“单刀直入”欲接盘阳光股份 京基集团要取“双壳”？

　　“阳光”再照京基集团。

　　一则简短的公告，透露出阳光股份易主的新动向。3月26日，阳光股份披露，公司收到第一大股东ETERNAL PROSPERITY（持股比例29.12%）的通知函，其正在与京基集团筹划转让所持公司全部股份的事项。目前，双方尚未签署框架协议，该事项尚在筹划期，存在不确定性。

　　实际上，这并非阳光股份与京基集团的第一次筹划。回溯资料，2017年，阳光股份就曾拟向京基集团购买其所持有的京基百纳100%股权，此举在当时被视为京基集团踏足A股的又一动作。虽然该方案已告吹，但双方的“资本情缘”还将续写。

　　“迂回”变“直入”

　　京基集团此次将目标直指阳光股份的控股股东之位。

　　“这和一年多前的迂回方式很不一样，由大股东直接通过股权转让的形式进行。如果交易成行，那么京基就可以直接入主，成为第一大股东。”有市场人士向记者表示。

　　2017年，京基集团与阳光股份结缘。该年10月，阳光股份披露，拟以支付现金的方式向京基集团购买京基百纳100%股权。

　　彼时的阳光股份，业绩差强人意。2016年全年和2017年上半年，公司分别亏损了4.68亿元和7884.2万元。资料显示，京基百纳当时在运营管理的项目总面积达60多万平方米，其中包括京基100城市综合体等重点项目。

　　一方面是阳光股份乏善可陈的业绩，另一方面是重组标的的较大体量，这场“蛇吞象”的交易并不为市场看好。2017年12月7日晚，阳光股份公告终止该次重组。

　　“京基百纳是京基集团旗下购物中心业务的主要管理平台。”市场人士推测，当时京基应该是想通过这笔交易来提前注入部分业务，而后再考虑增持甚至入主。他表示：“京基前后两次操作的路径虽有不同，但目标无外乎是想拿下阳光股份这个壳资源。”

　　房产商“斗法”

　　京基集团两度“垂青”阳光股份之间，还穿插了旭辉集团这一重要角色。

　　阳光股份2018年1月公告，旭辉集团旗下全资子公司永磐实业对公司二度举牌，持股比例达10%。对于增持原因，永磐实业表示，系出于对公司未来业务发展前景的看好。

　　回溯公告可见，举牌方永磐实业于2016年四季度首度进驻公司前十大股东名单，买入3165.8万股，持股比例达4.22%。此后，永磐实业又数次增持，跃升为公司第二大股东。

　　颇值得玩味的是，尽管目前阳光股份第一大股东持股比例高达29.12%，但公司处于无实际控制人状态。

　　“无主”状态无疑给了资本运作诸多想象空间，而阳光股份的最新市值仅约52亿元。另据年报显示，截至2018年末，公司的总资产为65.8亿元，净资产不到30亿元。私募人士表示：“无实控人，且股权分散，加之50多亿元的市值，外来资本夺取控制权的成本较低，阳光股份拥有诸多市场喜爱的‘壳’要素。另外，它自身的房地产属性，某种程度上也吸引了更多想要借道登陆A股的地产企业。”

　　旭辉也表达了深层诉求。今年1月8日，永磐实业向阳光股份董事会提出临时议案，要求换届选举中实行累积投票制，并对公司章程进行相应修订。不过，该提议被临时股东大会否决。

　　在随后的第二次股东大会中，永磐实业的提案依旧未获“放行”。其中关于提名3名董事会非独立董事候选人、2名独立董事会候选人的议案，反对票数均达76.39%。

　　如果说在董事会上吃“闭门羹”，意味着旭辉进入阳光股份决策层的步伐暂时受阻，那么此次京基集团的大胆“示爱”，使得局面更加微妙。“此次重组一旦成功，在京基接手后，局势就基本明朗了。”分析人士表示。

　　京基资本局

　　阳光股份并非京基集团在A股的唯一落子。

　　京基集团得以扬名资本市场，“康达尔之战”功不可没。自2013年起，京基集团就借“林志账户组”从二级市场不断买入康达尔股票，一路增持至31.65%。这一持股比例距离彼时康达尔第一大股东华超集团的31.66%仅一步之遥。此举很快遭遇抵制，这期间双方经历了互相起诉、罢免管理层、撤换董事会等一系列事件。

　　缠斗五年后，尘埃落定。2018年10月，京基集团启动要约收购，最终耗资约9.38亿元增持10%股份，持股比例增至41.65%，成为康达尔第一大股东，陈华成为上市公司实际控制人。

　　多年夙愿成现实，但“胜利”的代价无疑是巨大的。由于康达尔与时任二股东京基集团未能在聘请审计机构上达成共识，导致公司2017年度财报无法如期披露。康达尔自2018年7月起披星戴帽，变身“*ST康达”。此外，京基集团还需解决与*ST康达同业竞争的问题。

　　“和*ST康达一样，如果重组完成，那么京基与阳光股份之间也将存在同业竞争。而且到时候京基将手握两个‘壳’，以哪一个为核心？后续怎么操作？悬念还很多。”市场人士表示。