业绩大跌股价竟任性大涨 暴炒绩差股只凭想象力

2015-04-28 11:29:56 来源:上海证券报·中国证券网 作者:华笑丛 史文超

  中国证券网讯 今天,一季度业绩报亏的暴风科技迎来了第25个涨停。在A股持续不断的上涨声中,在资金蜂拥而入的热情之下,一个不容忽视的现象是——上市公司的股价已经与业绩脱离了关系。
  业绩股价冰火两重天的情况,在资本市场火爆时屡见不鲜,随着去年年报和今年一季报业绩的亮相,眼下A股的这种怪现象,更显得有过之而无不及。

  统计显示,2014年年报净利润下滑超过50%的公司中有高达217家公司今年涨幅超过50%。而今年一季报中,则有166家公司出现上述情况。

  部分一季报业绩与股价走势迥异的个股

  部分年报业绩与股价走势迥异的个股

  新股上市屡遭爆炒

  亏损暴风科技25连板创纪录

  随着暴风科技28日再度一字板,报收101.27元,公司上市以来已经连续25个涨停,超过了兰石重装24连板的涨停纪录。
  与股价暴涨相对的,却是公司业绩的不尽人意。4月24日,暴风科技发布了一季报,公司业绩同比由盈转亏,归属于上市公司股东的净利润为-320.85万元,相比去年同期净利润686.8元,大幅下降146.72%。对于一季度净利润下降,暴风科技表示,主要原因是虚拟现实业务处于早期大规模投入阶段,导致公司一季度整体亏损。

  然而业绩亏损在暴风科技股票的这股强风面前似浮云一般。
  对此,知名经济学家宋清辉表示:“暴风科技自上市以来连续涨停与其流通市值较小、概念较好有关,这也反映了市场的投机气氛浓厚。”

  暴风科技的估值爆炸更多的还表现在资源的稀缺性上,国内互联网视频公司如优酷土豆、迅雷以及提供视频业务的百度、搜狐及腾讯均在美国纳斯达克或港交所上市。A股市场有竞争优势的互联网视频服务公司当属乐视网(300104.SZ)和暴风科技。”广发证券研究员潘畅认为。

  与暴风科技情况类似,今年才上市的蓝思科技也面临这一问题。3月18日挂牌之后,蓝思科技股价更是一骑绝尘冲破百元,今年以来股价涨幅已超过260%,公司董事长周群飞也成为中国新任女首富。
  股价风光,公司却面临2014年净利润大幅下滑的尴尬。根据公司审计报告称,蓝思科技2014年实现净利润11.8亿元,而2012年、2013年分别实现利润20.0亿元和24.4亿元。与2013年相比,2014年公司净利润同比下降51.6%,而扣除非经常性损益后的净利润更是下降70.5%。

  对此,公司给出的解释是,2.5D产品良品率下降导致的手机防护玻璃毛利大幅下降,以及人工成本增加。2013年公司的综合毛利率为31.7%,2014年则直降约10个点到22.35%。
  值得一提的是,2015年一季度,公司实现净利润4亿元~4.5亿元,同比上升35%至55%。有分析师认为,业绩回升主要受益于2.5D玻璃制作良品率的持续改善。群益证券(香港)也认为,随着产品良品率爬升及产能利用率的提高,公司盈利将有较为显著修复。

  央企公司鸡犬升天

  12家公司净利降超1000%

  央企概念股眼下正成牛市的先头部队。统计显示,两市269只央企概念股中,有将近一半的今年涨幅超过50%。统计还显示,目前共有12家央企概念股2014年净利润同比下降幅度超过了1000%,但是,除仍在停牌的个别公司外,这些亏损的公司里,年涨幅最低者也有25%。

  再到2015年一季度的业绩来看,这些业绩大跌的央企公司里,只有小部分披露了2015年一季度的业绩情况,有个别公司延续了2014年的亏损态势。
  国投新集就是其中之一。国投新集股价今年以来可谓一路向上,涨幅超过95%。不过与股价形成鲜明对比的就是公司的业绩。国投新集年报显示,公司2014年亏损19.69亿元,同比下滑13303.77%。此外公司一季度预计2015年1-3月实现营业总收入12.87亿元,同比减少22.07%;净利润为亏损4.9亿元。
  公司称,影响公司业绩下降的主要原因受国家经济增速放缓以及经济结构调整等因素的影响,国内煤炭市场持续下滑,煤价下降。一季度公司商品煤销量与平均售价比上年同期下降,导致公司营业收入、利润总额及归属于上市公司股东净利润等业绩指标均同比上年同期大幅减少。

  从2014年年报情况来看,中国铝业目前暂列亏损王。据年报显示,去年公司净利润亏损162.2亿元,2013年公司的净利润为9.48亿元,业绩降幅超过1800%。公司表示,主导产品销售价格下降、对部分长期资产计提大额资产减值准备以及对内部退养和协商解除劳动关系人员计提辞退及内退福利费用增加是公司净利下降的主要原因。

  今年以来,中铝涨幅却超过60%。值得注意的是,去年公司全年实现经营性现金流超过100亿元,连续三年大幅增长。为了激活企业内部的“造血功能”,公司加大了应收款项管理,去年中国铝业的应收预付款比年初降低17亿元,相当于17亿元现金流入了“钱袋子”。
  而被称为“中国神油”的中石油业绩也出现了的大幅下滑。今年以来中石油股价也是一路攀升,年涨幅超过30%。近几个交易日更是连续拉升,与中国石化一起被股民戏称为“中国神油”。
  27日强势涨停的中石油,在澄清与中国石化合并传闻之际还交出了今年首季成绩单。公司实现营业收入4103.36亿元,同比下滑22.4%,实现净利润61.5亿元,大幅下挫82%,创上市以来最差。上份最差一季报是2009年一季报,当时中国石油净利润为187.74亿元,同比下滑29.21%。
  分析指出,今年以来,不管是央企之间的合并,还是央企对其它未上市企业的并购重组,都令其成为投资者追捧的“香饽饽”。在“中国神车”的带领下,业绩的下滑也阻挡不了这些公司的股价上涨态势。
  不过,对于这种情况,有业内人士建议,虽然目前处于牛市,但具体到一家上市公司来看,其投资价值依然存在差别,一味炒概念而忽略风险的做法并不可取。

  业绩不济贴概念

  股价大涨炒的只是预期

  梅安森披露的2015年一季报显示,公司当季实现净利润为-1139.06万元,较上年同期的836.22万元下降236.21%。对此,公司表示,主要原因是受外部经营环境的影响,公司相关业务同比大幅下降,而公共安全领域的市场拓展尚处于初期,不足以抵消煤矿领域业绩下滑带来的不利影响。

  在业绩低迷的情况下,梅安森的股价却在一季度呈现出了良好的上涨态势,今年以来涨幅高达66%。

  “梅安森此轮上涨很大程度上是因为市场对其未来转型持乐观态度,现阶段业绩市场会选择性忽视。”分析人士称,梅安森已经在布局城市管网监测监控系统,并计划通过增资及股权转让的方式持有物联网科技公司飞尚科技不低于20%的股权,这些动作都对市场的判断产生积极影响。

  与梅安森的情况颇为类似,布局大数据的初灵信息和涉足养老产业的湖南发展尽管也都出现了业绩下滑,但是,凭借其在转型中的不断发力,股价也在持续攀升。

  数据显示,初灵信息一季度实现净利润为-354.25万元,同比降幅超过175%,而在当季,由于公司在大数据业务上动作频频,使得公司股票颇受追捧,三个月的涨幅也高达35.5%。

  湖南发展在2015年一季度的股价涨幅则达到了70.28%,与当季41.58%的净利下滑幅度形成鲜明的对比。究其缘由,公司转型发展健康养生养老产业的意图给了市场巨大的想象空间。3月7日,公司宣布控股子公司拟在长沙投资设立儿童康复医院,投资总额计划为2000万元。此后几日,公司股价连续3日大幅上扬,并一度创下近期新高。

  “A股市场向来有炒作预期的传统,上市公司有转型的意愿是好事,但是,仅凭预期就给予高估值未免有失理性。一旦市场风向有变,这些缺乏业绩支撑的个股,很有可能被市场抛弃,股价也会随之一落千丈。”分析人士称。