万科A：钜盛华拟清算处置9个资管所持股份
中国证券网讯（记者 孔子元）万科A公告，钜盛华及其一致行动人名下9个资管计划共持有万科11.42亿股，占公司总股本10.34%。为避免万科股价的大幅波动进而影响市场平稳运行，钜盛华计划拟采用大宗交易或协议转让方式完成所持万科股份处置和资管计划清算。
【公司动态】
中国证券网讯（记者 孔子元）万科A披露年报。2017年，万科实现营业收入2,429.0亿元，同比增长1.01%；实现归属于上市公司股东的净利润280.5亿元，同比增长33.4%；每股基本盈利2.54元，同比增长33.4%；全面摊薄的净资产收益率为21.1%。
中国证券网讯（记者 孔子元）万科A3月5日晚间公告，3月2日，公司股东钜盛华将持有并质押给中信信托的公司9100万股无限售流通A股解除质押。
【券商评级】
公司 2017 年实现收入 2429 亿元，同比增长 1.01%；归母净利润 280.5 亿元，同比增长 33.4%； EPS 为 2.54 元/股。公司拟每 10 股派现金 9 元（含税）。
公司披露2017年度报告，公司2017年实现营业收入2429亿元，同比增长约1%;实现归母净利润280.5亿元，同比增长33.44%。
万科A年报净利增逾三成 拟10派9元
中国证券网讯（记者 孔子元）万科A披露年报。2017年，万科实现营业收入2,429.0亿元，同比增长1.01%；实现归属于上市公司股东的净利润280.5亿元，同比增长33.4%；每股基本盈利2.54元，同比增长33.4%；全面摊薄的净资产收益率为21.1%，较2016年增加2.61个百分点。公司年报拟每10股派送人民币9.0元。
万科A股东钜盛华解除质押9100万股
中国证券网讯（记者 孔子元）万科A3月5日晚间公告，3月2日，公司股东钜盛华将持有并质押给中信信托的公司9100万股无限售流通A股解除质押。截至3月2日，钜盛华直接持有公司A股共计9.26亿股，占公司总股本的8.39%；累计质押股数为8.35亿股，占公司总股本的7.56%。
国信证券：万科A财务优化 业绩锁定性佳
2017 年净利增长 33.4%， EPS2.54 元 /股
公司 2017 年实现收入 2429 亿元，同比增长 1.01%；归母净利润 280.5 亿元，同比增长 33.4%； EPS 为 2.54 元/股。公司拟每 10 股派现金 9 元（含税）。
销售增长显著、扩张积极
2017 年， 公司实现销售面积 3595.2 万平方米，同比增长 30%；销售金额 5298.8 亿元，同比增长 45.3%； 市场占有率 3.96%，较 2016 年提升 0.86 个百分点。 2017 年新增项目 216 个，新增总规划建面 4615.4 万平方米， 74.7%位于一二线城市；拿地面积/销售面积为 1.3， 扩张积极。截至 2017 年末，公司在建项目总建筑面积约 6852.8 万平方米，权益建面 4374 万平方米；规划中项目总建面约 6321.9 万平方米，权益建面约 4077.9万平方米； 此外， 截至 2017 年末公司参与的旧城改造项目权益建面约 289.1 万平方米。2018 年， 公司预计新开工面积 3545.1 万平方米； 竣工面积 2630.5 万平方米，较 2017年实际竣工面积增长 14.3%。
财务优化， 业绩锁定性佳
截至 2017 年末，公司剔除预收账款后的资产负债率为 75.4%； 净负债率为 8.8%，较2016 年末大幅下降 17 个百分点； 货币资金/（短期借款+一年内到期的非流动负债） 为2.8 倍，短期偿债能力较好。公司 2017 年末预收款为 4077.1 亿元，可锁定 2018 年 wind一致预期营收的 121%。
新时代铸就“城乡建设与生活服务商” 新定位
公司顺应十九大报告揭示的伟大新时代图景， 将“城市配套服务商”升级为“城乡建设与生活服务商”，并从四个角色细化分工——①美好场景师： 截至 2017 年末，长租公寓业务累计获取房间数超过 10 万间，累计开业超过 3 万间； 商业管理面积超过 1000 万平方米， 居全国第 2； 物流地产业务可租赁物业建面达 482 万平方米； 2017 年 11 月至2018 年 2 月雪季期间，吉林万科松花湖和北京石京龙两个滑雪项目累计到访的客流量超过 50 万人次； ②实体经济生力军：以持续创造真实价值为目的，走实体经济企业道路； ③探索创新试验田：继续推进科技研发、混改、事业合伙人机制及互联网化的创新；④和谐生态建设者：积极维护自然环境、产业生态的和谐。
估值渐显吸引力， 维持“ 买入” 评级
公司增长显著， 扩张积极，财务优势凸显，“ 城乡建设与生活服务商”新定位及“ 轨道+物业” 模式将助力公司持续增长， 预计 2018、 2019 年 EPS 分别为 3.2、 4.0 元，对 PE为 9.7、 7.8X，估值渐显吸引力，维持“ 买入” 评级。
风险
若行业再度升温、过热引发新一轮调控预期，或公司销售增长失速。（国信证券 区瑞明 王越明）
东北证券：万科A销售增速亮眼，坚持多元发展战略
事件：
公司披露2017年度报告，公司2017年实现营业收入2429亿元，同比增长约1%;实现归母净利润280.5亿元，同比增长33.44%。
盈利水平有所提高，销售增速亮眼。公司业绩实现稳健增长，其中房地产业务结算毛利率达25.82%，同比增加6.05个百分点，每股基本盈利2.54元，同比增长33.4%。公司销售增长迅速,2017年销售金额5299亿元，增速达45.3%,市占率由2016年的3.1%上升至3.96%,在22个城市销售金额位列当地第一。截止2017年底，公司已售未结算资源高达4143.2亿元，同比增长48.9%,为未来业绩兑现提供有力的保障。净负债率低位，财务结构稳健。公司2017年经营性现金净流入823.2亿元，增长108.07%。公司在手货币资金1741.2亿元，货币资金覆盖率达280%。公司净负债率从2016年的25.9%下降到8.8%,下降了17.0%。公司2017年审慎投资，聚焦核心城市经济圈获取土储，新增土储规划建面约4615万方。按权益投资额口径，90%位于一二线城市。2018年，公司有望在土地成交市场进一步回归理性的背景下，适度加杠杆以获取优质土储。
公司最新定位“城乡建设与生活服务商”，坚持多元发展战略。公司长租公寓品牌泊寓累计获取房源已超过10万间，累计开业超过3万间。物业板块收入增速高达67.3%,物流仓储项目累计建面达482万方。公司在新时代定位为“城乡建设与生活服务商”，在打造“好产品”的同时，布局城乡建设与生活服务，继续拓展物业服务、物流仓储业务以及商业开发与运营。
维持“买入”评级。预计2018、2019和2020年EPS分别为3.14元、3.92元和4.61元。当前股价对应2018、2019和2020年PE分别为10.89倍、8.72倍和7.40倍。
风险提示：行业政策调控持续收紧；货币政策超预期收紧。（东北证券 高建）
