两大券商解析云计算领域投资机会

　　东海证券：云计算行业——当下IT浪潮之巅

　　计算机行业

　　研究机构：东海证券 分析师：周峰 撰写日期：2011-09-30

　　结论与投资建议

　　云计算是当下IT 浪潮之巅。云计算彻底解决了海量存储和并行计算的问题，为IT 浪潮继续向移动互联网、物联网演进建设了基础设施。

　　社交化等大众智能的加入扩展了云计算的含义，云计算突破了图灵计算的范畴，是图灵计算和大众计算的集合。云计算因而成为推进IT 浪潮演进的新平台。

　　云计算推动IT 产业模式继续向服务交付转移。云计算将IT 资源（包括计算，存储，数据，应用）打包成服务进行交付，推动IT 产业的商业模式从卖硬件，到卖软件，到卖服务进一步演进，IT 服务的种类和比重加大，未来可能出现各种提供某种IT 能力的服务中心。

　　云计算对IT 产业带来深远影响。云计算模式下，企业IT 投资实现弹性化、轻量化，IT 产业运行效率提高；同时IT 行业门槛降低，创新得到促进。而IT 业者需适应云计算下开发模式和新的产品质量要求。

　　企业界纷纷战略转型，顺应云计算潮流。国外互联网大厂Google，综合解决方案商IBM 及Oracle，终端商Apple，软件商Vmware 等纷纷推出云产品和方案，顺应云计算潮流；国内网络设备商华为，应用软件厂商用友、金蝶，互联网厂商阿里，运营商中移动等积极实施云计算战略。云计算源于产业内部，进展乐观。

　　云计算下投资机会：看好新兴软件、服务和以内容为中心的应用，硬件商和传统软件商或受冲击。由于利用率提高，硬件和传统软件供应商或受到冲击；而以内容为中心的互联网服务业或更加百花齐放，之前受IT 能力影响的云应用可能加速；集成和应用实施服务商存在受益；提供云时代的基础产品和方案的公司成长明确，如虚拟化产品、商业智能软件和数据挖掘软件供应商等。建议关注主营商业智能的软件公司-东方国信（300166）和国内企业搜索引擎市场龙头企业-拓尔思（300229）

　　浙商证券：云计算时代来临 不是浮云

　　投资要点:
　　"云"时代
　　云计算所掀起的新一轮信息技术革命是不可逆转的趋势,是历史发展的必然结果,是新商业模式打破旧商业规则的诉求,是人类追求低碳生活方式的选择。我们认为有三大因素驱动云计算应用的发展,海量信息,超低储存成本和节能环保。因此,我们看好未来几年围绕"云计算"的主题投资机会。
　　"老"技术,新组合,新模式,新价值
　　云计算操作系统所涉及的虚拟化、分布式计算、自动化管理等技术均不是新技术,且硬件方面,服务器、以太网交换机等均为大家所熟知。所以,云计算实质上并不是技术创新,而是让"老"技术通过重新组合发挥出更大的商业价值,是一种商业模式创新。
　　市场规模巨大
　　IDC预计,从2009年底到2013年底,四年期间,云计算将为全球带来8000亿美元的新业务收入,其中为中国带来超过11050亿人民币约合1590亿美元的新净业务收入。到2013年,全球云计算服务支出将占据全部IT支出的10%,而2009年仅占5%。2009年到2013年,云计算服务支出的年均复合增长率达26%,而预支(On-Premise)IT支出仅为4%,前者的增长率达到了后者的六倍多。另外根据计世资讯(CCW)数据,09年我国公共云计算市场规模已达到403.5亿元,未来三年,预计IaaS的增长率最高,CAGR可达85.6%,12年该市场规模可达33亿元的水平。
　　云计算产业链
　　我们将云计算产业链分为四个层次,分别为IT基础设施(硬件设备和操作系统)与系统集成服务提供,IaaS运营维护,PaaS云平台供应、SaaS云应用软件服务。
　　投资逻辑
　　我们将投资逻辑分为两条主线,A主线(中短期)和B主线(长期)。A主线:考虑到政策支持,国家信息安全以及国产设备高性价比等因素,我们认为中短期内A股上市公司中最先受益的将是提供IT基础设施和系统集成服务的企业。建议关注的公司有银江股份、卫士通、浙大网新、华胜天成、华东电脑、浪潮信息。
　　B主线:长期我们看好市场规模最大的SaaS云应用软件服务领域。优质的SaaS企业,必将集商业模式创新基因,强大的企业号召力及平台魅力为一身。寻找下一个阿里巴巴将是未来几年资本市场的长期话题。