百元高价定增缘何频现新三板

　　新三板近日又出现一例百元以上的高价定增案例。

　　6月15日，挂牌公司盘石股份发布公告称，公司以122.73元/股的价格成功发行股票453万股，完成5.34亿元的定增方案。

　　今年以来，新三板的高价定增频频出现。据统计，年初至今共有14家企业发布了超百元的定增案，与去年同期相比增加了6家。

　　在很多人的印象中，新三板一直是股价“洼地”，1元定增的案例也屡见不鲜，而2015年下半年以来的市场低迷，更让人产生新三板市场高价、高额定增不易的印象。但是，在A股公司已鲜见高价定增时，新三板市场却频频出现高价定增，其中有何玄机？

　　超百元定增接二连三

　　记者翻阅资料发现，今年新三板市场共有14家公司发布百元以上定增方案，分别为纵目科技460.8元/股、爱问科技375元/股、价之链300.47元/股、万国体育及嘉行传媒250元/股、睦合达201.92元/股、泰笛科技及爱用宝200元/股、紫荆股份161元/股、众联能创146元/股、合全药业118.28元/股、卓信科技114.29元/股、任意球111.86元/股、菲鹏生物100元/股。

　　这14家百元定增的挂牌公司中，纵目科技等7家公司已实施完成，万国体育等3家公司的方案正在实施中，合全药业的方案已被股东大会批准。也有一些公司的定增方案已经终结，如泰笛科技因摘牌、众联能创和任意球因战略规划及业务发展分别终止定增方案。

　　从募资总额度来看，这14家挂牌公司中拟募资方案超亿元的有5家，其中以合全药业为最高。该公司拟发行股份购买的资产涉及上海药明康德新药开发有限公司PDS业务部，标的资产经评估的净资产值合计为15.2亿元。募资金额最低者为爱问科技，募资金额刚刚超过1000万元。

　　最受关注的是杨幂所在的嘉行传媒，在热播剧《三生三世十里桃花》收官以后价格一路飙涨，公司随即抛出了定增预案，以250元/股的高价发行股份数量不超过110万股，拟募集资金总额2.75亿元。

　　居今年新三板定增发行价榜首的纵目科技，在挂牌2天之后即抛出了定增方案，最终以460.8元/股的高价募得近1亿元，认购者为北京君联成业股权投资合伙企业（有限合伙）和厦门德丰嘉润股权投资基金合伙企业（有限合伙）。

　　明星公司唱主角

　　在新三板的历史上，第一定增高价为2014年九鼎集团的610元，排名第二的是2016年科立森588元，都远远超过A股“股王”贵州茅台。而如今，在A股公司超过百元的定增已经鲜见之时，为何新三板会频频出现高价定增呢？

　　记者在盘点时发现，这些定增价格高、募资总额也不小的挂牌公司，很多都是三板上的明星公司。如嘉行传媒在《三生三世十里桃花》播出之前籍籍无名，定增价格低至1、2元，该剧播出后，公司定增价格接连翻番；盘石股份此次增发参与认购的投资者也可谓是阵容豪华，其中不乏赛伯乐、浙江科发等知名投资机构；而合全药业的母公司是纽交所上市公司药明康德，系全球创新药研发龙头。

　　“这些定增价格高、募资金额大的企业大都是三板的明星公司，有一定的稀缺性，即使在主板上很难找到这样的投资标的。”兴业证券做市部负责人唐闻涛表示：“弱市中能够融到资金的企业，一定有投资人看得上的地方。”

　　鼎锋明德总经理助理夏迪认为：“很多新三板企业并非有意定价这么高，而是增发的时候总股本盘子比较小，在估值确定的情况下，就显得每股价格高了。”

　　尽管近期新三板市场整体交易清淡，定增融资的总体氛围也无法和2015年上半年相比，但记者留意到，很多专业的投资人并没有减缓调研定增项目的步伐。一些投资人告诉记者，定增价格并不重要，重要的是优质企业的估值是否有吸引力，而当下的新三板市场，许多优质企业正在步入可以进行长期投资的估值区间。