五粮液去年业绩双增长 “10派8元”分红创三年来新高

　　继贵州茅台(600519)公布2015年年报之后，另一白酒巨头五粮液(000858)的年报也于今日出炉。根据五粮液2015年年度报告显示，2015年公司实现营业总收入216.59亿元，净利润61.76亿元，均呈现出双增长姿态。此外，年年保持分红习惯的五粮液这次也没有例外，2015年分红预案是“10派8元(含税)”。

　　营收与净利双增长

　　年报显示，2015年五粮液实现营业总收入216.59亿元，同比增长3.08%；实现归属于上市公司股东的净利润61.76亿元，同比增长5.85%；基本每股收益为1.627元，较去年的1.537元提高了5.86%。值得一提的是，五粮液2015年的现金流呈现出爆炸式增长，经营活动产生的现金流量净额66.91亿元，较上年7.95亿元大幅增长742.10%。迅猛增长的主要原因在于五粮液本期加大银行承兑汇票支付比例及银行承兑汇票到期收现增加所致。

　　从上述数据可见，五粮液的营业收入与净利润出现了双增长。至于业绩回暖原因，主要是旗下产品收入及销量增长所致。数据显示，公司酒类产品销售量13.74万吨，较上年11.89万吨增长15.57%。其中贡献率最大的则是五粮液中低价位产品销量，即平价酒。

　　值得一提的是，贵州茅台去年营业收入和净利润同样出现双增长，2015年实现营业收入326.6亿元，同比增长3.44%；实现归属于上市公司股东的净利润155.03亿元，同比微增1%。“行业发展看龙头”，五粮液和茅台两大巨头均交出了一份漂亮的答卷，这意味着白酒行业已经走出低谷，开始出现回暖。事实上也确实如此，根据中国轻工业联合会、中国轻工业信息中心发布的《全国酿酒行业信息》显示，2015年度，全国白酒制造业主营业务收入5559亿元，较上年5283亿元增长5.22%；白酒产量1313万千升，较上年1249万千升增长5.07%；白酒制造业的利润总额为727亿元，较上年704亿元增长3.29%。

　　不过业绩靓丽的背后，与茅台一样，五粮液酒类产品的毛利率也较去年出现同比下滑。五粮液2015年酒类营收203.46亿元，毛利率73.21%，同比下降2.3个百分点，其中高价位酒去年营收为155亿元，毛利率81.69%，同比下降2.33个百分点。不过五粮液中低价位酒的毛利率却呈现增长，中低价位酒去年营收48.4亿元，毛利率46.03%，同比增长0.76个百分点。

　　尽管如此，五粮液对2016年的业绩还是抱有很强的信心。五粮液表示，公司2016年力争实现营业总收入不低于238亿元，较上年增长不低于10%；利润总额目标88亿元，力争较上年同期增长达10%。

　　股息率高于茅台

　　至于分红方面，根据五粮液2015年利润分配预案，公司拟每10股派现金8元(含税)，分配现金30.37亿元。值得一提的是，同贵州茅台一样，五粮液也保持有年年分红的传统。其2015年年度分红力度创出了最近三年的新高，公司2013年度分红为每10股派现金7元(含税)，分配现金26.57亿元；2014年度分红为每10股派现金6元(含税)，分配现金22.78亿元。

　　虽然表面上看，五粮液2015年度的分红力度不及贵州茅台“10送61.71元”的霸气。但是如果计算二者股息率可以发现，五粮液还是要稍胜一筹。截至3月25日，以五粮液和贵州茅台最新收盘价计算，五粮液的股息率为2.94%，贵州茅台的股息率则为2.52%。

　　至于五粮液前十大股东变化方面，新进出的股东并没太多变化。值得一提的是，全国社保基金一零二组合、一零三组合分别较第三季报增持了599.98万股、200万股，分别持有3426.65万股、2000.52万股位列第五、第七大股东。但是全国社保基金一一二组合较第三季报减持了324.98万股，从第七大股东下滑为第十大股东，目前仍持有1575万股。