云海金属筹划引进宝钢金属为战略股东 或涉及控制权变化
上证报讯(记者 骆民)云海金属公告,为加快公司战略布局,推进轻合金应用,推动行业发展,公司拟筹划引进宝钢金属有限公司为公司战略股东,结合双方产业及金融资本领域的综合优势,促进公司发展。公司控股股东、实际控制人梅小明拟以协议转让方式将其持有的部分股份转让给宝钢金属,并将部分表决权委托给宝钢金属。本次交易完成后,可能涉及公司控制权发生变化。
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云海金属7月30日披露半年报。公司2018年上半年实现营业收入2,441,983,661.13元,同比增长4.15%;实现归属于上市公司股东的净利润145,365,667.54元,同比增长51.89%;基本每股收益0.2249元/股。
公司上半年归属于母公司所有者的净利润为1.45亿元,较上年同期增51.89%;营业收入为24.42亿元,较上年同期增4.15%;基本每股收益为0.2249元,较上年同期增51.96%。预计2018年1-9月归属于上市公司股东的净利润18,500-25,000万元,同比增长37.19%-85.40%。
云海金属上半年净利润同比增长52%
云海金属7月30日披露半年报。公司2018年上半年实现营业收入2,441,983,661.13元,同比增长4.15%;实现归属于上市公司股东的净利润145,365,667.54元,同比增长51.89%;基本每股收益0.2249元/股。
云海金属:空调扁管持续放量,镁合金下游有望突破
事件:
公司上半年归属于母公司所有者的净利润为1.45亿元,较上年同期增51.89%;营业收入为24.42亿元,较上年同期增4.15%;基本每股收益为0.2249元,较上年同期增51.96%。预计2018年1-9月归属于上市公司股东的净利润18,500-25,000万元,同比增长37.19%-85.40%。
投资要点:
拆迁补偿款为业绩主要增量, 7月已全部到账
公司苏州云海的拆迁补偿款共计1.71亿元, 人员遣散费用另计。 其中上半年到账1.31亿元, 尾款已经于7月全部到账。预计此次拆迁补偿款对于全年业绩将产生积极影响。而苏州云海的产能已经在安徽巢湖建设完成,对于公司的生产经营不会造成不利影响。
扣非后净利小幅增长, 空调扁管营收大幅增长
公司扣非后净利润达到6118.98万元, 同比增长1.7%。 分项来看,公司的空调扁管业务成为上半年的最大亮点,营收同比增速达到64.53%, 毛利率上升5.92pct到29.58%, 公司在空调扁管领域的扩产得到显著成效, 2万吨产能满产后将为公司业绩提供足够的支撑。
镁合金业务短期拖累业绩, 未来看镁、 铝合金产业链拓展
2017年底开始, 硅铁和镁价倒挂延续至2018年, 到18年2季度才逐渐恢复正常, 受此影响, 上半年镁合金的毛利率同比下降了2.3pct。 后市硅铁价格企稳,原镁盈利能力趋于稳定。新能源汽车的需求未来仍将保持高速增长,已经与公司合作的北汽集团近期明确提出全面新能源化, 我们预计汽车行业对于镁合金的需求有望在近两年迎来突破,公司布局铝合金、镁合金的产能以及下游汽车零部件产业或将进入业绩释放期。
盈利预测及投资建议
2018年主要受拆迁补偿款影响利润大幅增厚, 公司主营将保持稳健增长。预计公司2018-2020年归母净利分别为2.79亿、 2.44亿和3.15亿元, EPS分别为0.43、 0.38和0.49元,对应PE分别为14.9X、 17.0X和13.2X, 维持“推荐”评级。
风险提示
镁合金需求不及预期; 硅铁价格大幅上涨;全球空调需求下滑。(国联证券 叶洋)