汉能股东通过私有化方案 回A迈出必要一步

　　上证报中国证券网讯（记者 陈其珏）5月19日，汉能薄膜发电集团有限公司（“汉能薄膜”或“公司”，股票代码0566.HK）宣布，大股东汉能移动能源控股集团有限公司作为要约人，根据百慕大公司法第99条提议的计划安排（“计划”），获得独立股东通过。

　　汉能薄膜管理层表示，“我们对这次计划获得独立股东的通过感到高兴，衷心感谢此次提议获得汉能薄膜股东们的理解与支持，使独立股东能通过持有SPV股份持有日后A股上市公司股份，有机会最终实现套现，解封股份价值。”

　　百慕大法院将在6月4日就有关计划进行法院聆讯，聆讯结果将会在6月5日公布。汉能薄膜于香港联交所的上市地位预计在6月11日撤销。这次计划完成后，每股汉能薄膜独立股东的股份将被兑换为一股SPV股份，独立股东将通过SPV股份持有日后中国A股上市公司股份，而SPV股票将在6月18日寄发给独立股东。

　　此外，要约人已聘请中国顾问就A股市场上市展开尽职审查。要约人预计，有关上市重组步骤将于计划完成后六个月内完成。随后，公司将聘请专业人员（券商保荐人、法律团队、财务团队及其他人员）按中国上市法规进行回归A股上市工作。

　　据记者查询香港联交所5月披露的“每月有关长时间停牌公司之报告”，将有23家主板上市公司如无法于今年7月31日前实现复牌，将进入除牌程序；截至目前，汉能薄膜是唯一一家公司主动提出通过“计划安排”方式，推动公司在其他公开市场上市或恢复股份流动性的替代方案，使股东股份价值得以解封。

　　一位市场分析人士表示，汉能方案是通过SPV实现股权层面的控制，方案具有开创性，为港股公司私有化提供了新思路。汉能案例的特殊性，即这种架构模式在港股市场从未有过，“有史以来第一例”，也显示出香港证监当局在自小米上市的“同股不同权”后，又一次在创新上进行与时俱进的积极探索。

　　新时代证券研究所所长孙金钜此前接受媒体采访时表示，目前科创板放开对上市企业VIE和特殊股权结构限制，并支持红筹企业上市，为境外企业回归A股提供制度保障。相比VIE结构，汉能薄膜的本次SPV架构设计股权层级更少，最后一环对境内运营实体的绑定更充分，上市过程中更易获得监管层审核通过。