贵州茅台背后“势力版图”揭晓 千亿市值增长谁是赢家

2017-05-23 07:31:44 来源:上海证券报·中国证券网 作者:

  22日召开股东大会的贵州茅台,毫无悬念地成为近期A股市场最“吸睛”的个股。

  从年初至今,贵州茅台的涨幅达到32%,个股总市值从4200亿元增长到今日收盘的5550亿元,净增值达到1350亿。

  这样一个数千亿市值的“巨无霸”,仍然出现了过千亿的市值增加。无疑是今年A股价值投资者和机构投资者的最重要投资机会。

  无论是把握住了这个机会,还是错过了这个机会,贵州茅台都将是今年机构投资人盘点上半年投资历程时不能回避的问题。

  于是,问题来了,不到半年时间内,逾千亿市值增长的茅台盛宴,究竟由谁分享?

  内地机构“完美错过”

  非常遗憾的是,从茅台上市以来,十多年重仓持有、斩获颇丰的内地机构投资者,近乎完美地错过了加仓大牛股的时点。

  比如,公募基金在今年一季度,合计持有贵州茅台2305万股,相比年初的2201万股,仅仅增持了100万股。

  总体来看,境外资金已经主导了贵州茅台的盘面和定价权。

  贵州茅台的“势力版图”

  仔细观察,贵州茅台的持股格局已经迥然于大部分内地上市公司。最新公布的一季报就是最好证据。

  最新公布的茅台前十大流通股东已经俨然分化成了四个集团。

  其一是,国有控股股东茅台集团和关联机构茅台酒厂技术开发公司外,他们持有最多流通股,但在茅台日常成交上则少有显山露水。

  除此以外,代表外资的沪股通账户和QFII机构占据了4席,持股近1亿股,为第一大专业投资群体。

  其三,代表国家稳定力量的证金公司和中央汇金公司合计两席,持股逾越3600万股。也牢牢把握一部分市场话语权。

  相对而言,长线的内地保险资金只能算“有少许话语权”。数据显示,社保组合持股占一席,持股512万股。泰康人寿的分红险账户占一席,持股505万股。

  至于,场内规模巨大的公募基金和券商资管、自营账户,则没有机构跻身茅台前十大股东。

  也就是说,在茅台的公司市场话语权方面,内地职业的基金和券商,已经彻底旁落。

  而由于贵州茅台的价格已经非常高,个股流通性日益下降。可以预见,未来不短的日子里,内地职业机构也仍然无法染指贵州茅台的市场定价问题。

  优质股定价权向国际机构让渡

  事实上,类似境外资金与内地长线资金“共舞”的股权结构,在不少被市场视为“蓝筹”的优质公司中普遍存在。

  中国平安,长期在沪股通成交最活跃个股的冠亚军位次出没。目前,中国平安主要的流通股掌握在境外资金、证金汇金和保险公司以及控股股东手里。

  格力电器的流通股则集中在国有控股机构、保险资金、境外资金手里。海康威视、中国人寿等个股也莫不如此。

  与此同时,内地专业投资者的持股排名,在上述个股的大股东名单中大幅外移。这从侧面反映出了新的市场环境下,内外资机构实力和影响力的“此消彼长”。

  一些资深的投资经理认为,中国A股可能正在经历一轮新的“投资者结构”的重构。而这个过程中,最明显的特征就是对于市场份额突出、竞争力强但成长性稍缺的蓝筹股“定价权”的争夺。

  从目前看,这些蓝筹股的定价权正在“外移”。蓝筹股的定价标准趋向“国际化”、“海外化”似乎是已经成为一种隐约的趋势。而这对整个A股市场的定价体系的影响则有待观察。

  所有公募基金的持股总数,大概只有同期港股通持股茅台的三成,比不过证金机构一家的持有总额。

  当然,证金的投资过程也称不上完美,在一季度内,证金公司整体减持了茅台225万股左右。这些个股如果持有至今,能为证金公司多增值1.35亿元。

  当然,最郁闷的还得数公募基金。

  统计数据显示,今年一季度末,涉足茅台的重仓基金大约只有255只,这些基金户均持有贵州茅台不足10万股,以当时候的平均持股市值论,不足4000万元。所有公募基金持有贵州茅台价值89亿元,不足公募基金总持股量的1%。也不足贵州茅台市值的3%。

  外资机构“当家作主”

  与公募基金不同,QFII+借道沪股通入场的境外资金,成为了贵州茅台背后的“最大赢家”。同时,他们也成为了贵州茅台如今的“最大金主”。

  根据港交所数据,截至5月20日,沪股通资金持有贵州茅台7274万股,占贵州茅台总股本的6.3%。是贵州茅台除国有控股股东外的第一大流通股东。

  境外资金不仅有持股量,同时也牢牢掌握了茅台二级市场的“话语权”。

  来自港交所的数据,在过去的一个月里,境外资金的进出几乎主导了“贵州茅台”的走势。
  5月19日,贵州茅台大涨2.63%,拉出了过去一个月内的第八根中阳线。同期,沪股通资金买入贵州茅台1.036亿元,卖出0.83亿元,净增持2000万元。

  5月16日,贵州茅台大涨2.52%。沪股通资金当日买入茅台4.04亿元,卖出0.31亿元,净增持3.72亿元。当日每成交100股茅台,就有20股被沪股通资金收入囊中。

  再往前数,5月15日,4月25日等茅台大涨的日子,都有沪股通的增持身影出现。

  甚至4月21日,贵州茅台砸出年内最大跌幅背后也是境外资金的身影。数据显示,4月21日,境外资金一改往日增持风范,大局卖出3.8亿元,日减持2.73亿元,一手锻造了贵州茅台当日的最大调整。

  【相关报道】

  年内75份研报“买入”茅台 但斌1亿元豪赌股价上600元

  5月22日,贵州茅台股价走出446.01元/股的历史新高,而这一天,贵州茅台股东大会在茅台公司如期举行。

  茅台集团党委书记、总经理李保芳在股东大会上表示,茅台已经步入新的上升周期,到2020年之前上升态势不会变。

  不管是从公司层面还是资本市场,贵州茅台的未来预期给了投资者极大的想象空间。然而,市场上也有看空者,面对“看空言论”,茅台的忠实投资者不惜放出“狠话”,下大赌注赌茅台未来股价。

  好酒岂容泡沫 茅台重申“控价”策略

  440多元的股价、5550亿元的市值,有关“第一高价股”贵州茅台是否存在估值泡沫,投资者观点不一。不过,对于茅台酒价格的管控,上市公司方面的态度却鲜明果断。在22日的股东大会上,李保芳总经理着重指出:“推高价格的是少数人,(我们)不能被杂音左右,(也)不会动摇管住价格的决心。”

  贵州茅台今年营收预计增长20%左右

  中国证券网讯(记者 杨晶)5月22日上午,贵州茅台2016年度股东大会在公司会议中心召开,185名股东代表出席会议。集团公司董事长袁仁国在会上介绍,2017年贵州茅台要做到产量、销量、销售收入“稳中有升、稳中有进、稳中有新”。

  “一带一路”国家成茅台酒消费新增长点 未来海外市场占比将达10%

  在“一带一路”国际合作高峰论坛上总少不了大佬的身影。

  5月14日,茅台集团董事长袁仁国应邀参加“一带一路”国际合作高峰论坛开幕式。在袁仁国看来,“一带一路”沿线64个国家,给中国制造业带来的不仅仅是市场空间,更是参与推动进步、促进交流、相互提高的重要平台。对于茅台来说,“一带一路”是新的成长的机会。

  贵州茅台16年分红436亿元成酒企“分红王”

  上市公司分红不仅是对投资者进行回报的一种方式,也是上市公司履行职责的具体体现。

  《证券日报》记者梳理A股白酒类上市公司分红情况来看,19家白酒上市公司中,除ST皇台一直未进行分红外,其他18家公司均有分红体现,贵州茅台保持了上市以来年年分红的记录。

  “苹果、茅台之争”可休矣!这些中国公司已进世界前十!

  为什么贵州茅台成为A股市场的标杆,而美股市场却是由苹果等一众令人眼热的科技类公司作为领头羊?

  A股代表传统经济的的白酒龙头贵州茅台近期创出新高,而美股代表新经济的科技龙头苹果公司也同步创出新高,这一对比如此强烈,也引发了A股“苹果、茅台之争”。

  贵州茅台稳价再出招 将提高市场投放量

  中国证券网讯 据贵州茅台官网4日消息,5月3日,茅台召开“近期茅台酒市场管理工作情况座谈会”,这是继4月14日茅台首次高调严厉发声控价以来召开的第三次关于稳价和市场管控的重量级专题性会议。据了解,在计划总量保持不变的前提下,下一步茅台公司将根据市场需求并结合自身产能,逐步增加茅台酒市场投放量,将每日市场投放量由40吨提高到70吨,调低个性化、出口、定制产品计划量,增加大众化产品供应量。

  贵州茅台一季度净利增长超预期

  4月24日晚间,两市第一高价股贵州茅台披露靓丽一季报,营收、净利润等主要指标增长约三成,均超出此前公司对外预报,而且“蓄水池”指标预收款迭创新高、逼近200亿元。值得注意的是,在茅台股价攀高背后,前十大股东中已有减持身影。