借力并购 华邦颖泰“双药并举”

2013-11-05 08:10:02 来源 中国证券网 | 作者
王屹

  日前,中国农药网2012年国内销售排行榜出炉,华邦颖泰以30.23亿元的农药收入位列上市公司第一名。随着“双药并举”战略目标的提出,华邦颖泰未来将围绕医药、农药两大业务,努力成为国际农、医药产业分工链中的一环。

  10月22日,华邦颖泰经过2个多月的筹划推出了重组预案:以16.12元/股的价格,通过发行股份+支付现金相结合的方式收购两家山东的精细化工企业——山东福尔和凯盛新材各100%的股权,合计作价13.29亿元;同时,向控股股东重庆汇邦旅业定增募集配套资金3.99亿元。

  华邦颖泰有关负责人表示,此次并购是公司实现“双药并举”战略目标的重要一步。通过这次交易,一方面延伸了产业链和丰富了产品线,新增了氟化工、氯化工系列产品及高分子新型材料;另一方面,12倍的收购市盈率,将增厚上市公司业绩0.16-0.21元/股。根据公告资料,2013-2016年两家标的公司合计净利润分别为1.07亿、1.21亿、1.40亿和1.43亿元,占2012年华邦颖泰净利润的32.23%-43.07%。

  对此,兴业证券化工行业首席研究员郑方镳认为,公司通过并购,正向农药、医药和中间体一体化的大型精细化工企业发展。其中,农药业务与国际农药巨头建立较稳定的合作关系,销售收入及毛利率稳步提高,并通过海外终端渠道拓展向着国际先进农化企业迈进;医药制剂业务则有望通过对优质企业的并购,实现规模和盈利增长;而将产业链延伸至上游中间体领域,将成为公司新的增长点。

  此外,郑方镳还指出,公司大股东汇邦旅业以3.99亿元现金参与增发,彰显对公司未来发展的信心。此前,汇邦旅业已以1.06亿元现金收购福尔股份12.50%的股权,大大推动了收购进程。总计5个多亿的现金投入,汇邦旅业可谓不惜血本。

  华邦颖泰负责人表示,“双药并举”的既定战略已经确立,未来公司在医药制剂方面,将打造成为皮肤病、结核病等医药制剂的一流生产企业;在农药方面,力争成为国内领先、国际知名的龙头企业。届时,公司有望实现销售收入超过60亿、净利润超过6亿。