加强信披监管协作 上交所携手券商助力上市公司质量提升

　　改革出题目，高质量著文章。券商在同一线监管合力推动提高上市公司质量方面有望迎来新突破，双方将重点围绕市场机制等问题展开更多互动。近日，记者从上交所与证券公司举行的一场专题座谈会上获得了上述消息。

　　近期，上交所就“加强信息披露监管协作”同10家沪市上市券商召开座谈会，各方围绕“如何发挥市场机制作用推动上市公司提高质量”等相关议题，深入分析、共同探讨、群策群力。这也是上交所开展的“沪市公司质量行”活动的重要一环。

　　与会券商负责人认为，提高上市公司质量作为一项宏大的系统工程，既需要上市公司、监管者的共同努力，也离不开以券商为代表的市场参与主体的归位尽责和大力推动。“上交所已经与有关券商在信披监管协作、激励约束机制等方面达成共识。”与会相关人士透露。这意味着，券商作为市场建设的“同盟军”，有望在推动上市公司质量提升方面发挥更大作用。

　　券商表态助推上市公司质量提升

　　券商代表普遍认为，市场的稳健发展和上市公司质量提升是券商行业发展壮大的前提和基础，证券公司将以更强的大局观和责任感，不断提升专业能力、业务素养，积极参与市场建设，发挥好资本市场“看门人”的作用，从源头上把好入口关和质量关。

　　某券商负责人表示，券商要在内部建设中狠抓质量控制，加强风控体系建设，对质控方面严格把关，切实提高保荐项目质量。一位券商董事长还提出，券商要基于专业性和独立性，从源头上对拟上市公司严格进行尽职调查、优中选优，形成重质不重量的保荐氛围。在重大资产重组的尽职调查中也是如此，通过加强持续督导的质量，规范公司行为。这也意味着，券商在进一步归位尽责推动上市公司质量提升上已有共识，将会发挥更大作用。

　　上交所有关负责人指出，近年来，交易所综合运用信披监管、交易监控和现场检查等方式，在引导上市公司改善公司治理、提高经营质量等方面发挥了重要作用。但提升上市公司质量除了要有“看得见的手”，更需要市场这一“看不见的手”真正发挥作用，这其中券商就是一股不容忽视的重要力量。

　　证监会明确提出，要进一步优化中介生态，切实发挥中介机构作为资本市场“看门人”作用，严格履行核查验证、专业把关等法定职责，督促上市公司规范运作、真实披露。上交所也一直高度重视券商等中介机构在市场上发挥的作用，始终将其看作监管的好伙伴和同盟军。可以说，抓住券商这一关键主体，进一步发挥其在证券研判、价值发现、风险提示及承销保荐等方面的专业功能，是引导市场各方归为尽责，构建市场化监督约束机制的重要一环，也是推动上市公司提升质量这一系统性工程的关键一招。

　　除了投行业务以外，券商在推动上市公司质量方面其实还有探索空间。某券商研究所负责人在会议上表示，分析师应推动开展鉴别和发现上市公司风险的相关研究工作，建议监管层借鉴外资投行的做法，对研究报告进行“买入”、“中性”、“卖出”比例约束，使分析师对已识别风险的问题公司敢于发声，营造良好的市场环境。

　　一线监管与券商将迎来更多互动

　　此次会议也传递出一个积极“信号”，在提高上市公司质量方面，未来一线监管和券商将有更多互动。

　　记者了解到，上交所和与会券商已就信息披露监管协作的有关事项进行深度讨论，后续可能建立包括常态联系机制、行业监管协作机制、信息交流沟通机制、投资者说明会机制、信息披露质量反馈机制和市场宣传引导机制等方面的具体措施。双方将在依法依规，保证执业中立和信息保密的情况下，对一些市场高度关注的问题或政策等进行深入交流，以市场化、法治化的方式共同推动上市公司提升质量。

　　上交所有关负责人表示，未来交易所的公司监管工作将以“大力推动上市公司提高质量”为主线，重点做好“三个突出、一个坚持”。即突出关键少数，以上市公司实际控制人、董监高为监管的主要着力点；突出中介机构，压实责任，真正发挥其助力资本市场建设的媒介作用；突出制度改革创新，扎实推进退市、减持、再融资、公司治理等制度建设。

　　上交所进一步强调，提高上市公司质量，根本上还是要回归市场，一方面充分发挥市场约束机制的作用，构建与券商等市场参与者的协作机制，凝聚合力，营造有利于上市公司提升质量、聚焦主业的市场氛围；另一方面，也要借力证券公司，做好预期管理和沟通，让投资者客观了解市场运行和变化情况。

　　此次座谈会上，参会券商还结合自身业务实际，围绕如何推动上市公司质量和相关市场机制建设同一线监管展开深入沟通，提供了建设性的意见和建议。

　　某券商总经理表示，后续可通过加强增量制度建设、优化投融资环境等方式，着力提升资本市场对上市公司和已在境外上市的优质公司回归的吸引力。

　　在提升执业水平方面，一位券商董事长强调，针对信息披露存在的共性问题，希望通过金融科技的应用改进披露形式，提升监管效能，进一步提高上市公司信息披露文件的质量。某券商负责人还提出，为提高上市公司和券商对监管政策的把握水平，建议监管层在目前培训制度的基础上，分层次、分类别、针对性地加强对中介机构和上市公司及其实控人、董事长等专项培训。

　　据记者了解，此次会议只是双方加强交流协作的开始，上交所和券商将结合本次座谈达成的共识，进一步加强沟通协作，制定细化的落地方案，围绕提高上市公司质量这一核心要务，凝聚更多市场力量，培育市场化约束机制，引导上市公司规范提质，强化市场预期管理与沟通。