中小股东“叫板”分配方案的背后动机

2014-04-11 08:22:58 来源 中国证券网 | 作者
王炯业

  上市公司的利润分配方案往往牵动着投资者的神经。记者梳理发现,近期,多家公司的股东在年度股东大会之前都提交了新的分配方案,这背后利益诉求各有不同,不过最终主导权多数还是在公司大股东。

  最新的案例是宁波联合,公司股价继前一个交易日一字涨停后,昨日又大涨8.66%,缘由是公司一纸股东提议高送转的临时提案的公告,据披露,公司股东“华润信托·泽熙6期单一资金信托计划”(下称“泽熙6期”)提议公司2013年度利润分配预案为:10派1.60元(含税),并以资本公积金转增股本方式向全体股东10转15。此前,公司的利润分配预案为:10派1.60元(含税)。

  这则公告不仅透露出公司未来或有高送转,更是“曝光”了泽熙的持仓情况,截至4月3日,其持有宁波联合1507万股,占总股本的4.98%。在上述两重因素刺激下,公司股价涨停也就不足为奇了。

  但需指出的是,泽熙提出的高送转方案力度颇大,据查,公司2013年年末资本公积金为7.64亿元,总股本3.024亿股,具备高转增的能力。但若实施10转15后,公司总股本将扩大至7.56亿,股价则自动下降至3.464元的较低价格。

  从操作层面来看,这样的高送转完全可行,不过一般而言,股价高、股票流动性较差的公司,可通过高送转增强公司股票的流动性,而股价不高的公司似乎并无这样做的必要。公司相关人士也表示,“该方案能否通过存在不确定性,还是要注意投资风险。”

  据记者梳理,宁波联合并非孤例,近期还有片仔癀、黔源电力、万力达等公司的股东也提交了新的分配方案。其中,黔源电力股东华润深国投信托提议10转10,万力达第二大股东黄文礼提议不实施原10派0.5元(含税)的利润分配方案,改为10转1.5股。片仔癀二股东王富济提议,自2013年度起,将公司的现金分红在每次利润分配中所占比例提高至60%。

  综观过往案例,由于话语权的差异,小股东提议的新分配方案主导权还是在大股东。如上述片仔癀股东的提议被否决,公司大股东持股比例高达60%,又如之前凯诺科技小股东提出的“10送10派1”的调整分配预案也被否决。

  分析人士进一步指出,往年这类情况也经常发生,往往是小股东提议高送转,但若不符合公司长远发展,基本均被否决,而公司股价往往借机被炒作一把,从而为套现者提供良机。另一种则是小股东确实希望公司加大分红,如上述的片仔癀案例,作为片仔癀坚定的长期投资者,王富济希望“现金牛”的公司提高分红也在情理之中。总的来看,小股东提议背后折射出各方利益诉求的不同。

  退一步而言,提高利润分配也是股东基本的权利,任何投资者提出利润分配方案提交股东大会,只要未超出相关法律法规和《公司章程》规定的股东大会职权范围,均应被上市公司重视。根据我国《公司法》规定,单独或合计持有公司3%以上股份的股东,可以在股东大会召开10日前提出临时提案并书面提交董事会;董事会应当在收到提案后2日内通知其他股东,并将该临时提案提交股东大会审议。