中国证券网讯（记者 邵好）周一（11月17日），退市新政将全面启动，数家已暂停上市的公司或将首当其冲。

　　10月17日，证监会发布了《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》（下称《意见》），在健全主动退市机制的同时，明确要求严格执行强制退市指标。彼时，证监会决定，《意见》将在30天后执行。

　　据上证报资讯统计，*ST二重、*ST超日、*ST凤凰、*ST武锅B和*ST国恒4家已暂停上市的公司将直接面对退市风险。其中，*ST二重和*ST国恒由于积重难返或无力回天。

　　除了上述4家公司外，45家已经进入风险警示板的主板和中小板公司，以及三家或将连续亏损三年的创业板公司，同样值得投资者提高警惕。在主营业务未能好转的情况下，如果不能在今年年内有所动作，它们明年同样将难逃暂停上市命运。

　　值得一提的是，尽管针对“欺诈发行”和“重大信息披露违法”两类违法行为，《意见》明确应“暂停上市，在证监会作出行政处罚决定或者移送决定之日起一年内，交易所应作出终止其股票上市交易的决定”。但是，考虑到《意见》从16日期开始实施，目前被认定为欺诈上市的绿大地、万福生科及海联讯或许将不会因此退市。

　　*ST二重、*ST国恒或成新政退市首批

　　业内人士认为，在严格监管的态势下，一旦触发退市强制标准，上市公司“侥幸过关”的空间进一步压缩。据上证报记者梳理，目前，五家已暂停上市公司将首当其冲。

　　按照《意见》，上市公司因净利润、净资产、营业收入、审计意见类型或者追溯后的净利润、净资产、营业收入等触及规定标准，其股票被暂停上市交易后，公司披露的最近一个会计年度经审计的财务会计报告存在（扣除非经常性损益前后孰低）净利润为负、期末净资产为负、营业收入低于规定数额，或被会计师事务所出具保留意见、无法表示意见、否定意见的审计报告等情形之一的，应终止其股票上市交易。即无论上市公司是因为哪一项指标被暂停上市，在此之后，只要上述指标中一项指标不达标，即难逃退市命运。

　　以此为基准校验目前暂停上市的五家上市公司，除了*ST凤凰因完成破产重整，财务数据好转外，*ST二重、*ST国恒的前景难言乐观，*ST超日、*ST武锅B或存一线生机。

　　以因连续三年亏损被暂停上市的*ST二重为例，今年前三季度，该公司已经亏损14.18亿元，不仅如此，由于资金链极度紧张，*ST二重及控股子公司累计逾期银行贷款等债务高达44.89亿元。考虑到目前仍然重组无望，*ST二重退市或将成为大概率事件。

　　同样面临困局的还有*ST国恒，由于连续三年亏损，公司自2014年7月17日起暂停上市，而根据其最新发布的季报，今年前三季度，公司扣除非经常性损益的净利润仍为负数，亏损约4340.55万元。而且，公司对年内能否扭亏也无信心，预计实现归属于上市公司股东的净利润仍为亏损，金额约为-500万元至零元。

　　对比上述两家公司的窘境，*ST超日和*ST武锅B或许还存一线生机。尽管两家公司在前三季度分别亏损27.8亿元和7994.82万元，但是，就在最近的几天，它们都找了扭亏的救命稻草。*ST超日有望注入保利协鑫13GW硅片资产，而*ST武锅B的实际控制人或将由阿尔斯通变为通用电气，这些变化都将为扭亏带来希望。

　　连续亏损 多家公司或将暂停上市

　　在关注即将退市的公司之时，那些可能进入暂停上市行列的公司同样值得警惕，毕竟，按照现行规则，进入暂停上市，可能就离退市不远了。

　　据上证报资讯统计，沪深两市目前共有50家上市公司在风险警示板，除去上述5家已经暂停的上市公司，及目前仅被冠以ST的7家上市公司，剩余的38家公司仍挣扎在暂停上市的边缘。如果加上三只或将连亏三年的创业板公司，这一数字将达到41家。

　　查阅上述38家上市公司2014年三季报可发现，有11家公司已通过各种努力实现了扭亏为盈，扣除非经常性损益的净利润从5.35亿元到192万元不等。而剩下的27家却仍未能在2014年第三季度实现盈利，若在年内业绩仍无起色，其将不得不进入暂停上市的行列。

　　除了主板和中小板公司，部分业绩不佳的创业板公司也面临着暂停退市的压力。并且，由于创业板没有设立风险警示制度，加之深交所“不支持创业板暂停上市公司通过借壳方式恢复上市”，一旦上市公司落到暂停上市地步，恢复上市可谓困难重重。

　　事实上，目前宝德股份、天龙光电和万福生科等三只创业板个股已经发布了关于暂停上市风险的警示公告，而分析它们的财务数据和近期动向，这三只股票距离暂停上市并不遥远。

　　其中，“创业板造假上市第一股”万福生科2012年和2013年业绩已两度亏损。2014年三季报显示，公司实现营业收入6535万元，同比下降62%，实现净利润-2719万元。如果2014年第四季度不能扭亏为盈，将导致公司2012年、2013年、2014年连续三年亏损，公司股票暂停上市。

　　天龙光电和宝德股份的情况也好不到哪去。天龙光电正在使出浑身解数努力保壳。公司最近继推出保壳方案后，又紧接着宣布了出售参股子公司股份的计划，为保壳方案的顺利实施扫清障碍。

　　业绩连年下滑的宝德股份同样不甘暂停上市，宝德股份11日发布的公告称，公司已采取各项经营措施促进公司基本面的好转，并取得了初步成效，2014年前三季度实现利润总额844.48万元，初步扭亏为盈。

　　45家在风险警示板的公司及保壳方案

　　三家连续亏损两年的创业板公司