基本面量价齐升 白酒板块全面崛起

2017-02-14 11:21:13 来源:上海证券报·中国证券网 作者:杨晶

  中国证券网讯 (记者 杨晶)在农历春节假期后,白酒板块在资本市场全面走强。春节旺季销售爆棚的“开门红”,不仅让行业振奋人心,也让资本市场对2017年白酒企业的表现开始充满期待。

  旺季销售捷报频传

  刚过去的农历春节,茅台酒终端价格一度逼近1300元每瓶,一度紧俏到“一瓶难求”,相比此前淡季时的千元价格,涨价幅度接近四成。而五粮液、国窖、洋河白酒、剑南春、郎酒等白酒终端价格在春节旺销中不同程度的涨价。行业调研人士甚至感慨,“越高端的产品涨价幅度越大”。

  不只是涨价,春节刚过完,白酒企业还陆续传来销售捷报。据日前的茅台酒报报道称,茅台酒销售公司在日前召开的2017年营销工作会上透露,2016年12月至2017年1月底,53度和43度茅台酒销售超过5000吨,金额近百亿元。

  据兴业证券最新调研统计,目前五粮液经销商打款已经完成全年40%,国窖春节销售预计超过去年全年销售的50%。

  近期公布的京东年货节数据也显示,从1月4日到2月3日,酒类以119%成为2017年该年货节期间销量环比增长最高的品类。

  2016年白酒行业“暖”

  事实上,如此量价齐升的旺季,从高端白酒到中高端,可谓是在白酒行业2016年全面回暖后如期而至。在近期陆续召开的白酒企业年会上及公开信息披露中,也频频传来2016年业绩增长。

  日前茅台酒报报道透露,茅台集团2016年完成销售收入502亿元,同比增长19.5%,完成利润总额243亿元,同比增长6.9%。其中2016年茅台酒实现销售量同比增长37.6%,任务完成率119%,实现销售额同比增长40.6%。相比此前贵州茅台在2016年末所公告2016年营收同比增长19.16%、净利润同比增长7.4%,这一数据明显超出了市场此前的预期。

  有券商人士透露,泸州老窖也提前完成2016年营收80亿元目标,利润增速超出预期。

  水井坊此前发布业绩预增公告,预计2016年归属于上市公司股东的净利润与上市同期相比增加160%左右,营业收入较上年同期相比增加40%左右。

  金徽酒在近日发布业绩快报,2016年实现营业收入12.77亿元,同比增长8.02%,归属于上市公司股东的净利润2.18亿元,同比增长31.62%。营收同比增加、产品结构调整、中高档产品销售占比增加等是净利润增长的主要原因。

  不过,相比高端、中高端白酒加速复苏,同业中也还有部分酒企还未走出调整阴霾。皇台酒业发布业绩快报中预计2016年亏损1.5亿元至1.6亿元。金种子酒预计2016年归属于上市公司股东净利润比上年同期将减少70%至90%。

  在近期国家统计局发布2016年我国白酒行业数据,纳入统计范畴的规模以上白酒企业1578家,亏损企业113个,企业亏损面仅7.16%。数据进一步显示,2016年规模以上白酒企业累计完成销售收入6125.74亿元,同比增长10.07%;累计实现利润总额797.15亿元,同期增长9.24%;亏损企业累计亏损10.54亿元,同期下降15.92%。

  外资私募节前调研

  基本面向好,总有市场资金敏锐先行。白酒行业龙头贵州茅台股票率先自去年国庆节前夕启动新一轮反弹,股价从最低处287.56元至一度摸高359.80元,不断刷新历史新高纪录,近期维持在高位盘桓。

  2月13日盘中,金种子酒、洋河股份相继冲击涨停,成为白酒板块领头羊。其中洋河股份已连续四个交易日上涨,累计涨幅逾14%。

  经公开资料整理,在春节旺季到来前,曾陆续有机构投资者调研高端白酒企业,其中不乏外资身影。白酒企业也在与投资者的沟通中传递着对2017年量价齐升的美好预期。

  1月13日,UBS、JP Morgan、新加坡银行等多家外资机构组团调研洋河股份。洋河股份在回答投资者对于是否提价的问题时表示,目前白酒行业经过调整,正在逐步复苏,中高端酒销售有回复,加上政务消费逐步常态化,提价是大趋势。

  泸州老窖在1月18日接待UBS、加拿大养老基金投资、capital world investors、盛博香港、铭基国际投资等组团来访。公司在回答投资者问题时透露,未来一段时间内中高档次白酒将会平稳增长,行业集中度会逐步提高,公司定下“十三五”目标要重回白酒行业前三甲。

  五粮液在去年12月末接待国内机构投资者组团来访时表示,高端酒市场未来是稳中有升的趋势,但增量不会太大;公司2016年两次对主要产品的提价都达到预期,效果明显,2017年产品价格预计将继续呈现上升趋势;公司“十三五”规划销售收入目标达到500亿元。

  基本面向好支撑着市场情绪在节后淡季仍然看多白酒。兴业证券在近日的研究报告认为,高端白酒在2015年确认底部,2016年全面回暖,2017年全面进入量价齐升的新周期。目前高端白酒价格上涨趋势确立,渠道库存历史低位,经销商信心强劲,20%的业绩增长确定性非常高。而在高端酒抬头后,次高端和中端酒也迎来机会。