为导火索，推动行业板块的底部回升，以中国远洋为代表的“僵尸股”突然崛起，种种迹象也显示，在经过最冷的寒冬后，航运业终于迎来了久违的阳光。

　　板块走势超预期

　　2014年四季度以来，银行、券商板块成为A股最耀眼的明星，在它们的掩盖下，航运板块的表现虽然并不算惊人，但还是远远超过了市场的预期。

　　实际上，与航空板块颇为类似的是，航运板块也上演了一出“年末逆袭”的大戏，最初的导火索正是来自于油价远远超过市场预期的大跌。广发证券就指出，2014年行业指数在下半年发力，较年初上涨50%以上，明显跑赢大盘 。但在去除大盘影响后，可以看到2014年航运业的股价变化和油价呈现非常显著的负相关性。

　　需要指出的是，燃油降价的逻辑已经淡化。可喜的是，另外一些信息，也让市场各方对航运板块有了更多的乐观预期。一直以来，航运业的景气度与BDI(波罗的海航运指数)有着很强的关联性，而随着燃油成本的下行以及全球经济复苏，航运市场正慢慢走出低谷，BDI指数于7月触底之后有显著回弹。

　　此外，“一带一路”政策的展开将加强我国对外贸易的强度，这也成为航运业回暖的积极因素。

　　油运、港口被看好

　　对于2015年的航运业，业内一致认为“底部企稳”将成为关键词。不过在散货运输、集装箱运输、油品运输和港口四个子板块之间，景气度将有着较为明显的差异，其中，油品运输获得普遍看好。

　　兴业证券就指出，原油的运价占货值比例很低，短期的弹性很大，年末正值油运旺季，油价又一路暴跌，买卖双方抢运都会不计成本，短期运价有进一步上涨的可能，但暴涨行情过后运价回落的速度和幅度也可能是非常大的，若带动相关公司股价回落就是买入的良机。

　　除了油运以外，港口也被看好。海通证券指出，港口是自贸区 、一带一路、长江经济带规划中的节点，承接物流、服务、贸具体职能，而且绝大多数自贸区都是基于港口保税区申报，随着未来政策不断落地、国企改革试点增加，港口仍将会被市场广泛关注。

　　本板块可重点关注的个股有招商轮船 (601872，SH)、中海发展 (600026，SH)、上港集团 (600018，SH)。