国电南瑞:一季报预增超预期

作者: 来源:国信证券 2013-04-10 14:35:32   

  原标题[国电南瑞:一季报预增超预期]

  一季度业绩超预期

  根据公司一季报预增公告,公司预计1-3月份实现的归属于母公司股东的净利润比上年同期增长50%以上,超过市场预期的30-50%。

  增长是有质量的增长

  公司业绩增长主要来源于两方面,一是主营业务收入增长较快,二是公司加强内部管理,进行期间费用控制,取得明显效果。

  13年达到业绩增长目标是大概率事件

  公司13年目标是新签合同112亿元,同比增长25%,营业收入75.35亿元,同比增长25%,归属于母公司所有者的净利润13.73亿元,同比增长30%。

  公司2012年新签合同89.33亿元,同比增长23.73%,其中业绩确认周期较长的电网自动化业务合同实现30%以上增长,期末在手订单50.19亿元,接近12年全年收入,加上13年调度自动化需求依然旺盛,公司13年业绩实现30%增长目标的可能性较大。

  关注网外业务

  12年轨道交通订单达到低谷,预计13年随着城市轨道交通投资的放量增长,公司在轨道交通这块的订单也将迎来爆发。

  12年公司工业自动化、新能源发电控制及海外业务的拓展进展顺利,预计未来会成为公司的新增长点。

  风险提示

  客户回款及退税会对公司业绩实现进度造成影响。

  维持公司“推荐”的投资评级

  不考虑资产注入,我们维持公司2013/2014/2015年EPS分别为0.89/1.10/1.32元的盈利预测,,同比增长分别为32.7%/23.3%/20.7%,如考虑资产注入,预计公司13年EPS将达到1元,对应目前股价为15倍PE,估值处于较低水平,维持“推荐”。

  (国信证券) (来源:国信证券)

  (责任编辑:周可心)

  
名博推荐
相关新闻
    留言板
    网友评论