【编者按】临近年底，银行股被多重利好激活连续大涨。随着上周末存款保险制度征求意见稿的发布，今日银行股延续上周强势，早盘大幅拉升，光大银行一度涨逾9%，交通银行涨幅也一度逼近7%，中信银行以及中国银行等多只个股均涨幅居前。分析人士指出，银行股优先股开局、资产证券化提速、境外投资者直投境内市场将稳步开放，再加上铁路、机场等基础设施项目上万亿投资等，成为银行股近期暴涨的主导因素。
周末随着存款保险制度意见稿的发布，今日银行股延续上周强势走势，早盘大幅拉升,光大银行一度涨逾9%，交通银行涨幅也一度逼近7%，中信银行以及中国银行等多只个股均涨幅居前。
在央行宣布非对称降息后，市场普遍以为，此举对银行板块带来显著负面影响，然而一向深居“冷宫”的银行股却上周不跌反涨，其中光大银行一周涨幅高达29.69%，周涨幅在20%以上的还有南京（23.06%）、交行（20.54%）、宁波（20.44%）、中信（20.04%）等数家。
英大证券研究所所长李大霄向记者表示，存款保险制度将对股市产生积极影响，是有效的保护存款人利益的重大举措，也是降低整体性金融风险的有效举措。这种制度在发达国家金融体系中运用很多。就股市而言，存款保险制度有利于股市平稳运行和发展。银行股安全系数提高，估值也将进一步提升。换而言之，这将是银行股价值发现的导火索。
【相关报道】
历经21年，我国的存款保险制度终于破题。
昨日17时许，《存款保险条例（征求意见稿）》（简称“征求意见稿”）正式向社会公开征求意见。这一制度将为后续金融机构退出机制、存款利率上限放开在内的改革措施铺平道路，推动金融改革走向纵深。而从更高层面来看，这一制度将与央行最后贷款人职能、审慎监管一道，构成我国金融安全网的三大支柱。
【板块聚焦】
存款保险来了 银行股怎么走？
人民银行起草了《存款保险条例（征求意见稿）》，面向社会公开征求意见。若银行破产，存款人最高获偿付额50万元，至少99.63%的存款人可获全额保障。
存款保险制度有何作用？对银行股的盈利有何影响？银行股后市如何走？投行们给出了答案。
酝酿中的存款保险制度和愈演愈烈的降准传言成为提振银行股的催化剂， 这让从7月中旬以来不断重仓配置银行股的广州资深投资者杨森开怀不已，终于“守得云开见月明”，此前降息成为上周让整个A股市场喜大普奔的全线上涨的利好，然而银行股却在大盘持续上涨的日子里继续下跌，成为降息利好的唯一“受伤板块”。
【专家观点】
英大证券研究所所长李大霄在接受采访时表示，存款保险制度将对股市产生积极影响，是有效的保护存款人利益的重大举措，也是降低整体性金融风险的有效举措。这种制度在发达国家金融体系中运用很多。就股市而言，存款保险制度有利于股市平稳运行和发展。银行股安全系数提高，估值也将进一步提升。换而言之，这将是银行股价值发现的导火索。
对A股市场而言，银行股的启动是对这次A股全面牛市的确认，但大象起舞对指数贡献很大，一方面会激活人气，但也会让更多的人恐高，最值得关注的是监管部门看到指数上升太快，可能忍不住伸出调控之手，至少不愿在火上浇油。
中国工商银行副行长郑万春表示，现在银行的价值被低估了，虽然工商银行是全球最佳的银行，但是市值不是全球最大的。有些企业，他的利润、效益也差，但他的市值高，为什么呢？市场对他的估值是比较客观的。就是说现有的不光是工商银行，中国的上市银行，现在的市净率都低于1，而且效益也非常好。在这么一种情况下今天这样的市值应该说是被低估了。所以这几天由于沪港通，由于资金面的适度宽松，总体来说金融股、银行股是好的。
【券商观点】
招商证券:银行业存款保险制度传闻点评——存款保险箱，金融稳定器
合理的存款保险制度是金融稳定的定海神针。存款保险制度是利率市场化的重要前提，有利于利率市场化过程中金融体系的稳定。其中，存款保险制度设计的合理性至关重要，不合理的体制容易引起道德风险，引发银行体系产生重大的危机。
中信证券：改善长期风险预期，利于板块估值提升
全球范围内引入存款保险制度的根本原因是银行业危机的频繁发生。对我国而言，已步入深水区的利率市场化进程迫切需要存款保险制度保驾护航，存款保险由此成为金融改革的必经阶段。
历经21年存款保险破题 中国金融安全防线联网
中国证券网讯（记者 高翔 周鹏峰 卢晓平 见习记者 吴悦萌）历经21年，我国的存款保险制度终于破题。
昨日17时许，《存款保险条例（征求意见稿）》（简称“征求意见稿”）正式向社会公开征求意见。这一制度将为后续金融机构退出机制、存款利率上限放开在内的改革措施铺平道路，推动金融改革走向纵深。而从更高层面来看，这一制度将与央行最后贷款人职能、审慎监管一道，构成我国金融安全网的三大支柱。
构建中国金融安全网
“表面看，我国存款保险制度是从无到有，但实质上却是从隐性到显性，是从人民银行最后贷款人式的隐性保险走向显性保险。”央行行长周小川曾如此表示。
长期以来，我国一直实行“隐性的存款保险制度”，无论是剥离商业银行不良贷款还是向银行注资，金融机构出了风险，最终都由政府来“买单”，中央政府和地方政府承担退出机构的债务清偿。1998年关闭海南发展银行时，对于自然人的存款采取全额兑付的解决方案。
存款保险制度的建立，将改变这种局面。根据征求意见稿，存款保险制度将覆盖所有存款类金融机构，包括在我国境内依法设立的具有法人资格的商业银行（含外资法人银行）、农村合作银行、农村信用社等，符合条件的所有存款类金融机构都应参加存款保险。存款保险覆盖存款类金融机构吸收的人民币和外币存款。
监管机构权威人士表示：“过去虽有政府隐性担保，但这是缺乏法律保障的，仅是一种隐性契约。银行真正出现风险时，往往是‘一事一议’，不确定因素很多。存款保险制度出台后，最高赔付限额以内的存款是100%受法律保障的。”
征求意见稿规定，存款保险实行限额偿付，最高偿付限额为人民币50万元。央行还特别强调，即使个别小存款银行发生了被接管、被撤销或者破产的情况，一般也是先动用存款保险基金，支持其他合格的金融机构对出现问题的存款银行进行“接盘”，收购或者承担其业务、资产、负债。
上述人士表示：“存款保险由幕后走向台前，个人存款能更快地获得赔付，单位存款由原先的不予收购也转变为受保护。”
事实上，存款保险是市场经济条件下，各国普遍实施的、基础性的金融制度，其与中央银行最后贷款人职能、审慎监管一起作为金融安全网的三大支柱。现今，该项制度的落地，将使得中国金融安全网的三大支柱得以完全确立。
利率市场化空间打开
不仅如此，存款保险制度的推出也为利率市场化进一步夯实了制度基础。
世界上第一个存款保险制度诞生于1933年的美国，鉴于其在增加金融体系信心与稳定性等方面功不可没，越来越多的国家在利率市场化前后建立存款保险体系。目前，世界上已有113个国家建立了存款保险制度。
目前，我国利率市场化推进步伐正逐步加快。11月21日晚间，央行宣布存款利率上限扩大至基准的1.2倍，这是自2012年6月存款利率上限扩大到基准利率的1.1倍后，我国存款利率市场化改革的又一重要举措。
民生证券研究院执行院长管清友认为，存款保险制度在保障储户利益、防范系统性金融风险和创造公平竞争环境有积极作用，其推出将为利率市场化打开空间。
不过，存款保险制度的推出不一定意味着存款利率上限完全放开的时代将快速来临。“明年可能先推面向企业和个人的大额存单，再进一步将存款利率上限扩大至基准的1.3倍，减少期限。”民生银行首席研究员温彬认为。
央行也明确，下一步将密切监测、跟踪评估各项利率市场化改革措施的实施效果，并综合考虑国内外经济金融发展形势和改革所需基础条件的成熟程度，适时通过推进面向企业和个人发行大额存单等方式。
民营银行设立将提速
存款保险制度推出的另一个深远影响在于将使得民营银行设立加速。
从各国经验来看，建立存款保险制度是发展民营银行、中小银行的重要前提和条件。美国社区银行的健康发展，在很大程度上得益于美国存款保险制度的建立和完善，使小银行具备与大银行平等竞争的制度基础，维持了整个金融体系的多样性，改善和加强了对小企业、社区和农民的金融服务。
近期召开的国务院常务会议也明确提出要加快发展民营银行等中小金融机构，支持银行通过社区、小微支行和手机银行等提供多层次金融服务，鼓励互联网金融等更好向小微、“三农”提供规范服务。
据相关统计，目前中国的银行数量是美国的58%，但单体规模偏大，中国银行业单个机构平均资产规模383.26亿元，美国为21.58亿美元，且中国银行业的股权集中于国资。
这一局面亟需改变。民生银行董事长洪崎近期在一次公开演讲中提到，中国银行业供给过剩和供给不足并存，主要就是因为银行体系结构的单一所致，因此，加快发展民营银行、建立多层次银行体系迫在眉睫。
“我国的存款保险制度建立后，民营银行的设立会提速，有利于建立多层次的银行体系，提高中小和微小企业、‘三农’、社区等金融服务的满足率。”温彬认为。目前，我国已有五家由民间资本发起设立的民营银行获得了监管部门的批准。
保费水平远低于国际标准
根据征求意见稿，存款保险制度推出后，存款人不需要交保费，资金来源主要是金融机构按规定交纳的保费，且覆盖境内所有存款类金融机构。
截至10月末，金融机构人民币存款余额112.47万亿元，其中个人储蓄存款接近50万亿元，潜在保单巨大。该制度一旦落地，将导致银行增加一定经营成本，不过目前普遍认为增加的成本有限。
某股份行高层在接受上证报记者采访时认为，如果银行经营稳健，可能费率仅有千分之零点零几，“基本没感觉”。
目前征求意见稿仍未明确具体费率，仅明确了采取基准费率和风险差别费率相结合的原则。民生银行首席研究员温彬认为，鉴于大型银行和中小银行在经营管理状况和风险状况等方面存在差异，差别费率有利于促进公平竞争，形成正向激励，促使银行审慎经营和健康发展，预计总费率不会太高。
而央行在相关说明中也提到，存款保险制度建立后，只是小比例地向金融机构收取保费，费率水平远低于绝大多数国家存款保险制度起步时的水平和现行水平，对金融机构的财务影响很小。
承保机构由央行设计管理
肩负重任的存款保险基金管理机构由国务院决定，但设计管理者很可能是央行。
征求意见稿赋予存款保险基金管理机构履行下列重要职责：制定并发布与其履行职责有关的规则；制定和调整存款保险费率标准；管理和运用存款保险基金；采取早期纠正措施和风险处置措施；及时偿付存款人的被保险存款等。
来自市场的声音认为，由于央行一直在主导和推动存款保险保障制度建设，加上上述相关职责也显示，这不是一般机构所能为，将其归在央行旗下比较适宜。
征求意见稿规定，存款保险基金管理机构参加金融监管协调机制，并与中国人民银行、银行业监督管理机构等金融管理部门、机构建立信息共享机制。
此外，从各国情况看，存款保险制度都拥有不同程度的现场检查权，有利于对风险做到“早发现”和“早处置”，是对监管的有益补充。
有学者对记者表示，从国外实践看，存款保险机构与监管部门对投保机构检查的目标、重点和作用都不相同。为减少投保机构负担，存款保险与监管部门注意加强信息共享和协调机制。一般采取轮流检查、结果共享或者联合检查、各有分工的方式，尽可能避免检查重复。
存款保险来了 银行股怎么走？
人民银行起草了《存款保险条例（征求意见稿）》，面向社会公开征求意见。若银行破产，存款人最高获偿付额50万元，至少99.63%的存款人可获全额保障。
存款保险制度有何作用？对银行股的盈利有何影响？银行股后市如何走？投行们给出了答案。
存款保险制度有何作用？
申银万国：存款保险制度推出固然是利率市场化重要的一步，但是并不意味着存款利率会很快放开管制。在存款利率放开之前，似乎还应该看到银行金融机构破产的相关法规，更重要的，市场化利率和官定利率的并轨需要两个利率相对接近，目前来看，并不具备相关条件，存款利率放开可能还会有一个过程。存款保险制度的建立对于完善中国信用体系有积极意义，但是，它仅仅是给为储户提供的保障设置了一个封顶的上限，并且相当程度上让金融机构为此保障付出成本，在银行趋于投行化的未来，这并不能杜绝金融风险的发生。
对于债市，无论是短期偏空的影响还是长期偏多的影响，都取决于一系列政策配套的力度和国家对金融风险容忍程度提升的速度，不必过度解读。
民族证券朱启兵：首先，存款保险制度作为利率市场化改革的前置性改革，如果在2015年1月推出，意味着2015年利率市场化具备了加快推进的条件，存款利率上限将会逐步放开。其次，存款保险制度的建立，在促进银行业竞争的同时有助于央行防范系统性金融风险。再次，存款保险制度建立后，势必伴随着金融机构的破产退出机制，仍在倒逼银行稳健经营，回归低风险、低收益的角色，为直接融资市场的发展提供配套措施；联系今年整治地方政府债务问题，中央明确不兜底的态度，中央政府信用正在逐步退出银行业。
招商证券：合理的存款保险制度是金融稳定的定海神针。存款保险制度是利率市场化的重要前提，有利于利率市场化过程中金融体系的稳定。
中信建投：存款保险制度一旦出台,将会对上市银行造成正反两方面的影响。一方面也会对银行业绩造成负面影响、带来存款搬迁。按照2013年末数据测算,将降低银行业净利润3%左右；对各家上市银行的业绩负面影响有差别；降低银行NIM;对于资本充足、不良率低、拨备充足的银行存款保险费率相对较低；存款有可能从中小型银行向大型银行迁移。另一方面将加大银行业内竞争，促进银行业差异化发展,提高银行的核心竞争力。
方正证券：存保制作为利率市场化重要的一环，其推出意味着利率市场化渐行渐近，而利率市场化的推进有助于提升资金的使用效率以及改善货币资源配置方式。参考美国等发达国家的利率市场化进程，利率市场化制度安排是不断改进的，从推出到完善需要相当长的时间，此外，由于市场化，很多经营不善或者风险管理不当的小银行被破产清算，存款保险制度并不能阻碍银行的破产，中国部分经营激进的农信社，城商行等同样存在着破产清算的可能。
银行会不会对冲影响：降准？下调营业税？
法巴银行：此举将有助降低中国自由利率带来的风险及长远改善金融体系。不过，短期内会引致存款由小型银行转移至中型银行，导致中小型银行会出现企业存款流出，小型银行更会因此承担更高的资金成本，以挽留客户，令盈利受压。
假设银行需因存款保险制度，为存款支付820亿元的覆盖，相当於提高存款准备金率7个点子。再者，政府正考虑明年将银行间非保险存款7万亿元纳入贷存比的计算中，故预计内银届时将要1.4万亿元额外储备，即等於2至3次上调存准。因此，法巴预期人行需要下调存准率去抵销银行流动性的负面影响。若存准率下调50个点子，认为农行 、交行 及光行将会主要受惠者。
申银万国：由于存款保险费用和准备金在功能上部分重合，额外银行支出的影响可以配合以适当的降准对冲，另外，存款从小行向大行转移，存款向理财、货基转移的可能性不是没有，但是如果这种转移是基于对银行风险的担忧，那么对国有银行在风险上的担忧至少在短期来看可能是没有必要的，真正的差异可能是在民营银行引入后，国有银行相对民营银行的优势会更加明显，这点从今年债市风险偏好的变化可以看出来。
兴业银行此前报告预计，如果存款保险制度今年推出，上市银行今年3%左右的净利润将受到缴纳保费影响。其中兴业银行、民生银行、工商银行、建设银行受影响最小，影响净利润比例在3%以内；华夏银行、平安银行和中信银行受到的影响最大，均超过4%，华夏银行高达4.46%。不过，政府可以将营业税率从5%下调至3%，将这种影响完全对冲掉。
银行股后市该怎么走？
大成基金：权重巨大的银行股板块的大幅上涨可能和增量资金推动有关。一方面，作为利率市场化的重要一环，存款保险制度落地意味着利率市场化阶段性政策落地，市场对政策面的担忧进一步消除。另一方面，在牛市预期下，银行股作为估值洼地，有强烈的补涨要求，未来大盘要再创新高，再续“牛”途，都必须依靠银行板块。因此，大成基金将继续看好银行股。
德银：存保措施可助小型银行以较低利息吸引50万元人民币以下的存款，但相信大规模存款客户的存款行为并不会受到影响。而A股的城市商业银行股价年初至今一般上升了30%至50%，料已经大致反映此因素。另外，该行认为，措施对盈利的影响有限。
招商证券：继续强烈推荐银行股。①许多银行股还没未创年内新高，银行业14年以来涨幅仍大幅低于市场平均水平；②来自居民资产配臵的增量资金进入的势头还没有结束；③银行平均6%以上的高股息率和0.9倍PB的低估值状态还没有改变。（腾讯财经）
银行股暴涨密码：存款保险和降准传言助大象起舞
作为A股第一大权重股，银行股终于站在领涨大盘的舞台中央，这在过去曾经是市场真正反转甚至牛市开启的信号。11月28日，周五，16家银行股平均涨幅8.49%，以1.99%单日涨幅盖过几天来证券、保险股们的领涨风头。
酝酿中的存款保险制度和愈演愈烈的降准传言成为提振银行股的催化剂， 这让从7月中旬以来不断重仓配置银行股的广州资深投资者杨森开怀不已，终于“守得云开见月明”，此前降息成为上周让整个A股市场喜大普奔的全线上涨的利好，然而银行股却在大盘持续上涨的日子里继续下跌，成为降息利好的唯一“受伤板块”。
银行股已是A股中估值最低的板块。而且自今年7月22日市场反转以来银行股一度成为表现最为疲软的板块之一，从7月23日到11月27日整整四个月，整体涨幅不到10%，远远落后于大盘。这背后纠结着市场对于银行股的未来预期隐忧：实体经济传导而来的坏账持续增加，对于银行存量资本负债表的担忧，在互联网金融冲击以及金融脱媒化趋势冲击下的艰难转型之路，使降息窗口开启后盈利能力下滑。
估值修复的契机在煎熬中来临。 11月28日午后银行股的爆发式发力，以中金为代表的机构发布银行业研报力挺银行股，研报称坚决“消灭1xP/B以下银行股”，坚定看好A股银行股，目前还有35%-49%的上涨空间。
疲软“综合征”
每年超过6%的分红及估值低是投资者买入银行股的理由，而沪港通渐渐走近的日子里，配置估值低的银行股成为多家机构的推荐。近四个月的震荡盘整，杨森依然耐心等待，他依然期待某阵政策的东风让这个“白菜价”的板块闻风起舞。
11月17日，沪港通通车当天，A股银行股全线下跌，整体跌幅接近1.4%，银行个股最大跌幅超过了2.8%。11月18日，沪港通次日，银行股行情继续恶化，跌幅扩大，整体跌幅冲至1.89%。11月24日，降息利好证券市场，A股跳空高开，全线上扬，保险、证券等非银行金融板块整体涨幅近7%，但当日银行板块集体跳空低开，跌幅一度超过3%。
“沪港通”通车后由香港成熟资本市场所倡导的价值投资理念拯救不了银行股，而降息则让银行股大受冲击。包括原来一些对于银行乐观看多的机构都开始改变对银行的看法，机构们纷纷发出悲观信号，中信证券甚至就将银行业2015年的盈利增速预测从9%下调至3%。还有机构预计本次降息窗口打开后，在2015年仍然有继续降息的空间。
深圳一家中途果断将银行股调仓的私募机构投资总监李伟（化名）则告诉记者，自己调仓的原因主要是看到不断曝出的银行坏账，觉得银行股短期看不到希望，“市场都是炒预期的，银行短期内预期难以向好。”
坏账潮来袭成为银行股萎靡不振的最大利空。银监会发布的数据显示，2014年上半年中国银行业金融机构不良贷款余额6944亿元，较去年末上升1023亿元。这还是在去年底银行们已经开始大量核销和处置大量不良资产基础上的数据。
对银行股来说，过去的年均业绩增长30%以上的好日子将一去不复返。一方面，中国宏观经济遭遇考验，经济增速放缓GDP增速下滑，钢铁、有色等不少实体经济行业遭受严峻考验，银行过去扩张的信贷政策正在为随之而来的后遗症付出代价；另一方面，随着伴随互联网而来的草根金融的崛起，银行们过好日子的生态环境已经发生了质的变化，利率市场化趋势下，存贷差缩小将大幅度蚕食银行的利润，银行在转型探索中还需要付出时间成本与利润不断下降的多重代价。近两年来市值权重一度占到A股20%的银行股的资本市场江湖地位已经被改变，大盘不再看银行股的脸色，多家机构预测随着A股扩容及盈利能力降低后银行股股价的下行，未来银行股的权重将降到10%左右。
“从目前的盈利来看，银行股显然被低估，长期来看有一个价值修复过程。”深圳一家投资机构负责人王小峰称。
估值修复契机
在一个其他板块风起云涌接连上涨的市场里，“白菜价”银行板块持续多月的疲软让一些看涨的机构们备受煎熬。然而，11月28日，银行股们爆发出强劲的估值修复能量，11点26分到13点14分不到20分钟时间内，银行股板块整体涨幅超过6%，“大家都是在打高价格抢筹码呀，哪怕你撤掉一个报价低了没成交的单再重新下单就已经涨了几个点了”，广州一家机构的操盘手向记者回忆银行股发力暴涨时刻，自己抢筹码的情景。
“白菜价”银行股终于迎来了A股久违的春天，但记者采访多方人士均认为，目前银行股与以往4万亿信贷扩张年代的业绩年均增长率30%以上的花样年华时代已经难以比肩。深化金融改革大潮中，银行们依然面临诸多难题与考验。
银行们的坏账还处在持续暴露和消化过程中，这在一段时间之内依然是市场对于银行最大的担忧。互联网带来的草根金融步步紧逼，银行们还没来得及完全做出回应，利率市场化的冲击大潮却带来了越来越多的压力，央行此番不对称降息意味着，银行们过去靠吃存贷差的空间缩小，而银行们自己的转型之路依然漫长。
“相当于银行是一个大胖子，又背了一座大山。大胖子是指银行的整体规模，大山是指庞大的资产，但这些资产能够腾出来做结构调整的不多。”一位银行业人士告诉本报记者，对于整个银行体量来说船大难调头，转型和调整结构需要时间。“银行160多万亿的资产，往哪儿调整和转型？要怎样的体量才能够承接得住？”
这位银行界人士坦承银行转型是漫长的马拉松： 银行转型通常路径无外乎是开拓零售新活力、对公业务投行化、降低对资本的消耗、提供多元服务、加快中间收入发展等路子，但是大银行对应的是大公司的业务，这一块庞大的资产要转型零售或中小企业还是很困难，而大企业金融脱媒在加速，银行转型压力大。
转型压力下，银行们还需瞄准金融创新的方向。银监会副主席王兆星称，银监会将探索扩大资产证券化中基础资产范围，鼓励三农、小微企业、西部开发等信贷资产支持的证券化。银行的转型改革，王兆星称短期内会对银行业的经营模式和盈利能力带来严重冲击，对中小商业银行来说是一种压力测试。
但相比证券等其他非银行金融机构们的创新，银行的空间受限，王小峰表示目前银行利率还没有市场化，混业还不能做，因此目前A股银行股的市盈率还不能与国际银行去类比估值“银行坏账出清有一个过程，长期投资也会等到出清之后，所以现在银行的坏账还没有走到大规模剥离这一步。长期投资还需要观察和等待。
银行股光环褪去之时，中国经济转型及金融改革的浪潮又将催生出诸多新生力量。（华夏时报）
李大宵：存款保险制度是银行股价值发现的导火索
11月的最后一个交易日，A股市场上银行股集体飙升，个股纷纷冲击涨停。市场猜测与存款保险制度将出台有关。11月30日下午存款保险制度征求意见稿正式发布，这一制度对银行股有哪些影响呢？澎湃新闻综合全网最新最全的观点后认为，一方面，作为利率市场化的重要一环，存款保险制度落地意味着利率市场化阶段性政策落地，市场对政策面的担忧进一步消除。另一方面，在牛市预期下，银行股作为价值洼地，有强烈的补涨需求。未来牛市也需要依靠银行等权重板块的支撑。
英大证券研究所所长李大霄在接受采访时表示，存款保险制度将对股市产生积极影响，是有效的保护存款人利益的重大举措，也是降低整体性金融风险的有效举措。这种制度在发达国家金融体系中运用很多。就股市而言，存款保险制度有利于股市平稳运行和发展。银行股安全系数提高，估值也将进一步提升。换而言之，这将是银行股价值发现的导火索。
兴业银行的报告观点相对偏空，认为存款保险制度推出，上市银行今年3%左右的净利润将受到缴纳保费影响。其中兴业银行、民生银行、工商银行、建设银行受影响最小，影响净利润比例在3%以内；华夏银行、平安银行和中信银行受到的影响最大，均超过4%，华夏银行高达4.46%。不过，政府可以将营业税率从5%下调至3%，将这种影响完全对冲掉。
中信证券则认为，存款保险制度一半被认为是利空要素，对盈利影响偏负面，可是，当前该制度恰恰有利于改善金融效率、消除尾部风险，对估值有正面意义，看好银行板块明年市净率升至一倍，较现价有20-30%的空间。现阶段建议关注有员工持股等激励方案预期的交通银行和集团整体改制上市的光大银行，以及催化剂鲜明、有中期上行空间的浦发银行、兴业银行和平安银行。
中金公司11月27日发布的银行业报告则强调了“消灭1倍市净率以下银行股”的观点，其坚定看好A股银行股，认为目前距消灭2014/2015年预期市净率一倍以下银行股还有35%-49%的空间（以市净率最低的交行来算），五大行突破一倍市净率都是大概率事件。而如果五大行上涨，中小银行的涨幅也不应明显低于五大行。
综合来看，上市银行因此制度受到的负面影响可以对冲，明年银行板块市净率还有20%以上的上行空间。（澎湃新闻网）
洪榕：银行股启动是对A股全面牛市的确认
银行股一直是价值投资者心中的痛，本以为可以借沪港通告诉内地投资者什么叫“价值会迟到但从不缺席”，但沪港通开通后，事与愿违，弄得灰头土脸。
直到央行突然宣布降息，我发现市场几乎一边倒的看空银行股，我当时在微博说看空银行很搞笑，一位大V博友回了一条：你看多银行？言下之意我是不是写错了，有位博友更是找了很多理由来反驳我，于是我回复： 1、你说的是本就存在的问题，股价已经反映；2、对经济担忧是看空银行的主要原因，降息这样的稳经济政策会缓解担忧。
周一开盘银行股低开低走洗筹后高收，这其实成了主力开始炒作银行股的一个契机。有点像前期有个周末盛传沪港通无限期延后，周一券商板块大跌，这也成为了后面券商股加速上行的契机，聪明的主力思维总是异于常人，快人一步。
其实银行板块回到牛市阵营只是时间问题，缺的就是一个好契机，从政府救市的举措和决心看，银行股的风险其实已经解除，过去对房地产及经济的担忧而造成的过度跌幅理应回归正常，另，牛市的比价效应也让银行股成为踏空者理想的选择，牛市的确立同样会吸引一些高净值价值投资者进入股市，而银行股本就是他们的挚爱。
沪港通利好银行股的因素也还在。这些因素足以让银行股走出一段行情，周四、五关于存款保险的消息就成了银行股的点火器。
存款保险制度开始征求意见，至少传递这样几个层面的预期：1、金融改革加速；2、选择这个时机变革，证明银行总体情况没大问题；3、银行会分化，上市银行有优势，利多上市银行；4、没有了国家兜底，银行经营及风控水平将被迫提升。
这些预期对上市银行构成实质利好。
对A股市场而言，银行股的启动是对这次A股全面牛市的确认，但大象起舞对指数贡献很大，一方面会激活人气，但也会让更多的人恐高，最值得关注的是监管部门看到指数上升太快，可能忍不住伸出调控之手，至少不愿在火上浇油。
考虑银行股盘子巨大，复制券商股走势的可能性应该不大。更大的可能是银行股回到牛市的队伍中对大盘取到稳定器的作用。
其实，从长远看存款保险制度的实施对银行有非常利空的影响。
因为国家推行存款保险后面有一个伟大的目的。
就是切实落实国务院提升直接融资比例的要求。
银行存款脱离国家信用保护，有利于把居民存款赶出银行，让这些巨额资金进入多层次资本市场，这对券商构成重大利好，当然这还需要一个较长的过程。（新浪）
郑万春：中国的银行股被低估 总体来说是好的
11月29日，"2014搜狐财经变革力峰会：寻路中国"在京举行。众多经济学家和企业家对当下经济社会的热点问题展开探讨和思辨。面对一个告别狂飙突进的时代，本次峰会意在通过一场思想的交锋与碰撞，把脉中国经济，寻路未来方向。
中国工商银行副行长在“新金融：颠覆式创新，理想还是幻想？” 分论坛中表示，现在银行的价值被低估了，虽然工商银行是全球最佳的银行，但是市值不是全球最大的。有些企业，他的利润、效益也差，但他的市值高，为什么呢？市场对他的估值是比较客观的。就是说现有的不光是工商银行，中国的上市银行，现在的市净率都低于1，而且效益也非常好。在这么一种情况下今天这样的市值应该说是被低估了。所以这几天由于沪港通，由于资金面的适度宽松，总体来说金融股、银行股是好的。
以下为其发言实录：
郑万春：我现在说一说市值的问题吧。工商银行的股票在上市后不久曾经到过9块钱一股，按照3500亿股来算，工商银行现在的市值应该是5000多亿。工商银行刚上市的时候利润只有几百亿，拨备覆盖率只有百分之六七十。今天，工商银行已经成为世界第一大银行，就是在前几天27日英国《银行家》杂志把工商银行评为全球最佳银行、亚太最佳银行和中国最佳银行，这是《银行家》杂志从2000年开始评选最佳银行15年来首次评了一家中国的银行作为全球最佳银行。
现在我们的市值是2000多亿美金，但是我们拨备的覆盖率是200%多，我们的利润去年是2600多亿，今年前三季度是2200亿，这是税后利润，还给国家交了很多税。我们的净资产现在每股将近4块钱，可想而知，如果按照当初那个市值来算的话，今天工商银行应该是什么样的市值就可想而知了。所以我刚才非常赞成董文标董事长和朱宁教授的观点，应该说现在银行的价值被低估了，虽然工商银行是全球最佳的银行，但是市值不是全球最大的。有些企业，他的利润、效益也比我们差，但他的市值高，为什么呢？市场对他的估值是比较客观的。就是说现有的不光是工商银行，我们国家的上市银行，现在的市净率都低于1，而且效益也非常好。在这么一种情况下今天这样的市值应该说是被低估了。所以这几天由于沪港通，由于资金面的适度宽松，总体来说金融股、银行股是好的。
怎么看互联网金融？
郑万春：谈到互联网金融，如何看待这个问题，应该说互联网金融我的理解就是互联网技术和金融这项业务的结合，有人把它叫互联网金融，就是互联网企业做金融业务就称为互联网金融，反过来金融企业运用互联网技术就叫做金融互联网，我认为无论叫互联网金融还是金融互联网，这两者的有机结合应该是一种融合的关系，而不是一种颠覆的关系。应该说这些年来互联网金融的迅速发展对传统的金融造成了一定的冲击，通过第三方支付，包括P2P、众筹融资以及投资理财等等这些业务，但是应该说互联网金融的发展是金融的未来，因为现在使用互联网金融的大部分是80后、90后，这也是世界发展的未来，中国经济发展的未来。
金融企业我认为应该用开放的心态、积极的心态去拥抱这个互联网技术，去把互联网技术吸收进来，来运用。就拿工商银行来说，工商银行从2000年开始就非常重视互联网技术的应用，应该说工商银行现在计算机系统，每年我们有大量的投入，目前我们的计算机系统，把所有的网络、网点全部连到一块，都是实时的处理，每年我们在计算机上的电子交易达到380万亿，每天有2亿的用户使用我们电子银行。所以互联网金融对于金融机构来讲，首先是电子银行业务的占比，目前虽然我们全国有16000多个、将近17000个实体网点，但是我们在互联网上操作的银行业务已经达到了82%，所以从这个方面来讲我们是积极的心态来发展。
目前我们互联网技术在工商银行的应用应该说是非常之快的，我们正在搭建几个平台，比如说一个是电商平台，工商银行融e购，上线的时间不长，从今年开始，目前已经有2000多家名店、名商、名品进我们工商银行签了协议，在工商银行融e购平台进行销售。目前的发展速度还是很快的，到目前为止我们在互联网上的销售量累计已经400多亿，今年有望突破500亿的销售。
另外，我们还建立了一个融资平台，通过网贷通、易贷这种方式在线提供融资。我们的网贷通目前在互联网上的交易，就是说在互联网申请和发放的贷款目前为止已经有3000多亿的余额。
明年中国的经济稳中有忧
郑万春：我觉得中国经济应该说很明显进入了一个新的常态，在这个新的常态下中国的经济出现了三期叠加的状况，增长的速度进入了中高速，其中一个很重要的就是经济结构会调整，出现了大批的产能过剩的企业。在这个调整的过程中，应该说明年中国的经济我还是赞成这么一句话，就是稳中向好、稳中也有忧，结构调整会有一些企业关闭、破产，在这些企业关闭、破产的过程中银行也会出现一些不良资产，好在中国的银行业在处理不良资产上面也比较有经验。目前应该说中国的几家大银行，不良资产都控制在比较合理的水平，大概1%点多，不良资产在2%以内甚至3%以内都不会出现大的问题。
但是中国经济现在有一些新兴的产业，包括消费的行业，包括文化产业，包括有一些走出去的行业，包括中国的铁路、核能，他们的发展都会带来中国经济向更好的方向发展，特别是“一带一路”的提出，包括京津冀一体化，一些重点项目、基础设施，都会带动中国经济发展。（搜狐财经）
招商证券-银行业存款保险制度传闻点评：存款保险箱，金融稳定器
合理的存款保险制度是金融稳定的定海神针。存款保险制度是利率市场化的重要前提，有利于利率市场化过程中金融体系的稳定。其中，存款保险制度设计的合理性至关重要，不合理的体制容易引起道德风险，引发银行体系产生重大的危机。
我国存款保险制度的特点：（1）强制性：强制性有利于保证存款保险制度的公平性和合理性，即全部存款类机构都需要强制投保。存款保险制度不仅适用于中小银行，也将同时覆盖国有大银行。（2）限额赔付：存款保险实行限额赔付制度，预计最高赔付限额约为50 万。全额保险增加金融机构负担，容易造成逆向选择，引发道德风险。（3）风险差别费率：各个银行的投保费率根据各行的风险，参考各项指标综合确定差别费率。国有大银行的费率最低，其次是股份制银行，之后是其他行。
存款保险制度推出对银行利润影响不大。假定商业银行的平均费率为万分之七，需要5 年左右存款保险基金达到目标水平，之后商业银行的平均费率降为万分之一。通过测算，保险存款制度推出对银行的利润影响不大。前五年存款保险制度推出每年对银行业绩的负面影响不超过1.5%，第六年开始对银行业绩的负面影响微乎其微，不超过0.3%。
上市银行基本面硬朗，目前无破产风险，存款保险制度主要是防止小型银行倒闭引发的金融风险扩散。上市银行规模大，且股东背景强硬，几乎不可能破产从而造成储户的存款损失。城商行一般有国资背景，也基本无倒闭风险。
存款保险制度主要是防止小型银行倒闭引发的金融扩散风险。
存款保险制度推出不改此番银行股行情，继续强烈推荐银行股。①许多银行股还没未创年内新高，银行业14 年以来涨幅仍大幅低于市场平均水平；②来自居民资产配臵的增量资金进入的势头还没有结束；③银行平均6%以上的高股息率和0.9 倍PB 的低估值状态还没有改变。继续推荐建行、南京、浦发、兴业、平安和宁波银行。但需注意宏观经济下滑超预期风险。
中信证券-银行业重大事项点评：改善长期风险预期，利于板块估值提升
事项：
据新浪财经，央行已于近日在系统内部召开相关会议，布署有关存款保险制度的实施工作。另据人民网，央行副行长胡晓炼在财经年会上表示，中国会继续推进利率汇率市场化改革，并加快实现人民币资本项目可兑换，建立存款保险制度，防范区域性和系统性风险。
评论：
为何做——推进金融改革、维护金融安全、改善金融效率的必由之路
存款保险制度，是指由银行等经营存款业务金融机构，向存款保险机构缴纳保险金并在投保金融机构出现危机时得到资金援助，存款赔偿的一种制度安排。当前引发市场关注的存款保险制度，本质上是从隐性存款保险制度（即政府隐性信用背书）向显性存款保险制度（即法律章程明确规定）过渡的过程。
全球范围内引入存款保险制度的根本原因是银行业危机的频繁发生。对我国而言，已步入深水区的利率市场化进程迫切需要存款保险制度保驾护航，存款保险由此成为金融改革的必经阶段。从理论上讲，存款保险制度：1）能够避免个体银行违约向整个体系蔓延，从而具有维护金融安全的作用；2）有助于建立金融机构破产退出机制，避免个体机构绑架国家信用，从而具有改善金融效率的作用。
如何做——非商业运营、强制参保、赔付上限20-50 万元参考国际经验和我国国情，我们对存款保险制度的具体实施方案作出以下推测：央行牵头设立存款保险机构，该机构是非盈利性的，初始资金由政府和央行的注资以及金融机构的首期保费共同构成；
所有存款性金融机构（国有银行、股份制银行、城市商业银行、农村商业银行、农村信用社与合作联社、邮储银行、外资银行在华子公司等）强制参保，初期参保范围至少需要包括所有一般性储蓄存款（包括活期存款和定期存款）；
全球范围内存款保额的上限与人均GDP 比值大约为4，考虑到我国居民储蓄倾向较高，可能对保额上限作适度调升，预计在20-50 万元左右（此限额可能进行定期调整）。
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