30家公司并购业绩承诺泡汤 新兴行业成商誉减值重灾区

　　【编者按】统计显示，截至4月10日，已有195家公司披露收购标的实际净利润，近30家未达到当期承诺净利润。其中大多数未达标标的属传媒游戏、网络科技、互金等“三高”现象突出的新兴行业，此前掀起并购热的新兴行业已然成为业绩承诺难兑现的“重灾区”。

　　标的业绩难达预期已成为拖累上市公司业绩的重要因素。某大型券商并购重组分析师指出，最直接的影响就是并购标的业绩亏损拖累公司并表业绩。同时，收购完成后，上市公司至少应当在每年年终进行减值测试，如果并购标的业绩没有预期那样高，出现资产价值下降趋势，会一次性全额计提或分年计提。大额商誉一次性在冲减资产的同时，也会抵减净利润，直接拖累上市公司当期业绩。

　　随着标的业绩拖累上市公司的情况愈演愈烈，监管层逐渐加大对并购重组、对外投资带来的业绩预测不达标、大幅计提商誉减值等问题的关注。同时，监管层亦对并购标的业绩承诺兑现情况的真实性和准确性进行问询。

　　【热点报道】

　　业绩承诺未兑现 并购重组“苦果”难咽

　　据中国证券报记者统计，截至4月10日，已有195家企业披露收购标的实际净利润，近30家未达到当期承诺净利润。并购标的拖累公司并表业绩、业绩补偿难兑现已成为上市公司面临难题，上市公司不得不更改业绩补偿方案或诉诸繁琐的司法途径。与此同时，交易所亦加大向承诺业绩未达预期的企业问询力度，更直指业绩承诺兑现情况的真实性和准确性。分析人士指出，并购重组、对外投资带来的业绩预测不达标、大幅计提商誉减值等已成为监管部门重点关注的问题，未来上市公司跨界经营、高溢价收购将进一步受制约。

　　【并购地雷频被踩响】

　　东凌国际中农集团“纷争”升级 老挝项目4.5亿业绩承诺悬空

　　人们很难预料到，在2015年完成一笔36.9亿元的收购、重组后，东凌国际如今会碰到这么大的纷争，还引起了监管层的关注。

　　美盛文化并购狂飙背后：标的良莠不齐埋“地雷”

　　据美盛文化（002699.SZ）3月28日披露，深交所指出，美盛文化2013年收购的Agenturen en Handelsmij Scheepers B.V．（下称荷兰公司）和2014年收购的杭州星梦工坊文化创意有限公司（下称星梦工坊），承诺期内实现的业绩均未达标，2016年分别对应计提商誉减值准备1053万元与514万元。

　　业绩承诺完成也要“验成色” 上交所问询三联商社

　　收购当年，标的资产业绩承诺完成率就达到111.55%，三联商社2016年对德景电子的并购似乎已“结出硕果”。可仔细翻阅其年报数据，部分数据的异常变化依然值得密切观察。

　　投资标的未达业绩承诺 明牌珠宝修正2016年度业绩快报

　　因投资的苏州好屋2016年度业绩受房地产调控政策影响未达承诺，明牌珠宝修正了其2016年度业绩快报。

　　激进并购遭遇滑铁卢 新华医疗拟计提子公司大额商誉减值

　　4月5日，新华医疗发布2016年业绩预告称，预计去年1月份-12月份实现归属于上市公司股东的净利润同比下降75%-95%。

　　新华医疗称业绩下滑的原因为公司制药装备业务板块业绩与2015年相比下降幅度较大；专业评估机构正在对公司并购子公司进行商誉减值测试股东全部权益价值评估，公司拟计提商誉减值准备预计额度较大。

　　【万亿商誉成达摩克利斯之剑】

　　并购热潮堆砌万亿商誉 业绩变脸引爆地雷

　　近年来，上市公司向其控股股东、实际控制人或者其控制的关联人之外的特定对象购买资产的并购行为日益增多，标的资产的估值增值率也逐年攀升，导致上市公司商誉不断提高。据WIND数据表明，截至2016年三季度末，A股累计达到的商誉已超过9000亿元规模，为9260.10亿元，而同期营业利润仅为27657.39亿元，占比超过三成，高达33.48%。