多家券商近日发布研究报告，聚焦上海国资改革和发展。券商普遍认为，上海面临改革开放的新机遇和转型发展的新挑战，到了不深化改革创新就不能继续前进的阶段。而国资是促进上海“创新驱动，转型发展”的主力军。在此背景下，上海国资改革和发展所带来的投资机会值得关注。

　　改革可能涉及几大方面
　　兴业证券在有关研究报告中认为，上海国资改革的思路是监管机制、结构优化、激励创新多方面并举。报告还对未来可能推进的改革进行了展望。
　　潜在改革一：监管领域的思路转变。上海国资改革将按照竞争类、功能类、保障类的企业分类监管思路。其中，竞争类的国资将以市场导向，充分竞争；功能类的企业目标在于完成政府的战略任务，适当兼顾经济目标；保障类企业将提供公共服务，实现社会效益为目标。
　　潜在改革二：优化国资结构与产业布局。未来上海国资可能聚焦在与上海城市定位高度相关的先进制造业、新兴战略产业和现代服务业上，而对于那些传统的行业，将加快调整和重组。同时，利用资本市场实现整体上市，优化股权结构与治理结构也是必须要进一步推进的过程，未来上海国资资产证券化率将不断逐渐提高。
　　潜在改革三：市场化的激励机制与创新容错机制。下一阶段，上海国资改革也将以市场化的激励机制为突破口。发展目标明确、具备再融资能力的国有控股上市公司，可能将会股权激励或激励基金计划。在配合负面清单管理的政府行政思路上，就需要容忍更多的企业自身创新，并能够豁免创新带来的风险造成的潜在损失。这是国有企业从保守经营转向真正的创新发展非常重大的制度突破。
　　民生证券管清友认为，上海国资改革的方向与以往十年没有太大突破。方向是资产资本化、资本证券化。市场上预期的股权激励改革将会被弱化，兼并重组之说目前尚无。上海国企改革试点重在改革，对境外资本和境内非国资资本开放不是重点。此次改革是上海在地方国资管理上的一种尝试，符合新一届中央领导集体加快改革的总体要求，但中央层面对地方国资改革尚无具体指示。地方国资管理的改革经验料会成为中央企业改革的重要借鉴。

　　重组与成长思路并重
　　兴业证券认为，由于未来的国资改革将重点聚焦在优化产业结构，淘汰落后传统行业，推进在新增长点领域布局。同时，打造和培育具有全球竞争力的上海国资企业，在未来改革的预期下，有两类机会是值得关注的。
　　第一，上海本地国资股优化产业结构，拥抱新经济的机会。在新一轮以促进竞争，打开企业天花板为主线的企业改革中，上海本地国资企业必定需要加快机制转变，提高竞争力。特别是在产业结构优化，未来国资将向先进制造业、战略新兴产业、现代服务业聚焦的过程中，必然意味着这些行业的加快发展。而那些传统型的产业将面临结构再调整的过程，这些公司的股票有可能成为潜在的壳资源。
　　第二，企业做大做强，成为具有全球竞争力的跨国企业的机会。未来，上海国资将通过产业布局优化、激励机制创新等方式，带动企业的大发展。培育符合国际规则、有效运营的资本管理公司，以及全球布局、跨国经营，具有国际竞争力和品牌影响力的跨国集团。那些大型的、绩优蓝筹企业，可能面临重要的投资机会。
　　民生证券管清友也认为，上海国资改革可作为四季度主题投资的一个选择。相关上市公司，特别是要开展激励机制试点的企业和上市公司值得关注。但需要区分公益性企业、竞争性企业、亏损型企业。同时，理性看待本次国资改革，不必给予过高期望。