降杠杆成效显著 渤海租赁迎来一轮质量升级

　　上证报中国证券网讯（记者 徐晶晶）自2013年起通过并购国际市场上领先的飞机租赁、集装箱租赁公司后，渤海租赁在短短6年间奠定了国际细分租赁行业的领先地位。在过去的2018年，渤海租赁进入深度整合，在飞机租赁和集装箱租赁两大主营业务板块的支撑下，2019年度渤海租赁正在迎来一轮质量升级。

　　渤海租赁2019年一季报显示，公司的资产负债率已降至79%，较2017年末88%的负债率下降近10个百分点，其总负债规模降至2023亿元，较2017年末下降近627亿元，且债务结构更加合理，短期负债比例明显下降。公开资料显示，相较国内其他资产规模超过1000亿元的大型租赁公司，渤海租赁负债率已低于平均水平。

　　2018年年中以来，渤海租赁将发展战略调整为“聚焦租赁主业、特别是航空租赁业务的发展，不再拓展多元金融业务”。在此指引下，公司接连剥离了聚宝互联、Sinolending、天津银行、联讯证券股权，回收对外投资并加强在租赁业务的投入。同时，出让皖江金租控股权，并为旗下主要的飞机租赁平台Avolon引入战投，在实现资金回流、减少短期债务、优化债务结构的同时，为未来报告期利润空间的释放奠定了坚实的基础。

　　飞机租赁业务目前占据渤海租赁的绝大多数营收。截至2018年末，Avolon旗下拥有971架飞机（含管理及订单数量），排名全球第三位。对于渤海租赁这样短时间内通过并购不同的飞机租赁公司迅速成长起来的行业龙头，其收购的不单是账面的飞机资产，更是客户资源、行业话语权乃至资金渠道等多重红利。2018年全年，Avolon单体实现营业收入26亿美元，净利润7.17亿美元，已成为公司旗下最为核心、盈利性最好的子公司。

　　目前，集装箱租赁业务已成为渤海租赁整体业绩的重要补充。在成熟的运营与风控体系支撑下，渤海租赁始终保持着远高于业内平均水平的集装箱出租率和良好的盈利能力。随着海运市场的复苏，2018年SEACO集装箱出租率已至97%的历史高位，带动集装箱业务净利润大幅提升至7.89亿元，同比增长近97%。