首季142公司首亏 暴风科技业绩降147%

　　除中小板和创业板之外，主板市场首次告亏的公司有57家，主要集中在有色金属、钢铁和房地产行业，部分公司出现巨幅亏损。

　　数据显示，沪深两市已公布一季报的1128家上市公司中，142家出现首次亏损。其中创业板42家，中小板43家，主板57家。

　　其中，以TMT为代表的中小盘公司估值高企，利润呈现分化趋势，而沪深主板市场出现首次亏损的公司则主要集中在有色金属、钢铁、房地产等传统行业。

　　一方面，市场给予了以创业板和中小板企业很高的估值水平；另一方面，这些公司的业绩出现分化，靠概念炒作一定程度上会推高公司股价，但无法为其带来亮眼的利润。

　　新兴产业虽然成为经济结构转型受益者，从长期来看具有良好的发展前景，但在经济下行压力加大的背景下，结构转型需要一定的时间窗口，部分企业短期业绩难以得到有效支撑。沪深主板传统行业中的钢铁、有色、房地产在经济结构转型中，或将面临全行业衰退的系统性风险。

　　中小盘股成业绩雷区

　　在出现首亏的142家公司中，创业板和中小板占85家，沪深主板占57家。目前，深市创业板和中小板上市公司数量约为1100家。也就是说，大约13家创业板和中小板公司中，就有1家公司一季度首亏。

　　创业板和中小板主要集中了具有较高成长性的计算机、通信、传媒、生物医药等新兴产业类公司。

　　在首亏名单中，8家计算机公司出现亏损，三五互联(300051.SZ)、安居宝(300155.SZ)、长城信息(000748.SZ)、超图软件(300036.SZ)等均告亏损。传媒行业蓝色光标(300058.SZ)和暴风科技(300431.SZ)等四家公司出现亏损。生物医药行业中，北大医药(000788.SZ)、九安医疗(002432.SZ)、康芝药业(300086.SZ)、东北制药(000597.SZ)等6家首亏，其中北大医药预计亏损8000-9000万元，亏损额度最大。

　　业内人士表示，在国内A股市场，由于创业板和中小板上市公司在信息披露和管理要求方面不及主板上市公司规范，加之国内经济处于下行区间，中小盘公司抵御风险的能力较弱，营收波动浮幅度大，因此有更大的投资风险。

　　TMT估值高企业绩分化，暴风科技上市业绩“变脸”

　　数据显示，2015年年初至今，创业板指数涨幅已高达80%，中小企业板指数紧随其后，上涨60%，约为上证综指的2倍。新兴产业由于顺应了经济结构转型的趋势，尤其是2015年两会之后，“互联网++”成为国家产业政策导向，创业板和中小板公司的估值水平一路攀升。但经济结构的转型需要一定的时间窗口，在此期间，经济下行将为企业带来系统风险。

　　以TMT为代表的新兴产业较高的估值说明市场看好其发展前景，但国内A股市场向来有概念炒作的传统，部分公司的业绩和股价出现背离，其业绩将难以达到市场预期。

　　值得注意的是，新股暴风科技自上市以来，股价连续封23个一字涨停板，最新股价83.69元较7.14元的发行价暴涨1072%，动态市盈率约239倍(截至4月24日).

　　数据显示，暴风科技公司总股本为1.2亿股，流通股仅为0.3亿股。业内人士表示，次新股流通股份少，主力控盘度较高，加之暴风科技是互联网企业，属于当前市场投资的热点板块，容易实现连续多个涨停。

　　与暴风科技股价暴涨相对的是业绩“变脸”，理财周报记者通过查阅其财务数据发现，2013年，公司实现归属母公司公东净利润约0.39亿元，同比下降30.99%。2014年公司实现净利0.42亿元，仅增长8.83%。2015年一季度公司预计亏损600万元，同比下降190%。随后公司正式发布的一季报显示，公司1-3月实现营业收入9240.88万元，同比增长24.24%，亏损320.85万元，同比下滑146.72%，比预报的情况稍好。

　　数据显示，同行业视频公司优酷土豆2014年亏损约8.9亿元人民币，同比下降53%。相比之下，“暴风科技一字封23连板还能令人接受”，一位投资者如是调侃。

　　对于暴风科技的股价暴涨，除了市场炒作次新股的传统和“互联网+”的投资概念，“更多的还表现在资源的稀缺性上，国内互联网视频公司如优酷土豆、迅雷以及提供视频业务的百度、搜狐及腾讯均在美国纳斯达克或港交所上市。A股市场有竞争优势的互联网视频服务公司的当属乐视网(300104)和暴风科技。”广发证券研究员潘畅分析称。

　　根据暴风科技招股书披露的信息，2013年暴风影音电脑端日均覆盖人数达到2500万人，位于影音播放行业第一。

　　互联网是一个赢者通吃的行业，在市场竞争不断加剧的情况下，互联网视频服务商分别投靠大佬抱团作战。如百度旗下拥有百度影音和爱奇艺视频，阿里巴巴将优酷土豆揽入麾下，腾讯、新浪、网易和搜狐等门户网站都有自己的视频业务。暴风科技能否在激烈的角逐中保持用户优势并将其转化成收益，有待市场的检验。

　　传统行业面临系统风险，亏损幅度加剧

　　除中小板和创业板之外，主板市场首次告亏的公司有57家，主要集中在有色金属、钢铁和房地产等行业，部分公司出现巨幅亏损。

　　在有色金属行业，西部矿业(601168.SH)、方大碳素(600516.SH)、宝钛股份(600456.SH)等7家公司首次亏损，其中宝钛股份净利减少2000万元，同比下降1335%。与有色密切相关的采掘行业中有14家公司首次亏损。

　　2014年以来，全球大宗商品期货价格持续低迷，国际油价不断探底，导致有色金属市场需求放缓，并产生联动效应，影响了国内有色金属行业的经营效益。同时，大多数有色金属的采掘和生产会造成环境破坏，受国家环保政策趋严影响，这些传统行业的环保成本进一步提高。随着新能源的不断发展和普及，有色和采掘行业或将不再“煤飞色舞”。

　　钢铁行业首钢股份(000959.SZ)首次亏损约3.5亿元，预计净利变动幅度为7392%。在已披露一季报预告的8家钢铁行业上市公司中，仅有抚顺特钢(600399.SH)一家业绩预增，其余均告亏损或业绩预减。有色金属和钢铁均属于中上游产业，对固定资产投资的敏感性高，据国家统计局公布的数据，2015年1-3月固定资产投资增速下滑至13.5%。近期成为市场关注热点的“一带一路”战略有望提振固定资产投资，进而改善钢铁等行业的市场需求。

　　在房地产领域中航地产(000043.SZ)、世荣兆业(002016.SZ)、津滨发展(000897.SZ)、华联控股(000036.SZ)等10家公司出现亏损，其中华联控股预计亏损1200万元，净利同比下降1667%。房地产行业的暴利时代已宣告终结，竞争格局将从普遍盈利转向优胜劣汰。

　　一位不愿具名的金融专业人士称：“当前，结构转型和增速换挡正逐步成为经济新常态，在这一转变期，市场将进一步强制划分朝阳产业和夕阳产业的界线，传统行业或面临全行业衰退，系统风险正在形成。”