地产项目陆续交付 首批房企半年报净利普涨

　　10家房企半年报业绩

　　◎总计营业收入443.47亿元，

　　同比增长47.45%

　　◎总计净利润49.79亿元，

　　同比增长58.41%

　　借势房地产市场的火爆，率先公布半年报的上市房企齐齐交出了靓丽的业绩答卷——净利出现普涨，同比增速最高的广宇集团甚至接近60倍。

　　回眸年初，市场尚在为房企2015年财报曝出的地产业盈利能力继续减弱等三大困境所困扰，如今时间仅仅过去半年，整体回暖、主要城市销售火爆、房价普涨、“地王”频现、去库存初步见效……一系列热词一扫中国楼市的阴霾，为房企上半年营收与利润双增提供了最好的注解，也为其未来的业绩储备提供了有效的保障。

　　盈利能力普遍回升

　　在一、二线城市房价飙升、地王频现等火爆行情的推动下，房地产企业一改此前“增收不增利”的尴尬局面，出现了营收、净利润双增的喜人现象。

　　据上证报资讯统计，截至8月9日，已有10家房地产企业公布2016年度半年报，整体情况良好，总计实现营业收入443.47亿元，同比增长47.45%；实现归属于母公司净利润49.79亿元，同比增长58.41%。

　　其中，净利润同比增速最快的是广宇集团，达到5965%；紧随其后的是美好集团，增幅达到648%；大名城则以168%的增速位居第三。而净利润同比增速最低的是卧龙地产，仅为4.52%。剔除两头极端数据，上述上市房企上半年业绩增速普遍维持在25%至50%之间。

　　虽然10家的数量占整体133家上市房企的比例并不高，但从中不难一窥整个地产板块上半年业绩回暖的全貌。

　　地产项目陆续交付成为业绩增长的重要引擎。作为一、二线城市开发商，大名城8月8日披露2016年半年报，报告期内，公司实现营业收入44.19亿元，同比增长114.11%；实现归属于母公司所有者的净利润3.5亿元，同比增长168.37%。公司将之归因于子公司开发建设的禾郡、名城国际二期、上海大名城等项目陆续交付，可结算项目面积较上年同期大幅增加。

　　南京高科2016年上半年营业收入与归属于母公司所有者净利润同比分别增长157.31%和47.65%，公司的解释同样系本期房地产业务和市政业务结转收入大幅增加所致。南京高科主要从事房地产及市政、医药、股权投资等业务，其中公司房地产业务以中高端商品住宅为主，开发项目为位于南京仙林新市区的“高科荣境”、“高科荣域”等。

　　事实上，在今年年初，业界在对2015年上市房企财报解读时发现，营业收入、复合增长率等财务指标光鲜的表象，难掩房企盈利能力大幅下滑的事实。但是，仅仅过了半年，在一、二线城市房价飙升、地王频现等火爆行情的推动下，房地产企业的盈利能力已一改此前“增收不增利”的尴尬局面，出现了营收、净利润双增的喜人现象。

　　此外，记者还注意到，除了营收、净利润等常规指标外，上述房企2016年上半年整体销售毛利率、销售净利润分别较2015年同期增加了2.59、0.18个百分点，分别达到32.55%、12.64%，进一步说明地产企业盈利能力有所回升的真实性。

　　后续业绩储备充足

　　2016年上半年，上述10家房企预收账款总计达到793亿元，相较于2015年同期的增幅达到41.14%。一位地产行业研究员认为，预收账款大增往往预示着未来业绩增长的概率上升。

　　对于地产企业而言，预收账款是观察其业绩走向的一个先行指标。

　　预收账款是买卖双方协议商定，由购货方预先支付一部分货款给供应方而发生的一项负债。房地产企业的预收账款可理解为，购房者预先支付给房地产商用作购买期房的款项，根据相关会计准则，这部分款项只有等到地产商将期房封顶或者向购房者交房的时候，才能确认为收入。因此，挖掘财报中预收账款有助于对房企未来业绩进行研判。

　　据上证报资讯统计，2016年上半年，上述10家房企预收账款总计达到793亿元，相较于2015年同期的增幅达到41.14%。可见，在今年上半年销售火爆的带动下，地产企业后续业绩的储备较为丰富。

　　若以单个公司来看，仅有大名城一家的预收账款同比微幅下降，其幅度仅为0.58%，其余公司的预收账款均有所增加，其中个别公司更是增幅喜人。如，致力于中等城市商品住宅开发的荣盛发展，其2016年上半年实现净利润13.03亿元，同比增长25.83%。截至6月底，公司预收账款达到305亿元，相较于去年同期增长48.49%。由此，荣盛发展在半年报中预计2016年1至9月归属于母公司股东净利润的变动幅度为10%至30%。

　　以租赁和地产销售为主业的地产巨头陆家嘴，其未来业绩储备空间的提升幅度更为惊人。截至6月底，公司预收账款上升至70.93亿元，同比增幅高达244.44%。公司在半年报中坦言，报告期内，实现土地和房产销售收入（含预收款）约28.09亿元，已完成年度计划27.21亿元的103.2%。

　　“预收账款大增往往预示着未来业绩增长的概率上升。”一位地产行业研究员表示。

　　更引人注目的是业绩增速与预收账款增幅有着巨大落差的公司。虽然2016年上半年卧龙地产净利润同比增幅仅为4.52%，但公司预收账款从2015年中期的5.99亿元大增46.36%至8.76亿元，从而为公司后续业绩增长提供了有效的保障。与之相呼应的是，公司房地产项目签约销售金额为10.43亿元，同比增加32.15%。

　　盈利能力的回升、预收账款激增等都与整体楼市回暖有着紧密的联系，因此，市场更关注未来楼市的走向。近日，中国社会科学院财经战略研究院、中国社会科学院城市与竞争力研究中心共同发布了《中国住房2016中期报告》，预测当前房地产市场总体回升，今年下半年至2017年第二季度房价涨幅或呈回落趋势，房地产投资增速将趋缓。