安邦也来“插足”万科 险资年底争当举牌侠
就在“宝能系”强行上位第一大股东、万科管理层阵营沉默应对之际，另一险资大鳄安邦保险不请自来，以举牌方式“叩门”万科。
近10天以来，保险资金争相举牌上市公司，安邦保险瞄着远洋地产、同仁堂、金风科技，前海人寿奔着万科A，阳光人寿则一天三举牌。据不完全统计，今年保险公司的举牌资金超过千亿元，成为名副其实的“举牌王”。
【聚焦万科举牌】
从增持时点来看，安邦保险几乎与“宝能系”同步展开增持，颇有“你争我夺”的意味；然而安邦保险与前海人寿同为险资的身份，又难免引发其“互为盟友”的猜测。
毫无疑问，当下市场最为关心的是：在“宝能系”强势围猎万科之际，同样动用巨资敲开万科大门的安邦保险，其手中握着的，是鲜花还是匕首？它是万科管理层所期待的“白衣骑士”？还是等待获利的渔翁？
凭借着近期的疯狂抢筹，“宝能系”如愿坐上万科第一大股东之位。有了股权这一重要砝码，外界更为关注的是“宝能系”未来会否顺势介入万科的经营管理，甚至主导上市公司董事会。
反观另一当事方万科，旗下的《万科周刊》微信自媒体6日晚在解读“投资者最近增持万科，主要是看上了哪一点？”时，居然引用了“主要看气质”这一当下流行语，并附上董事长王石的艺术照，颇有举重若轻的意味。
2014年3月，万科总裁郁亮在公司春季例会讲话中，曾公开表露出对“野蛮人敲门”的担忧，且顺势提出了事业合伙人制度，欲构筑“防御工事”。彼时的郁亮或许没有想到，他口中的野蛮人，竟来得如此之快、如此之猛：就在最近短短六个交易日，“宝能系”豪掷近百亿资金再度疯狂抢筹万科，20%的持股比例已显著超过华润（15.29%），正式登上第一大股东之位。
【举牌潮再现】
近期“宝能系”上位万科成为资本市场热议的话题，年底的险资几近疯狂，让举牌事件再度搅动资本市场 。8日晚间，中小板公司金风科技发布公告称，安邦保险集团旗下和谐保险、安邦养老、安邦人寿“三剑客”联袂出手，截至12月7日合计持有上市公司股份比例达到5%，顺利完成首次举牌。
市场认为，获保险公司举牌的公司往往具有三类特征：一是低估值或拥有较大资产重估价值，如浦发银行、万科A等近期颇受险资青睐的公司就具有如此的特征；二是拥有高现金流，如中青旅、承德露露等公司；三是大股东持股比例不高。
万科、同仁堂、金风科技、浦发银行……昨日（12月8日）晚间，多家上市公司发布股权变动公告——它们均被险资举牌。而举牌方，正是去年以来在A股市场四处出击的两大主角：安邦保险和富德生命人寿。除此之外，中国人寿以130亿元投资邮储银行，获得后者5%的股份。
保险资金近期密集举牌优质公司，同仁堂和金风科技成为最新被安邦买入的标的，浦发银行再被险资举牌，且离大股东位置已近在咫尺。
安邦“插足”万科 骑士还是渔翁？
谁的万科？
就在“宝能系”强行上位第一大股东、万科管理层阵营沉默应对之际，另一险资大鳄安邦保险不请自来，以举牌方式“叩门”万科。
从增持时点来看，安邦保险几乎与“宝能系”同步展开增持，颇有“你争我夺”的意味；然而安邦保险与前海人寿同为险资的身份，又难免引发其“互为盟友”的猜测。
毫无疑问，当下市场最为关心的是：在“宝能系”强势围猎万科之际，同样动用巨资敲开万科大门的安邦保险，其手中握着的，是鲜花还是匕首？它是万科管理层所期待的“白衣骑士”？还是等待获利的渔翁？
安邦加入举牌战团
万科12月8日晚的一纸公告，揭示出公司股价本月初的离奇大涨，幕后推手不仅有疯狂抢筹的“宝能系”，同时还包括低调购股的安邦保险。
权益变动报告书显示，截至12月7日，安邦保险旗下产品合计持有万科普通股共计5.525亿股，占公司总股本的5%。而对于安邦保险此次举牌，万科方面昨晚给出了与“宝能系”举牌时同样的官方回应：“公司股票是公开交易品种，买卖公司股票是股东自身的决定，非公司所能干预，公司亦不宜就此发表任何评论。公司的责任在于为全体股东创造价值，保护每位股东的利益，无论其持股的多少。”
明细来看，“宝能系”与安邦保险几乎是同步对万科展开的增持操作。“宝能系”旗下的钜盛华通过资管计划，在11月27日至12月4日期间大举买入5.49亿股万科A（占总股本的4.969%）。回看安邦也是采用了分批次买入策略，旗下“和谐健康保险”、“安邦养老保险”在11月份仅分别买入万科8820万股、2618万股，但在“宝能系”发力增持后，安邦保险进入12月份也一改此前低吸态势，开始不计成本抢筹万科，其中“安邦财险-传统产品”本月购入万科1.53亿股；同期“安邦人寿-保守型投资组合”买入万科2.42亿股。
有意思的是，正是安邦和宝能之间的互相抢购，打出了万科近期股价的阶段性高点。据披露，“宝能系”本轮买入万科的最高价为19.80元，而安邦最高买入价为19.75元，都与万科12月4日盘中高点（19.84元）十分接近。
“由于双方都是超大规模资金，因为在买卖交易过程中都会感受到对方的存在，而相互间如此激烈的抢筹行为，意味着双方应不在同一个阵营。”有市场人士对此分析称。
相较于凶悍的举牌操作，安邦保险对本次举牌动机的描述也给出了“官方语言”——出于对万科A未来发展前景的看好。但其又同时强调，“在未来12个月内将根据证券市场整体状况并结合万科A的发展及其股票价格情况等因素，决定何时增持万科A的股份及具体增持比例。”
换言之，本次举牌对安邦保险而言，或仅是个开始。
安邦的图谋
不可否认，安邦保险此次举牌时点选择得相当精准和巧妙。由于目前万科管理层、华润等盟友合计持股比例与“宝能系”相当，此时安邦举牌切入战局，其较高的持股比例也将成为左右战局的重要力量。那么，安邦保险的股权砝码未来究竟会偏向哪一方？“宝能系”还是万科管理层？
从前述举牌操作细节来看，“宝能系”并非与安邦协同作战，双方甚至是互相争抢万科股权筹码。
“敌人的敌人，可能就是我的朋友。”有分析人士向记者表示，安邦应轻易不会偏向“宝能系”一方。由于安邦保险与“宝能系”旗下的前海人寿本身就属于同行业的竞争对手，倘若“宝能系”最终如愿控股万科这一地产龙头，那么对于前海人寿而言也将从中获得巨大的价值和资源。安邦保险此时出手举牌介入战局，显然不是草率之举，而是从各维度都进行了周全考虑。
但该人士同时表示，安邦未来也不会明显偏向于万科管理层一方。“由于安邦举牌且不排除未来继续增持，这对于此次万科收购战显然构成了一种新的动态平衡，只要安邦未向任何一方亮明敌友身份，便可以从中见机行事，处于最有利地位。未来其中一方提出不合理诉求，安邦都可联合另一方予以抗衡，变通自如。”
事实上，这已不是安邦第一次在“险资并购龙头地产事件”上扮演“程咬金”的角色。
2013年末，另一险资大鳄生命人寿也曾不断通过二级市场增持意欲拿下金地集团控股权，彼时的金地集团原第一大股东福田投资几番交手过后已渐显颓势，但就在此关键当口，安邦保险于2013年12月初强势举牌金地集团，正式加入战团。此后生命人寿和安邦保险便对金地集团展开了“举牌暗战”，各自持股比例也节节提高，彼时互不相让。
而安邦保险与生命人寿互相制衡所带来的另一个结果是，以凌克为代表的金地集团职业经理人团队的地位反而稳固下来，如今依旧执掌着金地集团的经营管理大权。
那么，上述资本桥段，未来会否也在万科重演？（上海证券报）
万科章程埋伏笔 “宝能系”登堂难入室
凭借着近期的疯狂抢筹，“宝能系”如愿坐上万科第一大股东之位。有了股权这一重要砝码，外界更为关注的是“宝能系”未来会否顺势介入万科的经营管理，甚至主导上市公司董事会。
反观另一当事方万科，旗下的《万科周刊》微信自媒体6日晚在解读“投资者最近增持万科，主要是看上了哪一点？”时，居然引用了“主要看气质”这一当下流行语，并附上董事长王石的艺术照，颇有举重若轻的意味。
然而，据记者多方了解，万科虽表示对“宝能系”强行上位一事不发表任何评论，但背后实则已有所行动。而仅从目前事件发展进程以及万科《公司章程》所列规定来看，“宝能系”虽来势汹汹，但短期内若想强行入主万科，并非易事。
公司章程双重设防
缺少了“宝能系”潜在巨大买盘的支撑（发布举牌公告后两日内不得再买），前期涨势强劲的万科A股价昨日出现自然回落，收盘下跌5.06%，但外界的关注点已不在于此。据万科昨日公告，“宝能系”通过近期大举增持，累计持股比例已至20%，超过华润成为上市公司第一大股东。不过万科又同时强调，第一大股东虽发生变更，但因公司股权结构分散，因此不存在控股股东和实际控制人。
“第一大股东是否是控股股东？其中的界定本身就是很微妙的事，万科在当前关口作出上述表态，至少显示出其对此话题很敏感、甚至很介意。”有市场人士对此评论道。
事实上，在“宝能系”之前，华润已身居万科大股东位置多年，甚至持股比例显著高于其他股东，但万科也一直表示华润仅是公司第一大股东，且始终强调公司无控股股东和实际控制人。同时，外界也早已将万科看作是以王石、郁亮为代表的管理层主导的上市公司。
再看万科2014年6月颁布的新版《公司章程》，尽管彼时未预料到此后的“宝能系”入侵，但其对野蛮人“篡位”预期还是做了一定的防御准备。
该章程第五十七条对于万科“控股股东”给予了明确定义，主要包括四大条件，即相关方单独或者与他人一致行动时，可以选出半数以上的董事；或相关方单独或者与他人一致行动时，可以行使公司30%以上（含30%）的表决权或者可以控制公司的30%以上（含30%）表决权的行使；或相关方单独或者与他人一致行动时，持有公司发行在外30%以上（含30%）的股份；或者相关方单独或者与他人一致行动时，以其他方式在事实上控制公司。
对一路单兵突进的“宝能系”而言，未来若想控股万科，最现实有效的办法就是将持股比例升至30%。但不得不提的是，从前海人寿“打头阵”，到钜盛华此后的轮番增持（曾借助收益互换，最早利用了资管计划），“宝能系”增持万科过程中几乎都运用的资金杠杆，而未来若想名正言顺控股万科，则还需掏出约200亿元，这将进一步加大其资金压力。更需指出的是，一旦“宝能系”持股超过30%，便将触及要约收购红线，这意味着其收购成本或还将进一步增大。
退一步而言，即便“宝能系”不惜血本未来成为万科的控股股东，但能否掌控万科经营管理层也充满了未知数。万科《公司章程》第九十五条明确提出，公司保障股东选举董事、监事的权利。股东大会在选举董事、监事时，实行累积投票制。
该种表决权方式，正是为了防止控股股东出现“一股独大”的局面，何况目前万科管理层、华润等盟友合计持股比例并不逊于“宝能系”，倘若后者仓促改选董、监事会，亦未必拿下半数席位。另根据记者最新掌握情况，“宝能系”连番举牌行为已引起万科方面高度警觉，且已开始筹谋应对措施，未来不排除寻求更多的股东“同盟”。
“宝能系”再施震慑策略？
“宝能系”对万科展开的收购战最终结果尚难预料，其下一步运作动向亦难以预测。在此背景下，“宝能系”此前对南玻A施展的收购策略则具有一定的参考价值。
回看过往反抗“野蛮人”案例，一些上市公司往往会采取突击修改《公司章程》来针对性回击。如对更换、改选董事人数制定限制措施；提高董、监事候选人提名门槛等等。
在万科之前，“宝能系”旗下的前海人寿在今年初还曾对股权结构同样分散的南玻A发起“攻击”，见此状况，南玻A董事会在今年3月末突然宣布修改公司章程，欲增加“董事会每年更换和改选的董事人数不超过董事会总人数的1/5；任期届满需换届时，新的董事、监事人数不超过董事会、监事会组成人数的1/2”等针对性条款。但此举随即引发了前海人寿的强烈反对，后者直指上述行为“不合理地限制了股东改选公司董事的合法权力，过度维护现有董事的董事地位，导致公司成为‘内部人’控制的公司”，甚至违反了相关法律规定。而此番“交锋”过后，该事件走向也发生了一百八十度逆转，南玻A不仅放弃了修改公司章程，甚至在同时筹划的定向增发中主动引入前海人寿参与认购。但在南玻A董事会审议该次增发方案时，有关“发行对象及认购方式”的议案却遭到了三名董事投出了弃权票，理由主要是“对定向增发对象具体认购方案持保留意见”。
在此背景下，在定增事宜尚未落定前，前海人寿此后继续连番举牌增持，似以此持续“震慑”南玻A管理层。从目前最新进展来看，前海人寿及其一致行动人合计所持南玻A股权比例已高达25.05%，入主南玻A已无太多悬念。
而依照上述套路，“宝能系”对南玻A施展的“震慑策略”会否在万科处再度上演？
有市场观察人士指出，通过修改公司章程来限制野蛮人权利实属下策之选，甚至会给对方留下口实，南玻A案例也显示出该策略并不奏效。敌暗我明之下，当前的万科选择不评论、不表态，实则也是一种策略。“要知道，当年的君万之争，不也是万科管理层冷静应对后找到了君安的一个破绽，才使局面发生逆转的么？”（上海证券报）
谁的万科?
□以万科A上周五的收盘价计算，“宝能系”投资万科累计持股市值已高达420亿元，如此巨资布局会甘心只做财务投资者吗？
□万科昨晚答复本报记者称，“公司股票是公开交易品种，买卖公司股票是股东自身的决定，非公司所能干预，公司亦不宜就此发表任何评论。公司的责任在于为全体股东创造价值，保护每位股东的利益，无论其持股的多少。”
□万科在公告中强调，公司认为第一大股东虽然发生变更，但公司目前仍不存在控股股东和实际控制人。
⊙记者 徐锐 郭成林 夏子航 朱楠
○编辑 孙放
一场蓄谋已久的“入侵”，在一轮地产股的“混战”中，将万科推到浪尖。
2014年3月，万科总裁郁亮在公司春季例会讲话中，曾公开表露出对“野蛮人敲门”的担忧，且顺势提出了事业合伙人制度，欲构筑“防御工事”。彼时的郁亮或许没有想到，他口中的野蛮人，竟来得如此之快、如此之猛：就在最近短短六个交易日，“宝能系”豪掷近百亿资金再度疯狂抢筹万科，20%的持股比例已显著超过华润（15.29%），正式登上第一大股东之位。
此时，外界更为关注的是，已砸下数百亿资金的“宝能系”未来会否调整上市公司管理层架构，进而逐步控制万科？而以郁亮为代表、曾言“要拿出勇气和力量去战胜野蛮人”的万科职业经理人团队，未来会否有反击的手段？而数月前曾通过增持方式欲保第一大股东之位的华润，未来是否也有进一步行动？
当前的事实亦不由令人想起往昔的一幕——面对着来势汹汹的“宝能系”，21年前的“君万之争”会否再度上演？未来的万科，又将是谁的万科？
“宝能系”搅动资本洋流
资金准备到位后便不计成本快速买入，对于万科，“宝能系”似乎志在必得。而万科这艘地产巨舰，在资本洋流中，还能前行在原来的航道吗？
万科12月6日晚的一纸公告，揭开了近期公司股价连续异动的“谜底”。据披露，“宝能系”旗下的钜盛华通过资管计划，在11月27日至12月4日期间大举买入5.49亿股万科A（占总股本的4.969%），增持完成后，钜盛华及其一致行动人前海人寿合计持股规模达到22.11亿股，对应持股比例增至20.008%，正式取代华润成为万科第一大股东。
也正是在11月27日至12月4日期间，万科股价出现放量大涨，短短六个交易日内涨幅达31%，区间成交量为21.59亿股，反观“宝能系”购股数便占据上述成交规模的四分之一，而以17.527元/股的区间加权均价计算，“宝能系”本轮增持共计耗资逾96亿元。
以大股东为目标，此番大举“围猎”万科，“宝能系”乃是有备而来。就在11月18日，“宝能系”向万科发出权益变动通知时，其当时持股比例为15.04%，而万科彼时则强调华润股份持股比例为15.29%，故大股东未发生变化。殊不知，此时的“宝能系”已开始筹备后续作战计划。同样在11月18日，钜盛华对外宣布进一步“集权”前海人寿，将持股比例由此前的20%增至51%，实现了对后者的绝对控股，由于前海人寿持有万科6.66%股权，宝能系此举则进一步锚定了该部分持股权益。
此后，钜盛华在11月24日至26日期间又相继与泰信基金、南方资管、西部利得基金签订资管计划合约，相关资管计划即用于投资万科A股股票。明细来看，南方资管旗下的四项资管计划自11月27日起轮番进场抢筹万科，共计买入4.35亿股；随后泰信、西部利得基金下属资管计划则在本月3日、4日出手增持，分别购入8270万股和3100万股。整体增持过程快速、连贯、有序。
在钜盛华昨日晚间同步披露的权益报告书中，其依旧表示“本次增持是出于对上市公司未来发展前景的看好。”但不得不提的是，以万科A4日收盘18.98元/股的股价计算，“宝能系”投资万科累计持股市值已高达420亿元，如此巨资布局会甘心只做财务投资者吗？
“‘宝能系’在投资万科过程中一路高举高打，无视成本增持而放弃低吸策略，给人感觉绝非是单纯的财务投资者；但若想强势介入万科经营运作，其难度也不小，因此我们也不清楚‘宝能系’的最终目的是什么。”多位券商分析师在接受记者采访时表达的观点都比较类似。
然而从近年来相关案例来看，险资大举布局地产股俨然已成为一种“潮流”：不止是万科，从此前的生命人寿、安邦保险争相举牌金地集团；到安邦旗下和谐健康保险举牌金融街；到国华人寿举牌天宸股份；再到最新的阳光保险举牌京投银泰等，皆属此类。
一位曾对房企实施举牌的险资负责人先前对记者表示，万科等国内大型房地产商对险资而言的确具有吸引力，而收购资金也不是大问题。“比如动用200亿资金来撬动2000亿的资产，这实在是个好买卖。”在该人士看来，房地产是险资钟爱领域，也是金融板块的重要载体和桥梁，险资可大笔投资实现资源配置，也可借机培育养老地产产业，还可以对接高端客户，可谓益处多多，但前提是要拥有一定的话语权。
不过，对“宝能系”乃至前海人寿而言，面对着万科成熟的职业经理人团队及背后华润等股东的默默支持，若想拥有话语权似乎唯有以“资本”开道，以股权来换取话语权。
一个不易忽视的细节是，此番上位万科后，“宝能系”表示：在未来12个月内暂无改变上市公司主营业务的计划；同样在未来一年内没有对上市公司资产进行出售、合并等计划。但对于会否改变万科董事会或高管构成，会否对可能阻碍收购上市公司控制权的上市公司章程条款进行修改？“宝能系”给出的答案都是“暂无”。如此模糊的表态，是否意味着“宝能系”未来还会有更进一步动作?
一贯强势的管理层
面对强行上位的“宝能系”，万科方面昨晚答复上证报记者称，“公司股票是公开交易品种，买卖公司股票是股东自身的决定，非公司所能干预，公司亦不宜就此发表任何评论。公司的责任在于为全体股东创造价值，保护每位股东的利益，无论其持股的多少。”
看似书面化答复的背后，实则透露出万科现任管理层的态度，即“宝能系”虽成为第一大股东，但在公司眼中与中小投资者并无差异。而回看万科过往的股权演变过程，尽管华润稳坐第一大股东之位，但万科实际是由上市公司管理层主导，这从其董事会构成便可见一斑——王石、郁亮等元老级人物一直主导经营大局。
事实上，面对着股权结构高度分散的局面，对于“野蛮人敲门”的预期，万科管理层早在一年多前便有警觉，并推出事业合伙人制度改革加以防备。
2014年3月，万科春季例会上，总裁郁亮做出了题为《事业合伙人》的主旨讲话。
彼时，郁亮从万科“3·30”事件说起，再提及KKR的收购案，从而描绘出“野蛮人”目标公司的共性特征：一是股票价格较低；二是有巨大的资源和价值潜力；三是自己过得很舒服（高薪）；四是没有动力去充分发掘自己的资源和价值。
“‘野蛮人’来万科敲门是很正常的，‘野蛮人’会怎么行动呢？如果能成为大股东，获得绝对控制权，这是最简单的，如果不能获得绝对控制权，可以通过股东大会、董事会来捣乱，比如投反对票、利益要挟等等。面对已经上门的野蛮人，我们必须要拿出勇气和力量去战胜它，我们必须掌握自己的命运。”郁亮曾说。
基于此，郁亮强势推动万科进行事业合伙人制度改革，作为其发展、管理及分享的新机制。“我们通过事业合伙人机制，要能够在未来十年里把万科的舞台越做越大；而它将彻底改变我们的管理方式，却不仅仅是一个奖励制度；我们希望通过事业合伙人机制，更好地解决投资者和员工之间的利益分享问题。”郁亮解释。
郁亮特别强调，事业合伙人制度就是要让万科人掌握自己的命运。
两个月后的去年5月28日，在万科B转H前的敏感时刻，一家名为盈安合伙的企业突击增持。当天，万科公告称，盈安合伙代表1320名事业合伙人购入3583万股万科A，占总股本的0.33%。
据查，盈安合伙成立于去年4月25日，工商登记核准日期为5月12日，出资额为14.1亿元。执行合伙人的委托代表是万科监事会主席丁福源。
盈安合伙即郁亮口中“事业合伙人制度”的运作实体平台。这意味着万科“事业合伙人”计划开始落地。盈安合伙出资购买万科股权所需的资金中，一部分为合伙人的自愿出资，另一部分为融资而来，这部分融资是杠杆化的，风险和收益匹配。
截至万科今年三季报的数据披露，国信证券-工商银行-国信金鹏分级1号集合资产管理计划（即盈安合伙的持股账户）已持有4.57亿A股万科，占总股本的4.14%，斥资将近50亿元。
从股东榜看，万科原大股东华润股份持股比例为15.29%；长期与万科管理层“并肩作战”的刘元生持有13379万股，占总股本的1.21%；加上盈安合伙持有的4.14%，三者合计也达20.64%。这一持股比例与当前“宝能系”可谓旗鼓相当。
在此背景下，猜测万科未来归属何方，或为时尚早。
决战控制权
谁是万科这个有着特殊股权结构的地产巨人的“话事人”？这一问题本身微妙难以界定，其影响却是决定胜败存亡的。当然，不可否认，随着“宝能系”的上位，这一问题的如今正面临着更复杂的变化。
万科在昨晚的公告中再次强调，公司股权结构分散，不存在控股股东和实际控制人。根据《公司法》、《上市公司收购管理办法》等相关法律法规对控股股东、实际控制人的定义和关于拥有上市公司控制权认定的相关规定，公司认为，第一大股东虽然发生变更，但其目前仍不存在控股股东和实际控制人。
查阅《公司法》，其对控股股东有如此解释：控股股东，是指其持有的股份占股份有限公司股本总额50%以上的股东；持有股份比例虽不足50%，但依其持有的股份所享有的表决权已足以对股东会、股东大会的决议产生重大影响的股东。
而《上市公司收购管理办法》对上市公司控制权有着最为明确的解释，具备下列情形之一的，即为拥有上市公司控制权：1、投资者为上市公司持股50%以上的控股股东；2、投资者可以实际支配上市公司股份表决权超过30%；3、投资者通过实际支配上市公司股份表决权能够决定公司董事会半数以上成员选任；4、投资者依其可实际支配的上市公司股份表决权足以对公司股东大会的决议产生重大影响；5、证监会认定的其他情形。
从这五类情形来看，控制权本身就是难以教条化认定的，而股东对上市公司的实质影响力则是最核心的考量要素。
“实质重于形式原则。”有律师就此表示，“虽然法律法规列示了一些属于实际控制人的具体情形，但实际控制人的情况是多种多样的，因此证监会除了列举具体形式外，还规定存在‘证监会认定的其它情形’这一条”。
“在股权分散下，就看谁能决定万科董事会的去留，谁能实际主导了。”而在历史上，万科也并非没有经历过强势股东要求改组董事会和管理层的“逼宫”事件。
在《道路与梦想》一书中，王石对1994年的“君万之争”念念不忘、心有余悸。那是“野蛮人”第一次大举进攻万科。从创始人王石进行股改，自己变为职业经理人开始，万科就是一家股权高度分散的公司，这就回避不了“野蛮人”入侵。按王石描述，当年，以君安证券为首的几个股东联合“逼宫”，企图夺取公司控制权。
1994年3月30日，君安证券代表委托的四家股东——深圳新一代企业有限公司、海南证券、香港俊山投资和创益投资（四公司共持有万科股份的10.73%）发布《告万科企业股份有限公司全体股东书》，要求改组万科董事会和管理层。作为应对，王石等管理层最终争取到了“深圳新一代”的支持。而原本拥戴君安、冀望在此事件中大捞一把的部分股东，则对新一代方面的“叛变”极为不满。
当年之事，以万科管理层完胜终结。而如今呢？面对更加强大的资本力量，万科的职业经理人们，又将面对怎样的判断抉择？（上海证券报）
险资年底再现疯狂玩法 “安邦系”一日举牌三公司
中国证券网讯（记者 黄群）近期“宝能系”上位万科成为资本市场热议的话题，年底的险资几近疯狂，让举牌事件再度搅动资本市场 。8日晚间，中小板公司金风科技发布公告称，安邦保险集团旗下和谐保险、安邦养老、安邦人寿“三剑客”联袂出手，截至12月7日合计持有上市公司股份比例达到5%，顺利完成首次举牌。
“安邦系”三剑客联手举牌金风科技
又是安邦保险！在其举牌金地集团、金融街等多家公司之后，这次却背道而驰将目标锁定为“中小市值”的另类公司金风科技。公告显示，金风科技12月7日收到通知：截至12月7日，和谐保险通过“和谐健康保险股份有限公司-万能产品”账户购买金风科技普通股股票累计达到11242.43万股，占公司总股本的4.11%；安邦养老通过“安邦养老保险股份有限公司-团体万能产品” 账户购买金风科技普通股股票累计达到2393.01万股，占公司总股本的0.87%；安邦人寿通过“安邦人寿保险股份有限公司-保守型投资组合”账户购买金风科技普通股股票累计达到42.27万股，占公司总股本的0.02%。上述信息披露义务人合计持有金风科技普通股股票共计13677.71万股，占金风科技总股本的5.000003%，首次达到公司总股本的5%。
而截至12月7日，和谐保险还持有金融街15.88%股份，安邦人寿则持有民生银行6.5%股份、持有金地集团14.07%股份，持有金融街9.11%股份。
上述和谐保险、安邦养老、安邦人寿“三剑客”为关联企业，其主要股东为安邦保险集团股份有限公司。其中，安邦保险集团持有和谐保险98.31%股份，持有安邦养老99.99%股份，持有安邦人寿99.98%股份。而对于举牌的目的，“安邦系”目前俨然一副财务投资者的面孔，其表示：权益变动主要是出于对金风科技未来发展前景的看好。未来12个月内将根据证券市场整体状况并结合金风科技的发展极其股票价格情况，决定何时增持及具体增持比例。
资金充沛 一日举牌三公司
从二级市场走势来看，金风科技自9月15日创出阶段新低13.09元以来，股价跑输大盘，静态市盈率仅为24.86。但公司基本面持续相好，预计2015年全年实现净利润27.45亿元-36.59亿元，同比增长50%-100%。 增长原因主要由于2015年市场需求旺盛，风机销售容量同比增长，同时公司装机容量较去年同期增加，发电量同比增加，属于典型的价值被低估。
以金风科技8日的收盘价16.63元/股计算，“安邦系”投资累计持股市值达到22.75亿元，对于财大气粗的险资来说九牛一毛。
具体来看其增持行为，2015年9月和谐保险率先开始增持，增持价格区间为14.07元-14.18元，成交数量21.23万股。10月开始安邦人寿加入增持队伍，“安邦系”增持63.92万股，价格区间在14.25元-15.9元。11月安邦养老合并一起发力，“安邦系”增持5065.83万股，增持区间15.16元-16.33元。12月，和谐保险作为主力独自增持8547.73万股，增持区间在16.17元-17.88元。而在6月、10月和11月，安邦人寿曾经三次减持过37万股、11万股和10万股，价格区间为16.2元-16.91元。
无独有偶，万科A8日晚间公告称，截至12月7日，安邦保险集团通过其旗下安邦人寿保险、安邦财产保险、和谐健康保险及安邦养老保险合计持有公司股份55252.63万股，占公司总股本的5%。同仁堂12月8日晚间也发布公告称，截至12月8日，安邦保险通过其旗下安邦人寿保险、安邦财产保险、和谐健康保险及安邦养老保险合计持有公司股份68,573,585股，占公司总股本的5.000005%，首次达到公司总股本的5%。
10天7公司 险资争当举牌侠
近10天以来，保险资金争相举牌上市公司，安邦保险瞄着远洋地产、同仁堂、金风科技，前海人寿奔着万科A，阳光人寿则一天三举牌。据不完全统计，今年保险公司的举牌资金超过千亿元，成为名副其实的“举牌王”。
安邦保险举牌同仁堂
同仁堂12月8日晚间公告称，截至12月8日，安邦保险通过其旗下安邦人寿保险、安邦财产保险、和谐健康保险及安邦养老保险合计持有公司股份68573585股，占公司总股本的5.000005%，首次达到公司总股本的5%。安邦保险表示，此次增持是出于对同仁堂未来发展前景的看好。
金风科技12月8日晚间公告披露,截至12月7日,和谐健康保险股份有限公司、安邦养老保险股份有限公司、安邦人寿保险股份有限公司合计持有公司1.37亿股,占总股本的5.000003%。安邦保险集团股份有限公司为和谐保险、安邦养老、安邦人寿的主要股东,分别持有后者98%以上股份。
万科A公告称,截至12月7日安邦保险持有公司普通股股票占比达5%。此前钜盛华及其一致行动人前海人寿保险刚刚成为万科第一大股东。
浦发银行12月8日晚间公告称，截至12月8日，富德生命人寿通过集中竞价交易系统购买公司普通股A股累计已达3730694422股，合计占公司普通股A股总股本的20.00%，此次事项未导致公司合并持股第一大股东发生变化。
远洋地产12月7日晚间公告称，安邦保险已购得由南丰集团刚刚转让的远洋地产部分股份。远洋地产公告披露，主要股东南丰集团于12月4日按每股5.05港元的价格，转让所持远洋地产股份1541327956股，约占远洋地产已发行股本的20.5%。转让完成后，南丰集团仍将持有6000万股股份，约占远洋地产已发行股本的0.8%。
安邦保险目前是万科、金地、金融街等龙头房企的股东，此番入股远洋地产也并不让人太感意外。
进入四季度，险资频频举牌成为行业焦点，近来险资更是在10天内举牌7家公司，其中包括万科A、远洋地产和京投银泰等3家地产公司。
前海人寿成为万科第一大股东
12月7日，前海人寿及其一致行动人刚刚成为地产龙头万科的第一大股东。
万科A12月7日公告称，截至12月4日，钜盛华通过资管计划在深交所集中竞价交易买入公司A股股票5.49亿股，占公司总股本的4.969%。本次权益变动后，钜盛华及其一致行动人前海人寿合计持有公司A股股票22.11亿股，占公司现在总股本的20.008%，这意味着前海人寿取代华润成为公司第一大股东。
前海人寿今年密集举牌多家上市公司。截至目前，钜盛华及其一致行动人合计持股5%以上的公司有中炬高新(15.33%)、韶能股份(16.31%)、明星电力(5.02％)、南宁百货(10％)、南玻A(14.74％)、合肥百货(6.72％)。此外，钜盛华和前海人寿还参与了华侨城A定增，获批后将获得8.68%股权。
市场人士认为，重要股东对行业和公司发展动态比较了解，其举动往往具有“春江水暖鸭先知”的意义。公司获举牌后，股价表现较强，另外有部分公司已进入停牌重组程序。细数大佬举牌股，无疑给普通投资者提供了一种新的选股思路。
阳光保险一日举牌三公司
阳光保险因11月30日举牌三家上市公司备受关注。此前，安邦保险和生命人寿均上演过一日举牌数家上市公司的戏码。
12月1日晚，中青旅、京投银泰及承德露露三家公司先后公告称，于近日获阳光保险集团旗下阳光人寿、阳光财险增持并触及举牌线。其中，阳光人寿增持京投银泰19.99万股，占总股本的0.03%。增持后，阳光人寿与阳光财险合计持有京投银泰总股本的5.01%，构成举牌。
同日，阳光人寿增持中青旅39.99万股，占总股本的0.06%。增持后，阳光人寿持有3620.12万股，占总股本的5%，触发举牌红线。另外，阳光财险也于11月30日增持承德露露99.99万股，占总股本的0.13%。增持后，阳光财险和阳光人寿合计持有承德露露3788.4万股，占总股本的5.03%，同样构成举牌。
三家被举牌公司中，京投银泰涉足地产业。
险企偏爱地产行业
针对险企偏爱地产行业，东兴证券分析师指出，养老地产正成为未来房企的重点发展方向，也是险企的重点投资方向，通过举牌，险企除了能够享受股权增值收益外，还能够达到与自身业务协同发展的目的。“从阳光保险集团角度看，举牌公司有两个目的，一是出于财务投资的目的，通过股权投资收益的形式实现自身充裕资金的保值增值；二是看好公司长远发展。”
市场认为，获保险公司举牌的公司往往具有三类特征：一是低估值或拥有较大资产重估价值，如浦发银行、万科A等近期颇受险资青睐的公司就具有如此的特征；二是拥有高现金流，如中青旅、承德露露等公司；三是大股东持股比例不高。
分析人士指出，一向以稳健著称的险资首先要保证本金安全，在此基础上通过大比例持股或获得董事会职位来影响董事会的股息分配，进而获得相对稳定的投资回报。“当前险资举牌上市公司，除了一些与保险产业链相关联的公司有战略协同意图之外，主要目的是财务投资。在当前利率下行环境下，随着A股底部逐步确认，预计未来保险公司的举牌热情并不会减少。”
某保险公司高管表示，目前保险公司资产配置压力较大，举牌现金流充沛、回报率高的上市公司是一个解决途径。
险资举牌今年超千亿
今年以来， 资本市场风云变幻，各路资本“你方唱罢我登场”，较为活跃的举牌方主要分为4类：以泽熙投资和新价值投资为代表的阳光私募，以中科招商和硅谷天堂为代表的股权基金，以前海人寿和国华人寿为代表的险资，以及以胡波、胡彪为代表的个人投资者。
6月中旬股灾以来，具有资金优势的险资已逐步替代阳光私募成为举牌主力。据不完全统计，今年险资举牌资金超过千亿元，成为名副其实的“举牌王”。
举牌最多的当属前海人寿和国华人寿。7月7日至8月17日，资本大佬刘益谦旗下的国华人寿举牌有研新材、国农科技、天宸股份等6家上市公司；前海人寿举牌韶能股份、万科A、中炬高新等7家上市公司。另外，中国人保举牌兴业银行、阳光人寿举牌凤竹纺织、君康人寿举牌三特索道、富德生命人寿举牌浦发银行等。其中，富德生命人寿仅买入浦发银行便耗资约433亿元，前海人寿举牌耗资约300亿元，中国人保买入兴业银行耗资约95亿元。
业内人士表示，险资举牌除了长期财务投资，可能还考虑到金融牌照的布局，如银行、信托、券商等，向金控方向发展。（北京青年报）
险资发力大举牌 经济转型股市不悲观
周二，A股市场在“招商证券策略报告会逢会必跌”的“魔咒”背景之下明显走弱，个股大面积下跌，市场成交低迷。但积极的因素也不少，除ST以外的股票仅有3只跌停，而涨停板数量却超过60只。另一方面，保险资金近期密集举牌优质公司，同仁堂和金风科技成为最新被安邦买入的标的，浦发银行再被险资举牌，且离大股东位置已近在咫尺。“十三五”规划开始编制，政策将从供需两侧同时发力，激发经济潜力，努力跨越“中等收入陷阱”。分析认为，在新的经济背景下，结构性投资机会将持续，A股未来的前景值得期待，并不悲观。
“十三五”规划同时从供需两侧发力五矿合并中冶央企改革提速
12月7日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强到国家发改委考察，并主持召开“十三五”规划编制工作国内外专家座谈会。
座谈会上，李克强指出，要使规划既立足国情、符合实际，又借鉴国际经验，经过努力实现基本跨越“中等收入陷阱”。必须深入分析判断国际经济走势和国内面临的主要矛盾，把握好稳增长调结构的平衡。既要通过稳增长为结构调整创造空间，又要以结构调整提高可持续增长能力，推动解决产能过剩、人口老龄化、社会保障体系薄弱、公共服务不足等深层次矛盾，把发展成果更好体现在增进民生福祉上。
李克强指出，要继续从供需两侧发力推进结构性改革。规划要把创新驱动放在核心位置，围绕加快培育新动能、改造提升传统动能，以大众创业、万众创新带动产业转型升级，使更多新产业、新业态、新模式涌现出来，适应市场需要并带动更多就业。
中国是一个正处在工业化、城镇化过程中的发展中国家，存在大量现实或潜在需求，要通过扩大有效投资、促进消费升级、发挥新型城镇化带动作用等重大举措，着力把内需潜力激发出来。运用政府购买服务等方式，充分调动社会力量，增加公共产品和服务供给。
此外，12月8日消息，经报国务院批准，中国冶金科工集团有限公司整体并入中国五矿集团公司，成为其全资子企业。中国冶金科工集团有限公司不再作为国资委直接监管企业。分析认为，这是央企改革提速的重要信号，未来动向值得关注。
保险资金一天举牌4家公司同仁堂、金风科技成安邦新宠
同仁堂(600085)公告称，截至12月8日，安邦保险通过其旗下安邦人寿保险、安邦财产保险、和谐健康保险及安邦养老保险合计持有公司股份68,573,585股，占公司总股本的5.000005%，首次达到公司总股本的5%。安邦保险表示，此次增持是出于对同仁堂未来发展前景的看好。
金风科技(002202)周二公告，截至12月7日，安邦保险集团旗下的和谐健康保险股份有限公司、安邦养老保险股份有限公司、安邦人寿保险股份有限公司合计持有公司股份1.37亿股，占金风科技总股本的5.000003%，首次达到公司总股本的5%。增持的原因同样是看好公司前景。
此外，前两天刚刚被宝能系增持至20.008%的万科A，周二再度被安邦举牌，万科公告称，安邦保险截至12月7日持有公司普通股股票占比达5%。浦发银行(600000)被富德生命人寿举牌，目前合计已占公司普通股A股总股本的20.00%。（投资快报）
安邦也来举牌万科！险资年末“抢购”A股
万科、同仁堂、金风科技、浦发银行……昨日（12月8日）晚间，多家上市公司发布股权变动公告——它们均被险资举牌。而举牌方，正是去年以来在A股市场四处出击的两大主角：安邦保险和富德生命人寿。除此之外，中国人寿以130亿元投资邮储银行，获得后者5%的股份。
在被举牌的公司中，万科格外引人注意，因为在上周，万科A股价历史性地连续两日涨停，买入方则是前海人寿及其一致行动人。正当市场认为前海人寿可能与华润争夺大股东时，安邦又插上了一脚。
资金连续流入万科
12月8日晚间，万科公告称，截至12月7日，安邦保险集团通过旗下安邦人寿保险、安邦财产保险、和谐健康保险及安邦养老保险合计买入万科约5.53亿股，占公司总股本的5%。该公司2014年曾进入万科前十大股东行列，不过截至今年一季度末安邦已从前十大股东行列消失。
两天前，万科刚宣布第一大股东易位，新的大股东同样是险资——前海人寿及其一致行动人。至此，股东层面，万科出现了四方力量：以职业经理人王石、郁亮为首的万科合伙人，前大股东华润，现第一大股东前海人寿及其一致行动人，安邦保险。
据一财网、经观地产等报道，王石在微信表明了对近期万科股权异动的态度：“（19）88年万科股改时，老王就放弃了股权，表明了对财富的态度，也表明了和团队一起做职业经理人，把万科打造成现代优秀企业的自信。既然放弃了股权，作为一家上市公司，谁想成为或实际成为万科的大股东，就不是管理层能左右的。但能做到的是为全体股东创造财富，为消费者提供满意的产品，为社会承担责任并捍卫尊重自然、尊重人类的价值观和万科文化。”
上周，万科股价出现罕见拉涨，4个交易日升值逾30%。以万科接近2000亿元的市值而论，这种升幅所需的资金量相当之大。
上周日，资金主力浮出水面：前海人寿的一致行动人钜盛华，通过7项资管计划连续大笔买入，占公司总股本4.969%。本次权益变动后，前海人寿所属的“宝能系”成为万科第一大股东，占公司总股本20.008%。这是在万科股权层面角逐的第一方力量。此前，华润曾小幅度增持应对宝能系抢筹。
万科董秘谭华杰表示，此次举牌前，安邦并未联系万科。作为一家公众公司，万科不会拒绝任何投资者。至于万科合伙人，谭华杰表示，如有增持计划会公告，不过购买力有限。
险资大规模“围猎”A股
除了万科以外，昨日安邦还同时举牌了同仁堂、金风科技两家老牌上市公司，持股比例均是5%。举牌万科之前，安邦刚刚耗资78亿港元买入远洋地产20.5%的股份。另一边，富德生命人寿第四度举牌浦发银行，持股已达20%。
在不少市场人士看来，今年A股的大牛市行情，险资的推动作用功不可没，它们大手笔的买入方式给市场带来了极大的信心。例如今年初险资对民生银行的拉升，直接促使了整个银行板块的上扬。
据证券时报统计，今年6月下旬至今，包括阳光人寿、富德生命人寿、前海人寿、国华人寿、上海人寿、君康人寿、百年人寿等多家保险公司举牌超20家公司。（每日经济新闻）
