华兴资本上市盛宴：包凡绝对控制 布局投行全产业链

　　中国证券网讯（记者 郭成林） 日前，有着“顶尖新经济公司推手”之称的华兴资本正式提交赴港IPO上市申请。

　　华兴资本创始人包凡曾经参与滴滴出行、美团点评天价融资，被誉为刘强东、周鸿祎背后的男人。自2005年创立至今的13年间，华兴资本已建立起包括投资银行、投资管理及多牌照境内证券合资公司华菁证券等多条业务线，为全球新经济领域客户提供私募融资、并购顾问、直投、上市承销、资产管理等全生命周期服务。

　　招股书披露，截至2018年3月31日，华兴资本已为约700项交易提供顾问服务，交易金额超过1000亿美元，投资管理业务所管理的资产规模约41亿美元，华兴证券（香港）已担任28项香港及美国IPO的承销商，筹资共计141亿美元（行使超额配股权后）。

　　华兴主要是赚谁的钱呢？

　　用华兴资本自己的话来说，就是通过“服务中国顶尖创业家”来分享收益。看了它的客户名单就知道谁能称得上是“中国顶尖创业家”了——京东、腾讯、滴滴出行、美团点评、摩拜单车、自如、58同城、猫眼，不陌生吧？这些都是华兴资本创始人包凡做成的项目。在这些公司的天价融资或兼并收购背后，都有着华兴资本的影子。

　　华兴资本股权结构曝光：包凡绝对控制、沈南鹏分享收益

　　谁能从华兴资本的上市中收益？

　　毋庸置疑，包凡是此次华兴资本赴港上市的最大赢家。

　　据招股书显示，CR Partners、FBH Partners和华兴资本董事长包凡是华兴资本的第一大股东，持有6106万股。同时，包凡又是Sky Allies信托计划的信托授出人。

　　据业内相关人士估算，包凡合计持有华兴资本约62.94%股份的权益。

　　华兴资本第二大股东是Renaissance Greenhouse HK Limited、CW Renaissance Holdings Limited和成为资本（香港）有限公司，持有华兴资本1152.73万股的权益。据招股书显示，Chengwei Evergreen Capital LP全资拥有上述这3家公司。据悉，Chengwei Evergreen Capital LP是一家创业投资基金，曾出现在港股亨得利（3389.HK）与中国全通（0633.HK）的股东名册中。

　　此外，据招股书显示，华兴资本共经历了5轮融资。由红杉资本沈南鹏控制的Bamboo Green Ltd.持有华兴资本864.13万股，在A轮与C轮融资中进入；而由李曙军控制的Greenhouse CR Holdings Co.,Ltd.则持有华兴资本391.30万股，在华兴资本A、B、C轮融资中都能找寻到其身影。

　　据悉，在华兴资本A、B、C、D四轮融资中，投资者的成本分别为2美元/股、6.13美元/股、6.13美元/股与6.55美元/股。这意味着，华兴资本赴港上市后，只要其股价高于6.55美元/股（以6月26日的汇率计算，约为51.40港元/股）,那么参与华兴资本前4轮融资的投资者便都能获得浮盈。

　　值得注意的是，就在华兴资本递交招股书的1个月前，5月28日华兴资本刚向14名投资者发行了总额为8600万美元的2018年可转换债券，债券价格为14.46美元/股。招股书显示，这些债券将来可自动转换为股份。而在参与认购的投资者中不乏一些资本市场上的“大明星”，包括刘强东全资拥有的“Smart Group Global Limited”、刘永好控制的“新希望全球控股有限公司”、链家董事长左晖全资持有的“Hydrogen Element Limited”以及携程网创始人梁建章等。

　　布局投行全产业链

　　根据招股书显示，华兴资本2017年经调整后收入为2.12亿美元，同比增长47.6%，2018年一季度调整后收入更是达到9292万美元，同比猛增了1.75倍；在净利润方面，受益于投资银行及投资管理业务成长迅速，今年一季度经调整后净利润达3567万美元，同比爆增了4.22倍。华兴2017年收入与2018年一季度收入增幅同比均创历史新高。

　　新经济创业者是华兴资本深耕的土壤。在这里，华兴已构筑起投资银行、投资管理、华菁证券在内的三大细分业务。

　　招股书显示，华兴资本的顾问服务包括私募融资及并购顾问。公司自成立之初，便专注为处于成长期或更后期的公司提供私募融资顾问服务。从2013年至2017年，华兴资本在境内新经济私募融资及并购顾问业务上始终排名第一。据IT桔子数据显示，截至2017年末，共完成481笔交易，总成交额为855亿美元。

　　作为少数获准于中国香港、美国及中国内地提供承销服务的金融机构之一，华兴资本旗下华兴证券（香港）已担任28起中国香港及美国IPO的承销商，筹资共计141亿美元（行使超额配股权后）。根据独立第三方灼识咨询报告，按2013年至2017年承销境内新经济公司境外IPO的交易数量计算，华兴名列第三，并在所有境内投行中排名第一。

　　华兴资本目前管理六支私募股权基金，自2013年推出首支私募股权基金至2018年3月31日，华兴投资管理业务在新经济领域约90家公司投资额达19亿美元，资产管理规模达到约41亿美元，投资过的明星案例包括美团、滴滴出行、链家以及商汤科技等。

　　成立于2016年的华菁证券，是华兴重磅打造的聚焦A股的多牌照投行子公司，亦是根据CEPA批准设立的首批合资证券公司之一。华菁证券成立两年多来最新估值约70亿元。截至2018年3月31日，华菁已完成11个证券化项目，另有两个债券承销项目正在进行，融资总额约176亿元，并有多个进行中的A股IPO项目。