行业逆袭 钢企“洪荒之力”能否重现
中国证券网讯 钢铁板块近日的走势暖意重现，申万钢铁指数近三个交易日累计涨幅近4%，今日逆势上涨超1%，华菱钢铁、*ST韶钢等公司连续收获涨停。板块走势回暖的背后，是钢铁去产能成效显现，焦炭、铁矿石及钢铁成品材料价格大幅反弹，这也促使2016年上半年上市钢企业绩实现逆袭。
此外，伴随着国企改革的深化以及供给侧改革的深入，今年钢铁企业重大资产重组机会大增。面对大起大落的钢价，行业今年回暖态势能否延续？
钢价悄然逼近4月高点
9日，国家发展和改革委针对我国钢铁去产能进展情况的一些舆论作出回应，发改委产业司巡视员夏农表示，我国已经采取了坚决有效的措施化解过剩产能，而且成效正在逐步显现。
去产能的成效也体现在近期材料价格上。经过4月的连续飙涨后，黑色系商品价格开始回落，市场关注度也随之降低。但就在不知不觉间，如今部分品种已悄然突破前期高点。8月5日，焦炭主力1609合约创下年内新高1155元/吨，8日再次涨停突破；8月8日，铁矿石主力合约创下年内新高504.5元/吨；8月9日，焦煤主力合约突破前期高点837.5元/吨。
焦炭、铁矿石是钢铁生产最主要的两个原料，随着其价格的连续上行，也将进一步推动卷板、螺纹钢等成品材价格上行。在上述品种的带动下，成品材螺纹钢、热轧卷板期货价格亦跟随上行。以螺纹钢为例，4月高点为2787元/吨，而截至8月9日收盘，主力合约已涨至2589元/吨。
此外，近日，银监会就《关于钢铁煤炭行业化解过剩产能金融债权债务处置的若干意见》向相关机构征求意见，《意见》支持金融资产管理公司（AMC）、地方资产管理公司，按照市场化、法治化的原则，开展债转股工作，关于债转股对象的表述是“钢铁煤炭骨干企业”。目前钢铁行业资产负债率为60%~70%，远高于其他行业。因此债转股从钢铁行业率先启动有利于缓解产能过剩行业债务负担重、偿债压力过大的局面。
上市钢企半年报“逆袭”
受益于今年钢价大涨，钢企业绩显著回暖。据中钢协统计，2016年6月99家大中型钢铁企业实现销售收入2433.42亿元，利润总额40.94亿元。1至6月份累计实现销售收入12919.25亿元，同比下降11.9%；累计实现利润总额125.87亿元，同比增长427.25%。
业绩的回暖在上市公司中体现得尤为明显。数据统计显示，目前，沙钢股份、南钢股份、安阳钢铁3家公司公布了半年报。其中沙钢股份净利润为6573.46万元，同比增长204.48%，公司还预计1-9月净利润为7000万元至10000万元（上年同期为-7286.8万元）；安阳钢铁净利润为9440.81万元，同比增幅达到124%；南钢股份净利润更是达到1.46亿元，同比增幅高达317.82%。
除上述3家公司发布了半年报外，还有18家公司发布了半年报预告。数据显示，这18家公司中，4家预增、1家续盈、6家扭亏、2家略减、1家减亏、4家续亏。其中预盈最大的是马钢股份，2016年上半年预盈约4.5亿元，而上一年公司巨亏48.04亿元；酒钢宏兴预盈2.27亿元，上一年公司亏损额达到惊人的74.3亿元。此外，三钢闽光和太钢不锈也分别预盈3.71亿元和3.17亿元，两家公司在2015年分别亏损9.29亿元和37.11亿元。
7月22日，从宝钢集团2016年上半年经营分析和绩效对话会上透露，1至6月，宝钢实现利润39.1亿元，利润总额居国内同行业首位。同日，与宝钢正在联姻的武钢召开经营者大会，宣布武钢上半年实现利润7.3亿元。
从已经发布的预盈公告中，多数上市公司在分析预盈原因时，均表示市场的回暖是业绩好转的主因之一。
长江证券研报显示，2016年二季度，基金重仓配置钢铁股的总市值为14.16亿元，一季度为20.05亿元，排名均位居全市场各行业倒数第一。这与4月底开始，并一直延续到6月初的钢价单边下跌不无关系。可以预见的是，若后期钢价能够延续上涨，基金参与钢铁股的热情也将随之提升。
钢企重组劲风频吹
在业绩回暖的同时，近期钢企重组整合也是一个看点。
8月9日晚间，宝钢股份和武钢股份双双发布公告，披露了重大资产重组相关工作正在积极有序的推进中。6月26日晚间，宝钢股份和武钢股份双双公告，控股股东正在筹划战略重组事宜，两家公司股票自6月27日起停牌。宝钢集团总经理陈德荣透露，宝钢、武钢两个企业的联合重组正在推进，他表示，这意义诸多，非常重要一点就是在钢铁去产能中如何发挥联合效应。
随后，钢铁行业又传出了河北钢铁和首钢要合并的消息。不过，首钢集团和河钢集团宣传部负责人均表示“宣传部还没收到来自上级的确切消息。”
可以预计的是，随着供给侧改革的深入，会有越来越多钢铁企业走上合并重组的改革道路。从长远考虑，钢铁企业合并将增加行业对于上下游企业的话语权以及行业集中度。
除了同业间的整合，有不少钢企将目光瞄向了其它行业谋发展。华菱钢铁就是其中一家。华菱钢铁的重组预案显示，公司拟通过资产置换、发行股份购买资产及募集配套资金的一系列交易，置出原有钢铁主业相关资产，并注入优质金融资产与发电资产，拟置入及购买资产交易金额合计为137.18亿元。重组完成后，公司将成为从事信托、证券、保险等金融业务及节能发电业务的双主业综合性公司。
去年行业“亏损王”重庆钢铁也正在策划转向金融行业。根据8月4日的公告，公司的重组路径已基本确定为资产置换。值得注意的是，在6月3日重庆钢铁的首次公告中，其曾表示正在策划从渝富集团收购非上市金融类等盈利能力较强的资产；而在8月4日的公告中，“非上市”三个字则消失不见。渝富集团目前主要的金融类资产包括重庆银行、重庆农商行、西南证券、安诚保险、三峡担保、兴农担保等，其中西南证券、重庆银行、重庆农商行均已上市，在H股上市的重庆银行和重庆农商行正在谋划回归A股。
值得注意的是，华菱钢铁及重庆钢铁两家公司一季度净利润均出现下滑且预计上半年继续亏损。对于仍然经营艰难的钢企，将资源类资产置出，收购盈利能力较强的金融类资产，把产能过剩产业的上市公司打造成金融控股平台日益成为地方国企改革的重要方式之一。
下半年行业将如何演绎
钢价反弹、重组整合预期重新唤起了市场对钢铁股的关注，下半年钢铁行业又将如何演绎？
兴业证券继续看好秋季需求旺季时的市场行情。兴业证券表示，六七月份的这波钢价行情是在供给高位下（能复产的大部分已复产）走出来的，产量继续上行的空间不大。叠加中央下半年适度扩大总需求的精神、暴雨内涝灾后重建等对需求的促进，供需格局并不悲观。
东北证券也表示，由于供给侧改革、环保督查加压、洪涝后需求增量释放、钢厂挺价、钢材库存处于低位等因素，短期钢价仍可能阶段性走强，结合补库需求提前，下半年总体趋势仍然相对去年要乐观。
中泰证券认为下半年宏观经济大概率仍将处于稳健状态，7月房地产价格涨幅有加大迹象，后期地产投资表现或超出市场预期。加之财政发力、基建托底，下半年钢铁行业需求支撑性强，钢价整体有望延续强势。
最新数据显示，截至今年七月，我国钢铁去产能仅完成今年目标任务的47%。国家发改委产业司巡视员夏农表示，按照传统来说时间已经过半了，确实说明了化解产能过剩确实任务非常艰巨，下半年必须要加快，确保完成目标任务。广发证券认为，下半年钢铁行业过剩产能有望加速“出清”。
具体到个股，广发证券认为可关注三类标的，一是自上而下，选择吨钢市值小，利润弹性大的标的，如新钢股份、三钢闽光。二是自下而上，选择半年报业绩预期比较好，公司质地比较优秀的标的，如方大特钢、大冶特钢、新兴铸管、太钢不锈。三是有转型预期的标的，如玉龙股份、金洲管道。（中国证券网综合媒体报道）
【相关报道】
9日，国家发展和改革委针对我国钢铁去产能进展情况的一些舆论做出回应，发改委产业司巡视员夏农表示，我国已经采取了坚决有效的措施化解过剩产能，而且成效正在逐步显现。针对一些国家对中国钢铁产品发起的反倾销调查，夏农认为，产钢国家应该一同努力，出台积极举措化解过剩产能，而不应将钢铁产能过剩这一全球性问题归咎于中国。
受益于钢价大幅反弹，今年上半年上市钢企业绩集体飘红。数据显示，7月至今发布业绩预告的11家钢企中，有9家公司实现扭亏和预增，马钢股份(600808.SH)等多家公司净利润增幅均在100%以上。
今年6月底，宝钢股份和武钢股份同事发布停牌公告，据公告显示，两家公司各自的控股股东武钢集团和宝钢集团正在筹划战略重组事宜。当时，我国两大龙头钢企的联姻，被业内认为是近年来钢铁行业中最大规模的重组，掀起了钢企“联合去产能”和供给侧改革的大幕。
在钢铁去产能的大潮中，华菱钢铁的重组并非孤例，多家涉钢上市公司也意图改换主业，注入金融类资产，“贴金”实现脱困。近一年以来，至少有华菱钢铁，韶钢松山、金瑞科技等5家上市公司欲通过注入金融资产实现涉钢上市公司脱困。
目前，钢企利润已经稳中有升，不过，即便如此，有的钢企毅然决然的放弃了曾经的主业，开始跳进其它行业谋发展，华菱钢铁就是其中一家。但让人没有猜到的是，华菱钢铁欲跳出钢铁圈，转向金融以及发电行业。
我国钢铁去产能成效正显现
9日，国家发展和改革委针对我国钢铁去产能进展情况的一些舆论做出回应，发改委产业司巡视员夏农表示，我国已经采取了坚决有效的措施化解过剩产能，而且成效正在逐步显现。针对一些国家对中国钢铁产品发起的反倾销调查，夏农认为，产钢国家应该一同努力，出台积极举措化解过剩产能，而不应将钢铁产能过剩这一全球性问题归咎于中国。
钢铁产能过剩是全球问题，中国去产能任务仍十分艰巨
国际金融危机爆发以来，世界经济复苏乏力，不确定和不稳定因素增加，全球供需关系发生了重大变化。夏农认为在这样的背景下，产能过剩问题成为全球性问题，钢铁行业产能过剩问题尤为突出。我国与全球钢铁行业面临的困境一样，市场需求不振、产能利用率低。
“我国主要采取市场机制、经济手段和法治办法化解钢铁过剩产能，事实证明是有效的。”夏农列举数字表示，“今年上半年我国钢铁产量同比下降1.1%，价格回升，3月份钢铁全行业当月实现扭亏为盈，4月份起实现累计扭亏。”
夏农介绍，在全球产能过剩的大背景下，我国近年来的产能利用率均高于全球平均水平，也高于美、欧等国家和地区。根据世界钢铁协会数据，2014年全球粗钢产能利用率为73.4%，我国粗钢产能利用率为73.6%；2015年全球产能利用率为69.7%，按2014年产能数据推算，2015年我国产能利用率为71.2%。
根据近期钢铁煤炭行业化解过剩产能和脱困发展工作部际联席会议召开的电视电话会议，截至今年7月底，我国钢铁行业去产能完成全年任务的47%。会议指出去产能总体进度不理想，下半年钢铁去产能任务仍然艰巨。
夏农表示，下一步仍要坚定不移地继续抓好去产能工作，严格控制新增产能的同时，要妥善化解钢铁企业的债务问题，有关部门正在研究制定具体的实施办法，将通过推动兼并重组、债务重组、破产清算等多种渠道，依法依规处置好产能退出企业涉及的债务问题，还将因地制宜地促进僵尸企业退出。据悉，8月中旬起部际联席会议将赴各地开展去产能工作的全面督查。
中国并不鼓励钢材出口，欧美等贸易保护无助于解决全球钢铁产业发展问题
今年5月，美国正式对宝钢、首钢、武钢、鞍钢等40家中国企业发起“337调查”，称这些企业在美销售的部分钢铁产品存在不公平竞争行为。同时从4月下旬至5月底，包括欧盟、智利、美国、越南、澳大利亚、印度、哥伦比亚、加拿大和马来西亚在内的多个国家对中国的钢铁产品发起反倾销调查或者做出反倾销裁定。
“不应将钢铁产能过剩这一全球性问题归咎于中国，而采取贸易保护、限制市场公平竞争等错误做法。”夏农认为，2000年以来，美国在钢铁领域对中国钢铁产品共发起了40余起贸易救济调查，抬高税率，打压中国钢铁产品，其中绝大多数仍在生效。在“双反”措施的基础上，这次又启动“337调查”，是美国对中国钢铁产品“双反”调查的升级，属于重复救济，滥用贸易限制措施，是对世界钢铁正常贸易秩序的严重损害。
夏农介绍，从我国国情出发，我国并不鼓励钢材出口，相反还采取一系列切实措施控制钢材出口。一方面，对有些钢材品种加征出口关税以减少出口，比如，硅铁的出口关税加征到25%。另一方面，主动下调钢材出口退税率，目前所有钢材产品出口退税率均低于17%的增值税率，部分钢材产品不予退税。而根据世贸组织规则，我国可以对钢材产品执行不超过17%的退税率。“事实上钢铁产品国际贸易本质上讲是市场行为，是源于进口国的需求，是源于消费者综合考虑产品性价比等因素后的自主选择。”夏农说。
夏农表示，从全球情况看，我国钢铁企业具有相当强的竞争力，钢铁产品在国际贸易中具有良好声誉且性价比高，不少钢铁产品已经与进口国当地生产形成高度互补关系，促进了当地经济发展，也给当地下游用户和消费者带来了实际利益，应该全面、客观、理性地看待钢铁产品贸易问题。“实施贸易保护措施无助于从根本上解决全球钢铁产业的发展问题，相反只会对国际贸易秩序造成进一步冲击。”（中国政府网）
黑色系2.0行情：焦炭和铁矿石创新高 上市钢企集体“翻身”
“只要业绩与去年持平、不继续下滑，行业就有迎来拐点的希望”，这一规律已在去年白酒行业得到印证，那么，钢铁行业是否也同样适用？
受益于钢价大幅反弹，今年上半年上市钢企业绩集体飘红。数据显示，7月至今发布业绩预告的11家钢企中，有9家公司实现扭亏和预增，马钢股份(600808.SH)等多家公司净利润增幅均在100%以上。
这一趋势在三季度或将得到延续。8月以来，黑色系商品期货俨然有升级至2.0版本行情的趋势，焦炭、铁矿石期货已突破4月份高点，成品材螺纹钢、热轧卷板距年内新高也已是咫尺之遥。
21世纪经济报道记者了解到，钢企在去年底或今年初签订的订单，只是确定数量，其定价则根据市场价格定期作出调整。这意味着，若钢价持续上行，钢企的吨钢生产利润也将随之提升。
“近期去山西调研时发现，无论是国企还是民营，去产能政策执行相当严格”，西南期货钢铁研究员夏学钊9日告诉记者，当地煤监局可以实时监控煤炭产量，而多数煤企又处于低库存状态，甚至部分企业仅有两三天库存，这促使近期焦炭期货连续上涨。
值得注意的是，焦炭、铁矿石是钢铁生产最主要的两个原料，随着其价格的连续上行，也将进一步推高卷板、螺纹等成品材价格上行。
黑色系再启动
经过4月的连续飙涨后，黑色系商品价格开始回落，市场关注度也随之降低。但就在不知不觉间，如今部分品种已悄然突破前期高点。
8月5日，焦炭主力1609合约创下年内新高1155元/吨，8日再次涨停突破；8月8日，铁矿石主力合约创下年内新高504.5元/吨；8月9日，焦煤主力合约突破前期高点837.5元/吨。
黑色系商品近期密集创出新高，无疑增加了未来行情进一步升级的可能。
在上述品种的带动下，成品材螺纹钢、热轧卷板期货价格亦跟随上行。以螺纹钢为例，4月高点为2787元/吨，而截至8月9日收盘，主力合约已涨至2589元/吨。
需要指出的是，相比于4月行情，近期资金对黑色系的炒作力度明显降低，其中一个关键的指标便是成交持仓比。
21世纪经济报道记者测算发现，今年4月21日，螺纹1610合约成交持仓比高达8.01，而8月8日和9日两个交易日，该合约成交持仓比仅为2.54和2.4。该指标的降低，也减轻了交易所做出交易限制的预期。
今年5月底，钢价连续下挫期间，钢企曾一度重回盈亏平衡线附近，而随着近期钢价的连续上行，钢企利润情况也随之改善。
“4月高峰时，部分钢厂吨钢生产利润超过600元/吨，而目前吨钢生产利润也回升至300元至400元之间。”夏学钊介绍称。
华南一家上市钢企董秘9日也表示，目前公司基本处于满负荷运作，由于近期原材料和产品价格同步上涨，所以公司盈利空间相对也比较稳定，“我们也希望9月旺季来临时，钢价能够继续上涨，这样全年才有希望扭亏。”
钢价能否持续走强，很大程度决定了上市钢企今年的业绩情况，那么下半年钢价又将如何演绎？
“钢价的历史走势与房地产投资的增速相关性很强，三季度钢材也进入消费旺季，届时下游需求较为现在会有所增加”，夏学钊认为，今年钢市“旺季不旺、淡季不淡”特点明显，预计9、10月份的消费不会过于超出市场预期。
而四季度房地产投资情况不容乐观，加上目前期货盘面的价格也已涵盖了消费预期的因素在内，若届时预期不能兑现，钢价亦可能出现大幅下跌的走势。
四川当地一位地产行业人士9日也指出，目前南方地区处于雨季，工地开工相应受到一定影响，在雨季过后，施工单位也会赶下工期，届时对钢材需求或将有所提升。
钢企中报“预喜”
虽然下半年钢价能否坚挺，仍存在较大不确定性，但仅就上半年的情况来看，无疑算是开了一个好头。
8月4日，中钢协公布的数据显示，中国钢铁工业协会会员企业上半年实现利润125.87亿元，同比增长4.27倍。
反映到上市公司层面，便是集中预喜的中报业绩预告。数据显示，已发布业绩预告的21家钢企中，8家公司净利润实现扭亏，6家净利润预增，延续亏损的公司则仅有5家。
而沙钢股份(002075.SZ)更是预计，今年1-9月份公司净利润7000万至1.00亿元，同比增长196.06%至237.23%。
与其他建材类似，考虑到运输成本的因素，钢材本身也存在区域消费的特点，这也成为了部分钢企成功扭亏的原因之一。
“河南钢铁属于钢铁调入省，仅依靠公司产量并不能满足本省的消费需求”，安阳钢铁(600569.SH)相关负责人9日告诉记者，目前公司正按年初签订的合同进行生产，在上半年钢价上涨后，公司出厂价相应做出调整，最终公司上半年成功扭亏。
实际上，对于钢铁行业而言，目前除了业绩支撑的因素外，今年兼并重组的预期也在大幅增加。
今年6月，重庆钢铁(601005.SH)和华菱钢铁(000932.SZ)双双传出重组消息，而重组标的均为金融类资产。
国务院办公厅近期发布的《关于推动中央企业结构调整与重组的指导意见》也指出，稳妥推进装备制造、建筑工程、电力、钢铁等领域企业重组，集中资源形成合力，减少无序竞争和同质化经营，有效化解相关行业产能过剩。
随后便传出了“宝钢集团和武钢集团计划合并，创建南方钢铁集团”的消息，虽然当事双方均回应称无确切消息，但是市场对于央企整合的预期随之升温。
夏学钊认为，通过行政手段，大型钢企合并还是有这种可能，行业集中度的提高有利于加强对行业的控制，尤其是目前国内正处于去产能的阶段。
虽然业绩支撑、重组预期双重光环加身，但钢铁股却并未得到专业投资者青睐。
数据显示，沙钢股份二季度基金增持股份为113.6万股，而安阳钢铁二季度基金增持股份也仅有237万股。
长江证券研报也显示，2016年二季度，基金重仓配置钢铁股的总市值为14.16亿元，一季度为20.05亿元，排名位居全市场各行业倒数第一。
这与4月底开始，并一直延续到6月初的钢价单边下跌不无关系。可以预见的是，若后期钢价能够延续上涨，基金参与钢铁股的热情也将随之提升。（21世纪经济报道）
宝钢武钢重组顺利 首钢与河北钢铁合并呼声再起
今年6月底，宝钢股份和武钢股份同事发布停牌公告，据公告显示，两家公司各自的控股股东武钢集团和宝钢集团正在筹划战略重组事宜。当时，我国两大龙头钢企的联姻，被业内认为是近年来钢铁行业中最大规模的重组，掀起了钢企“联合去产能”和供给侧改革的大幕。
8月9日晚间，宝钢股份和武钢股份又双双发布公告，披露了重大资产重组的进展。据两家公司的公告显示，有关各方仍在就本次重大资产重组事项进行进一步筹划和论证，同时就有关事项与相关监管部门进行持续沟通。两公司已按照《上市公司重大资产重组管理办法》及其他有关规定，组织相关中介机构开展审计、法律及财务顾问等各项工作，就本次重大资产重组涉及的相关重要问题进行专项研究论证，目前相关工作正在积极推进中。
停牌期间公司将根据重大资产重组的进展情况，及时履行信息披露义务，每五个交易日发布一次有关事项的进展情况。待相关工作完成后召开董事会审议重大资产重组预案（或报告书），及时公告并复牌。
不过，两家公司均鉴于该事项存在不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。
随着武钢、宝钢“联姻”的进展公告陆续发布，钢铁行业内又盛传出了河北钢铁和首钢要合并的消息。
事实上，钢铁行业的去产能工作已被列为今年中央经济工作会议首要任务，无论是“十三五”还是针对钢铁业的众多专项政策频出，都显示了国家对钢铁行业去产能的决心。
宝钢与武钢合并打响了供给侧改革的“第一枪”，而随着供给侧改革的深入，会有越来越多钢铁企业走上合并重组的改革道路。从长远考虑，钢铁企业合并增加行业对于上下游企业的话语权以及行业集中度。
在业内人士看来，一直以来，我国钢铁行业参与者众多，结构分散，企业规模参差不齐，产业集中度较低，许多技术水平较低的中小企业只能生产低附加值的钢材产品，在市场上的竞争力不够，也难以获得贷款，陷入经营困境。只有通过淘汰落后产能、消灭僵尸企业、加强兼并重组，提高产业集中度，才能保证我国钢铁行业得以长期健康地发展下去。
数据显示，宝钢股份2015年生产坯材2214万吨，占我国钢材产量的2%。武钢股份2015年生产粗钢1539万吨，占我国粗钢产量的1.9%。两者均是我国钢铁产业的领军企业，其中宝钢股份生产的冷轧汽车板市场占有率达到50%。
据中钢协近日对外发布最新统计数据，2016年上半年，中钢协会员单位企业实现销售收入1.29万亿元，同比下降11.93%，实现利润125.87亿元，同比增长4.27倍，亏损企业亏损额同比下降22.8%。
从数据表现看，钢铁行业触底反弹，但钢铁行业面临的环境大格局并未改变，这些企业销售利润率仅为0.97%，在工业行业中仍然处于较低水平。而且更为严峻的是，国家制定的去产能计划，目前时间过半，但完成任务情况尚未过半。去产能再度成为当下经济工作的一个重点。（证券日报）
“以钢换金”钢企重组进行时
A股市场上“失宠”已久的钢铁股，突然间吸引了很多机构的目光。
仅7月27日一天，华菱钢铁（000932）就接待了国泰君安证券、兴业证券（601377）、招商证券（600999）等6家机构的调研。
近日，华菱钢铁这家湖南国资委旗下最大的上市公司披露了一份涉资逾137亿元的重组方案，拟整体剥离钢铁主业，通过重组变身“金融+节能环保”控股平台。机构们对此次重组的情况密切关注。
而在钢铁去产能的大潮中，华菱钢铁的重组并非孤例，多家涉钢上市公司也意图改换主业，注入金融类资产，“贴金”实现脱困。近一年以来，至少有华菱钢铁，韶钢松山、金瑞科技等5家上市公司欲通过注入金融资产实现涉钢上市公司脱困。
一位市场人士表示，过去几年，钢铁行业负债率比较高，面临比较大的压力，金融资产作为优质资产，未来肯定是企业选择的一大方向。
“以钢换金”
日前，华菱钢铁披露了一份涉资逾137亿元的重组方案，计划从钢铁主业中抽身而出，置入金融及节能发电资产。
华菱钢铁重组预案显示，公司拟以除湘潭节能100%股权外的全部资产及负债与华菱集团持有的华菱节能100%股权、财富证券18.92%股权以及其全资子公司迪策投资持有的财富证券14.42%股权进行置换。此外，公司拟以3.63元/股的价格向财信金控、深圳润泽非公开发行22.61 亿股、1.05 亿股，分别用于购买购买财信投资 100%股权和财富证券3.77%股权；并通过非公开发行股票方式，向华菱控股募集配套资金，此次募集资金总额不超过85 亿元。
本次交易完成后，华菱钢铁将直接或间接持有财富证券100%股权、湖南信托96%股权、吉祥人寿29.19%股权、湘潭节能100%股权、华菱节能100%股权。同时，公司的主营业务也将产生变化，从以钢铁为主营，转型至金融和节能发电双主业概念股。
迫切转型的背后是业绩压力，回查财务数据，2015 年公司全年巨亏近30 亿元；2016年上半年，公司也约亏损 8.6 亿元~9.6 亿元。业绩不景气的状况下，公司的负债率也是节节攀升。资料显示，目前华菱钢铁资产负债率已经高达86%。
而相比于利润日益下滑的主业，华菱钢铁拟注入的金融类资产却盈利颇丰。长江证券（000783）最新研报指出，2015 年财信投资、财富证券ROE 分别高达23.76%和23.38%，华菱节能ROE 也达10.63%，如果考虑财信投资持有财富证券62.89%股权，则2015年置入资产合计实现净利润总额为12.78 亿元。
本报获悉，华菱钢铁此次重组吸引了不少机构的关注，仅7月27日一天，公司接待了国泰君安证券、兴业证券、招商证券等6家机构，毫无疑问，此次重组是机构最为关心的问题。
在问及省内是否还有其他金融资产，未来是否会考虑注入时。华菱钢铁称，湖南省还有长沙银行、华融湘江银行及其他城商行等其他金融资产，财信金控和华菱集团下属也持有部分类金融资产。目前监管政策尚不允许注入类金融资产。未来上市公司根据业务发展情况，不排除会考虑进一步注入其他金融资产的安排。调研中，华菱钢铁还透露，重组系湖南省委省政府根据深化国有企业改革的相关要求，决定将华菱控股打造成省属国有资本投资运营平台。
“非钢化重组”之势
事实上，急欲转型的不仅仅只有华菱钢铁，存在转型预期的钢铁企业还有*ST韶钢（000717）、*ST八钢（600581）、重庆钢铁（601005）等钢企。
重庆钢铁8月4日发布公告称，公司拟购买的资产为重庆渝富资产经营管理集团有限公司股权，渝富集团国有独资公司，自成立以来主要经营业务包括土地资本运营、金融、产业投资等，本次拟购买的资产将不包括土地资本运营业务。另外，由于公司本次交易资产置出可能涉及的交易对手方为控股股东重庆钢铁(集团)有限责任公司，因此可能构成关联交易。目前，公司已组织部分券商、律师、会计师等中介机构分别进入标的资产及上市公司协助论证本次交易方案，并积极推进标的资产的梳理与前期尽职调查工作。
6月7日，*ST金瑞（600390）披露的方案显示，拟以10.15元/股发行共计约18.07亿股，合计作价183.36亿元，收购间接控股股东中国五矿股份有限公司等持有的五矿资本100%股权、五矿信托1.86%股权、五矿证券3.3965%股权和五矿经易期货10.40%股权。交易完成后，公司业务范围将涵盖金融业务，成为拥有信托、金融租赁、证券、期货、基金以及商业银行等全牌照的综合性金融控股平台。
接连重组来自于钢铁主业的不尽人意。在公告植入金融资产的几家公司中，*ST韶钢和*ST金瑞已披星戴帽，中钢天源（002057）、重庆钢铁等则连续扣非亏损。
但是对于这些想要脱困的公司来说，重组也并非一帆风顺。此前，*ST 韶钢的金融资产重组就半途夭折。其公告称原因主要有两方面：一方面，拟置入资产为宝钢集团旗下的金融业务资产，需要经过复杂的审批和操作程序，不仅涉及国有资产监管管理部门、金融及证券行业主管部门，还涉及上市公司的信息披露衔接，各方无法在预计时间内完成重组；另一方面，相关资产剥离和重组将需缴纳较大规模的税务成本。
尽管跨界重组前路漫漫，但整个钢铁行业严峻的形式迫使重组潮的到来。华泰证券研究报告显示，2015 年中钢协会员企业实现利润总额亏损645.34亿元。同时，钢铁行业资产负债率升高，2015年，中国大型钢企平均资产负债率为70.06%，债务总规模达3.27万亿元，大型钢企同期粗钢产量占总产量的74.7%，据此推算全行业债务规模应为4.38万亿元。
而蝴蝶效应还在蔓延，资产负债率升高导致银行收紧对钢铁、煤炭等过剩行业贷款，钢企融资成本升高，随之债务违约事件频发，例如当前东北特钢陷入债务危机，自身暂无力偿付债务融资工具本息。
在此背景下，剥离巨亏资产和置换重组便成了整个行业的趋势。对于一些公司来说，将资源类资产置出，收购盈利能力较强的金融类资产，把产能过剩产业的上市公司打造成金融控股平台日益成为地方国企改革的重要方式之一。
光大证券（601788）分析师王招华表示，可以关注此类投资机会，尤其是钢铁主业经营艰难，但金融资产表现优异的钢铁集团下存在保壳需求的上市公司值得关注。（经济观察报）
钢铁业回暖难挡部分钢企去意 华菱钢铁置出钢铁资产转型金融
根据8月4日中钢协最新数据显示，今年上半年纳入统计的99家大中型钢企会员实现利润总额125.87亿元，同比大增4.27倍。对此，有分析人士指出，伴随着国企改革的深化以及供给侧改革的深入，今年下半年将加速钢铁、煤炭、有色等产能过剩行业“瘦身”，未来相关企业重大资产重组机会大增。
目前，钢企利润已经稳中有升，不过，即便如此，有的钢企毅然决然的放弃了曾经的主业，开始跳进其它行业谋发展，华菱钢铁就是其中一家。但让人没有猜到的是，华菱钢铁欲跳出钢铁圈，转向金融以及发电行业。
华菱钢铁欲置出钢铁资产
转向金融行业
根据华菱钢铁的重组预案显示，公司拟通过资产置换、发行股份购买资产及募集配套资金的一系列交易，置出原有钢铁主业相关资产，并注入优质金融资产与发电资产，拟置入及购买资产交易金额合计为137.18亿元。重组完成后，公司将成为从事信托、证券、保险等金融业务及节能发电业务的双主业综合性公司。
同时，根据预案显示，华菱钢铁拟以除湘潭节能100%股权外的全部资产及负债，与华菱集团旗下华菱节能100%股权、财富证券33.34%股权中等值部分进行置换。
另外，公司拟通过非公开发行股票方式向华菱控股募集配套资金，募集资金总额不超过85亿元，发行数量不超过23.42亿股，发行价格为3.63元/股。募资资金拟用于补充财富证券、湖南信托和吉祥人寿资本金。
重组完成后，公司将置出原有钢铁主业相关资产，并注入优质金融资产与发电资产，将直接或间接持有财富证券100%股权、湖南信托96%股权、吉祥人寿29.19%股权、湘潭节能100%股权、华菱节能100%股权。届时，华菱集团及其一致行动人预计将合计持有公司82.99%股份，公司实际控制人仍为湖南省国资委，此次交易不构成借壳上市。
据华菱钢铁7月15日发布的2016年中报预告显示，公司预计今年上半年的净利润为亏损8.6亿元至9.6亿元，同比上年同期亏损的1.5亿元增长了不少。公司表示，2016年二季度公司持续推进精益生产和降本增效各项措施，产品毛利有所提高，业绩环比明显改善。但由于二季度部分钢材品种市场竞争激烈，毛利率偏低；人民币贬值导致产生汇兑损失；且一季度亏损额较大。
钢铁业回暖
钢企经营两极分化严重
无独有偶，除华菱钢铁外，另一家钢企也正在策划转向金融行业。8月4日，停牌筹划重组事项的重庆钢铁发布公告称，公司董事会同意终止此前发布的非公开发行预案，并向中国证监会申请终止审查相关材料。这也意味着，重庆钢铁的重组路径已基本确定为资产置换。
重庆钢铁称，此次重组对象为渝富集团，值得注意的是，在6月3日的首次公告中，其曾表示正在策划从渝富集团收购非上市金融类等盈利能力较强的资产；而在8月4日的公告中，“非上市”三个字则消失不见。
据了解，渝富集团目前主要的金融类资产包括重庆银行、重庆农商行、西南证券、安诚保险、三峡担保、兴农担保等，其中西南证券、重庆银行、重庆农商行均已上市，在H股上市的重庆银行和重庆农商行正在谋划回归A股。
对于近期出现的钢企转型，分析人士表示，虽然个别钢企今年上半年实现了盈利，但出现了两极分化的现象，仍有不少企业仍然经营艰难。
中钢协数据显示，2016年上半年，钢铁企业实现销售收入1.29万亿元，同比下降11.93%；实现利润125.87亿元，同比增长4.27倍；亏损企业亏损额同比下降22.8%。但值得注意的是，虽然钢铁企业利润大幅增加，但销售利润率为0.97%，在工业行业中仍然处于较低水平。
而上市钢企方面已有多家发布了中报，其中安阳钢铁、南钢股份、沙钢股份等今年上半年均实现盈利。目前盈利最高的钢企南钢股份表示，钢价上涨是业绩改善的根本因素。去年钢价呈现单边下跌的趋势，在年底时钢价深度触底，导致全行业亏损。自今年年初以来，钢价总体呈不断上涨趋势，二季度较一季度大涨20.45%，就连低端螺纹钢的毛利率都一度超过20%，从而使得大多数钢企经营情况得到显著改善，公司也正是受益于此而实现业绩翻身。（证券日报）
