山东黄金年报业绩下滑 证金逆市增持至4.9%
中国证券网讯(记者 孔子元)山东黄金3月6日晚间披露2017年报,2017年,公司实现营收510亿元,同比增长1.68%;归属于上市公司股东的净利润11.37亿元,同比下降12.02%;基本每股收益0.61元。公司年报拟10派0.4元(含税)。前十大股东榜中,证金公司持有公司4.9%股权,证金公司持股比例较2017年三季度末的2.04%大举增持。
【媒体点评】
山东黄金3月6日晚间披露2017年报,实现营收510亿元,同比增长1.68%;实现净利11.37亿元,同比下滑12.02%;基本每股收益0.61元。
【券商评级】
公司发布17年三季报,2017年1-9月份,公司实现合并营业收入385.04亿元,同比增长2.11%,实现归属于上市公司股东的净利润8.95亿元,同比增加22.46%。
公司发布2017 年半年度报告,上半年实现营收257.71 亿元,同比增长3.19%;归母净利润为6.18 亿元,同比增长19.21%;每股收益0.33 元/股,同比增长3.13%。
证金公司大幅增持有色金属个股 持有山东黄金4.9%股权
山东黄金3月6日晚间披露2017年报,实现营收510亿元,同比增长1.68%;实现净利11.37亿元,同比下滑12.02%;基本每股收益0.61元。同时,公司拟向全体股东每10股派现金红利0.4元(含税)。从股东名单来看,证金公司持有公司4.9%股权,而2017年三季度末证金公司持股比例为2.04%。除了山东黄金,南山铝业去年四季度也获证金公司增持,年报显示持股比例也达4.9%。(证券时报)
华泰证券:山东黄金三季度利润稳定增长 基本符合预增
公司发布17年三季报,2017年1-9月份,公司实现合并营业收入385.04亿元,同比增长2.11%,实现归属于上市公司股东的净利润8.95亿元,同比增加22.46%;三季度单季归属公司净利润为2.77亿元,同比增加30.38%。三季报业绩符合我们此前的预期。
三季度金价上涨助力公司业绩
公司主营黄金业务,业绩与金价相关性很强,金价上行利好公司业绩。今年三季度,国际黄金价格涨幅超过3%,伦敦现货黄金价格一度超过1340美元/盎司。前三季度上海金交所黄金现货均价为276元/克,同比增长3.4%。三季度黄金价格位于高位主要是由于美国7、8月通胀同比增速仅为1.7%和1.9%,低于市场预期,同时美联储主席耶伦温和的半年期讲话使市场对12月美联储加息预期下降,美元指数走弱,导致金价上涨。并且,朝鲜半岛的紧张局势也一定程度上推升金价上行。
后市金价或走出利空出尽的行情
9月21日美联储宣布开始缩减资产负债表,并且9月美国CPI同比数据恢复至2.2%,市场对12月加息预期重新增加。叠加特朗普政府税改法案近期获得通过,美元指数因上述多重因素连续上升,金价受到一定压制,目前伦敦现货黄金价格跌回至1266美元/盎司,黄金股普遍下挫。但我们同时认为,市场对加息已消化得较为充分,最新的联邦基金利率期货合约暗示的12月加息概率已飙升至91%,也就是说后面若靴子落地,金价下降幅度并不会太大,金价后市或走出利空出尽的行情,对黄金行业上市公司不必悲观。
加大探矿收购力度,市场前景广阔
今年前三季度公司资源并购力度大,在境外与巴里克黄金公司签署协议,拟购买阿根廷Veladero金矿50%股权。根据《巴里克黄金公司阿根廷圣胡安省贝拉德罗金矿技术报告》,该矿山包含金金属量891万盎司,平均金品位达到0.78克/吨,可年产黄金17吨。公司目前黄金年产量约30吨,按公司持有Veladero金矿50%权益计算,未来完全达产后产量将增加约30%。根据公告内容,公司未来还可能进行Pascua-Lama矿、埃尔印第奥金矿带的项目投资。公司通过开展资源并购,进一步夯实其龙头地位。
业绩符合预期,维持“增持”评级
今年金价和公司产量变动均符合我们此前报告的预期,故我们仍维持上次报告的判断:假设17-19年国内黄金均价分别为275、279、283元/克,公司17-19年黄金产量分别为34、38、43吨,则预计2017-2019年EPS分别为0.81、1.01、1.31元。参考黄金行业可比公司17年化约38.7倍的平均PE,我们给予公司38-42倍PE,17年股价目标区间为30.78-34.02元。维持“增持”评级。
风险提示:矿产产量、收购进度不达预期;美联储加息进度超预期等。(华泰证券 李斌)
东北证券:山东黄金加大探矿增储力度,进一步夯实行业地位
事件描述:
公司发布2017 年半年度报告,上半年实现营收257.71 亿元,同比增长3.19%;归母净利润为6.18 亿元,同比增长19.21%;每股收益0.33 元/股,同比增长3.13%。
事件点评:
黄金价格稳中有升,带动公司净利润小幅上涨。截至2017 年6 月30 日,COMEX 黄金期货收盘价为1239.9 美元/盎司,较年初上涨7%。上半年公司矿产金产量达到15.54 吨,同比增加0.7 吨,增幅 4.71%。上述因素相互叠加,带动公司业绩小幅上涨。
期间费用与去年基本持平,毛利率略有上升。上半年公司销售费用、管理费用、财务费用分别为0.17 亿元、10.75 亿元、1.65 亿元, 同比减少1.95%、1.19%、0.67%。报告期内期间费用无重大变化。综合毛利率为8.88%,同比上升0.95 个百分点,主要是上半年金价回升所致。
加大探矿增储力度,进一步夯实行业地位。公司积极推进资源并购,省内并购了莱州“前陈-上杨家”探矿权,新增工业矿金矿矿石量1255.5 万吨,黄金储量50.23 吨,平均品位4g/吨,预计每年开采330 万吨;境外与巴理克黄金公司达成合作,2017 于6 月30 日完成阿根廷贝拉德罗金矿项目交割,持有50%股权。根据《2015 年合资格人士报告》,截至2015 年底,贝拉德罗金矿保有加拿大NI43-101 标准总资源量(包含储量)为矿石量3.577 亿吨,黄金储量252.6 吨、白银储量4340.3 吨,平均金品位0.78 克/吨、平均银品位13.31 克/吨。公司的黄金保有储量增加176.53 吨,进一步夯实行业地位。
盈利预测及投资建议:预计公司2017-2019 年归母净利分别为13.63、14.31、14.78 亿元;EPS 分别为0.73、0.77、0.80 元,以 2017 年8 月30 日股价对应P/E 为44.91、42.80、41.44X,给予增持评级。 风险提示:矿山环保安全风险,金价不及预期。(东北证券 唐凯,杨坤河)