319家公司现双增长 数百家国企半年报透暖风
【编者按】沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春。尽管资本市场出现了非理性暴跌，但国企板块半年报却透露出诸多积极信号。有些公司尽管暂时业绩仍不尽如人意，但表态正全力降低成本，并通过各种方式隐晦透露其转型或进行资本运作的计划，也有部分公司的转型已经取得成效。
【中报透暖风】
据上证资讯统计，截至8月25日，两市合计有618家国有控股的上市公司发布半年报，其中504家公司上半年实现盈利，占比约81.5%，和往年相比，有340家公司在今年上半年取得业绩正增长，占比约55%，其中业绩增长50%以上的公司有150家，业绩翻倍的公司也多达101家，已披露年报的国有控股上市公司中，东方航空以236倍的业绩增长率占居增幅榜第一位，在国际航油价格大幅下跌的背景下，公司上半年实现净利润35.64亿元。
近日A股呈现震荡下跌态势，指数不断创出新低。在市场不断回落，热点散乱中，业绩成长好的品种逐渐成为市场关注的焦点。据《证券日报》研究中心统计显示，截至昨日收盘，沪深两市共有1615家上市公司披露了2015年中报业绩，与此同时，有594家公司公布了今年三季报业绩预告。其中，有319家公司有望实现中报、三季报业绩双增长。从行业角度来看，家用电器（25%）、传媒（21.52%）和纺织服装（17.5%）等三类双增长概念股的行业占比居前。今日本文特对以上三板块进行仔细梳理，并挖掘相关龙头股投资价值，以飨读者。
A股在本周一遭遇8年来单日最大跌幅之后，8月25日再重挫7.63%。目前A股的危机气氛弥漫市场，而这周将迎来半年报披露的收官阶段，中报业绩是否能缓解当前市场的恐慌情绪？
据《证券日报》市场研究中心统计显示，今日沪深两市将有327家上市公司披露中报，其中，沪市主板79家公司，创业板133家公司，中小板78家公司，深市主板37家公司。对此，市场人士表示，在大盘持续杀跌释放大量做空动能之际，超跌反弹一触即发，业绩突出个股待市场恢复理性后，仍是投资者布局的首选。那么，在327家上市公司中，有哪些绩优股值得关注呢？
目前，已经有1600多家上市公司发布了2015年半年报，当中有215家公司出现了明显的亏损。煤炭、钢铁沦为重灾区，中煤能源、国投新集、平煤股份以及柳钢股份、杭钢股份上榜十大“败家仔”。其中，中煤能源巨亏9.65亿元，位居2015年上半年十大“败家仔”首位。
【业绩速递】
招商银行昨日晚间披露2015年中期业绩，净利润329.76亿元，同比增长8.26%。至此，股份行中期业绩披露过半，在经济形势不佳的背景下，股份行净利润增速持续处于低位，不良资产与核销则维持高位，计提拨备力度加大，后续资产质量存压力。不过，随着利率市场化的推进，银行净息差继续缩窄，股份行也通过提升非利息净收入、控制成本等方式，以及员工股权激励、混业改革突破等，来推动转型和赢得制度红利。
复星医药8月25日晚间披露半年报，今年上半年公司实现营业收入59.21亿元，同比增6.91%；实现净利润13.03亿元，同比提升28.10%。
作为中国石化集团油服板块的整体上市平台，石化油服 8月25日晚公布其“转身”之后的首份中报 。在国际油价下跌、石油公司压减投资、全球勘探开发工作量锐减的“市场寒冬”下，公司未能扭转一季度的业绩颓势，2015年上半年公司实现营业收入231.21亿元，同比下降45.1%，净利润亏损13.80亿元，而去年同期亏损6.87亿元。
截至25日，绿地、万科、保利、招商等60家房企先后发布了半年报。由于行业利润整体下滑，房地产上市公司净利润率跌进10%。
【热点专题】
降耗增效兼转型 数百家国企半年报透暖风
沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春。尽管资本市场出现了非理性暴跌，但国企板块半年报却透露出诸多积极信号。有些公司尽管暂时业绩仍不尽如人意，但表态正全力降低成本，并通过各种方式隐晦透露其转型或进行资本运作的计划，也有部分公司的转型已经取得成效。
据上证资讯统计，截至8月25日，两市合计有618家国有控股的上市公司发布半年报，其中504家公司上半年实现盈利，占比约81.5%，和往年相比，有340家公司在今年上半年取得业绩正增长，占比约55%，其中业绩增长50%以上的公司有150家，业绩翻倍的公司也多达101家，已披露年报的国有控股上市公司中，东方航空以236倍的业绩增长率占居增幅榜第一位，在国际航油价格大幅下跌的背景下，公司上半年实现净利润35.64亿元。
114家亏损公司中，以采掘、化工、有色金属等强周期类公司为主，亏损前三名中煤能源、国投新集和平煤股份都是煤炭企业，据中煤能源半年报，上半年煤价每吨平均下跌了约100元，另据公开市场信息，有色金属和主要化工品的价格在今年上半年也经历了大幅下跌，另外，一些低端制造业公司在今年上半年也遇到麻烦，多家公司在半年报中表示，下游需求持续不景气，公司产品出现滞销和价格下滑。
面对经济大环境的调整，多数公司将降耗增效作为当前的首要任务。以宝钢股份为例，其在半年报中披露，面对当前乃至全年的严峻形势，公司将进一步聚焦市场开拓，资源最大化利用，持续精益运营，降低各类成本，同时结构转型，加快两翼领域发展，力求通过内部运营举措的优化，努力消化外部不利因素影响。另如株冶集团，公司表示大力推动管理回归，开展了“晒费用”和“三降一堵”活动，狠抓成本费用管理。天山股份也表示通过深化精细化管理、加大成本控制、严控费用开支、调整销售安排等多种措施，降低亏损幅度。
另外一批公司则将转型作为公司未来发展的出路。如祥龙电业披露，下半年将与实际控制人、控股股东一道积极推动公司转型发展，力争使公司可持续发展能力显著提高。福建省国资委旗下的青山纸业也表示，正努力探寻和推动企业新一轮发展的目标与途径，积极谋求战略合作和资产并购，稳步推进再融资工作。还有大连圣亚，其在半年报中披露，将积极寻求和探索上市公司资本运作新模式与新方法，目前该公司已经停牌。廊坊发展则在半年报表态，将对外不断寻求新的项目资源，寻求新发展，进一步增强公司的盈利能力。
还有一些公司则是隐晦地向市场传递其进一步并购的决心。如湖北国资委旗下的楚天高速，其在半年报中表示，综合考虑并购风险，适时终止并购重组事宜，为公司今后开展并购重组积累了宝贵经验。今年上半年，公司曾停牌筹划重大事项。另如上海黄浦区国资委旗下的益民集团，其披露，报告期内，德同益民消费升级产业基金以互联网商业和服务业为重点积极开展股权投资业务，参投了多个线上线下相结合，以互联网移动端为切入口的消费服务及品牌营运企业，为公司长远发展储备了一批项目；科益达基金与上海市科协携手合作，完成了一些项目的尽职调查并将进入投资期。
还有部分公司披露其转型效果，典型如中钢国际，据其半年报，上半年公司积极开拓海外市场，分别与印尼、马拉维、俄罗斯等国的客户签订合同，在大型海外二手设备搬迁、非洲电力市场、大型国际产能合作、拓展非洲和中东业务领域等方面取得了较大的进展。这也带来公司业绩的快速增长，今年上半年公司实现净利润2.5亿元，同比增长约193倍。
而8月25日晚间披露半年报的中国中冶，也交出一份不错的成绩单。上半年中国中冶业绩再创佳绩，实现营业收入人民币1006.9亿元，同比增长4.7%；实现净利润人民币21.7亿元，同比增长20.1%。上半年，中国中冶实现累计新签合同额1772.5亿元，其中新签订的金额超过5亿元的大合同共73项，合同金额共计825.2亿元，占上半年新签合同总额的46.6%。
面对新常态下可持续发展的问题，中国中冶表示，通过实施一系列改革创新，提升资源的使用效率和经营效益，持续激发公司的内生动力和发展潜力。同时围绕创新驱动战略，公司培育、挖掘、选聘了一大批拔尖人才和高端人才，以满足企业长远发展的需要。（上海证券报）
复星医药上半年增利近三成
复星医药8月25日晚间披露半年报，今年上半年公司实现营业收入59.21亿元，同比增6.91%；实现净利润13.03亿元，同比提升28.10%。
在剔除出售医药分销和零售板块复星药业、复美大药房、金象大药房等三家公司以及新并购二叶制药的影响后，公司营收按可比口径较2014年同期增长17.68%。半年报还显示，复星医药上半年继续加大研发投入，研发费用达2.99亿元，同比增17.75%。截至报告期末，公司在研新药、仿制药、生物类似药及疫苗等项目达到130项。上半年，复星医药还继续强化将沿海发达城市高端医疗、二、三线城市专科和综合医院相结合的医疗服务业务的战略布局，持续提升业务规模和盈利能力。（上海证券报）
股份行上半年盈利增速平平 后续资产质量存压力
招商银行昨日晚间披露2015年中期业绩，净利润329.76亿元，同比增长8.26%。至此，股份行中期业绩披露过半，在经济形势不佳的背景下，股份行净利润增速持续处于低位，不良资产与核销则维持高位，计提拨备力度加大，后续资产质量存压力。不过，随着利率市场化的推进，银行净息差继续缩窄，股份行也通过提升非利息净收入、控制成本等方式，以及员工股权激励、混业改革突破等，来推动转型和赢得制度红利。
股份行齐谋经营转型
利率市场化推进背景下，银行净息差继续缩窄，而此时通过提升非利息净收入，以及控制成本费用等，成为推动银行盈利增长、实现转型的重要方式。同时，员工股权激励、混业经营等，也成为银行转型的重要手段之一。
浦发银行上半年净利润同比增长5.5%，其中生息资产规模扩大、非利息净收入增加，以及成本费用控制是盈利增长的主要驱动因素。中信银行中期业绩也显示，资产规模扩张，驱动该行业绩增长，截至6月底，该行资产总额达4.56万亿元，比上年末增长10.21%，在资产规模扩张驱动下，实现利息净收入497.44亿元，同比增9.05%。
除上述方式之外，银行推动发展转型的另一重要方向为员工股权激励以及混业经营。6月下旬，招商银行员工持股计划获得股东大会通过，认购总金额不超过60亿元，占总股本比例不超过10%。与此同时，在银行业务转型中，招行还加快零售转型，借助互联网金融技术和资产证券化进程，持续推进轻型银行进程。
中信建投分析师认为，通过员工持股定向增发，实现利益捆绑，管理激励机制得到进一步完善。此外，随着混合所有制改革提速，银行公司治理结构得到不断完善，能带来制度变革红利。制度红利中员工持股计划优先实行，实现股权结构多元化发展，对股价和盈利是双重利好。
在混业经营改革中，银行通过定增收购也是一种重要方式。浦发银行近日收到银监会关于浦发银行发行股份收购上海国际信托97.33%股权的批复，收购尘埃落定，这意味着浦发银行作为上海金融国资整合平台迈出重要一步。
广发证券认为，浦发定增换股收购一方面有助于补充浦发银行的资本，另一方面完善浦发银行的混业经营布局。东北证券则预计，在混业经营有望破冰的情形下，两者合并后对于浦发银行类投行业务的开展将会带来较大的提升作用，这是浦发银行2015 年的主要看点。
此外，华夏银行也被业内认为可能成为国资改革最为受益的标的，混合所有制优势有望被激活，自主决策和市场化经营将可激发该行活力，以实现业绩的进一步突破。
后续资产质量存压
不可忽视的是，随着经济下行压力加大，银行不良资产与核销维持高位，计提拨备力度加大。同时，随着关注类贷款，以及逾期贷款率上升等问题依然突出，后续资产质量仍存压力。银监会统计数据显示，截至今年二季度末，商业银行不良贷款余额为10919亿元，不良贷款率1.50%；其中股份制商业银行，不良贷款余额为2118亿元，不良率为1.35%。
从已公布中期业绩的股份行来看，多家不良贷款率小幅上升。其中，招行6月末不良贷款396.15亿元人民币，较年初增加116.98亿元人民币；不良贷款率1.50%，较年初增长0.39个百分点。
浦发银行不良贷款率为1.28%，较2014年年末上升0.22个百分点；华夏银行不良贷款率1.35%，比上年末上升0.26个百分点；中信银行不良贷款率1.32%，比上年末微升0.02%。在不良贷款额方面，浦发银行上半年不良贷款余额277.42亿元、环比增长32.29亿元，不良率1.28%、环比上升10个基点；上半年计提拨备197.75亿元，同比增长89.7%。
今年上半年华夏银行新增不良贷款34亿元，加之同期核销16亿元，二季度单季不良贷款生成率较一季度环比上升了103个基点，不良贷款生成速度仍处于加速状态。同时逾期贷款由年初的228亿上升至476亿，关注类贷款关注贷款率4.30%，也较年初上升1.72个百分点。而中信银行上半年计提贷款损失准备金153.91 亿元，较去年同期增加44.8 亿元，对业绩形成较大压力。
东兴证券研究报告认为，银行股半年报最大隐忧依旧在于资产质量的不利变动，以及由此带来的拨备水平的超预期增加，可能的利好因素则在于贷款和生息资产增速继续保持稳健。
有股份行人士预计，经济下行压力不减的情况下，银行业不良贷款趋势仍会持续，银行一方面需要通过内部梳理，对违约、部分区域及行业客户进行专项安排，另一方面通过加强核销、清收工作，来消化不良贷款。（上海证券报）
石化油服中期亏损13.80亿元 国际业务成亮点
作为中国石化集团油服板块的整体上市平台，石化油服 8月25日晚公布其“转身”之后的首份中报 。在国际油价下跌、石油公司压减投资、全球勘探开发工作量锐减的“市场寒冬”下，公司未能扭转一季度的业绩颓势，2015年上半年公司实现营业收入231.21亿元，同比下降45.1%，净利润亏损13.80亿元，而去年同期亏损6.87亿元。
分板块看，公司物探服务实现主营业务收入21.45亿元，
同比下降21.4%，但国际市场新签合同额1.5亿美元，同比增长158.0%；钻井业务主营业务收入同比下降30%，但国外市场开拓进展顺利，上半年新签合同额10.3亿美元，同比增长13.4%；侧录井服务、特种作业服务、工程建设服务的主营业务收入也分别同比下降50.2%、33.2%和38.1%。
国际市场开拓成为公司上半年的业务亮点。2015年上半年，海外市场新签合同额16.7亿美元，同比增长26.6%。重点市场业务规模逆势增长，在沙特市场完成合同额4.4亿美元，同比增长10.4%；在科威特市场完成合同额1.4亿美元， 同比增长144.7%，规模效应逐步显现。
石化油服的前身是*ST仪化。2014年，*ST仪化实施重大资产重组，中石化集团将中石化石油工程公司100%股权注入*ST仪化，并将原有化纤资产全部置出，从而实现中石化石油工程公司的整体上市，公司主营业务从亏损的聚酯切片业务变成油气勘探开发工程施工与技术服务。今年3月31日，*ST仪化撤销退市风险警示，股票简称由“*ST仪化”变更为“石化油服”。但受油价大幅下跌影响，公司一季度净利润亏损3.69亿元。
中报披露，下半年，公司计划国际业务新签合同额9.0亿美元，完成合同额12.5亿美元。公司将在上半年已下达资本支出计划人民币29.5亿元的基础上，再计划安排资本支出人民币15.5亿元，主要用于海外市场施工装备、高端业务发展、海洋工程施工装备等。（中国证券报）
319家公司中报三季报双增长 家电等三类白马股藏升机
近日A股呈现震荡下跌态势，指数不断创出新低。在市场不断回落，热点散乱中，业绩成长好的品种逐渐成为市场关注的焦点。据《证券日报》研究中心统计显示，截至昨日收盘，沪深两市共有1615家上市公司披露了2015年中报业绩，与此同时，有594家公司公布了今年三季报业绩预告。其中，有319家公司有望实现中报、三季报业绩双增长。从行业角度来看，家用电器（25%）、传媒（21.52%）和纺织服装（17.5%）等三类双增长概念股的行业占比居前。今日本文特对以上三板块进行仔细梳理，并挖掘相关龙头股投资价值，以飨读者。
家用电器进入结构性转型新时期
据《证券日报》市场研究中心统计显示，截至昨日收盘，在中报、三季报预告业绩双增长的公司中有14家公司所属家用电器行业，占行业内公司总数的25%，在28个申万一级行业中排名首位。
从中报披露数据来看，长青集团、银河电子等公司今年中期净利润同比增长实现翻番，而毅昌股份在今年中期业绩也实现扭亏，此外，奋达科技（80.47%）、老板电器（40.93%）、秀强股份（37.42%）等公司今年上半年归属母公司净利润同比增长也均超过30%。
三季报业绩预告方面，银河电子、奋达科技等2家公司预计今年前三季度净利润同比增长均超过100%，此外，毅昌股份（88.93%）、长青集团（60.00%）、老板电器（40.00%）、新宝股份（40.00%）、三花股份（30.00%）、金莱特（30.00%）、浙江美大（30.00%）、禾盛新材（30.00%）等公司也预计三季报净利润最大同比增长达到或超过30%。
投资策略上，华融证券表示，家电行业进入结构性调整、转型的新时期，重点是产品升级和品牌力提升，行业的结构分化不可避免。依旧看好白电龙头的综合竞争力以及行业地位的优势，近期市场爆发系统性下行风险，覆巢之下无有完卵，家电板块也出现了指数大幅下滑的情况，但从行业内具有指标性意义的龙头公司来看，下跌幅度较小。提醒投资者注意短期内系统风险的再次加剧，同时认为家电行业“低估值+业绩”的配置价值在长期内存在，给予“推荐”评级。
传媒具有长期投资价值
据《证券日报》市场研究中心统计显示，截至昨日收盘，在中报、三季报预告业绩双增长的公司中有17家公司所属传媒行业，占行业内公司总数的21.52%，在28个申万一级行业中排名第二。
从中报披露数据来看，顺荣三七（8228.73%）、拓维信息（253.14%）、天舟文化（222.82%）、联络互动（146.27%）、互动娱乐（141.45%）等5家公司今年上半年归属母公司净利润同比增长均超过100%，其中，顺荣三七中报业绩增长最为突出，同比增长逾82倍，公司上年同期实现归属母公司净利润为259.67万元，本期大增至21626.84万元，公司解释业绩大增的原因为三七互娱今年上半年业绩超预期，实现净利润为3.2亿元-3.5亿元。
三季报业绩预告方面，除顺荣三七业绩有望继续维持大幅增长外，拓维信息（170.00%）、联络互动（133.27%）、天威视讯（100.00%）等公司也有望实现今年前三季度业绩同比翻番，值得一提的是，天威视讯在今年上半年归属母公司净利润同比增长仅为32.30%，对于公司业绩大幅增长的原因，公司解释为天宝网络和天隆网络纳入公司合并报表范围；用户数预计有一定幅度的增长；公司加强内部控制管理，降低了成本费用支出；享受收取的有线数字电视基本收视维护费免征增值税优惠等。
投资策略方面，渤海证券表示，题材多样性与业绩高成长性双轮驱动下的文化传媒行业仍将持续具有长期的投资价值，但需要谨慎规避行业内前期并购潮所逐步浮现出的少数公司业绩兑现风险，甄选具备业绩支撑与成长性并存的优质标的。推荐标的：光线传媒、长城影视、中体产业、东方明珠、博瑞传播等。
纺织服装行业龙头有望穿越牛熊
据《证券日报》市场研究中心统计显示，截至昨日收盘，在中报、三季报预告业绩双增长的公司中有14家公司所属纺织服装行业，占行业内公司总数的17.5%，在28个申万一级行业中排名第三。
从中报披露数据来看，奥特佳、汉麻产业等2家公司今年中期归属母公司净利润同比增长均超过10倍，希努尔今年中报业绩实现扭亏，而凯撒股份（85.08%）、华孚色纺（59.93%）、美盛文化（53.93%）、搜于特（47.39%）、山东如意（30.60%）等公司本期归属母公司净利润同比增长也均超过30%。
三季报业绩预告方面，奥特佳（1583.83%）、汉麻产业（1065.00%）仍有望维持超过10倍的快速同比增长。此外，值得一提的是，中期归属母公司净利润实现同比增长85.08%的凯撒股份预计今年前三季度净利润最大同比增长355%，业绩大幅增长的主要原因系本期较上期新增两家全资子公司酷牛互动与幻文科技，所以净利润较上期增幅较大。而搜于特、华孚色纺、美盛文化、山东如意等公司预计三季报最大业绩同比增幅也均在50%以上。
对于板块的投资机会，安信证券表示，通过中报披露发现，以行业龙头为代表的家纺、休闲子行业温和弱复苏，业绩实现双位数稳定增长，预计受渠道冲击调整后的品牌服饰龙头，更为凸显出消费股穿越牛熊的特质。行业观点上，持续推荐“业绩+估值”优势的白马及转型资源丰富的公司：1.具备业绩确定性及估值优势的各子行业龙头品种，推荐海澜之家、罗莱家纺、森马服饰、奥康国际；2.具有持续性及产业资源的转型龙头，推荐美盛文化、探路者、贵人鸟、朗姿股份、华斯股份。（证券日报）
上市公司中报捷报频传 A股巨震之下如何掘金
A股在本周一遭遇8年来单日最大跌幅之后，8月25日再重挫7.63%。目前A股的危机气氛弥漫市场，而这周将迎来半年报披露的收官阶段，中报业绩是否能缓解当前市场的恐慌情绪？
“短期轻仓观望为主，等待市场企稳。”多位业内人士向《第一财经日报》表示，目前市场处于扭曲状态，泥沙俱下，但中报业绩一直会继续关注，待市场平稳后，可选取业绩向上的成长性上市公司，以及估值具有安全边际的个股。
近千家中报业绩报喜
自7月5日的首份A股中期业绩报告至今，中报业绩一直牵引着市场神经。
截至8月25日19时，沪深两市共有1821家上市公司发布2015年中期报告，占两市上市公司总数的65.5%。从已发布的中报来看，营业收入平均同比增长16.32%，归属母公司股东净利润同比平均增长则达到25.37%。
其中1093家上市公司归属母公司净利润实现同比正增长，占公布中报公司总数的六成以上。256家上市公司上半年净利润翻倍，净利润增速在10倍以上的上市公司共有24家。其中东方航空(600115.SH)、中钢国际(000928.SZ)净利润增速在200倍左右。顺荣三七（002555.SZ）、深圳惠程(002168.SZ)、海翔药业(002099.SZ)、祥龙电业(600769.SH)、兰州黄河(000929.SZ)等22家上市公司的净利润增速则在10倍~82倍之间。
但是从7月6日~8月25日的区间行情来看，上述净利润增速在10倍以上的24家上市公司股票中，有17只个股为下跌状态，跌幅在4%~45%之间不等。仅中远航运(600428.SH)、兰石重装(603169.SH)、红宇新材(300345.SZ)、成飞集成（002190.SZ）、祥龙电业5只个股为涨势，其余2只股票处于停牌状态。
上海朴信投资管理有限公司合伙人朱昆鹏表示，在前期市场向好的5、6月份，业绩增速较佳的个股股价上已有一定的预期体现。“在目前的市场行情中，哪怕业绩增速还可以，但估值仍较贵的个股，还是会有所下跌。”
以整体市场的估值水平来看，8月25日，上证A股的市盈率为13.32倍，深证A股为40.66倍，中小企业板市盈率为48.13倍，创业板的市盈率则为76.06倍。
招商策略团队认为，中小板和创业板估值仍相对较贵，中报业绩并没有市场所预期的那么高，如果按照预期的净利润增速，中小板和创业板PE(15E)将会落到合理区间，不过中小板和创业板的中报业绩显示预期业绩可能较难达到。
“目前还是处在一个去泡沫化的过程中。”朱昆鹏向《第一财经日报》表示。同时，一位华南的私募人士也认为，目前大多数个股估值还未回归到合理位置，值得投资的个股较少。
截至记者发稿，28个申万一级行业中，有8个行业净利润增速超过20%，其中位居前三位的非银金融、交通运输、休闲服务的中报净利润增速分别为168.05%、51.79%、41.33%。其余5个行业则为国防军工、医药生物、纺织服装、轻工制造、公用事业。而采掘、钢铁、建筑材料、有色金属、机械设备5个行业的净利润增速为负，其中采掘业的净利润同比下滑逾五成。
后市如何掘金？
“轻仓观望”已成为目前市场的普遍态度，但“关注中报业绩”这一功课仍然在做，以等待市场企稳后精准猎股。
上海艾芳资产管理有限公司总裁蒋锴表示，目前市场处于一定扭曲状态，泥沙俱下，中报业绩可能还不是市场涨跌的一个主要影响因素，暂时以观望为主。
“目前市场系统性风险还比较明显，个股普跌，这次去泡沫化之后，肯定还有一些公司会创新高，这应该也会在业绩向上的公司中出现，但是还是会分化，耐心等待市场企稳，把风险释放掉。”朱昆鹏表示。
市场的涨跌最终还是要与基本面和盈利相符。多位业内人士向《第一财经日报》表示，公司的价值和成长性是真正驱动公司股价的核心，基本面好且发展前景好的公司将更受资金青睐。朱昆鹏表示，等待市场企稳后，将偏好成长性好、新兴行业等代表经济转型趋势的上市公司，届时这类公司也将会因为基本面质地不同而有所分化。
“近段时间将对中报情况保持关注，等待市场平稳之后，将主要选取估值有安全边际、尽量避免有大量融资盘以及中小市值类的个股进行投资。”蒋锴也向《第一财经日报》道出后市操作思路。
多家券商机构结合目前的行情，寻找出一定的中报投资机会。招商证券策略团队表示，从业绩角度，可关注中报业绩超预期的传媒、医药生物、纺织服装等行业，分析师近期上调盈利预测幅度较大。从整体配置来看，中报业绩相对较好，估值相对较低的行业可关注中药、航空、景点、服装家纺、文化传媒。
华安证券方面则认为，配置上，当前控制仓位为第一选择。板块首选低估值、弱周期的大盘蓝筹。若稳增长力度加大，可择机增加水务、运输设备等周期性行业的配置;小盘股的估值较高，预计还将补跌，但一些业绩稳定、成长性确定的个股已进入价值区间。（第一财经日报）
60家房企公布半年报 平均利润率仅8.4%
截至25日，绿地、万科、保利、招商等60家房企先后发布了半年报。由于行业利润整体下滑，房地产上市公司净利润率跌进10%。
中原地产研究部统计数据显示，绿地、万科、保利、招商四家房企净利润率分别为4.6%、9.6%、11.9%、11.7%。截至目前，公布半年报的房企合计60家，这60家房企营业收入合计为3011.4亿元，而净利润只有252.57亿，净利润率8.4%。
中原地产首席分析师张大伟分析认为，“2014年房企的平均净利润率为10%，在2013年净利润率高达11.97%。预计，随着中小房企集中公布半年报，平均净利润率可能会继续下调”。
房地产行业已经进入中低利润行业范畴。60家企业中有36家企业利润率低于10%，有28家净利润下调。
张大伟表示，综合来看，多方面原因造成行业净利润率的持续下调。“首先，是销售压力依然很大。虽然全国一二线市场回暖，但三四线依然处于调整过程中，以价换量在持续；其次，对企业来说，对内对外融资成本都吞噬了利润；此外，房企一二线拿地艰难，过去依赖土地升值获得利润的发展模式已经难以维持”。
他认为，目前很多房企在加强成本控制以及提高周转速度方面取得了不错的成绩，但这两方面的发展终究会遇到瓶颈。房企的可持续发展关键还在于战略转型。预计在利润普遍下调的情况下，将有越来越多的非专业房地产公司离开房地产领域，房地产业的竞争将越来越激烈。
8月18日，浙江广厦发布公告，决定在未来三年内逐步退出房地产行业。同策房产咨询研究部统计发现，众多房企正在“淡出”。例如，莱茵置业更名为莱茵体育，证大置业也试图谋求转型退出房地产市场。
“由于市场库存偏大的基本面没有改变，楼市‘风险控制’常态化的基本面也没有改变，”张宏伟说。此外，中小房企无论在资本市场还是销售市场都无法与大型品牌房企抗衡，这就使得中小房企在2015年下半年及未来几年仍然会面临比较大的资金面的问题。
张宏伟进一步分析预测，行业进入下半场之后，产品类型偏高端、周转率较慢的企业，前期拿地过于激进导致成本构成较高而影响销售资金回笼的企业，盲目多元化扩张、导致房地产主营业务受到影响的企业，可能会加速退出房地产市场。（经济参考报）
逾300份中报今出炉 10只业绩增长超5倍股引关注
据《证券日报》市场研究中心统计显示，今日沪深两市将有327家上市公司披露中报，其中，沪市主板79家公司，创业板133家公司，中小板78家公司，深市主板37家公司。对此，市场人士表示，在大盘持续杀跌释放大量做空动能之际，超跌反弹一触即发，业绩突出个股待市场恢复理性后，仍是投资者布局的首选。那么，在327家上市公司中，有哪些绩优股值得关注呢？
目前，上述327家上市公司中，已有255家公司发布业绩预告：预增52家公司、预减18家公司、续盈23家公司、续亏21家公司、首亏20家公司、扭亏12家公司、略增72家公司、略减37家公司。
从业绩最大增幅看，东方财富、同花顺、长亮科技、博闻科技等公司中期净利润最大增幅均在10倍以上，分别为：3085%、1900%、1365%、1071.42%。东方财富业绩增长主要原因系报告期内互联网金融电子商务平台实现基金销售额突破4000亿元，金融电子商务服务业务收入同比增长在1300%以上。报告期内金融数据服务业务收入和互联网广告服务业务收入同比也实现良好增长。同花顺业绩变动原因是公司在持续产品创新的同时加大了营销推广力度，取得了良好的效果。报告期内公司销售收款较去年同期有较大幅度的增长。另外，由于2014年末预收款项大幅度增长，导致2015年上半年满足条件后确认的收入同比大幅度增加。预计公司2015年上半年非经常性损益为700万元至800万元。
上述2家公司上半年受益于股市行情火热业绩大幅增长并未超出太多市场预期。长亮科技业绩增长则要归功公司“苦练内功”了：上半年公司继续增加市场营销力度，招聘高端技术人才，推出有竞争力的软件系统解决方案，营业收入有了较大的增长。博闻科技的增长则要归功于上半年公司长期股权投资收益大幅增加，导致归属于上市公司股东的净利润实现盈利。
除此之外，蓝盾股份、华昌达、东土科技、明家科技、二三四五、神雾环保等6只个股最大业绩增幅也在5倍以上，分别为：922.37%、825.04%、811%、663.79%、630%、580.68%。
最后，需警惕的是，石岘纸业、盈方微、上海钢联等个股业绩下滑幅度较大。上海钢联作为曾经的大牛股，由于受到行业疲软等因素影响，业绩也是一落千丈。公司预计2015年1月份至6月份营业收入为82.5亿元至91.67亿元（去年同期营业收入为9.17亿元）；净利润亏损1.15亿元至-1.1亿元（去年同期净利润为80.11万元），同比由盈转亏。净利润亏损主要原因是资金成本同比大幅增加，大宗商品行业持续低迷，钢材价格快速下跌，导致公司亏损扩大。
中报透析： 中报十大败家仔 煤炭钢铁沦为重灾区
目前，已经有1600多家上市公司发布了2015年半年报，当中有215家公司出现了明显的亏损。煤炭、钢铁沦为重灾区，中煤能源、国投新集、平煤股份以及柳钢股份、杭钢股份上榜十大“败家仔”。其中，中煤能源巨亏9.65亿元，位居2015年上半年十大“败家仔”首位。
NO1。中煤能源(601898)
净利润亏损：9.65亿元
截至目前，已经发布2015年中报的16家上市煤企中，有7家煤企净利润亏损。而在11家已经发布业绩预告的上市煤企中，还有5家净利润亏损。由于煤价的不断下跌，今年已经有超三成上市煤企亏损。而去年同期，仅有4家上市煤企亏损。近日，大型煤企发布了2015年半年报，业绩均不尽如人意，而中煤能源的半年报成绩更加惨淡，成为中报里面的“亏损王”。
根据中煤能源8月21日晚间披露的半年报，上半年，公司实现营业收入297.47亿元，同比下降16.1%；净利润亏损9.65亿元，同比下降237.41%，由盈转亏；基本每股收益-0.07元。对此，公司表示，今年以来，面对煤炭市场持续低迷、价格大幅下跌的严峻形势，公司科学组织生产，加强市场销售，加快产业转型，积极降本挖潜，有效抵御了市场下行的冲击。
NO2。国投新集(601918)
净利润亏损：9.13亿元
除了中煤能源，今年上半年，国投新集实现营业收入25.68亿元，同比下滑22.8%；净利润亏损9.13亿元，较去年同期的亏损6.47亿元，亏损进一步扩大。
2015年上半年，国投新集原煤产量、商品煤产量和营业收入，都未完成年初计划。公司解释称，上述计划未完成是由于公司上半年主要生产矿井检修和矿井地质环境影响，以及煤炭市场形势持续下行、煤价大幅下跌、销量减少所致。上半年，国投新集毛利率为-20.26%，较去年同期下滑21.24%。而国投新集预计2015年也将亏损，这意味着其已经连续两年亏损，或将面临披星戴帽的风险。
分析称，2015年煤炭市场持续低迷，上半年巨额亏损后，受市场拖累和自身开采条件所限，经营压力较大，预计短期内依靠主业难以扭亏为盈，且公司的电力和煤制气业务还在建设期，未来3年可释放的盈利较少。
NO3。平煤股份(601666)
净利润亏损：6.98亿元
平煤股份公告显示，上半年归属于上市公司股东的净利润为-6.98亿元，同比大降1153.06%。上半年，公司营业收入为58.74亿元，同比下降31.34%，其中商品煤收入为47.9亿元，同比下降33.37%。受国内宏观经济增速放缓、煤炭市场需求不足、产能过剩等因素影响，煤炭售价和销量持续下滑，造成平煤股份经营业绩下降。
公司分析认为，国内经济增速持续下行，传统行业大多产能过剩，产业结构调整压力增大，改革转型迫在眉睫。煤炭市场疲软态势进一步加剧，煤炭产业链下游产品产量增幅都在下降，下游传统行业淘汰过剩产能的压力正逐步向煤炭上游传导，耗煤量进一步降低，导致各环节库存持续上升。同时，石油价格的大幅下跌也进一步压缩了煤炭产品的消费空间。受煤炭市场疲软影响，公司商品煤销量下降，综合售价大幅下滑。
NO4。柳钢股份(601003)
净利润亏损：6.32亿元
柳钢股份发布的2015年半年报显示，公司今年上半年实现营业收入132.49亿元，同比下降28.26%；实现归属于上市公司股东净利润-6.32亿元，同比下降415.77%。对于业绩的大幅下滑，柳钢股份表示，钢铁行业形势持续恶化，钢价一路走低，生产成本与钢价处于严重倒挂状态，加之物流成本上升、环保呈现高压态势，钢铁行业生产经营面临重重困难。
事实上，2014年以来国内钢铁价格呈一路下滑趋势，今年上半年下跌趋势有所加剧，国内钢铁行业整体情况仍然严峻。受此影响，国内各大钢铁企业的业绩也出现大幅下降。据中国钢铁工业协会发布的数据显示，今年前6个月，全国大中型钢铁企业营收共计1.5万亿元，同比下降17.9%。虽然利润总额达到16.4亿元，但主营业务板块亏损额为216.8亿元，大幅增亏167.68亿元，亏损企业数量占比也超过四成。
NO5.*ST京蓝(000711)
净利润亏损：5.30亿元
近日，*ST京蓝发布中报，公司2015年1-6月实现营业收入4423.86万元，同比增长15.26%；归属于上市公司股东的净利润-5.30亿元，同比下降2358.09%。5.30亿元的亏损金额位居两市第五名。
*ST京蓝目前主要从事商业地产经营以及煤炭的开采和销售，整体收入规模较小，其源于物业租赁及管理业务的收入，让公司业绩难有起色。今年4月，*ST京蓝推出定增募资不超过14亿，用于购买通信技术资产、装修改造所持物业并偿还借款，但最终该方案并未成功。6月15日，*ST京蓝因正在筹划重大事项停牌。而面对煤矿并购留下的苦果，*ST京蓝的保壳压力陡增。总的来看，*ST京蓝在贵州煤矿整合上吃了不少苦头，当年斥巨资转型如今已经偃旗息鼓，理想中的业绩翻身不仅没能实现，还遭到昔日合作伙伴的诉讼索债。
NO6。云维股份(600725)
净利润亏损：4.10亿元
8月19日，云维股份上半年度报告显示，公司营业收入减少近五成，公司亏损达到4097万元。公司为缓解资金压力，对子公司进行股权质押，贷款人民币6900万元。同时，公司预测前三季度累计净利润仍为负值。
中报显示，公司营业收入同比减少48.76%，亏损4097万元。公司对亏损的解释称，主要在于我国的煤化工业产业过剩，行业整体形势不景气，生产成本与产品售价处于严重倒挂状态。同时，钢铁、建材等下游行业的形势严峻，特别是云南的钢铁企业大幅调减生产负荷，使得焦炭价量齐跌，焦化等煤化工行业生产经营面临重重困难。
值得注意的是，公司对三季度经营状况做出预测，认为市场持续低迷，公司主要生产装置处于低负荷运行，成本与售价倒挂，加上财务费用趋高的因素，三季度公司可能仍为亏损状态。
NO7。蓝光发展(600466)
净利润亏损：3.45亿元
新晋上市房企蓝光发展日前披露半年报，公司上半年实现营业收入35亿元，较上年同期大幅增长130.63%，截至6月底，归属于上市公司股东的净资产逾77亿元，比上年度末增加33%。不过，由于受到公司房地产项目交付节奏的负面影响，上半年蓝光发展实现归属于上市公司股东的净利润为亏损3.44亿元，较上年同期减少23.73%。
对于上半年业绩的亏损，蓝光发展特别说明，公司地产业务仍继续坚持高周转模式，在土地储备、融资创新、成本优化、地产与互联网结合等方面取得突破，亏损主要是因公司地产项目交付时间集中在今年四季度所致。公司表示，今年上半年，蓝光发展实际结算地产项目只有3个，但全年将有16个项目交付结算，剩余13个项目都将于下半年交付，约占全年交付项目的80%以上，公司有望在下半年实现营业收入和利润的大幅上升。
NO8。海南橡胶(601118)
净利润亏损：3.12亿元
8月22日，海南橡胶发布半年报，上半年公司实现营业收入33.83亿元，同比减少27.63%；实现净利润-3.10亿元，同比下滑8161.45%。值得注意的是，同期公司橡胶产品的销售同比下降14.5%。
海南橡胶表示，受国内经济增速放缓和全球天然橡胶需求萎缩影响，天然橡胶价格在海南橡胶生产成本之下持续徘徊，并且窄幅波动的价格也使期货套现效果受到制约，加之干旱造成的减产，公司上半年整体业绩严重下滑。
“国内天然橡胶行业如果不能得到国家扶持，会继续衰退下去。”中国天然橡胶协会秘书长郑文荣表示，通过对海南等地胶厂的走访考察，目前许多胶厂开工率只有历史同期70%，有的甚至不到50%。因为割胶工等劳动力成本在内的天然橡胶成本已经达到每吨15000元到19000元，而天然橡胶的市场价才每吨9000元到11000元，有个别胶厂已经倒闭。
NO9。杭钢股份(600126)
净利润亏损：2.96亿元
杭钢股份近日披露半年报，公司上半年业绩亏损2.96亿元，与上年同期盈利894.86万元的业绩相比由盈转亏；基本每股亏损0.35元。
公司表示，受国内钢铁行业产能过剩和宏观经济增速放缓引起下游需求减弱等因素的影响，国内钢材市场持续低迷，钢材价格大幅下滑，尽管原材料价格也出现下跌的态势，但钢材价格的跌幅远大于原材料价格下跌的幅度，导致2015年上半年经营业绩亏损。
华泰证券认为，公司目前经营遭遇困难，看点仍在重大资产重组，目前公司重组方案已获得公司董事会会议、股东大会审议通过，重组材料业已报送证监会并于2015年7月29日获得《中国证监会行政许可申请受理通知书》。公司目标是实现以钢铁为主业，以环保、电商、IDC和再生资源四大产业为驱动的发展模式，继续维持“中性”评级。
NO10。大唐电信(600198)
净利润亏损：2.93亿元
大唐电信近日发布中期业绩报告，公司上半年亏损2.93亿元，同比亏损增大，每股亏损0.3326元。上年同期，公司亏损9098.28万元。报告期，公司实现营业收入26.57亿元，同比下降11.21%。
公司称，上半年公司实现合同额34.9亿元，较上年同期增长17.36%；进一步加大回款力度，上半年回款35.59亿元，较上年同期增长13.53%；经营活动产生的现金流量净额1.13亿元，较上年同期增加10.94亿元。但由于受整体经济形势和市场环境影响，以及公司经营转型和结构调整影响，上半年公司主营业务收入和利润均低于上一年同期。
公司称，受整体外部市场环境影响，部分主打产品因市场周期变化，新产品处于新推出期间，整体收入同比有所下降；同时公司继续推进产业结构调整，提升综合毛利率，但需要一定调整时间。因此预计前三季度的累计净利润为亏损。（投资快报）
