耗资超过362亿的恒大买不停手 增持万科或另有图谋

　　连续两度举牌万科A(000002.SZ)之后，恒大烧起的战火并未停息。

　　29日晚，中国恒大(3333.HK)在港交所发布公告称，从11月18日至2016年11月29日，恒大通过其附属公司在市场上及透过大宗交易共收购约5.1股万科A股，占万科总股本总额约4.62%，涉及金额140.1亿元。连同此前在二级市场上的收购，恒大约持有万科总股本的14.07%，收购总价为362.7亿元。

　　自此，恒大已合计耗资362亿，跻身万科A第三大股东之位，离第二大股东华润的持股上限仅一步之遥。而从该集团大手笔投入以及近期的凌厉作风来看，这应不是其最终目标，预计后续仍有进一步增持行为。截至目前，恒大的行动已经让市场不再相信其当初所称只是“财务投资”的意图。

　　激进增持万科A

　　29日，万科A亮相大宗交易平台，凭借3笔巨额大宗交易、4.4亿股的成交量、约占万科A 4%的股份，121亿元的成交额再次引发市场强烈关注，更有意味的是，3笔大宗交易的接盘方都是同一个证券营业部——国泰君安广州黄埔大道营业部——一个与恒大集团总部在同一条路上的证券营业部。

　　指向不言而喻，恒大随后也发布公告证实了自己的增持行为。自此，恒大已累积耗资362.73亿，跻身万科A第三大股东之位。万科的股权结构随之发生变化：宝能系持股25.40%，华润持股15.24%，恒大持股14.07%，金鹏、德赢1号资管计划持股7.12%，安邦持股6.18%；五方合计持股68.01%。

　　对于恒大在大宗平台上购买万科股份的交易对手，较多分析指向代表国家队的“证金公司”，因拥有如此大规模万科股份，且卖出后无需公告的万科原有股东中，仅有证金公司具备这一条件。

　　恒大此举在大宗交易平台上接盘万科股份的每股价格为27.50元，较当日收盘价26.61元略微溢价，鉴于万科股价已大幅上涨，显示恒大买入决心颇为坚定。

　　最为关键的是，这一笔大宗交易的完成，使得恒大的持股份额已十分逼近华润，两者相差仅为1.17个百分点。这意味着恒大只需在二级市场上稍有动作，便可将华润的第二把交椅收入囊中。

　　随着恒大持有万科股份数量的增加，其真实意图变得扑所迷离。该集团曾在首次举牌万科之时对外宣称仅是“财务投资”，但接近第三度举牌之际，“财务投资”之说已无法让市场信服，恒大意欲控制万科的猜测扶摇直上。

　　对此恒大集团始终三缄其口，未就增持万科作任何回应。较早之前，有未经证实的消息称，恒大已与深圳相关方达成“桌底交易”，恒大将以其持有的万科股份作为其回归A股重组深深房的筹码。但随着恒大的不断增持，其作为万科“白武士”的身份已经存疑。

　　棋至中盘，在恒大以及其掌门人许家印未最终亮出底牌之际，外界恐怕很难得知，其最终目的是控股万科颠覆行业老大，还是为其回归A股掘金深圳铺路。

　　有意思的是，恒大与万科资本市场上的较量仍在继续，而市场上的竞争已趋白热化。克尔瑞地产研究30日发布的今年前11月地产企业销售榜显示，恒大以3471.1亿的销售金额位居榜首，而万科则以3388.9亿紧随其后。离年底还有最后一个月，恒大希冀在市场上将万科拉下“老大”之位，目前还难言成功。

　　出让青岛嘉凯城与买万科无关

　　今年以来，恒大在资本市场上的战线绝非万科一个。除了万科一役抢尽风头，其在A股市场上纵横捭阖的身影，已经让许家印从地产大鳄的身份转身资本大鳄。即便地产业务上，也开始出现大开大合的资本运作痕迹。

　　中国恒大30日公告称，其控股公司嘉凯城集团(上海)有限公司(集团的间接附属公司)与融创(青岛)置地有限公司(融创的间接全资附属公司)订立股权转让协议，以36.62亿元出售青岛嘉凯城房地产开发有限公司(简称“青岛嘉凯城”)全部股权。

　　资料显示，青岛嘉凯城主要从事位于中国青岛市李沧区青岛时代城项目的开发，总占地面积约106.61万平方米，计容总建筑面积约178.79万平方米，未售面积约为98万平方米，主要用作住宅及商业用途。

　　今年11月4日嘉凯城曾发布公告，拟将青岛嘉凯城100%股权在浙江产权交易所成功转让。竞买保证金3.2亿元，起始价16亿元，公示信息显示负债为65.46亿元。在11月28日的股权竞拍中，融创击败同行，以36.62亿取得该公司全部权益，溢价率128.875%。

　　鉴于房地产仍为恒大系主要业务，嘉凯城转让项目公司的举动，让外界顿生疑牍。随即有市场人士分析称，恒大此举是为套现资金从而为进一步收购万科筹备粮草。对此，恒大集团相关人士给予了否认，称青岛嘉凯城转让资金对于收购万科而言仅是杯水车薪。

　　至于嘉凯城出让项目，其目的极有可能是在年底前回笼资金粉饰报表。根据嘉凯城披露的中期业绩报告显示，2016年1-6月，公司实现营业总收入21.4亿元，同比增长1.41%，其中房地产销售收入17.64亿元，占营业收入总额的82.37%；实现利润总额-10.5亿元；实现归属于上市公司股东的净利润 -9.52亿元。据悉，通过出让青岛项目，嘉凯城将获得约26亿的收益，从而填平公司此前的亏损。