禁令到期减持潮或卷土重来 1月躲开哪些公司
中国证券网讯 今年7月8日，在市场大幅调整的背景下，证监会发布了“最严”减持禁令，即“从7月8日起6个月内，上市公司控股股东和持股5%以上股东(以下并称大股东)及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持公司股份。”从时效看，上述禁令将于2016年1月8日到期。如今，减持禁令行将期满，市场是否将面临一大波减持大潮的冲击？哪些公司又将成为这波大潮的主力军？
减持潮或将卷土重来
在市场非理性下跌阶段，减持被认为是不利于市场稳定的“危险动作”。7月8日证监会发文后，除部分董监高人员“不当操作”等违规减持外，控股股东、大股东等在二级市场减持的动作基本“绝迹”，极个别顶风减持的个案也受到了监管部门严厉惩处。
如今，减持面临政策“开闸”的关键节点。对减持大潮将至的担忧已经在市场上流传开来。有私募机构人士认为，四季度行情快速企稳向好，部分个股股价已经创出新高，在这样的背景下，此前政策“压制”的减持潮恐将快速涌出并冲击市场。
中金公司12月28日发布的研报指出，今年上半年，平均每周股东高管净减持规模达到151亿元；禁令出台后7月至12月平均每周净增持91亿元，减持几近绝迹。如无新的减持规定出台，上述减持禁令将于2016年1月8日到期，减持潮或将卷土重来。
研报测算指出，1月份股东高管潜在解禁规模1.1万亿左右。考虑7月8日至明年1月的解禁总规模（1.55万亿），并排除其中的因禁令期间增持所以不能在1月减持的规模（约1,400亿）以及不受禁令限制的小股东（约3,200亿），测算1月份来自于大股东和高管的限售股解禁规模为1.1万亿左右，占A股自由流通市值的5.2%；1季度大股东和高管的解禁规模接近1.5万亿，占自由流通市值的7.1%。研报还指出，1月份潜在净减持压力或超过1,500亿元，占自由流通市值比例0.7%以上。由于年报及一季报披露窗口期（季报前30日，预报和快报前10日）不得减持，而3月末和4月末分别是年报及一季报的密集披露期。再结合春节前夕企业和股东现金需求的提升。这些因素将使得1、2月份的集中减持压力可能会进一步加大。
上市公司“掐点”减持
尽管减持禁令要到下个月才到期，但一些上市公司已经“急吼吼”地表示禁令一开就要开始卖股票，包括牧原股份、易联众、罗顿发展、国祯环保、金贵银业、印纪传媒等。业内人士预计，压抑半年的套现需求将在一季度出现集中性的爆发。
12月23日，易联众公告称，持股5%以上股东古培坚为了个人投资新项目和理财需要，拟在2016年1月11日至2016年7月10日，通过集中竞价或大宗交易的方式减持不超过4200万股，占公司总股本的9.77%(其全部持股占比为9.77%)。其中3900万股处于质押状态的股份也将在解除质押后进行减持。公告称，古培坚不属于公司的控股股东和实际控制人，本次减持计划完成后，古培坚可能将不再持有公司股份。从时间点上看，易联众股东古培坚计划于1月11日(周一)开始减持。
去年刚刚上市的牧原股份也在25日公布股东减持计划。持有1027.36万股(占比2.12%)，为公司第三大股东的国际金融所持公司将于2016年1月28日起解除限售，国际金融公司表示从当日起将根据市场情况，以集中竞价或大宗交易方式适当减持。
而近期，A股市场减持数量有增多态势，如过去的一周（12月21日-12月25日）已有国海证券在内的4家上市公司发布股东减持公告，累计减持股份达6900万股，减持市值为8.47亿元。其中，国海证券被湖南湘晖减持规模最大，涉及4033.93万股，市值超过4亿元。
或将出台政策避免冲击
面对市场的担忧、部分上市公司的减持动作，市场对于监管部门的后续政策充满期待。
对此，中银律师事务所律师指出，“请注意，18号文还有一条内容是‘上市公司大股东及董事、监事、高级管理人员在6个月后减持本公司股份的具体办法，另行规定’，这为后期政策留出了足够的空间。”考虑到控股股东、大股东、董监高的减持冲动已经被“压抑”了半年之久，后期放开减持，应注意引导，务求循序渐进，以避免造成对市场的强烈冲击。
国金证券也表示，预计监管部门近期将出台政策避免非理性的冲击，我们认为无需过度夸大减持禁令到期对市场的冲击。
还有私募人士表示，随着市场逐步企稳向上，此前一直被诟病为“变相减持”的协议转让等在客观上也充当了“减压器”的作用。现在看来，当初政策留出的一点口子，或许能成为化解减持风潮的一个办法。自从减持禁令以来，市场上有上百家上市公司推出协议转让的相关事项，一定程度上实现了股份减持套现等目的。虽然很多人认为这是钻政策漏洞，但如果当时限制得更多更死，一旦政策开闸后，压力会更大。
投资者注意防范两类公司
然而，目前监管部门就减持禁令到期之后如何安排尚未有进一步说法，减持“开闸”似乎水到渠成 。那么，哪些上市公司容易受到减持风潮的冲击呢？这波减持潮的高发区将在何处呢？中金公司28日发布的报告指出，分行业来看，银行、证券、机械等行业解禁市值规模较大，证券、传媒互联网、电子等行业解禁规模占A股市值比例最大，面临较大的减持压力。分板块来看，中小板、创业板减持压力大于主板。
银河证券也表示，创业板估值从9月以来快速回升，客观看上市公司依旧有减持空间，主观上会根据对自己基本面和未来规划作出减持与否的决定。
对于具体哪些上市公司容易受到减持风潮的冲击，不少券商人士提醒投资者注意防范两类股：
一是之前有股东大幅减持，大震荡后快速反弹，当前股价较高的公司。以天齐锂业为例，今年3月，当时的前十大股东中的平安人寿、国华人寿和西藏瑞华均有减持股票，特别是西藏瑞华大幅减持450万股 (占其持股的1/3)，减持均价在51.39元-52.03元之间。而天齐锂业当前股价超过140元，较当初股东减持时的价格大幅溢价。与天齐锂业情况类似的公司还包括金刚玻璃、秀强股份、合康变频、德奥通航、鑫茂科技等。
二是限售股规模较大，且在明年一月乃至一季度的减除限售公司。以盛和资源为例，明年1月8日，其有54953.94万股定向增发的机构配售股解禁，占其总股本的58.4%。数据统计显示，明年1月份，将有98家公司的171.3亿股限售股解禁；而整个一季度，将有252家公司的410.12亿股限售股解禁。一季度，德联集团、富奥股份、华映科技、靖远煤电、凯美特气、科泰电源、山东路桥、深大通、深圳能源、盛和资源等10只个股的解禁股数量占总股本比例均超过50%。
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今年7月8日，证监会发布的18号文规定：“从即日起6个月内，上市公司控股股东和持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持本公司股份。”
今年7月8日，证监会曾出台禁令限制重要股东减持，该禁令将于2016年1月7日到期。大限将至，不少受限股东已按捺不住减持的冲动。近期多家公司公告，大股东欲在明年1月开始实施减持计划。
证监会的减持禁令要到下个月才到期，但一些上市公司已经“急吼吼”地表示禁令一开就要开始卖股票。业内人士预计，压抑半年的套现需求将在一季度出现集中性的爆发，需要提防这些股票的股价大幅波动。
为了抑制6月中旬以来的股灾继续蔓延，证监会7月8日发布了“最严”减持禁令，即“从7月8日起6个月内，上市公司控股股东和持股5%以上股东(以下并称大股东)及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持公司股份。”
【机构视点】
中国证券网讯 中金公司12月28日发布的研报指出，减持禁令或将于2016年1月8日到期。今年7月8日，中国证监会发布公告，从即日起6个月内，A股大股东及高管不得减持股份。今年上半年，平均每周股东高管净减持规模达到151亿元；禁令出台后7月至12月平均每周净增持91亿元，减持几近绝迹。如无新的减持规定出台，上述减持禁令将于2016年1月8日到期，减持潮或将卷土重来。
2015年7月在市场大幅调整的背景下，证监会于7月8日出台“大股东减持禁令”限制大股东及董监高的减持行为：从公告之日起6个月内，大股东及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持本公司股份。而6个月之期即将到来，预计监管部门近期将出台政策避免非理性的冲击，我们认为无需过度夸大减持禁令到期对市场的冲击。
【市场评论】
在市场情绪基本稳定，大盘也逐步企稳回升，抛售压力减弱的当下，“最严”减持禁令解除之际，虽然会对后市的情绪带来冲击，但是这种负面影响会比较有限。
史上最严减持禁令到期 1月份要躲开哪些公司
今年7月8日，证监会发布的18号文规定：“从即日起6个月内，上市公司控股股东和持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持本公司股份。”
2016年1月8日就是这一减持禁令的到期日，A股是否将面临一大波减持大潮的袭击？哪些股票最有可能成为这波减持大潮的主力呢？
“我们已经在12月份逐渐降低仓位。”一位私募基金经理对第一财经《财商》记者表示，当前经济形势不容乐观，实体经济困难重重，上市公司资金链也十分紧张，减持令解除之后，必然会有不少大股东减持套现。并且A股的反弹已经持续了一段时间，减持大潮很可能是新一轮调整的开始。
一名从事大宗交易套利的私募人士也对记者表示：“减持禁令下，过去半年大宗交易套利基本上都做不了了，而随着禁令的解除，不少上市公司股东已经开始寻求合作，当中不少是过去半年内解禁的股票，不少大股东都存在套现的需求。”
易联众(300096.SZ)12月23日发布公告称，持股5%以上股东古培坚为了个人投资新项目和理财需求，拟在2016年1月11日至2016年7月10日，减持不超过公司总股本的9.77%。
统计显示，在2015年7月8日至12月31日期间，限售股解禁的上市公司共有524家，解禁股数合计841.2亿股，解禁市值合计11900.15亿元。
西南证券研究员张刚则指出，考虑到多数情况下，上述股东持股属于首发原股东限售股、股改限售股、追加承诺限售股，再剔除解禁股数占总股本比例小于5%的公司，筛选后共计136家公司，解禁股数合计260.09亿股，解禁市值合计4782.01亿元。
《财商》统计发现，2008年以来限售股解禁出现明显峰值的月份主要有2009年10月、2010年11月、2013年7月以及2015年5月份。从解禁高峰当月走势来看，各指数涨跌互现，并无明显规律。但是，解禁高峰之后往往伴随着市场顶部的形成。
其中，2009年10月当月，市场普遍上涨，但随后两个月内反弹顶部形成，2010年A股陷入漫漫调整。2010年11月的解禁高峰同样伴随着当年3000点顶部的形成。
值得一提的是，在2015年5月份，市场迎来巨量的股东减持，但在牛市的高歌猛进之下，在当月走势仍然非常强劲。不过这也恰恰成了牛市顶部出现的预兆，6月份A股市场随即陷入大跌。
由此可见，限售股解禁虽然不是影响市场走势的一个决定性力量，但解禁高峰与市场见顶之间的微妙联系不得不有所警惕。
《财商》统计显示，在减持禁令期间，限售股解禁的上市公司共有524家，其中剔除解禁股数占总股本比例小于5%的公司之后，实际控制人为个人的公司共有120家，这批股票很可能在限制解除后遭遇大股东减持。
需要注意的是，在股灾发生之后的过去半年间，除了“承诺不减持”之外，一些上市公司的实际控制人和高管等还进行了增持的动作，根据规定，“在增持行为完成后的6个月内以及法定期限内不减持所持有的公司股份”。
通过查询上述120家公司半年来公告情况，《财商》发现，其中有42家公司大股东或者董高监在近半年有过增持行为，还有一些公司虽然在7月份推出了增持计划或增持倡议，但在增持实施方面的进度并未公布。
《财商》通过几个指标，剔除明年1月份仍受限于“不减持”承诺的公司，包括今年7月份以后大股东等进行过增持的公司等，重点列出了31家公司。这些公司具有以下特征。
第一，这些公司解禁部分限售股占总股本比例大于20%。大比例的限售股解禁，对公司股价有形无形间都会形成一定的冲击。
第三，这些股票今年以来累计涨幅超过50%。涨幅大，伴随着估值和股价压力就较大，继续向上空间受限，而产业资本高位减持的意愿较为强烈。
除此以外，明年一季度还有一大批解禁新军逼近。《财商》统计发现，一季度解禁压力主要来自近两年刚刚上市的次新股，其中，近六成公司在2015年一季度前后上市。这批股票当中，第一财经《财商》重点筛选出了19只解禁股在总股本占比高且股价涨幅较高的公司。对这些市场流通盘冲击较大或变现条件成熟的股票，在解禁期前后建议适当回避。（第一财经日报）
中金公司：1-2月集中减持压力或将加大
中国证券网讯 中金公司12月28日发布的研报指出，减持禁令或将于2016年1月8日到期。今年7月8日，中国证监会发布公告，从即日起6个月内，A股大股东及高管不得减持股份。今年上半年，平均每周股东高管净减持规模达到151亿元；禁令出台后7月至12月平均每周净增持91亿元，减持几近绝迹。如无新的减持规定出台，上述减持禁令将于2016年1月8日到期，减持潮或将卷土重来。
研报测算指出，1月份股东高管潜在解禁规模1.1万亿左右。考虑7月8日至明年1月的解禁总规模（1.55万亿），并排除其中的因禁令期间增持所以不能在1月减持的规模（约1,400亿）以及不受禁令限制的小股东（约3,200亿），测算1月份来自于大股东和高管的限售股解禁规模为1.1万亿左右，占A股自由流通市值的5.2%；1季度大股东和高管的解禁规模接近1.5万亿，占自由流通市值的7.1%。
1月份潜在净减持压力或超过1,500亿元，占自由流通市值比例0.7%以上。一方面，我们观察到此前市场的一般情况下的净减持力度（净减持规模占流通市值与自由流通市值差额的比例）和指数点位成正比，由此估算1月常态净减持规模将在400亿元左右；另一方面，因6个月不得减持规定累计的潜在减持压力将在千亿元以上（已经考虑到期间增持公司不得减持的因素）。因此估算若无任何政策对冲的情况下，1月份规定到期后市场将直面至少1,500亿元以上的减持压力。估算1季度的净减持压力在3,500亿元左右（假定指数点位和成交额均与目前变化不大的前提下），占自由流通市值比例约1.6%。
另外需要注意的是，由于年报及一季报披露窗口期（季报前30日，预报和快报前10日）不得减持，而3月末和4月末分别是年报及一季报的密集披露期。再结合春节前夕企业和股东现金需求的提升。这些因素将使得1、2月份的集中减持压力可能会进一步加大。
分行业来看，银行、证券、机械等行业解禁市值规模较大，证券、传媒互联网、电子等行业解禁规模占A股市值比例最大，面临较大的减持压力。分板块来看，中小板、创业板减持压力大于主板。
按照如下思路梳理2016年1月减持压力较大的个股：包括1）已经公告有股东即将减持或减持计划尚未结束的公司；2）估值较高，且控股股东持股比例较高（无丧失控股地位风险）的公司。
国金证券：明年1月7日的减持禁令到期如何影响市场
今年11月，中国外汇储备单月下降872亿美元，创8月以来最大降幅，同时，11月央行口径人民币外汇占款下降至25.56万亿元人民币，环比减少3158.02亿元。由此，市场预期央行可能会采取包括降准、公开市场操作、SLO在内的多种方式进行积极对冲，以确保国内流动性的充裕和货币市场利率的稳定。总体而言，我国货币宽松的大环境并未因美联储加息事件而发生变化。
同时，年内新股对A股冲击终告段落，最后8只新股申购结束，意味着现行的新股发行制度将正式谢幕。12月28日(周一)将迎来打新资金回流高峰，单日解冻资金约为1.03万亿。关于后续新股发行的节奏，鉴于证监会尚未披露新股发行规则修订的正式文件，新规下的新股发行预计需等至明年春节之后，这也就意味着接下来一段时间内新股发行将进入真空期。
注册制对市场短期影响极其有限
12月27日股票发行注册制授权决定获全国人大常委会审议通过，明年3月1日施行。这一决定，与我们之前的判断基本相符。目前来看，注册制实施还需经过三步走的程序：1)国务院对具体事项作出相关制度安排，出台相应的文件；2)证监会根据国务院的制度安排制定《股票公开发行注册管理办法》等相关部门规章和规范性文件；3)向社会公开征求意见后宣布启动实施注册制。
至于具体何时宣布注册制启动实施，依赖于市场的大环境。我们倾向于最早也需待明年二季度中后期。关于注册制的改革方案中，是否会对限售股，待减持股等有新的规定，有待进一步观察。
明年1月7日的减持禁令到期如何影响市场
2015年7月在市场大幅调整的背景下，证监会于7月8日出台“大股东减持禁令”限制大股东及董监高的减持行为：从公告之日起6个月内，大股东及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持本公司股份。而6个月之期即将到来，预计监管部门近期将出台政策避免非理性的冲击，我们认为无需过度夸大减持禁令到期对市场的冲击。
回顾历史减持的量与市场涨跌，其方向上没有绝对的正相关性，减持对市场的影响是逐步承压的过程，存在资金面供需的拐点，但不一定发生在明年的1月。
“高预增”和“高送转”关注度逐步升温
交所公布了沪市公司2015年年报披露时间表，安信信托将率先(明年1月18日)发布年报。每年年底至来年春，高增长、高送转品种都是市场最闪亮的明星。预披露时间表公布等于吹响了年报行情的序曲，一些成长性较好以及业绩稳定增长的个股也会得到市场的认可，建议关注高预增与高送转等板块。
自今年“十一”之后，我们建议投资者提高仓位，积极操作的观点一直未变。在今年 10 月份月报中谈到《积极因素正在聚集》，11月份月报《“排名”下的泡沫将进一步演化》，12 月报告《犹豫中选择上行方向》。站在目前时点，考虑到“当前货币政策依旧宽松，降准预期犹存，新股发行将迎来真空期”等因素，我们对年内行情依旧持偏乐观的观点，“万事皆备，暖情依旧”。
行业配置上，我们建议以1月行情的视角来提前布局当前配置，具体到行业，推荐“券商(创投)、传媒(IP变现、电竞)、电子(国产芯片化)”。主题方面建议重点关注接下来三大事件，其一为年报披露时间表的公布；其二为国家科技进步奖；其三为2016年消费电子展(CES)，与之对应的投资机会分别是高预增与高送转、量子通信、虚拟现实以及无人驾驶等。
减持禁令即将到期 持有这些公司股票的股民要注意了
今年7月8日，证监会曾出台禁令限制重要股东减持，该禁令将于2016年1月7日到期。大限将至，不少受限股东已按捺不住减持的冲动。近期多家公司公告，大股东欲在明年1月开始实施减持计划。
牧原股份12月24日晚间公布股东减持计划。公司第三大股东国际金融所持公司1027.36万股，将于2016年1月28日起解除限售。该股东表示，自2016年1月28日起，将根据市场情况，适当减持。
易联众(300096)12月23日晚间公告，公司持股5%以上股东古培坚拟在2016年1月11日-7月10日期间减持不超过4200万股公司股份，即不超过公司总股本的9.77%。若该减持计划顶格实施，古培坚将“清仓”退出上市公司股东名单。
罗顿发展(600209)12月15日晚间公告，2016年1月8日后，公司股东海口金海岸罗顿国际旅业发展有限公司清算组将继续减持余下的4.86%的股份。
国祯环保(300388)12月15日晚间公告，公司股东日本丸红以及北京丸红拟合计减持不超过1400万股，即不超过公司总股本的5.02%。减持期间为2015年12月21日至2016年6月21日。
金贵银业(002716)12月9日晚间公告，公司股东招商资本拟自3个交易日后至2016年7月28日减持不超过1509.37万股公司股票，即不超过公司总股本的3%。
印纪传媒(002143)11月23日晚间公告，股东张彬未来6个月内拟减持其所持有的部分公司股份。截至目前，张彬持有公司8009.5万股，占总股本的7.24%。
禁令将到期市场压力加大
7月8日，证监会发布18号文，明文规定“从即日起6个月内，上市公司控股股东和持股5%以上股东(以下并称大股东)及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持本公司股份”。根据18号文规定，该文有效期是6个月，从7月8日算起，到2016年1月7日正好到期。
从7月份以后，上市公司受到减持禁令的限制，减持几乎绝迹。分析人士认为，随着明年1月份减持禁令解除，市场压力会明显加大。半年时间的压抑使得上市公司股东兑现需求增加，一旦放开，预计可能会出现集中的抛售潮。
哪些公司将受减持潮冲击？
除了上述6家已经明确股东将要实施减持计划的公司外，还有哪些上市公司将受到减持风潮的冲击？分析认为，以下两类公司的股东最有减持冲动，相关公司或受冲击：
一是在A股市场大跌前，公司股东的减持计划刚刚推出正在实施，且目前仍未公告终止实施的，即减持计划仍在实施期限内的，这部分公司的股东在减持禁令到期后很有可能继续减持。
二是在减持禁令期间有限售股大规模解禁的个股，面临较大的减持压力。大小非减持的一大约束力量在于股份锁定期，“定增解禁的、新股发行解禁的，受政策约束而未能减持套现离场，其‘去意已决’，就等时机了”。
小编粗略统计，在2015年6月15日前后至7月8日间，实际控制人或持股5%以上股东计划减持的比例在5%以上，目前仍未公告终止实施的公司数量约有16家。以下为具体名单：
数据显示，明年一季度，271家公司的重要股东将解除限售。其中，解禁限售股占总股本比例超过30%个股有41家，这些公司解禁压力较大。以下为具体名单：
（证券时报网）
减持禁令将解股东套现“急吼吼” 注意防范两类公司
证监会的减持禁令要到下个月才到期，但一些上市公司已经“急吼吼”地表示禁令一开就要开始卖股票。业内人士预计，压抑半年的套现需求将在一季度出现集中性的爆发，需要提防这些股票的股价大幅波动。
上市公司“掐点”减持
易联众昨日公告，持股5%以上股东古培坚为了个人投资新项目和理财需要，拟在2016年1月11日至2016年7月10日，通过集中竞价或大宗交易的方式减持不超过4200万股，占公司总股本的9.77%(其全部持股占比为9.77%)。其中3900万股处于质押状态的股份也将在解除质押后进行减持。
8月份，当时的公司控股股东的古培坚将所持有的12.79%转让给了公司董事长张曦，11月完成交割登记。至此，古培坚持股少于张曦，成公司第二大股东。公告称，古培坚不属于公司的控股股东和实际控制人，本次减持计划完成后，古培坚可能将不再持有公司股份。
从时间点上看，为了维护市场稳定，证监会7月8日颁布减持禁令，要求从公告之日起6个月内，上市公司控股股东和持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持本公司股份。也就是说证监会禁令将于明年1月8日 (周五)后解除，易联众股东古培坚计划于1月11日(周一)开始减持。
去年刚刚上市的牧原股份也在昨日公布股东减持计划。持有1027.36万股(占比2.12%)，为公司第三大股东的国际金融所持公司将于2016年1月28日起解除限售，国际金融公司表示从当日起将根据市场情况，以集中竞价或大宗交易方式适当减持。
“股东套现就这么急吗？时间点掐得这么好！想不出一点继续坚守的理由了！”易联众的投资者吐槽道。
股东减持的“负能量”直接反映到了股价上。易联众、牧原股份昨日均大幅低开，前者盘中跌幅一度超过8%，后者的跌幅也一度超过6%，易联众收盘于25.8元，下跌4.8%，牧原股份收盘47.22元，下跌3.77%。
防范两类公司套现
“从7月份以后，上市公司受到减持禁令的限制，减持几乎绝迹。1月份减持禁令解除，市场压力会明显加大。”券商人士在接受本报记者采访时表示，半年时间的压抑使得上市公司股东兑现需求增加，一旦放开，预计会出现集中的抛售潮。投资者需要回避两类公司：
一类是之前有股东大幅减持，大震荡后快速反弹，当前股价较高的公司。以天齐锂业为例，今年3月，当时的前十大股东中的平安人寿、国华人寿和西藏瑞华均有减持股票，特别是西藏瑞华大幅减持450万股 (占其持股的1/3)，减持均价在51.39元-52.03元之间。而天齐锂业当前股价超过140元，较当初股东减持时的价格大幅溢价。
近期，有投资者在天齐锂业的股吧里提醒说：“天齐锂业1月份属于大股东重点减持对象，现在的价格比股灾前高出一倍有余，现在进去的绝对要考虑这个问题。”
与天齐锂业情况类似的公司还包括金刚玻璃、秀强股份、合康变频、德奥通航、鑫茂科技等。
第二类是限售股规模较大，且在明年一月乃至一季度的减除限售公司。以盛和资源为例，明年1月8日，其有54953.94万股定向增发的机构配售股解禁，占其总股本的58.4%。
数据统计显示，明年1月份，将有98家公司的171.3亿股限售股解禁；而整个一季度，将有252家公司的410.12亿股限售股解禁。一季度，德联集团、富奥股份、华映科技、靖远煤电、凯美特气、科泰电源、山东路桥、深大通、深圳能源、盛和资源等10只个股的解禁股数量占总股本比例均超过50%。（大众证券报）
减持“禁令”下月暂失效 中小创或成减持高发区
为了抑制6月中旬以来的股灾继续蔓延，证监会7月8日发布了“最严”减持禁令，即“从7月8日起6个月内，上市公司控股股东和持股5%以上股东(以下并称大股东)及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持公司股份。”
从时效看，上述禁令将于2016年1月9日到期。眼看大限将至，不少受限股东已经急不可耐地预告了减持计划。
12月23日，易联众 (300096.SZ)公告称，持股5%以上股东古培坚为了个人投资新项目和理财需要，拟在2016年1月11日至2016年7月10日，减持不超过公司总股本的9.77%。
21世纪经济报道记者注意到，在证监会的减持禁令期，不乏上市公司股东和高管“顶风作案”减持。比如12月7日，神农基因(300189.SZ)董事、副总经理张雄飞减持公司股票 32万股，成交均价9.2元/股，套现约294.4万元，违反了减持禁令。不过，公司并未公告说明其违规减持的理由。
12月24日，神农基因证券办一位男士对21世纪经济报道记者表示，“张总减持前并未告知公司，对减持禁令了解不够，应该是疏忽所致。”
长城汽车 (601633.SH)董事、副总经理胡克刚12月3日也减持了公司22883股股票，公司公告称“系个人疏忽所致”。胡克刚另外承诺，未来12个月内不减持且将增持同等数量的股票。
如今，解禁期马上将至，受限股东减持更加名正言顺。尤其是为数众多的上市公司在股灾以来的修复行情中反弹巨大。
21世纪经济报道记者根据数据计算，12月24日的收盘价较7月8日收盘价涨幅超100%的上市公司就多达321家。其中特力A(000025.SZ)反弹幅度高达696%，位列各股之冠，协鑫集成 (002506.SZ)和长航凤凰(000520.SZ)反弹幅度分别高达515%和500%。
另外，世纪游轮 (002558.SZ)、金利科技 (002464.SZ)、中江地产 (600053.SH，现为九鼎投资)等11家上市公司反弹幅度超300%；禾欣股份 (002343.SZ)、潜能恒信 (300191.SZ)等38家上市公司反弹幅度超200%。
“这些前期反弹较高的股票可能会面临较大的减持压力。”某不愿透露姓名的券商策略分析师对21世纪经济报道记者表示，前期反弹幅度远远高于沪指的中小板和创业板很可能是未来减持的高发区。
据21世纪经济报道记者计算，7月8日-12月24日，上证指数涨幅仅有3%，而中小板和创业板的涨幅分别高达约15%和18%。在此期间涨幅超过100%的321只股票中，有226家来自中小板和创业板。
银河证券分析师马莉在近日的研报中也称，“创业板估值从9月以来快速回升，客观看上市公司依旧有减持空间，主观上会根据对自己基本面和未来规划作出减持与否的决定。”
但在不少股东长期看好公司发展及市场已稳定的情况下，也有机构人士认为，下月初可能发生的减持潮对A股负作用并不大。
香颂资本执行董事沈萌对21世纪经济报道记者表示，减持禁令当初是为了维持市场在非正常环境下继续增大抛压而设定，只是短期的临时性举措。目前市场情绪基本稳定，大盘也逐步企稳回升，抛售压力减弱，因此即使减持禁令解除，也不会对A股造成过分负面影响。
上述策略分析师还表示，是否行程对市场的冲击，最终还得看政策最终如何规定，据减持禁令原文说的是“6个月后减持另行规定”，如果彻底放开的话，冲击还是会比较明显的，政策有一定可能性会控制下减持节奏。
放开大股东减持 没什么大不了
在市场情绪基本稳定，大盘也逐步企稳回升，抛售压力减弱的当下，“最严”减持禁令解除之际，虽然会对后市的情绪带来冲击，但是这种负面影响会比较有限。
今年7月8日证监会发布的“最严”减持禁令将于2016年1月9日到期，近日，不少受限股东已经急不可耐地预告了股份减持计划。
为了抑制6月中旬以来的股市震荡继续蔓延，证监会在今年7月发布了“最严”减持禁令，即“从7月8日起6个月内，上市公司控股股东和持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持公司股份”。
当然，无论如何，大股东减持在A股市场里肯定是被当作负面影响来解读的。对于减持此举，还有理解为大股东把股市当成了提款机，或者大股东不看好后市、不看好企业未来的发展等等，同时，围绕着大股东减持乃至整个大小非套现，不乏各种利益输送的灰色事件的发生。
因此，面对即将到来的减持潮，投资者情绪难免不会受到影响，但是，在笔者看来，这种影响不宜夸大。
诚然，证监会7月初发布的“最严”减持禁令，是为了应对股市的非理性暴跌，维持市场在非正常环境下继续增大抛压而设定，实为短期的临时性举措。在市场回归正常之后，解除临时性的禁令也是理所当然的。
客观地说，当下的A股走势，更多地取决于经济基本面的走向、市场流动性的变化、人民币贬值的预期、场内去杠杆的情况以及投资者对市场的心理预期。与此相比，管理层减持禁令的解除对股市的走势影响不是决定性的。
近期，考虑到经人社部测算的最高6000亿元作为关乎老百姓命运的养老金入市在即，预示着市场点位也基本上处于“政策底部”区域，当前的市场点位基本上得到了管理层的认可。对投资者来说，养老金入市为其对市场的心理预期带来了一剂“强心针”，从短期来看，一定程度上对冲了“最严”减持禁令解除带来的利空冲击。
因此，在市场情绪基本稳定，大盘也逐步企稳回升，抛售压力减弱的当下，“最严”减持禁令解除之际，虽然会对后市的情绪带来冲击，但是这种负面影响会比较有限。
对广大投资者而言，大股东对公司股票的减持并不意味着股票价格上涨行情的终结，但是，大股东的减持，至少意味着公司股票的价值阶段性地得到了体现，公司的股价已经高企。因此，投资者不妨把即将到来的大股东的减持潮视为是对市场的一次警示，从而增加风险意识。
除此之外，投资者还须防范两类公司的套现行为：一类是之前有股东大幅减持，大震荡后快速反弹，当前股价较高的公司；第二类是限售股规模较大，且在明年一月乃至一季度的解除限售公司。
值得管理层警醒的是，在当前暴涨暴跌的“投机市”中，恐怕监管层“最严”减持禁令对大股东减持堵得了一时，却堵不了一世。因此，从根本上贯彻价值投资的理念，以投资代替投机，保持大股东们对A股市场的信心，变单纯的托指数“救市”为改善投资环境的“治市”，才是消除大股东减持“决心”的关键之所在。至此，才不用担心大股东各种减持行为给股市所带来的利空冲击。（新京报）
