钢铁板块中期仍有拓展空间 关注四类标的公司(名单)

　　近期以来，钢价在不断上涨。上周钢价强势上涨50-200元/吨，螺纹钢/热轧期货价格上涨3.4%/5.6%，上周末钢坯价格更是再涨百元；原材料方面，铁矿石价格继续上涨4.4美元至53.5美元/吨。中泰证券指出，随着后期下游开工的持续启动，旺季切换带来的需求环比增量将为钢价的上涨带来有力的支撑，中周期钢价依然有望呈现上行态势。

　　春节之后国内钢市不仅价格已连续三周上涨，而且成交也在放量。铁矿石价格也在节节攀升，春节之后累计涨幅已达两成左右。

　　据国内知名钢铁资讯机构“我的钢铁”提供的最新市场报告，最近一周，国内现货钢价综合指数报收于79.8点，一周上涨3.38%。更值得关注的是，钢市交投气氛活跃，整体成交在放量。

　　从期货市场来看，目前，钢材期货高位盘整，钢坯吨价已累计大涨90元，钢材现货市场价格的涨幅也在扩大。尤其是上周末，钢坯大幅拉涨，唐山普方坯5、6日累计上涨230元至2030元，涨幅达13%。

　　在板材市场上，价格也是全面大涨。热轧板卷价格大幅上涨，上海、杭州、广州等地吨价一周上涨30元至160元。

　　对于上周末钢铁重镇唐山钢坯价格大幅拉涨，长江证券(000783)指出，主要源于供需基本面和宏观政策两重因素推动。

　　近日唐山钢协发布了《世界园艺博览会环境质量保证措施（草案）》（下称草案），该草案的限产措施颇为严格。草案规定，园博会期间，钢厂仅限产50%的天数就达36天，另外还要根据天气情况实施不同的大气预警措施。

　　在券商看来，钢价将有望继续维持上扬态势。上海证券在其最新研报中表示，2015年已经有部分钢铁上市公司开始去产能，比如杭钢已经关闭了市区的生产线。随着供给侧改革的深入、没有竞争优势的产能退出，加上巨额计提在财务上已经出清，下游产业链温和补库存等都将给钢铁行业带来一定的增长机遇。“十三五”期间，我国经济年均增速保持在6.5%以上。广发证券(000776)指出，经济下行压力加大下，财政政策与货币政策将持续助力稳增长，长期来看钢铁需求结构性增长值得期待。

　　从经济方面来看，政策和货币政策持续宽松有望缓解经济下行压力，刺激社会总需求拉动经济增长，2016年经济预期目标为GDP增长6.5%-7%，M2同比增长13%。从改革来看，政府工作报告再一次强调供给侧结构性改革，明确去产能的要求和措施，并加大环保压力倒逼过剩产能出清；此外，还就供给端质量方面提出相关要求和配套措施，行业过剩产能将加速出清、整合进程进一步提速，钢铁行业供给端将持续优化。

　　广发证券认为，随着产能退出方式、配套资金、债务处理、人员安置、土地资源盘活等相关细则逐步落地，过剩产能将加速“出清”，促进行业结构优化、脱困升级、提质增效。供给侧结构性改革将是钢铁行业2016年最重要的投资主题之一，建议重点关注四类标的：一是高弹性的，如华菱钢铁(000932)、安阳钢铁(600569)等。二是低估值、区域龙头，如宝钢股份(600019)、鞍钢股份、河钢股份、武钢股份(600005)等。三是存在转型预期、有价值的“壳”，如八一钢铁(600581)、韶钢松山(000717)、首钢股份(000959)、凌钢股份(600231)等。四是有土地资源优势，如首钢股份、杭钢股份(600126)、宝钢股份等。

　　就需求侧投资机会而言，广发证券建议短期来看：供给端收缩、需求向好，钢价上涨将大幅改善高弹性钢企的盈利预期；建议重点关注：三钢闽光(002110)、新钢股份(600782)、华菱钢铁、本钢板材(000761)、安阳钢铁等。矿价上涨将显著改善资源股盈利预期，建议关注:攀钢钒钛(000629)、金岭矿业(000655)、西宁特钢(600117)等。

　　中、长期来看：普钢方面，在过剩产能出清、债务及不良资产等问题得到解决后，上市钢企的股价将呈现业绩驱动走势，由EPS上涨而推动股价上涨，重点看好优质龙头公司:宝钢股份、河钢股份、鞍钢股份、武钢股份。特钢随着行业转型与经济转型的推动将享受改革红利，建议重点关注业绩稳定的企业：玉龙股份(601028)、金洲管道(002443)、久立特材(002318)、常宝股份(002478)、大冶特钢(000708)、方大特钢(600507)、永兴特钢(002756)等。

　　潜力股精选

　　华菱钢铁（000932）进军汽车板深加工领域

　　华菱钢铁公告称，控股子公司汽车板公司将和欧洲最大的汽车板公司钢宝利公司合资成立汽车板加工公司进军汽车板深加工领域。同时，汽车板加工公司拟在常熟、沈阳、重庆和娄底设立4家钢材产品先进技术与解决方案中心。

　　安信证券指出，华菱钢铁是中南地区的钢铁龙头，产品结构较好，战略定位清晰，主攻方向明确。此次联手欧洲汽车板加工龙头发力汽车板深加工领域，且以同一面面孔面对客户，有助于汽车板业务在更短的时间内取得更高质量的突破。同时，母公司华菱钢铁集团也是湖南省重点国企，有望在国资国企改革方面先行先试。

　　宝钢股份（600019）龙头发力布局电商业务

　　宝钢股份是国有世界级的钢铁联合企业，公司吨钢经营指标全球领先。公司主要生产高技术含量、高附加值的板材产品，下游主要应用于汽车、家电、管线等；公司汽车板目前在国内的市场占有率超过50%。另外，公司在主营钢铁业务稳定发展的基础上积极发展电商业务。

　　群益证券指出，公司作为行业龙头，拥有较强的定价权以及成本控制能力，未来将在行业整合，集中度提升中受益。另外，公司大力布局电商业务，预计未来将会持续快速发展。

　　首钢股份（000959）低估值高弹性板材龙头

　　首钢股份通过股权置换置入京唐钢铁51%股权，完成后公司成为钢铁上市公司中板材及冷轧占比最高的公司之一。公司管理层去年9月曾公开表态:“未来3-5年首钢会有超千亿元的资产证券化”。

　　国金证券(600109)认为，作为典型的大集团、小公司，首钢是钢铁行业中非钢资产最发达的企业，总资产超过4000亿元，而目前资产证券化率不到20%(首钢股份是唯一上市平台)。除钢铁资产外，首钢总公司旗下优质非钢资产涵盖了医院、环保、体育、IT、地产、金融、装备制造等，在国企改革大背景下，进一步的资产证券化值得关注。非常资产的证券化，无论从PE还是EPS角度，均具有较高吸引力。

　　玉龙股份（601028）优化产能布局提升业绩

　　玉龙股份公告拟将尚未建设的募投项目“江苏螺旋埋弧焊钢管项目”和“四川3PE防腐生产线项目”变更为投资建设尼日利亚年产8万吨的高钢级螺旋埋弧焊钢管生产线一条及年产200万平方米的3PE防腐生产线一条。

　　安信证券指出，虽然公司主要产品的下游景气周期仍需等待，但公司通过变更募投项目，短期内不再增加国内产能，将新增产能主要投向尼日利亚，会通过境外产量增加和毛利率提升来驱动业务和盈利增长。

　　久立特材（002318）收购华特钢管抢占市场

　　久立特材公告与冯永森签订了《股权转让与增资扩股协议》，由公司收购冯永森持有的湖州华特钢管70%的股权；股权转让后再由公司与冯永森各自对华特钢管进行增资。

　　此次收购，一方面将整合加快过剩产能出清，提升行业集中度；另一方面，将在产品、客户等方面与华特钢管形成互补。华特钢管重点服务于批量小、品种规格杂，且着重于空气化工等小众市场，与公司目前所处下游均为国家大型项目、规模化服务形成有效互补。国金证券指出，此次并购整合将加快公司在小众领域市场的新品开发和市场份额提升。