中国证券网讯（记者 覃秘）中航机电11月25日晚间披露定增预案，公司拟以18.88元每股的价格定向发行不超过1.38亿股，募资不超过26亿元，全部用于偿还银行贷款。而单纯的募资还贷方案显然不及市场对其资产整合的预期，为此公司在方案中提到，此次募资将为后续的产业整合提供保障。
据定增预案，此次定向发行的1.38亿股中，关联方航空产业投资公司将认购2648.3万股，中航投资在25日已率先披露此项交易；同属关联方的江西江南投资有限公司通过国投瑞银拟设立的“祥瑞3 号”认购1589万股；此外，由中航证券拟设立的“机电振兴1号”集合资产管理计划将认购809.85万股，该集合资产管理计划的委托人为公司及其全资、控股子公司、托管企业的员工（含中航机电董事、监事和高级管理人员）。
从认购者的身份来看，“机电振兴1号”更像是一次变相的股权激励。方案称，由于该资产管理计划的委托人为公司及其全资、控股子公司、托管企业员工的董事、监事、高级管理人员和核心技术人员，不包括普通员工，不属于中国证监会规定的员工持股计划。
其他认购对象均为外部机构或其设立的集合资产管理计划，其中中航证券拟设立的“启航3号”集合资产管理计划认购794.5万股，国联安基金拟设立的“国联安定增贰号” 特定客户资产管理计划认购2633万股，东海证券拟设立的“翔龙11号”集合资产管理计划认购1589万股，华菱津杉拟设立的特定客户资产管理计划认购1589万股，景盛投资认购2118.6万股。
定增预案称，公司是中航工业旗下航空机电系统业务的专业化整合和产业化发展平台，此次定增能提高公司资本实力、增强公司未来发展潜力，为公司积极推进新产品的研发、生产和销售，丰富公司的业务产品，积极探索外延式扩张，扩大市场占有率奠定坚实的基础。具体来看，此次定增完成后，公司的合并资产负债率将从68.04%降至51.89%，预计每年节约1.56亿元的财务费用。
预案特别提到，公司管理层也在积极寻找产业整合和并购的机会。此次融资，将为后续的产业整合提供重要保障。即使在并购火热的中航工业旗下，中航机电的资产注入预期也格外强烈，今年7月，中航机电托管了实际控制人中航工业下属的18家航空企业，11月7日，公司公告拟以现金收购托管企业中的5家。
另一个值得注意的信息是，“机电振兴1号”的委托人中，除了包括上市公司及其全资、控股子公司的董监高和核心技术人员外，也包括托管企业的董监高和核心技术人员，管理层的入股显然也是为后续的资产整合做准备。自成飞集成以来，军工企业的资产整合过程中已习惯给管理层和核心技术人员留下入股的机会。
【聚焦中航系】
11月19日午后，“中航系”两上市公司中航黑豹、中航重机双双临时停牌，原因均为“重要事项未公告”。上证报记者从接近中航工业集团的人士处获悉，中航工业集团一直在筹划关于发动机资产重组事宜；此外，集团还筹划对旗下上市公司高管推行股权激励事宜。
中航飞机在珠海航展上宣布了一个劲爆消息：公司拟携手中航系旗下5家实力不俗的关联企业，联合斥资19亿组建民用飞机公司。这凸显出中航工业将汇集旗下优势资源，全力掘金民机市场。
以生产民品为主的中航电测仪器股份有限公司（以下简称中航电测），因借助发行股份收购汉中一零一公司100%股份的契机，终于得以参与军品生产。除中航电测之外，同属“中航系”的中航资本、中航机电等上市公司，近期亦陆续公告正在筹划相关重大事项。如此密集的动作使得“中航系”在各大军工集团中显得格外抢眼。
【行业资讯】
机构认为，地区安全需求的升级和强军战略的实施，将倒逼军工行业改革提速，科研院所改制、军品定价体系改革和低空开放等领域，有望加速推进。另外，沪港通的正式开闸，也将提升国内优质稀缺的军工品种配置比例。
第十届中国（国际）航空航天博览会（俗称“珠海航展”）11月11日上午正式开幕。原中央政治局常委李长春，中央政治局委员、国家副主席李源潮，中央政治局委员、广东省委书记胡春华，全国政协副主席何厚铧，广东省省长朱小丹出席开幕式。据悉下届航展将于2016年11月举行。
基金三季报陆续披露完毕，从资料来看，多家基金大幅加仓军工股，并对四季度军工板块持积极乐观态度。对此，申万菱信中证军工指数基金的基金经理张少华表示，军工板块虽然经历了短线震荡，但仍将维持长期上涨趋势；年内航空发动机体制改革、北斗招标和通用航空改革落实较为确定，事业单位改制总体性原则出台，以及中航工业、船舶工业对事业单位改制试点，都将对军工板块形成重大利好。
【机构观点】
国泰君安预计，2025年我国国防工业整体利润将突破2000亿元，届时军工总市值有望达到6万亿，相当于目前的十倍。因此军工长期牛市逻辑依然成立。同时其预计2015年改革将继续释放红利，资产证券化进程将有实质性进展，军民融合将更进一步，从而推动军工指数走向新高。但2015年军工板块长时间的普涨行情恐难再现，市场将逐步进入“大浪淘沙、去伪存真”的阶段，板块将出现明显分化走势。
安信证券认为，强军和改革是两大驱动因素，军工是战略性的机会，未来3-5 年基本面持续往上，我们建议投资者重点配置军工相关板块，抓住主战装备提速、资本运作、军民融合三条主线。另外关注发动机重大专项、兵器集团和电科集团的改革动作。
中航系资产重组快马加鞭 旗下两公司停牌筹划重大事项
11月19日午后，“中航系”两上市公司中航黑豹、中航重机双双临时停牌，原因均为“重要事项未公告”。上证报记者第一时间了解到，两公司是接到了中航工业集团的通知后申请停牌的，不过中航工业集团人士表示“没有信息可以提供”。晚间，两公司发布公告，中航重机表示公司近期拟披露有关股东转让股份的事项，中航黑豹仍未透露“重大事项”所为何事。
上证报记者还从接近中航工业集团的人士处获悉，中航工业集团一直在筹划关于发动机资产重组事宜；此外，集团还筹划对旗下上市公司高管推行股权激励事宜。
中航重机谋股权转让
中航黑豹、中航重机本就有重组预期，昨日的双双停牌，再次激发市场对军工股重组的想象空间，甚至带动了航天军工板块指数上涨。
值得一提的是，中航黑豹、中航重机由于股价大涨，分别于今年9月17日、9月12日发布异动说明公告，称经向控股股东和实际控制人征询，均不存在关于公司的应披露而未披露的重大信息，包括但不限于重大资产重组、发行股份、上市公司收购、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等重大事项，并承诺至少未来3个月内不会策划上述重大事项。
在昨晚的停牌公告中，中航黑豹仅模糊表示“公司正在筹划重大事项”；中航重机则指向更为明确，称公司近期拟披露有关股东转让股份的事项，此事不属于9月公告所述重大事项，公司股票将于20日起继续停牌，公司将尽快确定上述事项，且于5个工作日内公告并复牌。
在股权结构上，截至今年三季度，中航重机大股东为贵州金江航空液压有限责任公司，持股29.48%，第二大股东为中国贵州航空工业（集团）有限责任公司，持股8.3%，第三大股东贵州盖克航空机电有限责任公司持股6.45%。中航黑豹大股东为金城集团有限公司，持股15.97%，第二大股东为中航投资控股有限公司，持股4.88%。这些股东均是中航工业集团下属公司。
目前，中航黑豹主营业务为专用车及零部件、低速载货汽车等，被视为中航工业的“专用汽车及微型、轻型货车”资本运作平台，不过近年来公司几乎处于空壳状态，在去年微利勉强“脱帽”后，今年三季报净利亏损8662万元，同比下降46%。而中航重机主营业务为航空锻造、锻造材料销售等，今年三季报实现净利1.19亿元，同比增长3.65%，券商研报称看好公司未来由高端装备零部件供应商向整机制造商转变。
中航系资本运作密集
近几个月来，有关“中航工业将一拆为二，其中航空发动机制造板块将成立新的独立公司”的消息在坊间广为流传，甚至传言分拆重组的时间节点是“在今年年底前完成”，中航工业集团内的航空发动机板块资产将被注入新成立公司。
目前中航工业旗下有航空动力、成发科技和中航动控三家与发动机相关的上市公司，三者分别侧重发动机的主机和零部件制造、控制系统和传动系统。目前为止，三家公司都未就分拆传言进行正面回应，其中仅有成发科技在9月底出现股价异动后短暂停牌，此后很快澄清并无任何资产重组的事项。
直到本月上旬，包括董事长林左鸣在内的多位中航工业高管被媒体求证时的统一口径均为“并不知情”。不过，有接近中航工业集团的人士告诉上证报记者：“集团一直在筹划关于发动机资产重组事宜，本来从两会结束后就说要宣布了，后来又说要推到年底。现在具体何时宣布不好说。”
除发动机板块以外，中航系2013年以来的资本运作颇为密集，今年更有“快马加鞭”的态势。据上证报记者统计，近两年已有深天马Ａ、中航动控、中航飞机、中航机电、*ST三鑫、成飞集成、中航电测、哈飞股份、贵航股份、中航资本、航空动力等十余家中航工业集团旗下公司相继启动资本运作，占中航系20余家A股公司总量的一半以上。
在上述资本作用中，军工资产上市无疑最受市场追捧。例如，中航机电已于10月起停牌筹划重大事项，至今未复牌，不过公司在提示公告中透露，拟用自有资金收购中航工业集团旗下的四家涉及军工业务的航电企业，以及收购一家汽车业务相关的公司，进一步整合航空机电产业。上月中旬，中航飞机公告将定增30亿加码军用运输机运八系列飞机等业务。而在更早的5月，成飞集成更是通过收购沈阳飞机工业等公司吞下了158亿歼击机、空面导弹等核心军工资产。
资产证券化空间还很大
运用资本市场获取资金来反哺高投入和长周期的航空技术研发，这一思路在中航工业集团董事长林左鸣今年的几次公开表述中得到反复强调。根据中航工业今年一季度的中期票据评级报告，中航工业集团到今年一季度末总资产已经达到6872.68亿元，净利润467.99亿元。中航工业官网显示，不算借壳尚未完成的南通科技，“中航系”已经有23家上市公司，包括20家A股公司，3家港股公司，但中航工业仍然有接近45%的资产未装入上市公司。
“中航工业曾于2008年提出，三到五年内，即最晚2013年，集团公司80%以上主营业务和相关资产进入上市公司。六年已过，目前资产证券化率完成55%，距离80%还有距离，这也是集团继续要努力的目标。”中航工业集团副总吴献东曾于11月接受媒体采访时表示。
林左鸣曾公开表示，中航工业现有26个板块，包括飞机公司（运输机）、装备公司（防务）、直升机公司、通用飞机公司、发动机公司、机电公司、航电公司等，很多板块下面有两、三个上市公司，理想的状态是每个板块有一个上市公司，各个业务板块整体上市。
这其中，防务板块的资产证券化率最低，这与未注入资产的性质和体量、国防安全的直接联系程度有关。对此，吴献东表示，如果对科研院所等的改革和注入审批能够落实，80%的资产证券化工作就更容易完成。
中航系六企业联手掘金民机市场 砸19亿组建民飞公司
中航飞机在珠海航展上宣布了一个劲爆消息：拟携手5家实力不俗的关联企业，联合斥资19亿组建民用飞机公司。这凸显出中航工业将汇集旗下优势资源，全力掘金民机市场。
中航飞机11月12日公告，11月11日，公司与陕西航空产业发展集团有限公司（以下简称“陕航发展”）、中航工业机电系统有限公司（以下简称“中航工业机电”）、中航国际控股股份有限公司（以下简称“中航国际控股”）、中航国际航空发展有限公司（以下简称“中航发展”）、中航航空电子系统有限责任公司（以下简称“中航工业航电”）在珠海签署《出资协议书》，六方拟共同在西安阎良国家航空高科技产业基地设立中航飞机西安民机有限责任公司。
公告显示，西安民机公司注册资本19亿元，主要从事飞机（飞行器）设计、试验、制造、销售、服务及相关业务。其中，中航飞机以自有资金现金出资7亿元，占注册资本的 36.84%。陕航发展以现金出资6亿元，占注册资本的31.58%；中航工业机电以现金出资2亿元，占注册资本的10.53%；中航国际控股和中航发展分别以现金出资1.5亿元，各占注册资本的7.895%；中航工业航电以现金出资1亿元，占注册资本的5.26%。
作为唯一的产业基金投资公司，陕航发展注册资本30亿元，经营范围为航空产业及相关领域投资（仅限自有资金）开发和经营管理，其实际控制人为陕西省国资委。而此次签约的另四家公司，中航工业机电、中航国际控股、中航发展、中航工业航电均为中航飞机控股股东中国航空工业集团公司的下属公司，实力雄厚。
具体来看，中航工业机电主要从事各类飞行器、发动机配套的机载机电系统及设备的研发、生产、销售，其2013年总资产586.02亿元，净资产198.68亿元，2013年度实现营业收入284.06 亿元，净利润7.34亿元；中航国际控股从事投资兴办实业，2013年总资产470亿元，净资产127.18亿元，2013年度实现营业收入334.38亿元，净利润11.65亿元；中航发展经营中行系统所产运输工具、机械设备的出口业务，2013年总资产23.6亿元，净资产6.7亿元，2013年度实现营业收入15.78亿元，净利润9043万元；中航工业航电则主营各类飞行器、发动机配套的机载航空电子系统及设备的研制、生产、销售和服务，2013年总资产415.14 亿元，净资产205.39亿元，2013年度实现营业收入148.8亿元，净利润13.59亿元。
中航飞机表示，各方投资设立西安民机公司，一方面是为了建立符合民用飞机特点的专业化发展平台，通过股权多元化的方式优化资本结构，提高相关决策的科学性，降低产业风险；另一方面，可以有效发挥股东内部的协同效应，合理利用主要股东的优势资源，提高民机项目成功的概率。
中航飞机是国产大型客机C919的零部件供应商，拥有国内大中型军民用飞机、全系列飞机起落架及机轮刹车系统的核心资源。
中航电测收购“汉中一零一”涉足军品 中航系动作密集
以生产民品为主的中航电测仪器股份有限公司（以下简称中航电测），因借助发行股份收购汉中一零一公司100%股份的契机，终于得以参与军品生产。
中航电测10月21日晚间发布公告称，该公司本次发行股份购买资产和配套融资的数量合计不超过4596.9402万股。
除中航电测之外，同属“中航系”的中航资本、中航机电等上市公司，近期亦陆续公告正在筹划相关重大事项。如此密集的动作使得“中航系”在各大军工集团中显得格外抢眼。
公告显示，该公司此次拟发行股份购买汉中一零一100%的股权，同时，拟向佳恒投资、中航产业投资和中航科工非公开发行股份配套融资，融资总额不超过本次总交易金额的25%，且不超过1.3亿元。
《每日经济新闻》记者注意到，本次交易标的资产评估值为39589万元，增值幅度为265%。中航电测公告中解释估值较账面净资产增值原因时称，“主要是由于汉中一零一近几年业务发展稳步增长，未来发展前景广阔。”
不过，中航电测接受高增值的同时，也向交易对方约定业绩承诺。重组报告书称，汉中一零一在2014年、2015年和2016年拟实现的母公司单体报表中预测净利润分别为3855.6万元、5424.3万元和6844.06万元。汉中一零一的财务报表显示，该公司2012年实现净利润2368.86万元，2013年为3091.25万元，增幅为30.49%。对比其三年业绩承诺，意味着汉中一零一从今年起的净利润增幅分别为24.72%、40.68%和26.17%。
若未实现上述净利润，汉航集团等交易对方同意就差额部分按其各自在汉中一零一中的持股比例进行补偿，并相互承担连带责任。本次交易的盈利补偿期间为2014年至2016年。
此前，虽然隶属军工企业，但中航电测却主要生产民品。本次交易完成后，汉中一零一将成为中航电测的全资子公司，中航电测在军品生产方面将如愿以偿。
汉中一零一主营业务则以军品配套为主，军品收入占总收入的90%以上，应用领域包括直升机、运输机、教练机、无人机、通用飞机等，其主导产品机载配电管理系统市场占有率为全国同行业前列。
中航电测董事会办公室相关人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，中航电测和汉中一零一经营业务具有较高的互补性。“对于汉中一零一，我们主要考虑它军品占比较高，希望通过收购来扩大军品市场份额。”
《每日经济新闻》记者注意到，除中航电测外，同属“中航系”的中航资本、中航机电等上市公司近期亦陆续发布停牌公告，正在筹划相关重大事项。如此密集的动作使得“中航系”近期在各大军工集团中显得格外抢眼。
对此，华东地区一家券商的军工行业分析师表示，在军工改革不断进行之际，中航工业本身就有推进资产证券化的需求，再加上市场行情的配合，中航工业旗下部分上市公司的类似动作便显得相对集中。
他分析称：“中航工业推动资产证券化方面非常积极，未来在军工改革方面，推进资产证券化是大方向。”（每经网）
香山论坛规格首次升级 军工改革有望全面提速
香山论坛作为亚太安全和防务的重要对话会，将于11月20日至22日在北京举行，国防部长常万全将阐述“中国军队与地区安全问题”。本届论坛规格首次升级，由非官方升级为半官方，表明我国着力提升在地区安全的角色定位，有助于深化亚太各国在防务安全领域的交流合作。
机构认为，地区安全需求的升级和强军战略的实施，将倒逼军工行业改革提速，科研院所改制、军品定价体系改革和低空开放等领域，有望加速推进。另外，沪港通的正式开闸，也将提升国内优质稀缺的军工品种配置比例。
此次召开的第五届香山论坛，为我国首个最多国别代表参加的安全与防务对话会议，预计57个国家、20多位国防部副部长以上级别官员出席，共同探讨亚洲安全防务问题。美日俄，以及伊朗 、阿富汗、土耳其等国将派代表参加。本届论坛主题为“合作与共赢：构建亚洲命运共同体”，设有“地区安全架构：现状与前景”、“地区海上安全：合作与挑战”、“地区反恐：趋势与对策”3个议题。
由于国际和地区形势都在发生着巨大的变化，为适应亚太安全领域新变化和安全合作新需求，第五届香山论坛由原来的二轨升级为一轨半(介于官方与非官方)。此举表明中国着力提升自己在地区安全的角色定位，为实现区域和平稳定作出自己的贡献。另一方面，升格论坛实际上是中国军队进一步走向透明的具体举措，展示中国军队开放和与外界交流的积极态度。
在地区安全需求增加和强军战略的倒逼下，军工行业改革将进一步提速，以满足军工产品和技术升级要求。综合最新动态来看，科研院所改制方案、军品定价体系改革和低空开放等领域，或有较快进展。据中信证券最新预测，科研院所和军品定价的政策，有望在明年元旦至春节期间出台。科研院所作为军工最具盈利性的优质资产，主要承担主要武器型号研制和设计工作，相比军品总装的成本加成5%的定价模式，改制后进行注入的想象空间最大。
另外，国家空管委即将召开会议，部署全面推开低空空域管理改革，以求提高空域资源利用率，通过分类划设空域，简化审批程序，加强运行管理。国家民航局年内也有望出台新修订的《通用航空经营许可管理规定》，拟将“先证后照”改为“先照后证”，取消企业筹建环节，降低行业准入门槛。
公司方面，中航电子作为中航工业集团的航电业务整合平台，集团航电系统旗下洛阳613电光设备等5家研究所 ，竞争实力较强，后续存在资产注入预期。另外，公司今年6 月公告托管航电系统公司，或为资产整合提供铺垫。航空动力已完成了对黎明、黎阳等发动机资产的收购，基本实现了国内发动机整机的整体上市。同时军品定价改革也将提升公司盈利水平。哈飞股份主营直升机生产，目前我国民用直升机保有量显著偏低，随低空开放，公司将受益通用航空市场。
改革成军工业长期利好 多家基金大幅加仓军工股
基金三季报陆续披露完毕，从资料来看，多家基金大幅加仓军工股，并对四季度军工板块持积极乐观态度。对此，申万菱信中证军工指数基金的基金经理张少华表示，军工板块虽然经历了短线震荡，但仍将维持长期上涨趋势；年内航空发动机体制改革、北斗招标和通用航空改革落实较为确定，事业单位改制总体性原则出台，以及中航工业、船舶工业对事业单位改制试点，都将对军工板块形成重大利好。
张少华指出，目前政策有两方面值得关注：其一是产业政策改革，包括航空发动机专项、通用航空、北斗招标等政策落地；其二是机制改革、国防军队改革，对应去年十八大提出的深化国防军队改革和深化科技体制改革，预计在未来较长时间内关于科研体制改革包括科研机构分类、人事制度、养老医疗保险、财税制度等方面的具体政策可能会陆续推出。
国泰君安2015年军工行业投资策略：大浪淘沙，火炼真金
军工的市值扩张空间：十年，十倍
①大国崛起，分化世界秩序重建，中美博弈下的军费持续增加，带来军工行业长期需求扩张。
②随着我国国防工业改革加速推进，军民深度融合趋势明显，我们预计2025年我国国防工业整体利润将突破2000亿元，届时军工总市值有望达到6万亿，相当于目前的十倍!
2015年军工仍在牛市周期，但结构将走向分化
电科系将迎来投资大年，航天系仍将保持强势投资策略：紧抓两大主线，掘金军工大牛股· 军工指数仍有望再创新高。军工长期牛市逻辑依然成立，我们预计2015年改革将继续释放红利，资产证券化进程将有实质性进展，军民融合将更进一步，从而推动军工指数走向新高。
但分化走势在所难免。我们判断，2015年军工板块长时间的普涨行情恐难再现，市场将逐步进入“大浪淘沙、去伪存真”的阶段，板块将出现明显分化走势。
电科系将迎来投资大年，航天系仍将保持强势
电科系：CETC股票有望成为军工2015年的领头羊。理由：电子行业需求爆发支撑高成长、集团将进入资本运作大年、有效催化剂出现。
航天系：改革预期明确、空间大，依然是高弹性的首选。理由：证券化率低、航天宇航景气高、体外资产结构相对合理，最受益于研究院所改制。
投资策略：紧抓两大主线，掘金军工大牛股
资产证券化：把握高弹性、寻找好买点。个股选择上，看空间、看景气、看进度。受益标的：电科系(杰赛科技、国睿科技、四创电子、卫士通)、航天系(航天动力、航天机电等)。
军民深度融合：重点关注新兴产业(如电子类、新材料等)，关注“泛军工股”，去伪存真找标的。个股选择上，看壁垒、看需求、看外延。受益标的： ①军转民：奥普光电(军转民业绩爆发、中科院改革预期)、中航系(中航光电等); ②民参军：长城信息、金信诺等。
安信证券：航天军工，军民融合进入新阶段
1、核心组合：(闽福发A 、机器人、巨星科技、航天电子、北方创业、杰瑞股份、海特高新)中国船舶、豪迈科技、天广消防、中航光电、中海油服、中国北车、南风股份、湘电股份 ，闽福发A 复牌加入重点组合。
2、本期核心观点：寻找安全和智能化相关机会，持续推荐转型新兴产业我们寻找与安全和智能化相关的机会，安全包括国防安全、能源安全、核心技术安全、消防安全等，而智能化主要是智能制造(机器人、3d 打印等)范畴。
上半年我们强推军工和智能装备、国企整合改革、铁路设备等，重点推荐公司航天电子、闽福发A、中国船舶、中航电子、中航光电等；机器人(机械首推品种)、北方创业、豪迈科技、海特高新、巨星、天广消防、湘电股份、南风股份、潍柴重机、海默科技等，现在军工和智能装备仍强烈推荐，可持续看3年，近期新翻多油服(能源安全)，建议提前布局，加大铁路推荐力度，主要是恒泰艾普、杰瑞股份、中海油服等；南北车(低估值高增长)等。我们有详细的基本面逻辑支撑，有详细报告和跟踪邮件。
我国原油对外依存度在2013 年已经高达57%，从能源安全角度来讲，国家不会允许国内原油产量大幅度下降。上半年中石油勘探开发实际投入659 亿元，同比下降10%，但全年勘探开发投资并未下调，可以推测下半年勘探开发投资额同比上升，第四季度可能出现赶工潮。中长期来看，国内页岩气开发和石油行业国企改革逐步推进，我们预计油服市场下半年景气度优于上半年，15年勘探开发活动会逐渐恢复正常。我们认为中国海上油气开发正在迎来历史性发展的大机遇，预计十三五期间，我国海上油气开发逐步走向深水，重点推荐恒泰艾普、杰瑞、中海油服、海油工程、海默科技、惠博普等，以及装备制造的中集集团、亚星锚链。
目前军方正改变机械化战争的思维定势，树立信息化战争的思想观念，强化诸军兵种一体化联合作战。与我们过去持续推荐逻辑一致，强军和改革是两大驱动因素，军工是战略性的机会，未来3-5 年基本面持续往上，我们建议投资者重点配置军工相关板块，抓住主战装备提速、资本运作、军民融合三条主线。另外关注发动机重大专项、兵器集团和电科集团的改革动作。本周闽福发A 复牌，将带动军民融合特别是民参军相关公司表现。
3、上周行业涨幅：矿山冶金机械、纺织机械涨幅较大
上周机械行业指数上涨0.1%，国防军工行业下跌2.1%，同期沪深300 指数下跌了0.5%。在细分子行业中，矿山冶金机械、纺织机械、仪器仪表等板块涨幅分别3.9%、2.8%、2.5%。我们重点关注的聚光科技、巨星科技、富瑞特装涨幅为9.4%、9.0%、7.3%。
4、上周调研、重点报告邮件：机器人板块点评：坚定把握机器人行业龙头，持续推荐机器人，巨星科技等；利君股份：拟投资明日宇航，转型切入航天军工领域；海油工程：综合能力明显提升， 国际化发展加快；江钻股份：收购中石化工程机械公司，未来盈利提升空间巨大；中国重工：军工科研院所改制提速资产注入预期增强；ST 仪化：中石化石油工程借壳；
5、近期关注：2014 安信证券—高工产研机器人产业高峰论坛；闽福发A 复牌；重庆页岩气调研；铁路设备海外拓展；军工研究所改制；油田工作量变化。
6、风险提示：新兴转型企业不达预期；宏观经济增速下行超预期。
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