两公司获股东举牌 *ST昌九控股股东增持至20%
阳光股份获上海永磐再度举牌 增持至10%
中国证券网讯（记者 孔子元）阳光股份19日晚间公告，截至2018年1月19日，上海永磐实业有限公司通过集中竞价交易买入公司股份74,991,323股，占公司总股本的10%，构成再度举牌。本次权益变动前，上海永磐持有上市公司5%股份。
*ST昌九控股股东增持至20%
中国证券网讯（记者 孔子元）*ST昌九19日晚间公告，公司控股股东昌九集团于1月8日至1月19日增持公司股份共计4,284,000股，占公司总股本的1.78%。截至2018年1月19日收盘，昌九集团合计持有公司股份48,264,000股，占公司总股本的20.00%。此前，昌九集团自2018年1月3日起6个月内，拟增持公司股票不低于公司总股本的2%，累积增持金额不低于5,000万元。
【延伸阅读】
中国证券网讯 据《中国证券报》11月29日报道，临近年终，市场结构性调整之际，各路举牌资金蠢蠢欲动。据统计，截至11月27日，11月以来已有近20家上市公司遭遇举牌（其中包括控制股东或董监高增持至举牌线的案例）。
中国证券网讯 据证券日报8月16日报道，今年下半年以来（7月1日至8月15日，下同），共有11家公司在重要股东增持之后，这些重要股东对应的持股比例超过5%。
【券商评级】
事件：公司公告2017 半年报，上半年共实现营业收入3.69 亿元，同比增长57.50%，归属于上市公司股东的净利润-7884 万元，同比增长41.91%；基本EPS -0.11 元，同比增长38.89%。
20家公司同月获举牌 产业资本“扛大旗”
中国证券网讯 据《中国证券报》11月29日报道，临近年终，市场结构性调整之际，各路举牌资金蠢蠢欲动。据统计，截至11月27日，11月以来已有近20家上市公司遭遇举牌（其中包括控制股东或董监高增持至举牌线的案例）。市场分析人士认为，举牌潮或使部分上市公司特别是股权分散的公司经历“动荡”。近年来A股市场举牌之风已经发生不小变化，粗暴举牌、快进快出的模式逐步受到冷落，而拥有产业逻辑、产业与资本联动的举牌动作正逐步成为主流趋势。
从11月以来被举牌的公司标的来看，多是100亿元市值以下的中小公司，甚至一些公司市值只有二三十亿元。近期资金频频举牌的背后有一个重要原因，即标的吸引力增强或是维护股价的考虑，不排除在某些公司的举牌案例中，有外部举牌资金为上市公司大股东等维稳股价、抬轿股价的情况。
另外，在举牌大军中，股权分散的上市公司尤其是“无主”公司亦频频遭遇资本觊觎，相关上市公司的股权争夺战因此陷入胶着状态。如焦作万方和康强电子。统计资料还显示，在11月份的举牌案例中，不乏控股股东或董监高增持至举牌线的现象。以启迪古汉为例。事实上，除了控股股东或董监高的增持外，今年以来，产业资本对于同业公司或者上下游产业链公司的举牌行为，已在不经意间成为一道新的风景线。如永辉超市举牌中百集团等案例均体现了产业资本的谋篇布局。
在当前的市场背景下，产业资本主导的、以产业协同为主要诉求的举牌更为良性。产业资本举牌多是出于经营层面的考虑，多数为同行业的横向整合或产业链上下游的纵向延伸，举牌非相关上市公司的案例很少。出于产业协同和整合的目的，通过举牌能更好地参与到上市公司的治理和经营中，有望为上市公司寻找更多的业务合作机会、构建新的发展动能。这种结合也更能抗击市场阶段性风险，在中长期的共同成长中，形成各方共赢的良性局面。
下半年一个半月各路资本举牌11家上市公司
中国证券网讯 据证券日报8月16日报道，今年下半年以来（7月1日至8月15日，下同），共有11家公司在重要股东增持之后，这些重要股东对应的持股比例超过5%。
在这些举牌上市公司的资本力量中，公司和个人皆有，举牌原因，多数表述为“看好公司未来的发展。”其中，有的举牌方表示不排除未来进一步增持的可能，但也有公司明确表示，不会谋求上市公司的控制权。
山东金泰在今年7月21日发布公告提及，紫光集团及其一致行动人系基于看好上市公司未来业务发展前景，通过证券交易所证券交易系统买入山东金泰的股票，对于未来的计划，公告称，未来12个月内，无继续增加在上市公司拥有权益的股份的计划，不谋求上市公司控制权。
不过，昨日晚间，山东金泰发布了中报，中报显示，公司营业收入同比减少98.65%，约为385.8万元，归属于上市公司股东的净利润同比减少181.5%，亏损约262万元。山东金泰称，公司营业收入主要为提供互联网接入服务收取服务费及出租房屋收取租金。受黄金珠宝消费低迷的影响，报告期内公司未开展黄金珠宝贸易业务，公司营业收入、营业利润及归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比均下降幅度较大。
此外，参与举牌上市公司的资本力量中，不乏“背后有故事”的资本方。
8月2日，思源电气发布公告，对权益变动情况进行了说明。从公告中可知，举牌方上海承芯企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称上海承芯）成立于今年1月13日，上海承芯集成电路有限公司和上海武岳峰集成电路股权投资合伙企业（有限合伙）是其合伙人，其中，后者的出资比例占据99.999%。
截至本报告书签署之日，上海承芯未在境内、境外拥有其他上市公司股份达到或超过该上市公司已发行股份5%的情况。
而此次权益变动主要是，公司的解释是“因为对上市公司未来发展前景的看好，未来不排除进一步增持上市公司股份的可能性。”
援引公告可知，上海承芯对思源电气的增持是在长时间内持续进行，共分别于2017年1月、2017年2月、2017年3月、2017年4月、2017年5月和2017年7月通过深圳证券交易所集中竞价交易的方式增持公司股份约3801万股，占公司总股本的5%。
而早在今年5月17日，因公司第五届董事会全体董事任期届满，提名董增平、陈邦栋、林凌、叶锋、张小勇、Peter Quan Xiong、章孝棠、秦正余、马萍、朱玉旭为第六届董事会董事候选人，Peter Quan Xiong、朱玉旭为当时持有公司股份1%以上的股东上海承芯提名。此外，另有媒体曾报道提及，举牌方上海承芯的实际控制人，曾参与另一家A股公司的资本运作。
除通过有节奏的增持举牌上市公司的行为之外，还有一些重要股东，通过减持将自己持有的上市公司股份调减至5%以下，据《证券日报》记者统计，同期有10位左右重要股东，通过减持，将持有的上市公司股份比例调减至5%以下。
阳光股份：业绩锁定性强，否极泰来
事件：公司公告2017 半年报，上半年共实现营业收入3.69 亿元，同比增长57.50%，归属于上市公司股东的净利润-7884 万元，同比增长41.91%；基本EPS -0.11 元，同比增长38.89%。
上半年完成天津及北京项目退出，预计年末贡献投资收益5 亿：
1）天津杨柳青项目：公司5 月向蓝光发展控股子公司出让了天津杨柳青项目，预计总回笼资金21.3 亿，公司存货余额下降21.63%，截至年中，公司未售项目仅剩下7.9万方。
2）北京阳光大厦项目：截至2017 年中，公司原有9 个投资性房地产评估价值为51.03亿元，其中阳光大厦估值9.68 亿元。公司3 月份与大业信托签订转让协议，拟以3.16亿元价格转让阳光大厦所在项目公司权益，其中而阳光大厦在交易中的评估值约13.88亿元，比投资性房地产的账面价值高出43%。
3）否尽泰来，预计全年业绩反转。截至2017 年末，杨柳青及北京瑞腾100%股权已经划为持有待售资产，账面总值为30.8 亿元。上述标的工商登记变更尚未完成，损益尚未在报表中确认，但转让价款已经收到，预计将分别为公司2017 年度合并报表带来投资收益约2.94 亿元和2.12 亿元。
我们测算持有物业真实重估值近60 亿，潜在退出收益可观：由于阳光大厦项目已经处于处置状态，相应资产调整至持有待售资产。公司2017 年中投资性房地产余额41.36 亿元，同比下降了8.7%。扣除阳光大厦后，公司权益可出租面积17.7 万方，综合的出租率达到88.9%（2016 年底为81.4%）。我们认为公司现有物业处于低估状态，综合附近物业的资本化率及今年两次退出的交易溢价率估计，其持有物业真实重估价值估计在60 亿元左右。
减少长期负债9 亿元，财务包袱有所减少：随着天津杨柳青和阳光大厦项目的退出，公司上半年收回投资收到的现金6.74 亿元。同时期末长期借款24.33 亿元，比上年同期减少9.64 亿，同比下降16.23%。因此公司上半年财务费用率下降至35.4%（上年同期61.62%）。
投资建议：公司制定了新的发展方向和轻资产业务模式，并形成了以对资产投资、改造、营运及退出为主线的全新组织架构，正在重塑在地产行业产业链上端的资产管理能力。我们维持之前的判断，公司最差的年份已经过去，我们预计公司2017-2019年EPS 分别为0.36 元、0.47 元、0.62 元，维持买入-A 评级，给予6 个月内目标价10.16 元。
风险提示：公司资产处置时机存在不确定性。（安信证券 陈天诚）
