巨亏黑天鹅+预告大变脸 年报季“地雷股”凶猛来袭
中国证券网讯 “巨亏黑天鹅”或将成为2014年年报的一大印记。今年的“年报季”才进入没多长时间，“巨亏黑天鹅”事件就接二连三地爆发，实在给投资者带来了不少惊吓，由此在二级市场上“地雷股”也一个接一个引爆。
现象一：黑天鹅事件扎堆
1月30日晚间，典型的“反常高送转”海润光伏宣布2014年亏损约8亿元左右。1月23日，公司前三大股东提出“10转20 ”高分配方案 。但是，随之公布的股东“倾囊”减持计划，饱受市场诟病。此次巨亏公告无疑将公司股东掩盖亏损，先借高送转利好减持的“阴谋”显露无疑。
上海绿新31日则突发公告称，公司发现已对控股子公司德美彩印失去了有效控制，为此，上海绿新董事会决定对德美彩印实施歇业清算，公司由此可能遭受的直接损失不超过9703万元，因此不得不向下修正2014年业绩，预计去年净利润将较上年同期同比下降65%至45%，盈利规模降至8024.42万元至12609.80万元区间。
就在前几天，人人乐也刚飞出过黑天鹅。1月28日晚间，人人乐公告称，受四季度销售业绩未达预期及关店损失超预期等影响，公司将2014年度净利润由此前预计的“亏损2亿元至2.5亿元”大幅下调至“亏损5.5亿元至6亿元”。值得一提的是，公司核查账务期间发现财务人员存在侵占公司财产重大嫌疑，预计该事件对公司造成财产损失3500万元。
而舜天船舶合作方明德重工陷入困境，则将给公司最大带来近30亿元损失，其业绩大变脸不说，年报还可能被出具非标意见。同样，泸州老窖连续爆出存款失踪，计提的坏账准备，也使其2014年业绩大降50%-75%。
现象二：业绩预告大变脸
近期上市公司下修业绩的公告频频出现，如2日停牌的步森股份就刚公告2014年业绩由盈转亏。此前，宇顺电子、荣盛石化等公司均出现由盈转亏的大变脸，更别提下修业绩增幅的公司了。
预告变脸公司中最引人关注的是獐子岛。扇贝失踪事件导致的亏损似乎在进一步加大。1月31日，獐子岛公告显示，2014年全年公司预计净利润为亏损9.5亿元~10.5亿元，同比下降1080%~1183%。而在去年10月31日事发时，公司预计净利润变动区间为亏损7.7亿元~8.6亿元。
此外，1月29日晚间，中科云网发布业绩修正公告，公司将2014年度净利润由此前预计的“亏损1.8亿元至1.9亿元”大幅下调至“亏损5.3亿元至5.8亿元”。由于公司2013年度净利润同样为亏损，公司股票或被实行退市风险警示。
现象三：巨亏金额动辄数亿
上述公司中，不少动辄就是亏损几亿，十几亿，而中国铝业可能凭借163亿元的亏损额问鼎2014年A股公司亏损王。中国铝业在1月31日发布公告称，预计公司2014年度经营业绩将亏损163亿元左右，而其2013年净利为9.48亿元。
同样麻烦缠身的还有*ST武锅B、*ST国创以及*ST二重这三家*ST公司。日前，*ST二重发布业绩预告称，预计2014年度经营业绩将出现亏损78亿元左右，已超过前三年连续亏损的总金额，根据强制退市的新规，*ST二重今年退市已“板上钉钉”。而在发布2014年度业绩预告的*ST公司中，*ST武锅续亏14.3亿元至15亿元，*ST国恒续亏近500万元，这两家公司或将与*ST二重“联袂出局”。
业内人士认为，年报季业绩不达预期将是导致股价下跌的最大风险。对于在此前疯牛行情中股价被推高的股票来说，若其业绩和成长性不足以支持高股价，二级市场上遭遇用脚投票的风险更大。
【最新业绩预告】
獐子岛下调全年业绩 预亏约10亿元
獐子岛1月30日晚间发布业绩修正公告，公司将2014年度净利润由此前预计的“亏损7.7亿元至8.6亿元”下调至“亏损9.5亿元至10.5亿元”，上年同期为9694.28万元。
海润光伏1月30日晚间发布业绩预告，经财务部门初步测算，预计2014年年度实现归属于上市公司股东的净利润为-8亿元左右，上年同期为-2.03亿元。
川化股份2014年继续预亏将披星戴帽
川化股份30日午间发布了业绩预亏公告，2014年度归属于上市公司股东的净利润为-53000万元至-65000万元，基本每股收益为-1.13元至-1.38元；这已是公司第二年业绩亏损，如此，公司股票将被实施退市风险警示。
人人乐自曝财务“内鬼” 业绩大幅下调至亏损逾5.5亿
1月28日晚间，因拟披露重大事项自27日起停牌的人人乐公告称，受四季度销售业绩未达预期及关店损失超预期等影响，公司将2014年度净利润由此前预计的“亏损2亿元至2.5亿元”大幅下调至“亏损5.5亿元至6亿元”。值得一提的是，公司核查账务期间发现财务人员存在侵占公司财产重大嫌疑，预计该事件对公司造成财产损失3500万元。公司股票将于1月29日复牌。
【专家观点】
临近1月底，我们看到的业绩预告，大多是向下调整而非向上调整。如此大幅度地“倒栽葱”般地下滑，巨额亏损，都是这些公司上市以来从未有过的。这些坏消息在短短几天内蜂拥而至，在投资人心中就会形成一股巨大的合力，那是会爆炸的！
那么，为什么今年的年报“黑天鹅”黑压压地向我们袭击？
【相关报道】
随着年报披露渐行渐近，不少上市公司却陆续对此前作出的2014年业绩预测进行修正，但像1月31日这样数十家上市公司同一日公告的现象则并不常见。
日前，*ST二重发布业绩预告称，预计2014年度经营业绩将出现亏损78亿元左右，已超过前三年连续亏损的总金额，根据强制退市的新规，*ST二重今年退市已“板上钉钉”。据记者统计，2013年以来，已有*ST创智、*ST炎黄、*ST长油三家上市公司因连续亏损被强制退市。
獐子岛下调全年业绩 预亏约10亿元
中国证券网讯（记者 严政）獐子岛1月30日晚间发布业绩修正公告，公司将2014年度净利润由此前预计的“亏损7.7亿元至8.6亿元”下调至“亏损9.5亿元至10.5亿元”，上年同期为9694.28万元。
公告称，根据鲍鱼行业持续低迷的情况，公司将以前年度因自然灾害损失所计提的递延所得税部分转回。同时受各级政府的项目审批进度影响，公司预计的政府补贴未按期到位，以及公司2014年4季度经营收入低于预期，对业绩产生影响。
海润光伏2014年预亏8亿元 或将“带帽”
中国证券网讯（记者 严政）海润光伏1月30日晚间发布业绩预告，经财务部门初步测算，预计2014年年度实现归属于上市公司股东的净利润为-8亿元左右，上年同期为-2.03亿元。
公司称，亏损原因一方面受资金影响，公司项目启动较晚，同期开工建设的项目推进力度受到限制；另一方面受国家能源局2014年下半年出台相关政策的制约，延迟了项目出售进度，极大的减少了当期项目可实现利润。
同时公告称，因公司2013年度归属于上市公司股东的净利润为负值，若公司2014年度经审计的归属于上市公司股东的净利润仍为负值，公司将出现最近两个会计年度经审计的净利润连续为负值的情形，根据《上海证券交易所股票上市规则》第十三章的有关规定，公司股票将在公司2014年年度报告披露后被实施退市风险警示。资料显示，海润光伏预约于2015年4月30日披露2014年年报。
川化股份2014年继续预亏将披星戴帽
中国证券网讯（记者 李兴彩）川化股份30日午间发布了业绩预亏公告，2014年度归属于上市公司股东的净利润为-53000万元至-65000万元，基本每股收益为-1.13元至-1.38元；这已是公司第二年业绩亏损，如此，公司股票将被实施退市风险警示。
公司表示，报告期内产能不足、市场低迷、财务费用增加、计提资产减值等是业绩亏损主因。公司2014年度主要生产装置有效作业时间较上年同期大幅减少，导致产品产销量大幅减少；产品市场持续低迷，售价同比大幅下降；为满足生产经营需要，公司综合融资成本同比大幅上升，财务费用大幅增加；公司拟对四川禾浦化工有限责任公司年产4万吨亚氨基二乙腈工程项目、四川锦华化工有限责任公司进行减值测试，并根据减值测试结果，基于谨慎性原则对年产4万吨亚氨基二乙腈工程项目、四川锦华化工有限责任公司计提资产减值准备。
人人乐自曝财务“内鬼” 业绩大幅下调至亏损逾5.5亿
中国证券网讯（记者 严政）1月28日晚间，因拟披露重大事项自27日起停牌的人人乐公告称，受四季度销售业绩未达预期及关店损失超预期等影响，公司将2014年度净利润由此前预计的“亏损2亿元至2.5亿元”大幅下调至“亏损5.5亿元至6亿元”。值得一提的是，公司核查账务期间发现财务人员存在侵占公司财产重大嫌疑，预计该事件对公司造成财产损失3500万元。公司股票将于1月29日复牌。
对于业绩大幅亏损原因，人人乐表示，主要由于：公司第四季度销售业绩未达到预期；2014年公司关闭18家门店，关店损失超出预期，其中三季度报告披露后新增关闭了7家亏损门店，增加关店损失约8440万元；递延所得税资产冲回影响净利润约1.8亿元。
此外，2014年度公司对因商场租赁合同、其他经济合同纠纷等产生的诉讼案件，根据诉讼案件的进展情况及律师的专业判断，累计确认诉讼案件预计损失约为6565万元，其中在第四季度根据案件的进展情况，确认诉讼预计损失为4740万元。
值得一提的是，人人乐同日公告称，公司财务部门于2015年1月份核查账务期间，关注到全资子公司天津市人人乐商业有限公司所属分支机构天津市人人乐商业有限公司迁安购物广场的资金流出存在异常。经核实发现存在财务人员利用职务之便侵占公司财产的重大嫌疑，已于2015年1月21日向河北省迁安市公安机关报案并获受理，相关涉案人员已被刑事拘留，目前案件正在侦查之中。
经公司财务部门初步统计，上述事项造成公司财产损失金额约为3500万元（最终损失金额以司法机关确认结果为准），占公司2013年度经审计净资产的1.06%，其中计入2014年度财产损失金额约为3435万元，在公司2014年度业绩预告修正公告中已包含该部分损失；计入2015年度财产损失金额约为65万元。
贺宛男：年报“黑天鹅”何以群飞？
本周五共173家公司发布业绩预告，预减预亏家数占比53.8%，其中相当一部分属于突然飞来的“黑天鹅”。分析认为，这与我国经济结构大调整有关。
本周股市连跌四天，沪综指和深成指分别跌去141点(-4.22%)和285点(-2.5%)，原因固然很多。但不可忽视的是，1月底是年报预告的截止期，就在1月份的这最后一周，年报“黑天鹅”铺天盖地向股市飞来。
以本周五(1月30日)为例，共有173家公司发布业绩预告，其中预减46家，预亏47家，二者合计占比53.8%；预增58家，扭亏17家，报喜比例仅为43.3%；另有5家持平。在这些预亏预减的公司中，相当一部分属于突然飞来的“黑天鹅”。
如中科云网，原预亏1.8-1.9亿，突然向下调整至5.3-5.9亿，据公司说是除了经营亏损2.5亿外，商誉减值1.6亿，加之实际控制人被立案调查，公司经营环境恶化，又是连续两年亏损，股票有可能被*ST，预告一出，股票一字跌停。与此相类似，紫光古汉也因连亏两年将被*ST而躺在跌停板上。
又如宇顺电子，原预告全年实现净利2000万元至2400万元，同比增长148%至197.6%；修正预告突然来了个180度的大转弯，预计亏损2.8-3.5亿元。对亏损原因，公司解释说是“受所处行业竞争加剧及第四季度销售情况影响”，其对外收购来的一家子公司“雅视科技”不能实现收购时承诺的利润目标1.18亿元；不仅如此，还将对“雅视科技”计提商誉减值准备2.3亿-2.9亿元。无独有偶，远光软件原预告实现净利润3.41亿元至4.09亿元，增长0-20%，突然下调至1.36亿元至2.39亿元，同比下降30%至60%。这两家软件股一起大幅下调业绩，不仅二股双双跌停，还因“所处行业竞争加剧”云云，连累整个软件板块一齐“被绑”，如中国软件跌9.49%，久其软件跌8.7%，东华软件跌8.17%，南威软件跌8.06%，用友软件跌8%，鼎捷软件跌7.74%，超图软件跌6.95%，三六五网跌6.43%，石基信息跌6.04%，等等，简直惨不忍睹。
临近1月底，我们看到的业绩预告，大多是向下调整而非向上调整。如鲁丰环保原预亏8000万-1亿，现预亏2.6亿-2.9亿；雅致股份原预亏3亿-3.8亿，现预亏4.2亿-5.1亿；人人乐原预亏2亿-2.5亿，现预亏5.5亿-6亿；禾盛新材原盈利2700-3600万元，现预亏1.4亿-1.7亿；福晶科技原预盈3100-4700万，现预亏1700多万。更有如国投新集大亏19.69亿元，*ST仪化大亏22.98亿元，云天化大亏24-26亿元，乐山电力大亏11.36亿元；亏损王*ST二重更是巨亏78亿！如此大幅度地“倒栽葱”般地下滑，巨额亏损，都是这些公司上市以来从未有过的。这些坏消息在短短几天内蜂拥而至，在投资人心中就会形成一股巨大的合力，那是会爆炸的！
那么，为什么今年的年报“黑天鹅”黑压压地向我们袭击？我想这同整个经济结构(从宏观到微观)的大调整有关。
举一个例子，1993年上市的乐山电力，二十多年来从未亏损过，2014年居然预亏11.36亿元，而且还可能因追溯调整2013年也将由盈转亏，这样就将因连续两年亏损披星戴帽。公司明确告知，其电力、天然气、自来水业务经营稳定，但其投资的诸如乐电天威硅业公司，煤电公司以及所属红源井煤矿、向阳井煤矿和坑口火电厂，因省政府淘汰煤炭落后产能及环保相关要求而停产关闭，才大幅计提资产减值准备和预计负债，才会出现二十多年经营正常的一家企业，突然遭遇*ST的命运。产业结构调整何等惨烈，由此可见一斑。
但也不乏少数公司要么不亏，要亏就亏个够的财务伎俩。如上文提到的中科云网、宇顺电子的所谓“商誉减值”，还有人人乐的所谓“内鬼”作怪，诉讼案件预计损失之类，就很可以打个问号。(金融投资报)
上市公司扎堆修正业绩 “地雷股”凶猛来袭
1月31日，荣盛石化（002493）等数十家上市公司扎堆发布2014年度业绩预告修正公告。《每日经济新闻》记者统计发现，虽有少数上市公司发布发布上调业绩外，大部分上市公司对2014年的业绩作出了下调的公告。
下调公司业绩者居多
随着年报披露渐行渐近，不少上市公司却陆续对此前作出的2014年业绩预测进行修正，但像1月31日这样数十家上市公司同一日公告的现象则并不常见。
事实上，《每日经济新闻》记者了解到，这也是事出有因。根据深交所中小板、创业板的相关规定，年度业绩预告修正公告的披露时间最迟不能晚于1月31日。而上周六正是2015年1月31日。这也是发布业绩修正公告的上市公司均分布在深交所中小板及创业板的原因。
既然是业绩修正，意味着这些公司业绩在原来预测的基础上有升有降。不过，遗憾的是，从大部分公司的情况来看，业绩向下修正的偏多，如荣盛石化在2014年10月28日披露的《2014年第三季度报告》中预计，公司2014年度净利润为0~1亿元；1月31日，公司将预测范围修正为“-3亿元～-4亿元”，预亏金额暴增。与之类似，同洲电子此前预计2014年亏损2.4亿~2.5亿元，经修正后，公司的预亏金额为3.8亿~4.2亿元。
另外，去年10月，勤上光电（002638）预测全年可实现1.04亿~1.25亿元的净利润，较2013年的业绩将有小幅增长。然而，上周五，公司宣布，预计2014年的净利润为2079.87万元~4159.74万元，同比下降60%~80%。
顾地科技（002694）的情况与勤上光电较为相似。顾地科技此前预计2014年的净利润区间为7386.66万~9233.33万元，同比变动幅度为0~-20%。此次修正后，公司预计2014年的净利润只有3693.33万元~6463.33万元，同比下降30%~60%。
此外，德豪润达（002005）、卫星石化（002648）、圣农发展（002299）等上市公司也公告下调2014年的盈利预测。
仍有少数公司业绩报喜
值得一提的是，虽然众和股份（002070）也宣布下调盈利预测水平，但公司2014年度的业绩还存在向上大幅调整的可能。
资料显示，2012年8月，众和股份子公司众和新能源与闽锋锂业原股东达成协议，拟受让闽锋锂业29.95%股权。当时，交易双方约定，若闽锋锂业2014年的净利润高于3000万元，则闽锋锂业估值确定为6.5亿元；若低于3000万元，则闽锋锂业估值确定为3亿元。根据业绩实际情况，股权转让款也将重新确定。
目前，根据初步测算，闽锋锂业2014年净利润不足3000万元。按照前述约定，众和新能源支付的股权转让应付款将减少1.05亿元。倘若这笔资金回冲，无疑对众和股份业绩影响巨大。
除了较多的上市公司报忧外，还是有部分公司报喜的。如苏宁云商（002024）宣布，将三季报中预计的“2014年净利润亏损10.41亿~11.91亿元”变更为“盈利7.81亿~8.36亿元，同比增长110%~125%”。
另外，预降变预增的远望谷（002161），预测盈利水平小幅提升的山东墨龙（002490），基本确定盈利避免因连续三年亏损面临暂停上市风险的*ST天业（002459）也给投资者带来了利好消息。（每日经济新闻）
9家*ST公司业绩预亏 3家退市风险骤增
日前，*ST二重发布业绩预告称，预计2014年度经营业绩将出现亏损78亿元左右，已超过前三年连续亏损的总金额，根据强制退市的新规，*ST二重今年退市已“板上钉钉”。据记者统计，2013年以来，已有*ST创智、*ST炎黄、*ST长油三家上市公司因连续亏损被强制退市。
目前，除了*ST二重外，*ST超日、*ST国恒、*ST武锅B、*ST凤凰都处于暂停上市状态，这些公司若去年继续亏损，有可能被交易所强制退市。值得注意的是，截至1月30日已有*ST武锅B、*ST国创和*ST成诚等9家公司发布2014年度业绩预告，其中*ST武锅续亏14.3亿元至15亿元，*ST国恒续亏0万元至500万元，这两家公司或将与*ST二重“联袂出局”。
“和以往相比，退市是今年资本市场发展的一个非常重要的主题。”英大证券首席经济学家李大霄在接受记者采访时表示，在严格的退市规则执行下，将会有更多的垃圾股、次新股、伪成长股、题材股、小股票等高估值股票风险暴露，退市公司数量也会增加，这也会彻底改变A股投资生态、投资文化与投资逻辑。
此外，因造假欺诈发行的上市公司的退市“风声已现”。自去年12月开始，20余家上市公司相继发布因涉嫌信息披露违规而造成股票暂停上市风险的公告后，目前，多家公司已经相继发布公告称已经收到了证监会下发的行政处罚决定书。根据公告，这些涉嫌信息披露违法违规的上市公司受到了不同程度的行政处罚，公司本身和相关责任人被处以罚款，最高罚金为60万元，涉及的违规内容包括虚增营业收入和营业利润、关联交易未披露、骗取出口退税等。（西部商报）
