首批新股谁是最热标的？影子股有望再度起舞
【IPO重启申购在即】
随着中科创达等10家公司发布意向书，新一轮新股登场也已进入倒计时阶段。在此背景下，两市的打新资金已经跃跃欲试，而如何挑选心仪的打新标的则成为当前投资者最为关注的事情。从规则上看，这10只新股均将沿用先冻结缴款、再配号中签的老规则申购发行，对此，市场人士表示，虽然老规则会在短期内对市场流动性造成一定冲击，但相对的，老规则也将减弱打新热情集中释放对这10只新股中签率的影响，毕竟相较于原规则，先申购再缴款的新规对于一般新股投资者更具诱惑力。
11月23日，重启IPO的首批十家公司发布公告，新股申购日期全部确定，将于近期招股上市。10家公司将陆续进入询价及发行阶段，其中最早的凯龙股份）11月30日即可网上申购。据估算，这10只新股发行预计冻结资金超过1万亿元。本次发行的10家公司均为小盘股，主要来自于大消费、高端制造等行业，无老股转让，拟发行新股合计3.23亿股，拟募集资金总额超过40亿元。
新一轮打新盛宴开闸在即，由于本次新股发行仍旧采取旧规，因此打新资金将再度对二级市场资金产生分流，据市场人士预估，首批10家公司的申购或将吸引数万亿资金。万亿元级别的资金冻结无疑将对A股市场走势造成影响。
首批10只新股的申购时间表已全部出炉。11月30日，凯龙股份即可网上申购；读者传媒、中坚科技、三夫户外、润欣科技、邦宝益智、安记食品、道森股份、博敏电子8家公司将于12月1日申购；中科创达将于12月2日申购。
本次申购的10只新股基本面可谓各具特色，让人眼花缭乱。对于资金有限的投资者来说，哪只新股最值得申购？
【影子股分化再起风云】
打新潮如约而至，昨日10家公司公告，获证监会新股发行(IPO)批文，将于近期招股上市。其中凯龙股份11月30日即可网上申购，三夫户外等8家公司12月1日网上申购，中科创达12月2日网上申购。受这一消息影响，昨日A股弱势回调，而新股影子股走势则出现分化。
11月20日，中国证监会发布公告称，在证监会主板发审委当日召开的工作会议上，第一创业证券的首发申请获通过。这也是继国泰君安自今年6月登陆A股之后，时隔近半年，两市将迎来第25只家上市券商第一创业前身为佛山证券公司。
随着本周新股发行开始询价，前期已经走出一波行情的IPO影子股有望再次起舞。分析人士指出，短期来看，重启IPO直接利好IPO影子股等原始股东；而中长期看，随着新上市公司家数不断增加，上市券商业绩将得到提振。
【公司最新动态】
11月6日，证监会新闻发言人邓舸宣布重启IPO，这让一批此前新股发行搁浅的企业再度重振旗鼓。受此政策的推进，早在今年6月10日便已经过会的江苏井神盐化股份有限公司(以下简称“井神股份”)也将在今年年底登陆上交所。
经过4年等待，其间经历了两次IPO暂停后，11月13日，香飘飘食品股份有限公司（简称“香飘飘”）预披露了招股书。香飘飘拟募资7.5亿元，待募集项目投产后，将新增净利润3.1亿元，相当于再造两个香飘飘。香飘飘的营收在2014年，同比出现下滑。此外，招股书称，香飘飘的第一大客户西宁城东鼎鑫商行，每年从香飘飘采购金额均在3000万元左右。而工商资料则显示，这位香飘飘的第一大客户，每年的销售额仅为10万元。
10只新股下周开启网上申购 中科创达等科技股望成最热标的
随着中科创达等10家公司发布意向书，新一轮新股登场也已进入倒计时阶段。在此背景下，两市的打新资金已经跃跃欲试，而如何挑选心仪的打新标的则成为当前投资者最为关注的事情。从规则上看，这10只新股均将沿用先冻结缴款、再配号中签的老规则申购发行，对此，市场人士表示，虽然老规则会在短期内对市场流动性造成一定冲击，但相对的，老规则也将减弱打新热情集中释放对这10只新股中签率的影响，毕竟相较于原规则，先申购再缴款的新规对于一般新股投资者更具诱惑力。
具体来看，这10只即将在下周开始网上申购的新股分别为中坚科技、三夫户外、润欣科技、邦宝益智、安记食品、道森股份、博敏电子、读者传媒、凯龙股份、中科创达。其中，最先开始网上申购的是凯龙股份，为11月30日；随后包括读者传媒、三夫户外等8只新股将于12月1日开始申购，最后与投资者见面的是中科创达，于12月2日开始网上申购。
那么，投资者又将如何筛选这10只新股呢？结合近两年新股中签率以及上市后表现来看，发行股票数量、主要涉及题材均成为重要影响因素，而其中盘子小以及涉及热门题材的新股通常拥有较好的市场表现，但相对的更难中签。
首先，从这10只新股拟募集资金总量以及发行股票数量来看，据《证券日报》市场研究中心梳理显示，这10只新股合计拟募集资金约39.44亿元，其中凯龙股份拟募集资金5.986亿元，在这10只新股中居首，拟募集资金最少的是三夫户外，本次拟募集资金1.601亿元。通过进一步梳理发现，这10只新股规模相近，且均相对较小，除凯龙股份外，读者传媒、中科创达、道森股份三家公司拟募集资金总额也超过5亿元。新股发行数量上，读者传媒居首，为6000万股，其中网上发行数量为2400万股。发行数量最少的仍为三夫户外仅发行1700万股，其中网上发行680万股。
题材方面，上述10只新股涉及了包括传媒、纺织服装、轻工、电子、餐饮等多个行业领域，且主营业务上也可圈可点。具体来看，中科创达、润欣科技等2只创业板新股的题材最为抢眼，中科创达为专业移动智能终端操作系统解决方案提供商，将极大受益移动互联网市场的高速发展；而润欣科技是国内领先的IC产品授权分销商，是IC产业链中连接上下游的重要纽带。此外，受益放开二胎的益智玩具生产商邦宝益智、受益体育产业发展的户外体育用品零售商三夫户外等新股也拥有近期市场热门概念。而其余的主营高端印制电路板的博敏电子、民爆领域龙头凯龙股份、家喻户晓的读者传媒、园林机械出口商中坚科技、符合调味品领先企业安记食品、油气钻采设备企业道森股份所属行业普遍也拥有较高景气度。
综合来看，分析人士表示，题材方面，虽然这10只新股各具优势，但从以往经验来看，由于创业板指整体估值优势，有助于登陆创业板的中科创达、润欣科技2只新股发挥比价优势，有望成为本轮的热门品种；此外，三夫户外、凯龙股份、中坚科技、邦宝益智等新股网上发行数量不足1000万股，上市后也有望依靠强烈的惜售心理实现巨大涨幅。（证券日报）
打新潮渐近令股市承压 IPO影子股走势分化
打新潮如约而至，昨日10家公司公告，获证监会新股发行(IPO)批文，将于近期招股上市。其中凯龙股份11月30日即可网上申购，三夫户外等8家公司12月1日网上申购，中科创达12月2日网上申购。受这一消息影响，昨日A股弱势回调，而新股影子股走势则出现分化。
大盘弱势回调
本次打新潮集中于下周二(12月1日)，下周一、下周三均仅一只新股可申购。不过，需要指出的是，这10只新股的申购规则仍延用此前的方式，即需要预缴申购款，这也将对市场资金面造成一定的影响。有机构估算，28家公司IPO将冻结资金3.5万亿元，首批10家将冻结资金约1万亿元。从以往规律来看，打新潮到来时的巨额冻资将对市场形成一定的压力，但资金解冻后又会促进市场上行。不过，也有观点认为，1万亿元的冻结资金可能会对二级市场投资者的心理产生一定冲击，但实际影响不大，因为二级市场的资金面并不算紧张。国泰君安也认为，相比暂缓IPO之前最后一批新股冻结约6万亿元的规模，本批新股冻结资金量偏小，目前市场流动性充沛。
在打新潮渐近、融资保证金比例提至100%政策实施等消息影响下，昨日市场出现回调，沪指午后跳水，一度跌近1%，失守3600点，收盘跌0.56%，险守3600点；深证成指、创业板指表现更弱，分别下跌0.91%、1.06%。成交金额方面，沪深两市昨日成交分别为4141亿元、6589亿元，环比变化不大。
资金面上，昨日A股资金面延续此前的净流出状态，且净流出金额大幅增加，达到584亿元，而上周五仅净流出117亿元。最近11个交易日，两市资金连续净流出，合计超过3600亿元。行业方面，昨日净流出金额最大的是计算机行业，净流出超过50亿元，电子、非银金融、机械设备、电气设备等净流出超过40亿元。
对于后市，开源证券认为，新股发行与申购的进程将对市场的运行产生重要影响，由于此次打新沿用旧规，估计将吸引万亿元规模的资金打新，将对市场资金产生分流，而当前市场正处于既有短线获利盘兑现，又有前期套牢盘的压力，同时新增资金供给有限，因此，市场出现震荡整理可能性较大。
IPO影子股走势分化
打新潮渐近，A股相关概念股也有所表现。其中，创投概念股相对活跃，巨化股份、东方市场均涨停，鲁信创投、力合股份、钱江水利早盘均涨停，但随后被卖单砸开，收盘涨逾5%；其他个股中，紫江企业、电广传媒均涨逾2%。不过，也有部分个股冲高回落，如钱江摩托收盘大跌逾6%。
盘后数据显示，昨日涨停的东方市场主要是受游资追捧，买入金额最大的前5席位均为券商营业部，华泰证券上海天钥桥路证券营业部买入最多，为4643万元；华泰证券上海武定路证券营业部也买入超过3000万元；招商证券深圳益田路江苏大厦证券营业部、招商证券北京建国路证券营业部均买入超过2000万元。
除了创投股，新股影子股昨日也出现分化，总体上看，首批28只新股的影子股下跌居多，其中，远望谷大跌近7%，永太科技大跌逾6%，时代出版跌逾3%；同时也有部分个股逆市上涨，如华昌化工涨0.51%。11月上旬证监会宣布完善新股发行制度、重启新股发行后，上述远望谷等多只新股影子股曾受到资金追捧，其中远望谷一度收出3个涨停，随后继续上涨，累计涨逾六成；永太科技也涨近五成。不过随着首批新股发行日期的临近，上述个股昨日大幅回调，而从以往经验看来，在新股上市前后，新股影子股的炒作将接近尾声。（证券时报）
“影子股”炒作机构摸底 股权溢价拉动多公司市场冲高
11月20日，中国证监会发布公告称，在证监会主板发审委当日召开的工作会议上，第一创业证券的首发申请获通过。这也是继国泰君安自今年6月登陆A股之后，时隔近半年，两市将迎来第25只家上市券商第一创业前身为佛山证券公司。
另据证监会公布的IPO申报进展信息显示，目前在排队IPO的券商还有7家，分别包括拟登陆上交所的浙商证券 、华安证券 、银河证券 、中原证券 、财通证券 ，以及拟登陆深交所中小板的华西证券 、东莞证券等。
随着IPO重启，参股影子公司也受到市场关注。对此，华融证券分析师付学军表示，二级市场上，历来持有拟上市公司股份的上市公司将会随着IPO进程的推进而产生一波炒作行情 .
二级市场上，时代出版在10个交易日内，公司股价涨幅超过二成。
华安证券“影子股”居首
截至目前，包括第一创业在内，目前预披露的8家拟上市券商中，华安证券的影子股最多，共计有5家上市公司重仓持股，分别包括东方创业 (600278.SH)、皖能电力 (000543.SZ)、黄山旅游 (600054.SH)、江苏舜天 (600287.SH)和时代出版(600551.SH).
若按华安证券目前总股本为28.21亿股，以此计算上述5 家上市公司合计持股高达25.34%。
东北证券分析师周思立表示，“如果我们以华安证券2015年上半年净资产60.49亿元及其约28亿总股本来计算，每股净资本为2.16元，并参考上市券商3.5PB的平均估值水平，那么可以推算出东方创业、皖能电力、黄山旅游 、江苏舜天和时代出版手里股权价值为18.52亿元、15.12亿元、7.56亿元、7.56 亿元以及5.29亿元。”
截至11月20日收盘，东方创业股价报收19.30元，对应总市值为100.75亿元，2014年净利润为1.68亿元，其华安证券如果能顺利上市的话，东方创业有望成为最大的受益者，其估值有望实现较大上升。
除了华安证券以外，东莞证券亦有两家上市公司股东，分别是锦龙股份 (000712.SZ)和东莞控股 (000828.SZ)。其中，锦龙股份为东莞证券第一大股东，其目前持有东莞证券40%的股权，对应预测股权价值达55亿元。若按锦龙股份截至11月20日总市值277.13亿元计算，上述股权价值占比已近两成。
而东莞控股为其第三大股东，目前持有东莞证券20%的股权，对应预期股权价值为27.5亿元。截至11月20日收盘，公司股票报收13.41元，对应总市值为139.46亿元，其股权价值占比亦近两成。
此外，华西证券的第三大股东是泸州老窖 (000568.SZ)，其持股12.99%；银河证券的影子股也有上市公司，如健康元 (600380.SH)持股0.38%；财通证券的影子股中有苏泊尔 (002032.SZ)，持股2.45%，位列第十大股东。
机构把握“影子股”契机
11月23日，首批10家公司均已宣布如期正式启动发行，而直接受益者无疑是持有这些拟上市公司股权的“影子股”。
实际上，受益于IPO重启的消息，在IPO暂停前已完成定价但未发行的28只股票中，持有拟上市新股思维列控 20%股份的远望谷 (002161.SZ)股价从当天的15.8元开始启动，截至11月20日，公司股票报收26.36元，已经逐步逼近6月初的历史新高。截至目前，远望谷成为了此轮参股上市公司影子股的龙头。
其余IPO影子股如永太科技 (002326.SZ)、时代出版、华昌化工 (002274.SZ)等都有不错表现。
其中，永太科技持股富祥股份 (300497.SZ)1326万股；华昌化工持股井神股份 (603299.SH)1800万股，上述参股的两家亦有望在年内重启发行。
“通过测算得知，在公司参股公司思维列控上市后，远望谷的市值最大或可以提升49.89%。远望谷持有思维列控2400万股，占发行前股本的20%。” 付学军认为。“以景兴纸业 (002067.SZ)为例，2014年6月11日，景兴纸业持有20%股份的莎普爱思 (603168.SH)IPO申请获得证监会批准，报告发布两天后股价开始启动，15个交易日涨幅超过118%。”
而在IPO宣布重启后最新进行预披露的拟上市公司中，横店东磁就现身南华期货的前十大股东名单中，持有1000万股，占发行前股本的1.96%。
不仅如此，横店东磁的控股股东横店控股同时也是南华期货的控股股东。本次发行前，横店控股持有南华期货4.25亿股，占发行前股本的83.35%，同时，横店控股持有横店东磁超过50%的股份。
与此同时，多家PE机构也扎堆进驻，分别包括北京怡广投资、深圳市建银南山投资、光大金控(天津)创投 、浙江领庆创投、上海山恒投资、甘肃富祥物资、大微投资等。
同样，红太阳也现身在中农立华前十大股东榜上，大秦铁路 (601006.SH)亦为秦港股份第四大股东。（21世纪经济报道）
IPO影子股有望再度起舞
随着本周新股发行开始询价，前期已经走出一波行情的IPO影子股有望再次起舞。分析人士指出，短期来看，重启IPO直接利好IPO影子股等原始股东；而中长期看，随着新上市公司家数不断增加，上市券商业绩将得到提振。
IPO影子股浮现
由于首批重启新股发行的10家公司不涉及老股转让，同时预计此轮发行仍维持较低发行价，上市后直接或间接持股的上市公司或能锁定一部分股权资产增值收益。本轮IPO中，光大证券、时代出版和甘肃电投均持有读者传媒股权，其中光大证券通过旗下全资公司光大资本投资有限公司持有读者传媒1050万股，占发行前比例5.83%；时代出版持有300万股，占1.67%；甘肃电投持有300万股，占1.67%。
第二批18家IPO公司中，井神股份、思维列控、中新科技、久远银海、通合科技和富祥股份的股东中均出现了上市公司身影。其中，上市公司股权占比较高的IPO公司有富祥股份和思维列控，上市公司持股占发行前股本均超过了20%。其中，永太科技持有富祥股份1326万股，占发行前股本比例为24.56%，是第二大股东。富祥股份是专业从事原料药、医药中间体及相关产品研发、生产与销售的企业，主要产品为舒巴坦系列酶抑制剂原料药、中间体及相关产品，他唑巴坦系列酶抑制剂原料药、中间体及相关产品，碳青霉烯类原料药的中间体。
而远望谷持有思维列控2400万股，占发行前股本的20%。思维列控主营业务为列车运行控制系统的研发、升级、产业化及技术支持，向客户提供适用于我国铁路复杂运营条件和高负荷运输特点的列车运行控制系统、行车安全监测系统、LKJ安全管理及信息化系统等整体解决方案。受IPO重启提振，永太科技和远望谷前期已经走出一轮行情。
券商业绩受提振
分析人士认为，IPO重启将利好券商，直接提高相关保荐券商的投行业绩，同时也为券商旗下的创投项目退出提供了通道。
统计显示，年内IPO的28家企业将为19家券商带来9.67亿元的承销收入。据统计，涉及28家即将发行企业的保荐券商情况为：安信证券(2家)、东吴证券(1家)、光大证券(1家)、广发证券(2家)、国海证券(1家)、国金证券(1家)、国信证券(4家)、华泰证券(1家)、西南证券(1家)、长江证券(3家)、招商证券(3家)、中信证券(1家)以及部分非A股上市券商。从数据可以看出，本轮承销IPO项目较多的有国信证券、长江证券和招商证券等，上述几家券商投行业务可能有较好表现。
中银国际证券认为，IPO重启及后续注册制的推进，使得投行业绩弹性较大的券商值得关注。据2015年上半年证券承销净收入对营业收入的贡献来看，国金证券(投行收入占比15.61%)、山西证券(13.70%)、西南证券(11.26%)和国海证券(9.37%)值得关注；长期看，大型券商、项目储备丰厚、历史上投行业务收入规模较大的券商具有长期竞争力，如广发证券、中信证券、国信证券、招商证券、国泰君安、海通证券等。
此外，近年来，各家券商纷纷大力发展直投部门，随着其投资的公司IPO，公司也将获得投资收益。本轮重启发行的28只新股中，除光大证券子公司持有读者传媒股权外，广发证券的全资子公司广发信德持有久远银海390万股股份，占公司发行前股本总额的6.5%。公开资料显示，久远银海主营以人力资源和社会保障为核心的民生信息化领域软件产品、运维服务和系统集成，业务与产品覆盖养老保险、医疗保险等多个领域。此外，公司还为金融、军工等行业提供高端系统集成服务。另一家大型券商申万宏源的全资下属公司宏源汇富持有通合科技392万股，占该公司发行前股本的6.54%。通合科技主要从事高频开关电源及相关电子产品的研发、生产和销售。公司的产品包括电力操作电源模块和电力操作电源系统、电动汽车车载电源及充换电站充电电源系统和其他电源。（中国证券报）
井神股份IPO重启如履薄冰:净利连年下滑 独立性存疑
政策的改变已然成为一场及时雨。
11月6日，证监会新闻发言人邓舸宣布重启IPO，这让一批此前新股发行搁浅的企业再度重振旗鼓。受此政策的推进，早在今年6月10日便已经过会的江苏井神盐化股份有限公司(以下简称“井神股份”)也将在今年年底登陆上交所。
时代周报记者调查发现，井神股份与其控股股东以及其他股东之间存在同业竞争和关联交易，其独立性存疑。此外，高额借贷、资产负债率居高等也使得其发展面临诸多风险。
时代周报记者就关联交易及同业竞争等问题多次致电井神股份董秘办，但截至发稿仍无人接听电话。
净利润连年下滑
作为江苏省国资委控股的从事盐矿开采、盐及盐化工产品生产、销售的企业，井神股份早在今年6月10日便顺利通过了证监会发审会审核。
始料未及的是，7月5日晚，恰逢历史上第九次IPO暂停，包括井神股份在内的28家公司披露暂缓发行公告。
根据井神股份招股说明书，其拟在上海证券交易所首发上市，保荐机构是西南证券。此次公开发行新股不超过 9000 万股，募集6.08亿元。
不过，从公司披露的招股说明书不难看出，井神股份主营业务发展遭遇瓶颈。
2012年、2013年及2014年，井神股份主营业务收入占营业收入的比重分别为93.94%、93.60%及93.80%。2013年度及2014年度营业收入的同比增长率分别为-6.72%、5.4%。
除了营收遭遇瓶颈，近3年来，井神股份净利润和营业利润也保持着持续下滑的态势。财务数据显示，2012-2014年，井神股份分别实现营业利润2亿元、1.7亿元、1.1亿元，分别同比下降15%、35%。
受营业利润持续下降的影响，井神盐化的净利润近三年来也连续下滑。招股说明书显示，2012-2014年，井神盐化净利润分别为1.6亿元、1.3亿元、0.99亿元，平均下滑幅度超过20%。
不过，净利润下滑的态势并未就此结束。
井神股份首次公开发行股份招股意向书摘要显示，2015年公司的经营业绩将发生较大程度的下滑。2015年1-5月，井神盐化营收相比去年同期下降13.42%，营业利润同比下滑50.34%，净利润同比下滑44.47%。
井神股份同时也预测，公司 2015年度的营业收入与去年同期相比波动幅度在 0%至-10%之间；2015 年度的净利润与去年同期相比波动幅度在-30%至-40%之间。
创投急套现
除了盈利能力下滑，偿债能力不足也成为制约井神盐化发展的掣肘之一。
招股说明书显示，2011-2013年，公司的负债总额分别为26.6亿元、28.09亿元、28.12亿元，远超同期营收。
2013年，公司的银行短期和长期借款总额接近19亿元，而公司近三年来支付银行利息就分别花掉了0.9亿元、1.31亿元和1.11亿元，占当期财务费用的比例分别为88.17%、96.13%和96.57%。
值得注意的是，2011-2013年井神盐化净利润分别为1.7亿元、1.6亿元、1.3亿元，利息支出金额已接近公司当期的净利润水平。
高额借款带来的直接后果是公司的资产负债率水平居高。招股书显示，2012-2014年，井神盐化资产负债率分别为64.01%、63.82%和63.25%，处于较高水平。
另外，2012年末、2013年末及2014年末银行借款、应付债券及由控股股东苏盐集团拆借给公司的款项合计占负债总额的比例分别为77.83%、78.78%及79.03%，负债融资将使井神盐化未来偿债压力较大。
对此，井神股份解释称，公司偿债能力指标总体水平较低，主要是因为报告期内公司处于快速发展阶段，公司发生了大量资本性支出。
除了负债高企，公司近年来的应收账款也逐年增加。据招股书显示，2011-2013年公司应收账款分别为1.4亿元、1.87亿元、2亿元，逐年增加。
在上述风险并存的情况下，井神盐化的股东江苏泰华德勤投资管理有限公司(以下简称“江苏德勤”)和江苏众合创业投资有限公司(以下简称“众合创投”)皆选择卖股套现。
独立性存疑
时代周报记者发现，井神股份向控股股东苏盐集团及其控制的其他企业、浙盐集团销售小工业盐，同时，井神股份按照市场价格向关联方销售两碱用盐、纯碱、元明粉等产品。因此，其与控股股东以及其他股东之间存在难以避免的同业竞争和过多的关联交易。
预披露材料显示，井神股份的股东全部为法人股东，包括苏盐集团、浙江省盐业集团有限公司(以下简称“浙盐集团”)、山西省盐业公司(以下简称“晋盐公司”)、莱州诚源盐化有限公司(以下简称“莱盐公司”)等19家企业。
而井神股份与上述关联方之间的关联交易占总营收的1/3左右。由于关联交易关系，井神股份前五名客户变化不大，报告期内，公司前五名客户中，苏盐集团为公司控股股东，浙江省盐业集团有限公司为公司股东，持股比例为3.85%，同时公司董事高建定先生兼任其董事、副总经理。
井神股份表示：“报告期内，公司关联交易占营业收入的比例逐年下降，但未来上述关联交易仍将继续进行，井神股份存在因该等关联交易继续进行可能引致的风险。”
“关联交易比重过大的拟上市公司，其收入和利润可能有一定水分，同时也说明该公司资金链比较脆弱，将来处理经济形势等突发问题能力较差，更甚者会出现利益输送，不利于广大投资者。”著名经济学家宋清辉对时代周报记者表示。
除了关联交易，井神股份招股说明书亦未完整披露公司同业竞争问题。据媒体报道，井神股份控股股东苏盐集团、第三大股东淮安高尔登投资有限公司(以下简称“高尔登投资”)对外参股的企业均与井神股份存在同业竞争的情形。
井神股份的竞争对手中盐金坛盐化有限责任公司(以下简称“中盐金坛公司”)有年生产能力200万吨的真空制盐厂。但工商资料显示，苏盐集团为中盐金坛公司的股东，并实缴 3396.3万元注册资本。
另外，公司第三大股东高尔登投资，推荐钱怀国于2012年3月担任了公司董事，二者构成关联关系。然而高尔登对外投资的企业中盐淮安盐化集团有限公司(以下简称“中盐淮安”)中，钱怀国又担任董事职位。
值得注意的是，中盐淮安又对外投资了中盐洪泽元明粉有限公司、淮安鸿运元明粉有限公司等公司，上述公司的元明粉业务与井神股份构成同业竞争关系，但招股书并未披露。
另外，井神股份招股说明书显示，钱怀国现任江苏银珠化工集团有限公司(以下简称“银珠化工”)等公司董事长，而银珠化工目前年产200万吨元明粉、30万吨工业盐等，同样与井神股份的明珠粉、工业盐业务构成竞争。
“如果拟上市公司在知晓同业竞争存在的情况下，并未如实披露，则涉嫌违规和诚信问题，若监管层查实后，可能会影响其IPO进程。”对于同业竞争披露不充分的问题，北京中咨律师事务所贾瑞果向时代周报记者表示。（时代周报）
重启IPO首批十新股申购在即 低估值点燃打新热情
编者按：11月23日，重启IPO的首批十家公司发布公告，新股申购日期全部确定，将于近期招股上市。10家公司将陆续进入询价及发行阶段，其中最早的凯龙股份）11月30日即可网上申购。据估算，这10只新股发行预计冻结资金超过1万亿元。本次发行的10家公司均为小盘股，主要来自于大消费、高端制造等行业，无老股转让，拟发行新股合计3.23亿股，拟募集资金总额超过40亿元。
部分券商分析师指出，预计10只新股发行估值明显低于对应行业估值，网下投资者可通过上限申购等方式提高申购成功率。那些基本面较好、符合产业转型升级趋势的个股将受青睐，特别是大消费概念资金关注度可能较高。
10家公司各有特点
这10家公司分别为，拟于上交所上市的读者传媒）、安记食品）、博敏电子）、邦宝益智）和道森股份），拟于深交所中小板上市的中坚科技）、三夫户外）和凯龙股份，以及将登陆创业板的中科创达）和润欣科技）。其中，除凯龙股份和中科创达分别于11月30日和12月2日申购外，中坚科技、三夫户外、润欣科技、邦宝益智、安记食品、道森股份、博敏电子、读者传媒将于12月1日申购。
从行业角度看，中坚科技和道森股份同属专用设备制造业，润欣科技和中科创达属于软件和信息技术服务业，读者传媒是新闻和出版业，邦宝益智、博敏电子、凯龙股份、安记食品分别属于文教体育用品、计算机相关设备、化学原料及化学制品、食品制造业，三夫户外则从事零售业。
从发行新股数量来看，读者传媒目前发行股份数最多，公司拟发行不超过6000万股，发行后总股本不超过2.4亿股，公司主要从事期刊、图书出版物的出版和发行。截至2014年末，主刊《读者》累计发行已超16亿册，至今月平均发行量保持在600多万册，在中国期刊市场处于领军位置。
户外用品连锁公司三夫户外发行数量最少，拟发行不超过1700万股，发行后总股本不超过6700万股。公司募投项目主要为营销网络建设和信息系统升级改造。
道森股份拟发行不超过5200万股。公司主要从事石油、天然气及页岩气钻采专用设备的研发、制造和销售，主要产品为井口装置及采油（气）树、井控设备、管线阀门等油气钻采专用设备。
中坚科技主要从事园林机械的研发、制造和销售，主要面向欧美等发达国家市场。公司拟发行不超过2200万股，发行后总股本不超过8800万股。公司募集资金将投入油锯、割灌机和绿篱机扩产生产厂房及附属设施项目以及园林机械研发中心及附属设施项目。
中科创达是移动智能终端操作系统产品和技术提供商，主营业务为移动智能终端操作系统产品的研发、销售及提供相关技术服务。公司此次拟发行不超过2500万股，发行后总股本不超过1亿股。
此外，高精密印制电路板制造商博敏电子拟发行不超过4185万股；邦宝益智拟发行不超过2400万股；安记食品拟发行不超过3000万股；凯龙股份拟发行不超过2087万股；润欣科技拟发行不超过3000万股。
大消费概念最受关注
综合多家券商观点，在此次发行的10只新股中，分析师们比较看好具备消费电子概念的中科创达、润欣科技；具备“二孩”、教育等概念的邦宝益智；具备户外体育概念的三夫户外。
中科创达2012年至2014年主营业务收入年均复合增长率达34.01%，净利润年均复合增长率为44.52%；毛利率超过50%。公司近期补充公告的三季报显示，今年前三季度实现营收4.066亿元，同比增长26.39%；净利润为1.01亿元，同比增长0.96%。预计全年营收同比增长23.84%至30.47%，净利润同比增长2.39%至11.30%。
尽管中科创达业绩良好，但其面临着手机厂商走向集中后对操作系统定制需求减少的问题。中科创业也在招股书中表示，目前对公司持续盈利能力产生重大不利影响的因素主要包括客户集中度较高、重要客户业绩下滑以及Android系统经营业态、完善程度及市场占有率变化的风险
润欣科技是国内领先的IC产品授权分销商，主要通过向客户提供包括IC应用解决方案在内的一系列技术支持服务，分销的IC产品以通讯连接芯片和传感器芯片为主。公司目前主要代理高通创锐讯、新思、恩智浦、思佳讯、AVX/京瓷、普思等全球著名IC设计制造公司的产品，并拥有中兴康讯、共进电子、大疆创新等客户，是IC产业链中连接上下游的重要纽带。不过，公司在业绩方面表现并不突出，2013年和2014年净利润均出现同比下滑。
以生产销售益智玩具和精密非金属模具为主营业务的邦宝益智业绩相对较为稳健。公司2012年至2014年分别实现营收2.49亿元、2.78亿元、2.99亿元，净利润4786.29万元、5259.93万元、5834.11万元，近三年的毛利率均在30%以上。由于产品使用者多为幼童，因此被市场认为将受益于二孩放开政策。公司在招股书中表示，公司长期受困于产能不足，此次上市募集资金后，可以快速扩大产能，解决邦宝益智的产能瓶颈问题。该公司募集资金主要用于益智玩具生产基地建设项目、研发中心建设项目及补充流动资金。
三夫户外的主要看点来自于户外体育消费的市场增长空间。但受宏观经济形势和零售行业增长趋缓的影响，以及电子商务的冲击，公司净利润较2014年下降15%。考虑到上市后密集开店带来的费用增加，公司业绩或有继续下滑的风险。
此外，读者传媒也是备受关注的新股之一。《读者》杂志拥有广大的读者群，拥有较高的社会知名度和品牌价值。近年来受新媒体冲击和转型的影响，业绩有所下滑，公司2014年收入与净利润分别同比下滑12.9%和13.9%。IPO之后，读者传媒如何通过资本市场实现业绩提升和转型升级成为看点之一。
三维度评估新股价值
中金公司研报认为，本批新股发行为IPO重启后的首批发行，市场关注度较高，预计发行估值明显低于对应行业估值。打新将是无风险高收益率的盛宴。
海通证券预测更为乐观，根据历史经验来看，新股上市后涨幅在200%至300%是大概率区间，但由于本批新股是重启后第一批，家数较少，预期会受到市场热捧。考虑到2015年4月至5月发行的新股上市后平均涨幅超过600%，且在8月以来的反弹行情中次新股作为领涨股，吸引了大量人气，预计这批新股上市后涨幅可能超过350%，甚至乐观估计部分个股涨幅或达400%。
对资金有限的投资者来说，折价率、题材稀缺性以及中签率都是申购新股中应当关注的方面。海通证研究报告显示，这10家新股中平均发行折价率较高的是中科创达（83.57%）、润欣科技（79.81%）、邦宝益智（77.52%）、中坚科技（74.36%）、道森股份（74.73%）。三夫户外是此次发行规模最小的一家公司，相关题材目前在A股市场上较稀缺性，加之总股本较低，仍具备一定投资价值。
此外，从中签率角度考察，中金公司测算数据显示，网上中签率较高的公司分别有博敏电子（0.47%）、读者传媒（0.41%）和凯龙股份（0.47%）。（中国证券报）
万亿资金备战新股 IPO考验反弹成色
新一轮打新盛宴开闸在即，由于本次新股发行仍旧采取旧规，因此打新资金将再度对二级市场资金产生分流，据市场人士预估，首批10家公司的申购或将吸引数万亿资金。万亿元级别的资金冻结无疑将对A股市场走势造成影响。
备战打新
影响A股资金面
统计显示，10只新股网上发行申购上限合计12.6万股，网下申购上限为1.943亿股。从以往的打新情况来看，10家新股或将引发万亿资金前往申购。
从打算募集资金来看，10只新股拟募资金额共计39.44亿元，其中募集资金最大笔的为凯龙股份，打算募集5.99亿元;其次则为读者传媒，拟募集5.86亿元;中科创达和道森股份拟募资金额也在5亿元以上。对于即将来临的新股，各路资金也已经提前备战。从最近一周成交来看，沪深市场单日成交持续维持1万亿元水平之下。值得一提的是，昨日上交所一天期国债回购利率(GC001)较上一交易日上涨32.89%，报0.990%。由此可见，在新股密集申购、冻结资金量较大的情况下，市场资金面的紧张开始显现。
市场进入敏感期
3600点受考验
随着新股发行在即，近期A股展开了持续震荡，多空双方在沪指年线和3600点整数关附近展开了剧烈的争夺。新股将对市场带来怎样的影响成为反弹行情的“试金石”。各路分析机构均建议投资者保持谨慎观望的态度。
九鼎德盛对此指出，总体而言，目前深沪股指进入到关键而敏感期，从技术指标特别是周线技术指标来看，高位钝化的技术风险暴露无遗。考虑到市场刺激因素与博弈新股市值，市场仍有个股表现机会，但这种博弈处于大阶段技术指标的高位超买区，操作上需格外谨慎。近期三大股指形成的反弹高点能否突破可作为一个参考点，如果不能，则可能形成三重顶式的下调；投资策略方面来看，短线投资者适量而行，稳健投资者建议保持谨慎。天信投资也认为，目前市场尚不具备大涨动能，股指处于整固阶段，同时也不至于出现措手不及的大跌。在这种背景下，轻大盘重个股是比较明智的选择，在市场没有大的变化之前，积极布局热门股，做高抛低吸是十分明智的选择。（成都日报）
香飘飘IPO募资7亿元 未来“可绕地球9圈”
经过4年等待，其间经历了两次IPO暂停后，11月13日，香飘飘食品股份有限公司（简称“香飘飘”）预披露了招股书。香飘飘拟募资7.5亿元，待募集项目投产后，将新增净利润3.1亿元，相当于再造两个香飘飘。香飘飘的营收在2014年，同比出现下滑。此外，招股书称，香飘飘的第一大客户西宁城东鼎鑫商行，每年从香飘飘采购金额均在3000万元左右。而工商资料则显示，这位香飘飘的第一大客户，每年的销售额仅为10万元。
上市过程一波三折
如果香飘飘能够顺利完成IPO，其将成为A股市场的“奶茶第一股”。用四年时间，香飘飘终于迈出了关键一步。
2011年，香飘飘启动IPO计划，提出要打造“国内奶茶供应商第一家上市公司”，当时和香飘飘一同筹划进行股份制改造的还有我武生物。
我武生物已于2014年1月登陆创业板，而香飘飘则依旧还在IPO的路上。其间，香飘飘还因为在IPO筹备过程中与保荐人出现分歧而更换证券公司。
2013年11月，香飘飘通过上市环保核查。不过，证监会却在同年12月宣布暂停新公司IPO申请材料的受理，香飘飘的IPO进程也随之被影响。
由于股市震荡，7月中旬后，证监会网站长达4个月没有再披露IPO公司招股书。直到11月13日，香飘飘终于现身预披露名单中。
香飘飘于2005年在浙江湖州成立，其前身为老顽童食品，公司从做棒棒冰起家，最初做奶茶是因为棒棒冰产品遇到天花板，销售额已经固定。
经过近10年的发展后，奶茶现已成为香飘飘的主营产品，超过98%的营收来自于奶茶产品。香飘飘也成为国内奶茶市场份额第一的公司。2014年，其杯装奶茶市场份额占比高达56%。
这家位于湖州的企业，“家族”气息浓厚。其创始人及实际控制人蒋建琪夫妇，累计控制香飘飘83.2%的股份，蒋建琪的兄弟蒋建斌持有香飘飘10%股权，其女儿蒋晓莹则持股5%。蒋家合计持有股份占比达98.2%，另外的股份则是公司的员工持有。
本次IPO，香飘飘拟发行不超过4000万股，占发行后总股本比例不低于10%。发行完成后，蒋建琪夫妇仍有绝对的控股权。
香飘飘的股东中，没有一家风投机构资本。据悉，在2009年，包括达晨创投、IDG资本等风投机构都表达过兴趣，但被蒋建琪拒绝。
蒋建琪曾公开表示：“风投机构主要奔着上市为目的，只管利润，而不管品牌的未来。”
募资再建两个香飘飘
2013年，香飘飘公布的环保核查公告中，其计划发行5280万股，募集10亿元资金。
其后IPO的暂停，打乱了香飘飘的部署。两年后，香飘飘减少了募资额，不变的则是其持续扩张的雄心。
此次，香飘飘拟募资7.5亿元，用于“年产10.36万吨液体奶茶建设项目”和“年产14.54万吨杯装奶茶自动化生产线建设项目”。上述两个项目拟使用募集资金7.5亿元。
按照香飘飘计算，上述两个项目完全达产后，香飘飘的新增净利润达3.1亿元。2014年，香飘飘实现净利润1.85亿元，扣非后净利润为1.69亿元。
也就是说，募投项目完成后，相当于再造两个香飘飘。
广告宣传片中，香飘飘已称年销量从“绕地球一圈”涨至绕地球三圈”。而如果上述募投项目达产，可以年销量“绕地球九圈”了。
香飘飘称，募投项目完成后，将“进一步满足市场对奶茶产品的巨大需求”。
广告投入超过净利润
香飘飘被大众熟知，其中“杯子连起来可绕地球3圈”的广告语功不可没。近年来，香飘飘市场占有率不断上涨，于2014年达到56%，占到国内奶茶市场的半壁江山。
公开报道中，“销量绕地球某某圈”这句令香飘飘知名度大增的广告语，来自于咨询公司特劳特团队。
本次的招股书透露了香飘飘为其产品定位支付的价格。2014年至2017年，特劳特为香飘飘提供咨询服务，3年合同总价3243.6万元，年均千万元以上。
产品定位“一掷千金”，“广告轰炸”也不可缺少。2013年，有报道称，香飘飘早期起步且资金并不雄厚的情况下，公司就砸下了3000万元投放广告。
伴随着发展，其广告投入也在增长。近三年来，香飘飘的每年广告投入都在3亿元左右。
数据显示，2012年至2014年，香飘飘每年的广告支出为3.17亿元、2.98亿元和3.3亿元。主要的广告投放平台为浙江卫视、湖南卫视和江苏卫视。
香飘飘的广告投放有多疯狂？2012至2014年，香飘飘的广告投入占同期营收的比重均超过14%，并且都高于同期净利润。
以2014年，香飘飘当年广告费用为3.3亿元，而当年的净利润为1.85亿元。也就是说，其广告费用较净利润高出了70%多。
今年7月，香飘飘与香港明星钟汉良签约，聘请他作为品牌代言人,一年代言费为720万元。
去年开始营收出现下滑
依靠单一的奶茶产品，香飘飘实现了近10年的高速增长。
进入2012年以后，香飘飘的增长开始放缓，甚至在2014年营业收入同比下滑。
2012年至2014年，香飘飘营收分别为19.2亿元、21亿元、20.9亿元；同期净利润分别为1.7亿元、1.84亿元、1.85亿元。
香飘飘将2014年营业收入下滑归结于“宏观经济增速放缓”。这种状况或许2015年还将继续：今年上半年，香飘飘实现营业收入5.9亿元，同比下滑8%。
同时，香飘飘营业利润总额呈逐年下滑的状态；产能利用率方面，香飘飘也同样处于下滑状态。
2014年，香飘飘的产能利用率为86.9%，处于下滑状态。在此情况下，香飘飘仍然选择了继续选择扩张产能。
报告期内，香飘飘奶茶产品带来的收入占其营收超过98%。从其募投项目来看，未来公司对奶茶的依赖还会继续。
10年后，香飘飘再次遇到当年卖棒棒冰时同样的难题，上一次，其选择转型；这一次，其却选择继续扩张。
11月22日，香飘飘回复新京报记者称，公司募资继续加码奶茶生产，是由于“每年销售旺季，各生产基地均超负荷生产，产能利用率超过100%，产能瓶颈凸显”，同时，拟投产的产品将与现有产品在口感、包装等方面，进行差异化定位。
此外，报告期内，浙江德美位于香飘飘前五名原料供应商行列，为其提供纸杯等原材料，年采购金额超过5000万元。
浙江德美正因与其控股股东上海绿新的纠纷，被上海绿新采取歇业清算，破产清算申请已于10月被法院受理。
11月22日，香飘飘回复称，其主要原材料及能源供应充足，未出现因原材料供应、能源供应引起产品生产和销售方面的问题。
第一大客户真实性存疑
报告期内，香飘飘前五大客户占其总销售额较低，都在5%左右波动。香飘飘表示，由于公司对经销商进行“扁平化”管理,对下游销售市场区域划分较细, 因此报告期内公司单个客户的销售占比较小。
近期，香飘飘的经销商数量正在减少。截至2015年6月，香飘飘在全国共有984个经销商。在2013年时，经销商为1205个。
最近三年以来，西宁城东鼎鑫食品商行每年都是香飘飘最大客户，年均销售额为3000万元左右，约占其总销售额1.5%。
工商资料显示，西宁城东鼎鑫食品商行类型为个体工商户，成立于2008年，经营范围为预包装食品批发兼零售。
鼎鑫商行的年报显示，公司注册资本5万元，2014年公司仅有2名员工，营业额为10万元，纳税总额0元。而在2013年，营业额为50万元。
11月20日，西宁城东鼎鑫食品商行冶姓负责人对新京报记者表示，工商系统显示的年报仅仅是其一个门面的情况，鼎鑫还拥有其他几个门店。
该负责人称，其所有的商铺每年销售香飘飘近4000万元。
2013年和2014年，香飘飘的前五大客户中，还有谯城区佳兴食品经营部的身影。两年中，香飘飘分别向该经营部及其关联方销售1623万元和1563万元。
工商信息显示，该营业部类型为个体工商户，成立于2010年4月，经营场所位于安徽省亳州市谯城区西马园，从事预包装食品批发和零售。
因2013年度未按规定报送年报，这位香飘飘的客户，于今年7月被亳州市谯城区市场监督管理局标记为“经营异常状态”。（新京报）
