高送转行情风生水起 布局临近除权公司正当时
【高送转行情火爆】
近日，中央高层表态我国已防范住系统性金融风险，股市进入自我修复和调节阶段，A股市场活跃度开始提升。各种主题投资在政策的推动下，受到资金持续关注。上证报资讯监测，高送转作为半年报和年报的重头戏，在市场企稳阶段，或将迎来新一轮炒作热潮。数据显示，暴风科技在除权前后出现6个交易日连续涨停，对其他尚未实施除权的高送转企业，将带来明显的示范作用，尤其是次新股相关高送转品种。
近日，Ａ股市场走势依旧是跌宕起伏，不过仍有不少个股走出独立行情。在这些个股中，部分“高送转”股上演的填权走势尤为抢眼。分析人士表示，随着个股的活跃，市场做多热情或逐步恢复，股指可望震荡企稳，出现填权效应的个股应该会逐渐多起来，投资者不妨趁目前部分“高送转”股尚未完全启动填权前先行布局。
今年半年报少见出现的大批高送转，随着部分公司高送转的实施，填权效应明显。昨日，暴风科技(300431)迎来了除权之后的第三个涨停，其除权前后已5个涨停板，为高送转填权的典型。
【热点公司】
大盘自8月26日探底2850点后开始逐渐企稳，近期围绕3000点至3200点进行窄幅震荡。大盘箱体筑底之时，一批妖股横空出世：特力A、暴风科技、海欣食品和七喜控股昨天齐奔涨停，再续之前的涨停奇观。分析人士表示，这些股票的上涨，很大程度上并不是基于公司业绩改善。
近日，虽然市场大幅震荡，还没有完全走出底部，但暴风科技、易尚展示的填权行情成为两市一大亮点，惹人关注，暴风科技自从9月18日每10股转增12股除权后，4个交易日累计涨幅已达39.9%；易尚展示自从9月17日每10股转增10股除权后，5个交易日里上涨33.69%,这让人看到了除权股的投资机会。
在大盘波澜不惊的背后，有些中小盘股已悄然走出下跌格局，股价已过100元，创业板股腾信股份（300392），在昨日“每10股转增20股”的股权登记日上报收涨停，有1656万元资金净流入该股。
沪指在连续盘整了16天之后，9月22日站上20日均线，一些表现优异的个股和板块也出现了。暴风科技9月22日涨停收盘，这已是其连续第5个涨停。今年中报，暴风科技出台了10转12的高送转方案，股权登记日为上周四（17日），上周五除权。从登记日的前一天（9月16日）起，暴风科技不歇气地收出5个涨停板，从34.05元涨到54.82元，累计涨幅61%。
【投资策略】
选股三条件：前期股价暴跌；业绩保持增长；除权后没大涨。昨日，A股小幅反弹，暴风科技等高送转除权股大多陷入调整。分析人士表示，如果市场企稳，投资者不妨趁高送转除权股尚未启动填权时先行布局。
高送转主题持续活跃 临近除权公司受关注
近日，中央高层表态我国已防范住系统性金融风险，股市进入自我修复和调节阶段，A股市场活跃度开始提升。各种主题投资在政策的推动下，受到资金持续关注。上证报资讯监测，高送转作为半年报和年报的重头戏，在市场企稳阶段，或将迎来新一轮炒作热潮。数据显示，暴风科技在除权前后出现6个交易日连续涨停，对其他尚未实施除权的高送转企业，将带来明显的示范作用，尤其是次新股相关高送转品种。
从此次半年报高送转方案来看，主要有两个方面特征：一是业绩增长比例高，逾70%公司净利同比向好，红宇新材、恒顺众昇上半年净利同比增长1225.93%、1234.6%，且均为主营业务增长所致。从其三季度预告来看，部分高送转公司，也都发布了净利预增公告；二是由于此次半年报送转方案，多数比例较高，部分股价除权后不足5元，低价高送的特征显著。
具体来看，2015年半年报尚未实施除权的近110家高送转公司，临近除权的主要有两大类：一是已经发布实施公告，近日将进行除权除息；二是通过股东大会，按照规定自股东大会通过后2个月内实施。
数据显示，对于第一类品种，目前已经发布实施公告公司有近20家，其中，三季度业绩大幅增长的海能达将于9月30日除权，分配方案为10转增12股。公司由于国内外专网市场运营情况较好，预计前三季度净利为7000万元至10000万元，去年同期为亏损6106.53万元。近日，习近平总书记就公共安全作出重要指示，强调不断提高维护公共安全能力水平，23日召开的全国社会治安防控体系建设工作会议，也提出完善立体化社会治安防控体系，专网通信作为公共安全的重要组成部分，将迎来快速发展机遇。另外，利君股份、宝泰隆将于9月28日除权，均为10转增15股。
对于已通过股东大会的高送转公司有近30家，其中红宇新材、汉缆股份分配方案为10送转22股、10送转21股，且已于8月22日、9月12日通过股东大会审议，按照规定自股东大会通过后2个月内实施。红宇新材半年报净利增长12倍，且公司第一期员工持股计划已完成购买，均价为每股40.65元，高于最新市价36.1元。汉缆股份预计前三季度净利增长16%-41%，公司拟筹集不低于4亿元员工持股计划，以示对后续发展前景的认可。（上海证券报）
先行布局很重要 跌下来就买高送转除权股
前期股价暴跌
业绩保持增长
除权后没大涨
昨日，A股小幅反弹，暴风科技等高送转除权股大多陷入调整。分析人士表示，如果市场企稳，投资者不妨趁高送转除权股尚未启动填权时先行布局。
昨日，虽然暴风科技小跌2%，但前4个交易日除权以来连续4个涨停板着实引人注目。今年中报，暴风科技出台10转12高送转方案，股权登记日为上周四，上周五除权。从登记日前一天起，暴风科技不歇气收出6个涨停板。
前日实施10转15派1元（含税）的旗滨集团，开盘不久即逆市封涨停。
高送转填权行情火爆激发市场对于高送转含权股（未实施分配方案）的追捧，中报推出10转20的腾信股份前日登记，当天也是逆市涨停。
市场人士认为，市场低迷时，中报高送转板块虽然一直蠢蠢欲动，但始终没有炒起来。暴风科技6连板带动整个高送转板块，后市有望反复表现。“从以往经验看，实施高送转的上市公司股价由于除权而大幅降低，容易吸引资金关注。”
券商投顾表示，随着个股活跃，市场做多热情逐步恢复，股指可望震荡企稳，出现填权效应的个股应该会逐渐多起来，投资者不妨趁部分高送转股尚未完全启动填权前先行布局。
业绩高增是关键
此轮暴跌行情中，股价逆市创新高的上海莱士就是佼佼者。资料显示，上海莱士2008年上市以来，2010年中报和2011年年报先后推出10转7和10转8派5方案。在高送转及最近两年业绩表现靓丽推动下，股价一直稳步走高。2015年中报，上海莱士推出10转10高送转方案。虽然9月17日除权后市场表现不如暴风科技，但整体也算随行就市。
类似个股还有伊利股份、云南白药等，都在业绩支撑下走出过填权行情。“一个公司若能连续进行高送转，说明其业绩增长能够跟得上股本增长。”业内人士指出，A股历史上，大牛股往往都热衷于高送转，如苏宁云商等，业绩大增时，也是年年进行高送转。
股本越小越吃香
业内人士称，高送转本质是股东权益内部调整，对净资产收益率及公司盈利能力并无实质影响。之所以受到市场偏爱，主要表明上市公司对未来成长信心，除权后低股价也有利于增强股票流动性。从历史经验看，高送转预案公告之后，往往能够获得明显超额收益。
除业绩能否保持高增长外，选择填权股还要考虑几个条件：
一、如果有业绩支撑再配上利好消息，比如政府扶持行业或涉及市场热点等，填权机会就大得多。
二、送转比例高、股价较低、股本较小个股，明显比送转比例相对较低、股价高、股本大个股填权机会大。
三、资金关注程度，资金活跃程度往往决定高送转个股除权后是否能够填权的要素之一。
四、一些公司业绩并不突出，仍推出高送转方案，为的是达到某种目的造势，这类个股应回避。
据投资快报
参与个股短炒
要做好割肉准备
重庆晚报讯 昨日市场反弹，盘中窄幅震荡。虽然沪深指数均收涨，板块个股一片红，但两市成交量继续收缩。市内分析师认为，市场信心不足，建议投资者谨慎操作。
市内分析师认为，保持谨慎理由主要是以下几点：
一、数据显示，昨日主力资金小幅流出，沪市流出5.62亿元，创业板流出17.59亿元，沪股通净卖出8.94亿元。本周一和周二沪股通为净买入，周三和周四为净卖出。截至昨日收盘，沪股通本周累计净卖出12.87亿元，其中昨日净卖出8.94亿元。
二、弱市持币过节是A股惯例，大盘难有大的起色。
三、A股横盘振荡月余，管理层利好不断，但市场并没突破震荡箱体，沪指始终在2900-3200点之间震荡，偶有突破3200点，也会马上打压回来。国泰君安证券重庆分公司首席投资顾问何力表示，沪指3200点未能有效突破，说明观望等待情绪深厚。
四、部分中小盘个股炒作火热，比如近日海欣食品、特力A等，均为超高换手率和陡峭、异常走势，成为目前主流交易模式。数据显示，上周参与特力A的中投证券有限责任公司无锡清扬路证券营业部，昨日又买入炼石有色、中文在线和依米康。昨日深市龙虎榜44家公司有16家涨停。分析认为，小盘股炒作火热也是创业板指相对较强的原因。
小盘股虽然火热，普通投资者想参与分羹风险比较大。何力表示，一旦市场有任何风吹草动，资金离场是坚决的，而普通投资者总是滞后。
综上所述，投资者在试探性做多的同时，必须做好市场突然放空应急准备，不仅要控制仓位，而且要有及时割肉的决心。目前市场仍然是一个不可以轻易加仓、轻易追高的市场。
点将台
这4只股填权可能较大
■安信信托：前期跌幅不大，前日10转15除权。券商分析认为，今后几年随着信托资产规模扩张，该公司业绩保持稳步或较快速增长值得期待。
■皇氏集团：前日10转18除权，市场表现欠佳。考虑到公司控股股东、董事长黄嘉棣倡议公司员工买入自家股票并承诺全额补偿增持亏损。
■龙津药业：9月15日10转20除权后表现一般。该公司多年致力于注射用灯盏花素产品配方和制备工艺的深度研究并掌握核心技术。
■曲美家具：9月21日实施10转10，股价明显跑赢大市。该公司原创设计实力雄厚、环保领先，前期跌幅超过6成，股价反弹可期。（重庆晚报）
高送转填权行情火爆 做多布局正当时
近日，Ａ股市场走势依旧是跌宕起伏，不过仍有不少个股走出独立行情。在这些个股中，部分“高送转”股上演的填权走势尤为抢眼。分析人士表示，随着个股的活跃，市场做多热情或逐步恢复，股指可望震荡企稳，出现填权效应的个股应该会逐渐多起来，投资者不妨趁目前部分“高送转”股尚未完全启动填权前先行布局。
“高送转”填权行情火爆
近日，Ａ股市场走势依旧是跌宕起伏，不过仍有不少个股不受市场波动左右走出独立行情。在这些个股中，部分“高送转”股上演的填权走势尤为抢眼。统计显示，昨天逆市涨停板的个股中，有多只是“高送转”概念股。
这其中，暴风科技收出除权以来第四个涨停板，而这也是其连续第6个涨停。资料显示，今年中报，暴风科技出台了“10转12”的高送转方案，股权登记日为上周四(17日)，上周五除权。从登记日的前一天(9月16日)起，暴风科技不歇气地收出5个涨停板，从34.05元涨到60.30元，累计涨幅77.09%。
昨天实施“10转15派1元(含税)”的旗滨集团开盘不久即逆市封涨停.....，“高送转”填权行情火爆还激发了市场对于“高送转”含权股（未实施分配方案）的追捧，如中报推出“10转20”将在今天实施的腾信股份，公司股价昨天也是逆市涨停板。
对此，市场人士认为，今年市场一度低迷，中报高送转板块虽然一直“蠢蠢欲动”，但始终没有炒起来。暴风科技的6连板带动了整个高送转板块，后市有望反复表现。“从以往经验来看，实施了高送转的上市公司股价由于除权而大幅降低，这容易吸引资金的关注。”
“在A股市场整体急剧扩张过程中，有些公司通过高送转实现了由小到大的飞跃。”分析人士在接受《投资快报》记者采访时指出，高送转在一定程度上反映了大股东及管理层对公司持续高成长的信心，并希望通过股本扩张加速市值扩张的步伐。这些有助于高送转股票在除权后出现填权效应。
券商投顾表示，随着个股的活跃，市场做多热情或逐步恢复，股指可望震荡企稳，出现填权效应的个股应该会逐渐多起来，投资者不妨趁目前部分“高送转”股尚未完全启动填权前先行布局。
业绩决定公司是否长期走牛
说到填权行情，格力电器是一个不得不提的案例。公司1996年11月18日上市首日开盘价为17.50元，虽然昨天公司收盘29.24元。但这是公司经过多次“高送转”后的价格，据同花顺iFinD数据统计，格力电器股价上市以来累计涨幅达2635.39%。
上市以来的18年间，格力电器通过8次“高送转”，让总股本由上市之初的7500万股增加至目前的60.1573亿股，增长80倍。这7次“高送转”中，有3次“10转10”和5次“10转5”（派现未算在内）。
与“高送转”相匹配的是公司稳定增长的业绩。数据显示，格力电器上市的首年--2004年，公司实现净利润1.83亿元，到2014年实现净利润141.55亿元。期间净利润增加了77.34倍。有了靓丽业绩的支撑，股价也总体保持着震荡上升的走势。
在此轮大跌行情中，股价还逆市创出历史新高的上海莱士，也是当中的佼佼者。资料显示，上海莱士2008年上市以来，己经推出了2次“高送转”，分别是2010年中报和2011年的年报，推出了“10转7”和“10转8派5”方案。在“高送转”及最近两年业绩表现靓丽的推动下，股价一直稳步走高。2015年中报，上海莱士再推出了“10转10”的“高送转”分配方案，就目前来看，虽然在9月17日除权后，公司股价没有如上述提到的暴风科技等表现那么好，但整体走势也算“随行就市”。
类似个股还有很多，如伊利股份、云南白药等，他们都在业绩支撑下走出过填权行情。《投资快报》记者在与多名券商分析师沟通中了解到，扎实的业绩支撑高送转是他们最为看重的首要条件，而也正是投资者要寻找的标的。
“一个公司若能连续进行高送转，说明其业绩增长能够跟得上其股本增长。”业内资深人士指出，A股历史上，大牛股往往都热衷于高送转，如苏宁云商等，在其业绩大增长的时候，也都是年年进行高送转的。
投资需综合多方因素进行研判
目前，上市公司2015年中报分红开始进入实施密集期。据不完全统计，高送转方案在每10股送或转10股以上的个股中，有20家公司于本周内进行股权登记或实施。由此，近日“高送转”板块的躁动，或为开启填权行情。
需要指出的是，近年年报、中报推出“高送转”的公司不少，但走出填权行情的公司只是一部分。相关统计数据显示，1991年至2014年的24年间，真正实现在同年度完全填权的个案并不多，占比仅20%左右。
据了解，高送转本质是股东权益的内部调整，对净资产收益率及公司的盈利能力并没有实质性影响。高送转概念之所以受到市场偏爱，主要还是表明了上市公司对未来成长的信心，除权后的低股价也有利于增强股票的流动性，形成明显的填权效应。历史经验来看，高送转股票在预案公告之后，往往能够获得明显的超额收益。
市场资深人士表示，多数高送转概念股都是上市不久的次新股，成长性较好，有强烈的股本扩张需求，而长期的投资价值主要是看公司的成长性。而填权的出现是多种要素综合的结果，有业绩支撑如果再配上利好，比如政府扶持的行业或公司正涉及市场热点等，出现填权的机会自然就大得多。
业内人士告诉《投资快报》记者，送转比例高、股价较低、股本较小的高送转个股，明显要比送转比例相对较低、股价高、股本大的个股填权机会大，这主要是投资者心理层面接受程度不一样所导致。
“还有就是资金的关注程度，也就是盘面上的表现，也需要多加注意。”上述业内人士指出，资金的活跃程度往往决定了高送转个股除权后是否能够填权的要素之一，“什么都好，但没有资金关照，股价也是炒不起来的。”
值得注意的是，一些公司业绩表现并不突出，但仍慷慨推出高送转方案。此类公司或是企图通过“高送转”吸引投资者，为达到某种目的来造势，投资者需要特别注意分辨。
个股点将台
安信信托
昨天是安信信托中报“10转15”除权的首个交易日，虽然市场表现不佳，但公司股价仍有不错的表现。分析指出，公司近两年一直在尝试向混合金融方向转型,以平抑信托业景气下滑风险,相关的外延扩张需要资本金实力的不断充实,公司后续再融资需求仍然存在,这也将成为公司进一步做大做强主业,为投资者提供丰厚回报的推动力之一，值得关注。
“增发资金到位,下半年规模扩张和业务拓展值得期待。”中银国际研报指出，上半年受到资本金限制,公司类信贷类业务、自营业务的拓展受限,影响了信托资产规模的扩张；同时,公司净资产规模不足30亿,在保险公司方面的业务发展也受限。6月29日,增发资金已全面到位,规模限制也随之打破,按照现在的净资本水平,公司理论规模可以到3000亿左右,未来业绩成长空间打开。
同时,现在的净资产超过30亿,可以和保险公司寻求业务合作,类信贷业务也可以进一步拓展。因此,我们认为公司下半年业绩表现仍然不俗,全年实现并大幅超越年初12亿元的业绩目标是大概率事件。今后几年内,随着信托资产规模的扩张,公司的业绩保持稳步或较快速增长仍然值得期待。
皇氏集团
皇氏集团中报分红“10转18”昨天除权，或是受市场表现不佳的影响吧，公司股价表现欠佳。分析认为，皇氏集团股价虽然此前几个交易日反弹近四成，但截止昨天收盘，公司股价较高位仍跌逾五成，考虑到公司控股股东、董事长黄嘉棣倡议公司员工买入自家股票，并承诺全额补偿符合条件的增持所产生的亏损，公司股价有走出填权行情的较大可能。
9月11日，皇氏集团董事长黄嘉棣表示，凡在9月11日-9月16日期间，公司及全资子公司加入皇氏集团满一年的员工通过二级市场买入皇氏集团股票且连续持有12个月以上、连续在职满一年的，若因增持皇氏集团股票产生亏损，其亏损部分由黄嘉棣个人予以全额补偿，收益则归员工个人所有。在正常情况下，公司董事长为股票“背书”，有利于稳定股价。因此，如果市场企稳反弹，这些个股有望获得相对高的收益。
安信证券研报称，预计皇氏集团15年-16年有望实现备考净利润2.5亿和4亿,当前价位近期受大盘影响已经超跌。综合考虑公司基于“影视娱乐+婴童产业链”的完整布局,半年报每10股转增18股,发展信心十足,给予“买入”评级。
龙津药业
今年3月24日才登陆中小板的龙津药业，在中报推出“10转20”“高送转”分配方案，而股价在9月15日除权出来表现“随行就市”。 分析认为，龙津药业多年来致力于注射用灯盏花素产品配方和制备工艺的深度研究，掌握了相关核心技术；未来，有望运用现代化制药设备和先进加工技术，进一步提高产品在国内市场的占有率，并发展成为具有核心竞争力的一流现代化制药企业。公司股价后市有走出填权行情的较大可能。
公开资料显示，龙津药业主营天然植物药及化学药品的研发、生产和销售，还有部分研发服务。拥有领先的灯盏花乙素提纯和制备工艺，拥有多项国家发明专利，参与起草的注射用灯盏花素标准被载入《中国药典》，成为注射用灯盏花素的国家药品标准。核心产品注射用灯盏花素注射剂，拥有化学药品注射剂的质量标准，并且安全性好、不良反应率低。
兴业证券研报称，人口老龄化之下慢性病发病率持续提升，心脑血管疾病发病率的不断提高带动了相关品种的快速成长，该类品种规模在我国药品市场排名第二，是产生单品销售额超过5亿元的“重磅炸弹”品种最多的领域；而心脑血管用药品种繁多，其中中成药所具有的多靶点特征非常适合相关慢性病，其在心脑血管领域具有独特的辅助治疗优势。
曲美家具
4月22日才上市的曲美家具，主要从事中高档民用家具的设计、生产和销售。公司股价在21日实施中报分配方案“10转10”的“高送转”以来，股价明显跑赢大市，昨天更是逆市涨停板。分析指出，在家具业成长与整合的背景下，公司原创设计实力雄厚、环保领先、OAO 模式并进，驱动其稳健成长，领先同行，而公司目前较上市初期的高位跌幅仍超过六成，股价反弹可期。
兴业证券指出，公司“设计”、“营销”并重,目前引入核心的八大生活馆”,向“提供家居整体解决方案”的家居企业转型,着力打造线上线下一体化OAO销售渠道平台,此外公司募投东区生产基地项目将增加综合类家具产能150万件(产能增长21%),实木类家具产能120万件(产能增长80%),床垫及软床系列产品7万件,预计将持续贡献公司未来几年收入利润增长。看好公司多元化市场开拓对未来成长性的驱动以及向微笑曲线两端延伸对利润空间的拓展。
据介绍，上半年公司线上线下渠道布局优化完善，共驱收入稳健增长。一、2015年1-6月，公司有针对性地新设20家独立店；6月底，公司共有经销商302家，经销商专卖店641家，下属直营专卖店10家，实现了30%店面升级改造。二、线上平台逐渐完善了自主设计、设计师咨询、同城家居体验等功能，在OAO模式下提供一体化、便捷化服务。（投资快报）
填权行情风生水起 浙江永强等三只高送转股值得关注
近日，虽然市场大幅震荡，还没有完全走出底部，但暴风科技、易尚展示的填权行情成为两市一大亮点，惹人关注，暴风科技自从9月18日每10股转增12股除权后，4个交易日累计涨幅已达39.9%；易尚展示自从9月17日每10股转增10股除权后，5个交易日里上涨33.69%,这让人看到了除权股的投资机会。
据《证券日报》市场研究中心统计显示，昨日有9只个股除权，从当日市场表现看，9只个股中有5只上涨，其中，华铭智能、赢合科技、旗滨集团等3只个股涨停，徐工机械、安信信托等2只个股分别上涨4.13%和2.51%。从资金面看，昨日旗滨集团、赢合科技、华铭智能、安信信托等4只个股呈大单资金净流入的态势，大单资金净流入分别为5781.53万元、4665.46万元、2027.82万元和496.67万元。
值得关注的是，华铭智能、赢合科技、旗滨集团这3只个股在昨日沪指大跌时逆市实现涨停，显示出这些除权股受到投资者的热捧，同时预示着这些个股或会有一波强势的填权行情。
今日将有11只个股除权，从昨日的市场表现看，11只个股均跑赢大盘。其中，11只个股中有10只个股上涨，浙江永强、腾信股份、双杰电气等3只个股涨停；涨幅超过5%的个股有3只，分别为恒顺众昇、博世科、鼎立股份；亨通光电、加加食品、瑞凌股份、威帝股份等个股涨幅分别为3.92%、1.68%、1.23%、1%。仅神州高铁下跌，但也跑赢上证指数。
值得一提的是，浙江永强昨日大单资金净流入达2.49亿元，排名在11只个股的榜首。公司半年报显示，公司每股收益为0.73元，公司是国内最大的户外休闲家具及用品ODM制造商，产品涵盖户外休闲家具、遮阳伞、帐篷三大系列（其中公司的编藤类休闲家具尤为有特色），产品主要销售地区为欧美等发达国家。公司各类产品出口销量均位居同行业前列。中信建投给予公司“增持”评级。认为公司内销发力显实效，4亿元收购51book，打造“家居+旅游”双主业。预计2015年净利润约增长80%，2016年净利润同比增5%，对应市盈率分别为25倍和23.8倍。
市场人士表示，一般而言，抢权行情或预示个股有望填权，从特征来看，填权股应具备三大特征。
第一，次新股的概率比较大。近期表现强势的暴风科技、易尚展示都是今年上市的次新股。例如：暴风科技上市日期为2015年3月24日，易尚展示上市日期为2015年4月24日。第二，小市值品种，从表现比较好的填权预期股最新总市值来看，尽管已经经历大幅分红，但填权股总市值还远小于100亿元。第三，品牌效应凸显的分红股。例如，易尚展示公司为国内外知名企业提供展示服务，包括品牌终端展示服务、虚拟展示服务和循环会展服务；是行业内能够在全国范围或跨区域为品牌商特别是大品牌客户提供专业终端展示服务的企业之一。品牌终端展示服务具体包括为品牌连锁终端客户提供展示道具产品，整体展示项目的策划设计、展示道具研发生产、装饰装潢等一体化的解决方案。公司品牌终端展示业务服务于国内外众多知名企业，如：华为、联想、联通、海尔、三星等。（证券日报）
腾信股份高送转股涨停 1656万元资金净流入
在大盘波澜不惊的背后，有些中小盘股已悄然走出下跌格局，股价已过100元，创业板股腾信股份（300392），在昨日“每10股转增20股”的股权登记日上报收涨停，有1656万元资金净流入该股。
腾信股份主营业务是为客户在互联网上提供广告和公关服务，通过分析相关数据，使得广告和公关服务的精准度更高，服务效果更好。去年9月，公司登陆创业板，首发1600万股；经过一次分红扩股后，目前流通股本为5400万股。昨日是公司今年半年度推出“每10股转增20股”高送转的股权登记日。
半年报显示，腾信股份今年上半年实现营业收入6.09亿元，实现净利润0.57亿元，分别同比增长68.2%和48.2%，每股收益达0.44元。公司的互联网广告服务和互联网公关业务收入分别大幅增长62.4%和161%，前五大客户新增了一汽大众和一汽轿车销售公司等汽车行业大客户，合计贡献收入达1.9亿元。
招商证券分析认为，腾信股份的半年报业绩实现高成长，新业务新模式在发力突破。公司面对近几年汽车产业销售景气下滑，去库存化、加速资金周转的压力渐显的现实状况，加大投资并控股的上海车瑞旗下运营特色电商网站车风网立足于新车销售，拥有优质纯正的购车者流量，销售订单转化力较强，且与上游汽车厂商、下游4S店建立稳固的合作关系，未来与互联网金融融合呈现的生态平台价值潜力巨大。因此，招商证券维持对该股的“强烈推荐-A”评级。
作为一只高成长的高送转题材股，腾信股份的股价在6月初一度达到220元，复权价高达440元。在7-8月份的下跌中，该股最大跌幅达75%。9月份以来，该股股价大幅反弹，在不足一个月的时间涨幅达75%。
半年报显示，今年上半年共有63只基金持有该股。尽管在股权登记日有1656万元资金净流入，但昨日交易龙虎榜显示，两个机构席位处于“卖一”和“卖三”位置，最终买卖前五合计净卖出2967.3万元。（北京晨报）
高送转股受热钱追捧 除权当日逾五成上涨
今年半年报少见出现的大批高送转，随着部分公司高送转的实施，填权效应明显。昨日，暴风科技(300431)迎来了除权之后的第三个涨停，其除权前后已5个涨停板，为高送转填权的典型。
根据同花顺(300033)数据统计显示，截至昨日两市已有61家公司实施了中报高送转方案，9月以来已经实施高送转方案的公司共计有52家，而除7家公司处于停牌状态外，在除权当日股价出现上涨的有26家，也就是逾五成公司股价在除权当日出现上涨。这其中，股价出现涨停的有5家，涨幅高于5%而未涨停的公司有9家。
从进度来看，目前高送转处于董事会预案的有32家公司，处于股东大会预案的有74家，而已通过股东大会确立将实施的还有46家。上述待实施的46家公司目前有5家处于停牌状态，其余41家公司9月以来上涨的有24家，涨幅超20%的有5家，涨幅位居前五的依次为腾信股份(300392)、万好万家(600576)、维力医疗(603309)、华铭智能(300462)和跨境通(002640)。
值得一提的是，上述46家公司主要在9月底前除权除息 (部分公司名单见6版)，本周以来涨幅明显。本周一先导股份(300450)、宋城演艺(300144)、美康生物(300439)等走填权行情，股票纷纷涨停。9月21日、22日，除5家公司停牌、4家公司下跌外，其余股价均出现上涨，其中7家公司股价两日累计涨幅超15%，普路通(002769)以21%的涨幅居首，该股将于9月25日除权除息，其余从高到低依次为振芯科技(300101)、腾信股份、伊之密(300415)、跨境通、露笑科技(002617)、利君股份(002651);从除权除息日期来看，上述7家公司都将于近期实施，最早的将于9月24日实施，最晚的将在9月30日实施。
“市场调整使得高送转概念有所弱化，后续随着市场企稳，关注焦点有望回到业绩中来，特别是那些优质高送转股票有望率先企稳。”长城证券分析师汪毅表示。
业绩方面，待除权的46家公司中有34家中报净利润同比增长，其中，亿帆鑫富(002019)、皇氏集团(002329)、宝泰隆(601011)、刚泰控股(600687)、浙江永强(002489)、鼎立股份(600614)、京运通(601908)、振芯科技、荣盛石化(002493)、跨境通、露笑科技、神州高铁(000008)、恒顺众昇中报净利润增幅超100%。
汪毅认为，“高送转本质是股东权益的内部调整，对净资产收益率及公司的盈利能力并没有实质性影响。高送转概念之所以受到市场偏爱，主要还是表明了上市公司对未来成长的信心，除权后的低股价也有利于增强股票的流动性，形成明显的填权效应。历史经验来看，高送转股票在预案公告之后，往往能够获得明显的超额收益。”
“高送转行情一般有三个阶段的演变：方案公布前、方案公布后到股权登记日、除权后三阶段。方案公布前的抢权行情获利最丰，但预判难度也较高;方案公布后，结合基本面、成长性，若兼具热门题材，股价往往有非常可观的表现;最后一阶段的填权行情不确定性较大，成长性好或契合市场主题的标的有望走出填权行情。”广证恒生分析师张广文表示。（大众证券报）
暴风科技开启复权行情两条主线布局高送转
沪指在连续盘整了16天之后，9月22日站上20日均线，一些表现优异的个股和板块也出现了。暴风科技9月22日涨停收盘，这已是其连续第5个涨停。今年中报，暴风科技出台了10转12的高送转方案，股权登记日为上周四（17日），上周五除权。从登记日的前一天（9月16日）起，暴风科技不歇气地收出5个涨停板，从34.05元涨到54.82元，累计涨幅61%。
暴风科技的大涨带动了高送转板块的集体上扬。9月21日，跨境通、华鹏飞、美康生物等20余只高送转股涨停。9月22日，华鹏飞、美康生物等9只高送转个股涨停，22只个股涨幅大于5%。
市场人士认为，今年市场一度低迷，中报高送转板块虽然一直“蠢蠢欲动”，但始终没有炒起来。暴风科技的5连板带动了整个高送转板块，后市有望反复表现。
“高送转的炒作主要分为方案公布前的‘预测’，方案公布到除权前的‘抢权’，以及除权后的‘复权’。”成都私募投资基金经理刘先生说，往年前两个阶段更受投资者关注，股价更容易涨上去。不过今年，前两个月市场偏弱，该板块未能被炒作，现在行情转暖，开始炒复权了，股价一直比较活跃的暴风科技就受到资金青睐，成为龙头股。
据不完全统计，高送转方案在每10股送或转10股以上的个股中，有20家公司于本周内进行股权登记。其中送股比例较大的徐工机械（10转20）和旗滨集团（10转15派1元（含税））、安信信托（10转15）均于昨日进行股权登记；此外，森马服饰将于9月24日进行股权登记，方案为10转10。
除了关注近期正在股权登记和除权的个股外，另一个值得关注的主线，就是次新股板块中出台高送转的个股。
北京私募投资经理范先生表示，当一家公司业绩优秀、成长性好时，会采用不断高送转来降低股价，这往往也是业绩好的次新股成长的途径。今年52只中报业绩增长的次新股中，有23只推出了中期利润分配预案，16只达到高送转水平，富临精工、龙津药业、好莱客更是推出“10转20”的方案。对这类个股，如果业绩优秀、盘子不大、股价超跌，投资者可以适当关注。（华西都市报）
3100点关口A股上演捉妖记 “风妖”高送转前后5涨停
大盘自8月26日探底2850点后开始逐渐企稳，近期围绕3000点至3200点进行窄幅震荡。大盘箱体筑底之时，一批妖股横空出世：特力A、暴风科技、海欣食品和七喜控股昨天齐奔涨停，再续之前的涨停奇观。分析人士表示，这些股票的上涨，很大程度上并不是基于公司业绩改善。
“海妖”一分钟成交10.6亿元
“海妖”海欣食品昨天以跌涨停切换、18.9亿元天量成交及振幅19.97%、换手率85.43%，继续全方位“亮瞎”市场的眼睛。
此前的9月22日，海欣食品凭一分钟完成跌涨停切换、成交10.6亿元惊艳A股，其82.97%的换手率创下了今年以来非新股单日换手纪录。据北京青年报记者统计，海欣食品自2012年10月上市以来，即使在今年行情最为火爆的5月下旬，其一周最高成交量也就是10.6亿元。
据了解，海欣食品为速冻鱼肉制品龙头企业之一，2014年为减缓行业价格战对业绩的冲击实行差异化战略，发力高端市场。今年初，公司收购上海猫诚电商并进军火锅连锁餐饮，市场认为该公司O2O雏形初现，估值提升值得期待。今年6月底，海欣食品开始停牌筹划重组。经过两个半月停牌，公司宣布重组夭折并于9月16日复牌，此后公司陷入连续跌停。
从A股历史看，曾经的明星股重庆啤酒、昌九生化均在连续跌停后出现跌停到涨停的走势，但其连续跌停数量和累积跌幅均超过目前的海欣食品，或许“海妖”正期待着自己的“接盘侠”。
“妖王”8天8个涨停板
8个交易日连续8个涨停板的特力A，被市场称为近期的“妖股之王”。
在6月股灾后的第一波反弹中，特力A股价从7月9日9.88元一路狂飙，在8月13日刷出年内新高51.99元，一个月暴涨超过4倍。此后股价节节下挫，9月8日盘中创反弹后新低18.51元。而其新一轮飙升行情自9月14日启动，昨天特力A继续封上涨停，收盘价为45.71元，直逼8月13日创出的历史最高价。
公开资料显示，特力A全称为深圳市特力(集团)股份有限公司，成立于1986年，第一大股东深圳市特发集团有限公司是深圳最早成立的国有大型综合性企业集团，实际控制人是深圳市国有资产监督管理局。公司主业为汽车综合服务，涉及汽车销售、维修、检测设备的生产等。身贴地方国企改革的标签，每逢国企改革风起，特力A总会重回风口。9月13日出炉的国企改革顶层设计方案，成为特力A大行情起跳的踏板。
市场人士表示，特力A有国企改革的概念，而且流通市值小——在特力A股价18.51元时，流通市值仅33亿元，是不用靠基本面支撑的最佳炒作标的。
“风妖”高送转前后5涨停
次新股龙头暴风科技是不折不扣的老牌妖股，该股曾经从每股7.14元的发行价一路飙升至327.01元。从9月16日至9月23日，暴风科技触底反弹，连续5个交易日封上涨停板。昨天该股上下震荡，振幅接近8%，最终以13.6亿元的近期天量尾盘封上涨停。
针对公司股价的连续涨停，暴风科技工作人员称可能与公司近日的分红扩股有关。据了解，暴风科技分红扩股方案为“2015年中期以总股本12000万股为基数，每10股转增12股”，9月18日为除权除息日，扩股后的暴风科技股价从90元直接降至40元的价位。
股价反弹，公司动作频频。暴风科技9月17日召开发布会，全新的30人管理团队亮相，并高调宣称公司未来将聚焦VR(虚拟现实)、TV(电视)、秀场、视频和文化五大业务群。同时董事长冯鑫宣布即将成立新公司——暴风文化，专注于IP(知识产权)的投资、孵化和运营。昨天有媒体表示，暴风科技近日又透露了暴风TV互联网电视将于10月推出的消息。
在暴风科技股价大涨之下，公司控股股东冯鑫再次将手中持有的股票质押出去。暴风科技9月17日公告显示，冯鑫将其持有的公司有限售条件股份400万股于2015年9月15日质押给四川信托有限公司，本次质押股份数占其本人持有公司股份总数的15.65%。截至公告日，冯鑫持有公司股份2555.65万股，占公司总股本的21.30%，累计质押股份861万股，占其持有公司股份总数的33.69%，占公司总股本的7.18%。
“壳妖”雄霸9月涨幅榜
真正霸占9月涨幅第一的，当属逆势走强的七喜控股，分众传媒的借壳使七喜控股成为重组股的代表。
七喜控股昨天大幅低开3%，下午1点半前再度封上涨停，实现了令人心动的九涨停，而且收盘创出历史新高30.01元。
七喜控股5月初停牌时，大盘处在4500点一线，但在公司复牌的9月2日，大盘跌至3000点附近。七喜控股复牌当日，便用“一”字涨停化解了补跌压力，也走上了连续七涨停的道路。其中，七喜控股在9月15日突然遭遇跌停，之后又连涨3日。
除七喜控股外，在本轮下跌中披露借壳方案的黄海机械和银润投资，同样成为资金追捧的目标。黄海机械在7月14日披露长春长生借壳的消息之后，走出连续9个涨停，而银润投资在学大教育借壳消息的推升下，8月10日复牌后也同样收获了9个涨停板。
市场人士指出，在市场出现系统性风险时，几乎所有个股都会受到影响，利好消息的效果也大打折扣，但是借壳上市意味着一家上市公司基本面的彻底变化，估值面临重估。（北京青年报）
森马服饰：中报业绩靓丽+高送转 消费龙头白马迎来买入机会
投资要点:
2015年中报EPS 为0.32元,净利润同比增长23%,业绩符合预期。公司2015年上半年实现收入33.7亿,同比增长14.9%,归母净利润4.2亿,同比增长22.9%,扣非归母净利润为4.1亿,同比增长21.8%,EPS 为0.32元。其中2015Q2实现收入17.1亿,同比增长16.2%;归母净利润2.3亿元,同比增长23.8%,扣非归母净利润2.2亿元,同比增长22.1%,EPS 为0.17元。公司拟以10股转增10股,预计2015年1-9月净利润同比增长0-30%,净利润变动范围为6.7-8.7亿元。
中报毛利率略提高0.8pct,期间费用率共提升1.6pct,资产质量较为稳健。上半年公司毛利率稳步提升0.8pct 至37.3%,销售费用率和管理费用率分别提升0.3pct和1.3pct 至14.4%和11%。2015H1公司存货为14.4亿,较年初同比增加3.7亿元,应收账款为5.9亿,较年初减少4.8亿元,预计存货和应收账款变动主要是由于公司加强加盟商应收账款管理所带来,经营活动产生的现金流净额为2.8亿元,同比增长130%,资产质量保持稳健。
公司多品牌运营经验足,童装+休闲服稳健增长,线上线下资源夯实,外延并购稳步推进。(1)森马是行业内鲜有可成功运营多品牌的公司,休闲服业务恢复性增长,童装业务仍旧保持高增长:2015H1儿童业务实现收入14.2亿元,同比增长21.6%,休闲服14Q3收入筑底,15H1实现收入19亿元,同比增长10.3%,恢复性增长态势显著。公司休闲服以森马品牌为主,以代理或合资方式引入海外优质品牌,哥来买专注线上,并加大投入自有快时尚品牌...minette。童装业务方面公司以巴拉巴拉为主,已形成全品类、全渠道、全年龄、有梯度的品牌集群,minibala 改名marcolor 从系列转型全新品牌,梦多多将专注线上,打造线上线下儿童一站式购物平台。(2)公司资产夯实,仅货币资金就达31亿元,有助于未来通过投资、合作等方式推进多品牌和外延并购:公司可动用资金多(货币资金31亿元+理财16亿),已参股育翰上海(旗下有“天才宝贝”和“小小地球”两大早教品牌)和韩国时尚品牌平台ISE,未来整合全球线上线下资源打造儿童产业和时尚产业两大生态圈战略明确。
休闲服开始恢复性增长,童装业务依旧保持高增长,公司作为行业龙头整合资源具有优势,未来将打造儿童产业和时尚品牌两大生态圈,维持买入评级。我们上调16/17年盈利预测,预计15-17年EPS 为1.00/1.2/1.45元(原16/17年预测为1.16/1.34元),对应PE 为22/18/15倍,考虑到公司基本面稳健,打造两大生态圈战略明确,公司大股东解禁,账上可动用资金47亿元,未来外延扩张预期较足,维持买入评级。（申万宏源）
加加食品:高送转彰显成长信心,云厨电商完成前期积累
报告要点
事件描述
加加食品(002650.SZ)近日召开年2015年第二次临时股东大会,公司半年度每10股转增15股的高送转方案获股东会审议通过。
事件评论
“高送转”彰显成长信心,大单品战略稳步推进:公司实施高送转方案获股东会审议通过彰显对未来业绩成长信心,聚焦“大单品”战略,方向正确清晰,紧随消费升级趋势,着力打造“原酿造”及“面条鲜”两大单品。我们预计今年酱油类中高端产品销售占比有望提升至20%以上,其中面条鲜全年有望实现1.5个亿收入,增长20%-30%,目前以湖南四川销售为主,未来将逐步推向全国;“原酿造”销售增速有望翻倍,全年实现约1亿元收入,现阶段仍以地推为主,并做了大量赠品,培养消费者对高端酱油的认知及消费习惯。随着20万吨优质酱油产能逐步投放,产能瓶颈约束解除,公司产品结构有望持续升级,盈利能力将不断提升。
云厨电商完成前期积累,平台聚合效应初步显现:云厨三个月实现130万用户前期积累,覆盖长沙两千多个端口,日订单逾3万单,日成交额在100万左右。云厨电商实现高速发展,前期积累初步完成,平台效应有望持续显现。我们认为,云厨电商的核心竞争力体现在“轻资产”以及“现金流”两方面:轻资产运营模式前期投入小,成长速度快,在长沙实现闭环构建及成熟运作后,其运作模式及经验可复制性强,明年省内及全国扩张有望加速实现;厂商、终端以及消费者三者现金流均掌控在平台方,稳定现金流带来持续盈利能力,与传统B2C模式有较大差异,随着未来规模及品类进一步完善,从区域走向全国,平台聚焦及资源整合效益有望进一步凸显。
员工持股计划激发活力,期待外延式并购落地:公司近期筹划员工持股计划,通过二级市场买入股票累计不超过公司股本的10%,进一步完善公司激励体系,建立长效激励机制,激发员工活力。同时公司外延式并购预期强烈,未来有望实现调味品及食品领域的相关并购,打造成资源整合型平台公司。预计公司2015-2017年EPS分别为0.16元,0.18元和0.22元(转增股本后),维持“买入”评级。（长江证券）
长城汽车:中报高送转,估值处历史底部Q3业绩最低
半年报业绩增速略低于此前中报快报,拟10股送10股和2.5元并转增10股。公司上半年实现收入371.4亿元,同比增长30.21%,实现净利润47.2亿元,同比增长19.29%,略低于中报业绩快报预告的增速23.95%。其中2Q15实现收入177.9亿元,同比增长28.97%,实现净利润21.8亿元,同比增长11.91%。公司拟每10股派发股票股利10股和现金股利2.50亿元(现金股利占上半年净利润16.1%),同时每10股转增10股。
行业景气平淡,毛利率下滑拖累净利率。公司上半年实现毛利率26.96%,同比下降1.60个百分点,其中2Q15实现毛利率27.34%,同比下降1.78个百分点,环比增长0.72个百分点,公司毛利率下滑与行业景气不佳导致竞争加剧有关。受毛利率下滑影响,公司上半年实现净利率12.70%,同比下降1.16个百分点,其中2Q15实现净利率12.25%,同比下降1.88个百分点,环比下降0.86个百分点,2Q 净利率为上市以来首次环比下滑的主要原因是账龄超1年的应收土地履约保证金折现确认后2Q15财务费用大幅增长至2.19亿(2Q14为-0.22亿)。
公司已具备较高投资安全边际,二次创业转型征程开启。公司拟调整定增方案,募集资金由168亿元下降至120亿元(其中新能源汽车研发项目由50.8亿元降至28亿元,智能汽车研发项目由50.1亿元降至25亿元,新能源变速器、电机电控和动力电池投资不变),定增底价维持43.4亿元。定增标志公司实现从传统业务向新能源汽车和智能驾驶等新业务战略升级,考虑(1)行业景气度有望在Q4触底反弹,(2)公司目前2015年对应估值仅8.1倍(2015年预计业绩增速20.33%),处于历史动态估值底部,假设全年分红率与2014年30.3%相当,对应股息率3.7%,具备较高安全边际。
投资建议:维持买入-A 投资评级,调整6个月目标价至35.00元。考虑行业景气,我们略下调公司2015年业绩,预计公司2015年-2017年的收入增速为31.5%、18.5%和15.6%, 2015年-2017年的净利润增速为20.3%、24.3%和18.6%,EPS 分别是3.18元、3.95元和4.69元。维持买入-A 的投资评级,6个月目标价为35.00元,相当于2015年11倍的动态市盈率。
风险提示:经济下滑幅度超预期;转型不达预期。（安信证券）
海能达：中期高送转,业绩拐点期来临
投资要点:
维持“增持”评级,维持目标价29元。海能达中期业绩大幅好转并预告第三季度继续高增长,昭示着公司业绩拐点的到来。我们认为,海能达将受益于全球专网格局的变化,同时规模效应将逐步显现,有望进入业绩拐点期。维持海能达2015-2017年EPS分别为0.31元、0.57元、0.74元。维持目标价29元,维持“增持”评级。
中期业绩显示加速迹象,全体股东每10股转增12股。海能达上半年收入7.3亿,同比增长20.1%;净利润亏损196万,相比2014年同期亏损6026万大幅收窄。折算Q2,收入5.0亿,同比增长20%;净利润6240万,而2014年同期仅为325万。上半年收入增长的主要原因是数字终端产品收入达3.8亿元,同比增长55%;净利润大幅好转,一方面是规模效应逐步显现,期间费用率降低;另一方面是数字产品占比的增加提升毛利率约4.5个百分点。同时中报中预计1-9月合计净利润7000万-1亿元,进一步昭示业绩拐点的到来。另外,公司公布中期利润分配预案,拟对全体股东每10股转增12股。
全球专网格局生变,海能达成长空间打开。专网“领头羊”摩托罗拉系统公司市场份额持续萎缩,全球专网市场格局即将迎来重新洗牌。
我们认为,作为中国第一、全球第二的海能达将在此次“洗牌”中迎来发展良机。海能达凭借强大的研发投入、完善的营销网络、快速提升的品牌知名度,预计将在全球市场崭露头角并快速成长。
催化剂:陆续获得海外发达国家专网大单;国内PDT专网建设加速。
风险提示:摩托罗拉解决方案公司在资本的支持下市场份额进一步提升;华为中兴加大专网市场开拓力度。
（国泰君安）
众信旅游:高业绩+高送转,投资频繁综合服务平台渐成型
事件
上半年公司营收31.36亿元(+87.58%),归属上市公司股东净利润5860亿元(+63.3%),扣非后净利润5477万元(+52.57%),基本符合预期。每10转增10股。
简评
内生高增长+竹园并表推动业绩暴涨
行业景气持续:今年上半年,全国出境旅游人数6190万人次,同比增长20.33%。2015年上半年,实现出境游营业收入27.46亿元(+103.22%),其中,批发业务收入21.54亿元(+140.14%);零售业务收入5.91亿元(+30.26%)。商务会奖旅游业务实现收入3.83亿元(+19.45%)。
北京、东北、中原、华中、华东、西南、华南大区分别增长72%、106%、149%、134%、92%、56%、346%。
竹园国旅营收9.86亿元,净利润1754万元。扣除竹园国旅并表的影响,公司上半年营收21.5亿元(+28.6%),归属上市公司净利润4632万元(+29.1%)。
预计前三季度归属上市公司净利润同比增长50-90%。
由于加强扩张,公司销售费用增长92.4%,管理费用增长100.68%。
异地扩张市场发展成熟后,公司利润率可能有提高空间。
多次并购打造出境服务平台
公司在报告期内多次投资,包括魅力假期、行天下、布达米亚、年假旅行、悠哉网络、世界玖玖、异乡好居、晨晖盛景、ClubMed、悠联货币、周游天下、与华谊兄弟合作、与易到用车合作等,涉及同业旅行社、海外自由行、地接资源、在线旅游、小贷基金、旅游产业投资基金和晨晖盛景创投基金等多个方面。出境服务平台雏形渐成。
投资建议:长期看好、积极关注
2015-2016年,上市公司承诺业绩分别为1.89/2.28亿元。营收不低于77/92亿元。定增后,公司股本2.62亿,总市值186.02亿元,对应承诺业绩PE分别为98/82倍。
虽然短期估值不低,但我国出境游产业空间将有望达到万亿水平,形成千亿流水和市值的产业巨头。公司执行力强,管理层态度积极,建议重点关注。
（中信建投）
春秋航空:中报“高送转”,看好低成本航空龙头
投资要点:
公司发布半年报:1)报告期内,实现营业收入39.53亿元、归属净利6.20亿元,同比分别增长15.04%及128.81%。实现EPS1.62元。2)董事会同意进行资本公积金转增股本,每10股转增10股,转增后总股本将增加至8亿股。
业绩高增长,数据有保障。1)分区域看:上半年受燃油附加费大幅下降影响,国内营收同比下降8.26%,剔除此因素,净票价收入增加约10%;国际航线收入同比增加171%,占比达到28%;港澳台地区增长2.7%,占比6%。2)供需改善,客座率提升。2015年1-7月,春秋航空实现整体、国内、国际RPK同比增速分别为23.3%、4.4%及192.9%,ASK同比增速分别为22.1%、3.4%及173.7%。实现供需差为正(需求增速-供给增速),分别为1.2、1.0及19.2个百分点。客座率93.85%,同比增长0.9个百分点。3)深耕国际航线获得突出回报。
公司大力拓展东北亚航线,尤其中日航线火爆异常,贡献整个国际航线旅客周转量增速连续6个月高达200%。
辅助收入增长成为未来亮点。1)毛利高贡献:上半年实现辅助收入同比增长56%至3亿元,收入占比7.6%,但因其平均毛利率85%,毛利贡献约为30%。其中,网上保险、行李、选座以及订餐等在内的线上辅助收入达到1.82亿元,同比上涨61%。2)人均收入提升快。上半年达到48元/人,同比提升35%。3)“空地互联”有助于进一步提升辅助收入。自今年7月18日,首架进行机上WIFI改装飞机飞行成功后,机上WIFI注册用户已超过5000人,开机率达到59%,峰值为87%,借助手持终端为旅客提供包括视频娱乐、空中商城、新闻浏览、打车等服务。我们分析认为既可以提升客户体验,同时有助于将目的地服务产品(包括当地商旅产品以及特色商品“产地直达”)打包推送。
人民币贬值影响因素小。公司公告截至6月30日,人民币对美元每贬值1%,减少净利润0.17亿元,而截至7月底,扣除自然对冲的美元资产以及汇兑损益可资本化的飞机预付款美元贷款后,公司美元敞口约为1.5亿美元。每贬值1个百分点,对全年净利影响仅约1.2%。
公司非公开发行完成后将有助于:1)扩大机队规模,提升盈利能力。2)打造互联网航空体系,优化收入结构,提升运营效率。3)改善资产负债结构,节省财务费用。4)非公开发行完成后尽管短期摊薄每股收益,但增厚每股净资产,利于公司长远发展。
重申春秋航空推荐逻辑:行业空间大,公司效率高,美股映射强。鉴于非公开发行尚需获得有关部门审批,转增股本方案还需股东大会审批,我们暂维持盈利预测以及“买入“评级!我们维持2015-17年EPS3.44元、4.32元及5.5元,对应PE30、24及19倍。公司作为低成本航空的龙头,大力推进互联网航空及拓展国际航线将使得公司进一步受到资本市场认可,重申”买入“评级。（申万宏源）
宋城演艺:业绩逐渐夯实,生态圈开始试水,高送转催升股价
事件
上半年营收5.73亿元(+46.68%);营业利润3.44亿元,(+59.87%);归属于上市公司股东的净利润2.77亿元(+60.09%),扣非后利润2.63亿元(+66.22%)。每10股派1.50元、转增15股
简评
主题公园业绩夯实
公司上半年主题公园共计接待游客和观众超900万人次(66.66%)。宋成景区营收2.13亿元(+20.53%),三亚千古情景区收入1.43亿元(+46.02%),丽江千古情收入7250万元(+64.81%)。
流量思维初具雏形,产业链融合开始试水
IP端不断加强:现已有杭州宋城千古情、三亚千古情、丽江千古情、九寨千古情等演艺项目,2015年控股九寨沟《藏谜》、收购福州旅游演艺资产、加速推进泰安项目、收购嘻哈包袱铺、宋城娱乐制作极限闯关竞技节目《全能极限王》、大盛国际参投了电影项目《横冲直撞好莱坞》、本末映画接拍了虾米音乐的七部MV制作以及阿里系(支付宝9.0、去啊旅行、阿里巴巴农村淘宝等)相关宣传片并顺利完成。
渠道上:现已有杭州宋城、三亚宋城、丽江宋城、九寨宋城、杭州乐园、烂苹果乐园、浪浪浪水公园等七大景区。线上有六间房下半年并表。独木桥与各大OTA平台建立良好合作关系,组织各类大型线上活动。
互动:由宋城演艺联合互联网电影集团(IFG)出品,以丽江宋城旅游区为主要拍摄场地的的网络喜剧《玩的就是艳遇》点击量已突破5000万,付费版3000万播放量。是IP+景区+互联网平台的有益尝试。宋城景区亦在近期邀请六间房主播开办各类活动。
未来以粉丝经济为基础打造大生态圈未来,公司将以凝聚粉丝为核心,着力构建旅游休闲、现场娱乐、互联网娱乐三大消费场景;通过多样化的投资手段参与打造文学、动漫、音乐系列IP,利用IP连接用户和消费场景,实现用户变现和消费场景的货币化。
并在现有产业链的基础上,适时介入发展潜力巨大的体育产业。择机进入网络游戏市场,积极探索娱乐化的互联网金融&教育产业形态。将独木桥打造成具有独特个性的OTA。
投资建议:提高全年盈利预测至。6.5-7亿元。增发后市值377亿元,与业绩的高速增长和基于粉丝经济可能形成的巨大空间相比,并不算贵。公司态度积极,建议重点关注,积极配置。
（中信建投）
科远股份:公告高送转预案,彰显管理层信心
本报告导读:
科远股份公告2015年半年度利润分配预案,每10股转增10股并派发1元红利。继续看好科远向智能制造、C2M商业平台等为代表的工业4.0领域的“加速”转型前景。
投资要点:
事件:公司公告2015年半年度利润分配预案,拟向全体股东以资本公积金每10股转增10股,同时,每10股派发现金红利1元(含税)。
点评:维持“增持”评级和目标价109.2元。科远股份公告2015年半年度利润分配预案,每10股转增10股并派发1元红利。继续看好公司向智能制造、C2M商业平台等为代表的工业4.0领域的“加速”转型前景。维持盈利预测(不考虑外延并购),预计公司2015-2016年净利润分别为6827、9662万元,对应EPS为0.67/0.95元。维持“增持”评级和目标价109.2元。
看好公司向智能制造、C2M商业平台等为代表的工业4.0领域的“加速”转型前景。①机器人业务和智能制造业务在2015年进入业绩放量期。其中,公司在线清洗机器人首次进入国电集团并实现批量商业化落地,标志着该产品有望进入大规模商业化放量阶段,预计2015~2017年机器人产品将实现1亿元、2亿元、以及3亿元合同额;②C2M商业平台等待合作项目落地。我们认为,科远围绕工业4.0布局的看点在于加强“M”建设和布局“C”端两方面;③公司外延式并购预期强烈。公司近年来围绕“工业4.0”积极进行战略转型,根据公司公告,2015年度投资收购将重点围绕工业4.0、智能制造、自动化生产线、以及整体解决方案提供商等公司。
催化剂:公司外延式进行业务布局;在线清洗机器人订单批量商业化落地等。
核心风险:新业务市场开拓未达预期。（国泰君安）
亨通光电:高送转及员工持股彰显成长确定性
公告概要: 公司公告,基于对公司未来发展的良好预期,结合经营和财务状况,为促进公司持续健康发展,增加股票的流动性,让全体股东充分分享公司发展经营成果,控股股东实际控制人崔根良先生提议2015年半年度利润分配预案为:以截至2015年6月30日总股本41375.64万股为基数,以资本公积金向全体股东每10股转增20股。
高送转及员工持股计划彰显公司对未来发展的坚定信心与回报股东的诚意。公司在2014年就推出了《奖励基金运用方案》,首期5600万元增持股份奖励给员工。近期再次推出员工持股计划,拟利用2013-2014年已提取的奖励基金约3176万元增持公司股票,激励的对象为公司董事、高管和核心骨干员工,锁定期三年。同时2015年中报提议10转20的高送转。我们认为,大力度的员工持股计划建立了长期的激励机制,能充分调动员工积极性,而高送转方案不仅体现出公司对未来成长的坚定信心,也充分考虑了投资者的即期利益和长远利益,以实际行动表现出积极回报全体股东的诚意。
业绩超预期,向通信系统综合解决方案服务商迈进。2015年中报业绩预计增长40%-70%超出市场预期。受益于4G 建设、宽带战略以及光棒反倾销,光通信行业景气度非常高,公司光通信业务产业链一体化优势非常明显,同时电力电缆和海缆业务也是实现大幅增长,海底光缆获得军工订单,对应较大的市场需求。牵手中兴能源践行一带一路战略,海外成长逻辑逐步兑现。收购电信国脉以后将发挥协同作用,从硬件向通信系统综合解决方案服务商转变,海外EPC 工程业务极具发展潜力。我们预计公司全年高增长可期,未来两年持续性较强。
资金充裕,坚定向互联网等领域转型。目前公司在手资金充裕,将有力支撑公司外延式发展的战略。经历过前期的收购之后,公司在资本运作方面更加成熟,预计将继续围绕着互联网、物联网、大数据以及新材料方向战略布局,开拓新的成长空间。
投资建议:我们上调公司的盈利预测,预计2015-2016年的净利润增速分别为38.97%和28.83%,对应EPS 分别为1.16元和1.49元。给予买入-A 的投资评级,6个月目标价55.00元。公司内生业绩增长稳定,未来转型有望开启新的成长空间,高送转及员工持股彰显公司对未来发展的坚定信心,建议投资者积极关注。
风险提示:行业竞争加剧的风险;转型不达预期的风险。（安信证券）