“三桶油”合并传言四起 石油业会否诞生巨无霸？
中国证券网讯 A股节后首个交易日“两桶油”双双上涨，中石化盘中涨幅一度超过5%。港股市场上，“两桶油”也低开高走。撬动两桶油股价的，是大年二十九晚间一则来自华尔街日报的消息。这篇名为《China Weighs Mergers for Big State Oil Companies》的报道中提到，中国官方正在考虑中国正考虑在大型国有石油企业之间进行超级合并，可能的合并方案包括中石油与中石化合并，以及中海油与中化集团合并。
这条消息一经海外媒体的发布，立马就见到了效果，在2月18日港股节前最后一个交易日中，中石化大涨4.65%，中石油和中海油则均上涨接近3%。
传闻引发激辩：合并是方向 细节难认同
消息出来之后，中石油、中石化、中海油、中化集团以及国资委等相关单位都未予回应。尽管合并传言未被证实，但仍然有能源评论人士认为，华尔街日报的消息或许并非空穴来风。
多家研究机构的报告则认为，三桶油整合的大方向正确，但是可行性不大。多位业内人士也表示，其实三桶油的合并传闻很早就有，但是真要合并难度很大。
有观点认为，三桶油的合并将提升中国石油企业的海外竞争力并提高盈利能力。据2014年7月发布的最新《财富》世界500强榜单，中石化、中石油已经挤掉美国石油巨头埃克森美孚成为全球第二大和第三大石油公司，紧随荷兰皇家壳牌石油公司之后。按照年度营收排名分别是：壳牌4596亿美元、中石化4572亿美元、中石油4320亿美元、埃克森美孚4076亿美元。不过按照年度盈利排名的话则是：埃克森美孚326亿美元、中石油185亿美元、壳牌164亿美元、中石化89亿美元。
厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强表示，如果关注点是海外市场，三桶油的整合会提高海外竞争力，但如果考虑到国内市场，相互之间竞争多一点会更好，竞争提高效率。多家研究机构的报告则认为，三桶油整合的大方向正确，但是传闻中方案的可行性不大。多位业内人士也表示，其实三桶油的合并传闻很早就有，但是真要合并难度很大。
巨无霸合并成风尚 风口需看清
值得一提的是，近来国企“巨无霸”合并传闻四起，有的成真，有的则被证伪，其背后则是市场对于相关行业梳理整合或做大做强的预期。
2月11日“移动信息”官微爆料称：中国电信将与中国联通合并；中国移动与广电网合并。信息产业严重产能过剩是此次电信行业重组的主要原因。不过，该则消息迅速被工信部辟谣，称目前暂无考虑电信业重组。而中国移动、中国联通与中国电信也均否认了这一消息的真实性。不过，不少分析人士认为，电信行业整合只是时间问题。
电力系统的重组传言则“梦想成真”。2月初，国务院国资委已通知中国电力投资集团公司(以下简称中电投)启动与国家核电技术公司联合重组的工作，而具体方案待定。
2014年9月份市场曾传出“南北车”即将合并的消息，两家公司相关人士在接受媒体采访时，也表示没有更多信息提供。但紧接着去年10月份，“南北车”便双双因重大事项而停牌，去年12月份复牌时，两家公司合并公告已昭告天下。
有投资界人士指出，市场若突然传出某个产业或几大企业的整合，也许并非空穴来风，投资者需仔细分析辨别。此前，A股大蓝筹板块个股已经普遍回调，上升压力明显减少，加之“南北车”合并的真实案例，市场资金似乎也热衷于这种概念的炒作。今后，可以随时关注相关消息，伺机而动。
【赞同声】
三桶油和中化的合并可能吗？若有可能的，那中国政府到底要发什么大招？为什么要这么做呢？
三桶油和中化有没有可能合并重组呢？在占豪看来，这一消息并非空穴来风，三桶油和中化未来完全有可能进行合并重组。那么，为何中国当局要进行这样的大重组？这种合并重组的背后逻辑是什么呢？请听占豪慢慢道来。
南北车都能合并，两桶油为啥不能？
根据公开消息，中石化、中石油、中海油、中化不但都是世界五百强企业，前三者排名还都非常高。2014年，中石化排名世界五百强第三，年营业额4572亿美元，利润89.3亿美元；中石油世界五百强排名第四，年营业额4320亿美元，利润185亿美元；中海油世界五百强79位，年营业额959.7亿美元，利润77亿美元；中化世界五百强排名276位，营业额397亿美元。如果4家公司合并为一家，将成为年营业额差不多万亿美元、利润超过300亿美元的超级巨无霸企业。到那时，这家企业无论规模还是利润，都将是世界五百强第二名的一倍。2014年，荷兰皇家壳牌石油排名世界五百强第二，其业营业额只比中石化多了二十多亿美元而已，一旦三家中国企业合并，将会比壳牌大一倍。如果是中石化和中石油分别合并中海油和中化，则二者很可能将会排在世界五百强的第一和第二位。
野村证券：中石油中石化合并方向正确
此前有报道称中石油中石化将借机低油价进行合并，对此日本第一大券商野村证券分析师关荣乐评论称，中国重组石油行业的方向正确，亦有利于中国油企海外发展和提升盈利效益，但合并的落实时间可能较为漫长。
【质疑声】
六问中石油中石化“大合并”传言：保证垄断利润？
国资委官方最新数据显示，截至2015年2月，中央企业数量减少至112家，而五年前则多达近200家。
我们不对国资委的管理风格和战略妄下价值判断，只从并购重组基本原则的角度，对可能发生的中石油和中石化合并案提出6个问题。
花旗：“两桶油”合并有悖国企改革目标
“两桶油”合并不太可能提高其针对国际石油巨头的竞争力。我们认为规模不是影响其竞争力的主要障碍，以全球标准看，两大石油公司规模已经很大。以市值算，中石油全球排名第二，上游业务仅次于埃克森美孚。此外，我们认为中石油和中石化合并不太可能提高效率。
合并还有悖国有企业改革目标。如果合并，中石油和中石化将占据中国上游O&G生产份额的77%、冶炼产品的79%、零售石油的90%。国企改革的一个目标是增进私人参与、加大竞争。两公司合并显然有悖这一目标。
【巨无霸合并案例回放】
整合预期并非空穴来风 通信行业还能期待什么
2月12日，一则中国电信将与中国联通合并、中国移动将与广电网合并的传闻被广为传播，并在资本市场上掀起轩然大波，尽管周四工信部及时出声否认了合并传闻，但号百控股、中国联通等个股已受此影响迅猛涨停，A股的广电网络概念股也一路跟风，在澄清传闻后，这些个股尾盘均出现回调。尽管上述关于联通与电信的合并传闻被否，但细心的业内人士已经察觉到通信行业的整合已潜流涌动。
南北车整合“压哨”登场 轨交巨无霸引领“中国制造”
12月31日，中国南车吸收合并中国北车方案出炉，复牌后两公司A股无悬念涨停，H股亦跳空大涨超30%和40%。3000亿总资产规模的新公司“中国中车”（暂定）在掀开中国高铁产业发展新篇章的同时，也为高铁产业链相关企业带来提振效应，连带整个铁路基建板块今日早盘一度飙升。
中电投与国家核电合并已获批准
国家核电技术公司（简称国核技）一位内部人士透露，中国电力投资集团（简称中电投）和国核技合并确实得到国务院批准了，已成事实，公司早前就多次内部开会征求职工意见，获得了一致支持。
三桶油合并重组背后的四大逻辑
周二晚上，春节进入放假模式，突然看到有一则这样的消息：外电报道，中国正考虑在大型国有石油企业之间进行超级合并。此合并或将发生在中国石油天然气集团公司及其主要国内竞争对手中国石化集团公司身上。两大能源企业——中海油和中化也有可能是被合并的对象。报道称，经济顾问正应领导层要求，进行合并的可行性研究。
这则消息太让人吃惊了。因为中石化、中石油、中海油、中化不但都是世界五百强企业，前三者排名还都非常高。2014年，中石化排名世界五百强第三，年营业额4572亿美元，利润89.3亿美元；中石油世界五百强排名第四，年营业额4320亿美元，利润185亿美元；中海油世界五百强79位，年营业额959.7亿美元，利润77亿美元；中化世界五百强排名276位，营业额397亿美元。如果4家公司合并为一家，将成为年营业额差不多万亿美元、利润超过300亿美元的超级巨无霸企业。到那时，这家企业无论规模还是利润，都将是世界五百强第二名的一倍。2014年，荷兰皇家壳牌石油排名世界五百强第二，其业营业额只比中石化多了二十多亿美元而已，一旦三家中国企业合并，将会比壳牌大一倍。如果是中石化和中石油分别合并中海油和中化，则二者很可能将会排在世界五百强的第一和第二位.
那么，三桶油和中化的合并可能吗？若有可能的，那中国政府到底要发什么大招？为什么要这么做呢？
三桶油和中化有没有可能合并重组呢？在占豪看来，这一消息并非空穴来风，三桶油和中化未来完全有可能进行合并重组。那么，为何中国当局要进行这样的大重组？这种合并重组的背后逻辑是什么呢？请听占豪慢慢道来。
大背后有四大逻辑：
一、国际商业竞争，“块头”越大，调动资源的能力越强，核心竞争力越强。未来的国际商业竞争，占豪认为有三个趋势：一是竞争将走向区域集团化；即世界将在未来二三十年，形成3到4个大型区域国家经济集团。国家集团之内将主要是合作，少有竞争；集团与集团之间，既有合作也有竞争，但总体竞争大过总体合作。譬如，欧盟就是一个已经成形的国家经济集团，并正向政治集团方向进化。
二是大的商业竞争将立足于国家平台；即哪个国家有足够强大的政治、经济、军事、市场等资源平台可供企业利用，企业就能拥有在世界上更强大话语权和控制权。可以预见，未来小国将很难在重要领域赢得一席之地。
三是大的商业竞争将会是“块头”竞争；即，哪个企业的“块头”越大，谁就拥有更强大的商业竞争力，就能调动更多世界的资源为我所用。
这三大趋势，决定了中国会加大内部企业的重组力度，从而为拥有更强大的国际竞争力而努力。中国南车和中国北车的合并逻辑也是如此。
二、国家经济深化改革的趋势和国家控制战略资源的必要性使然。
十八届三中全会就深改已经做出决定，即进行全面深化改革。这全面深化改革中很核心的一点就是“由市场决定资源配置”。由市场决定资源配置，就意味着整个经济环境无论国企、私企、集体所有制企业、外企等所有形式的企业，在市场准入权利方面都是一致的。而且，在产权方面，无论国有、私有、集体所有还是外资所有，权益也都是一样的。同时，政府还要退出微观市场，要尽最大程度减少行政审批，政府将只扮演宏观调控者和市场事中、事后监控、监督、监管者的角色。更直白点说，就是市场更加自由了，政府管得少了。
这样一来，问题来了。如果将资源配置的决定权都交给市场，且几乎所有行业都要交，那关系到国家战略安全的领域和行业怎么办？既要更加市场化，又要保证国家战略安全，现有体制是不行的，那这就需要进行改进。
怎么改？譬如，移动通信领域，成立了铁塔公司将移动通信的基础设施资源全部纳入其中独家经营，然后将通信市场经营服务的部分放开。具体到石油行业，就是把石油的终端服务放开交给市场，对核心的石油开采、进出口经营等核心业务绝对掌控。这么一来，将三桶油和中化等石油企业合并成一家或两家企业，然后将终端销售资产先进行混合所有制改革，再完全放开市场经营，如此则国家即可掌控战略资源，又能让该市场化的部分全部市场化了。
这样一来，不但可以大大扩大市场经营的规模，增加社会投资，又有利于经济的可持续发展。总结起来说，就是将关系到国家战略安全的资源绝对垄断起来，将可以市场化的部分彻底市场化。这样既可以最大限度地利用市场的活力促进经济发展，又不至于影响国家战略安全导致失控，一举多得，一箭多雕。
三、中国资本和工业输出战略需要。
在2008年全球经济危机开始之后，中国经济所处的发展阶段以及经济可持续发展的需要，决定了中国必须进行大规模的工业输出和资本输出。工业输出和资本输出，越大的托拉斯成本越低、越有国际市场竞争力。
中国的国企，总体上都由中国政府这个平台所控制，因此由几家合并为一家或多家合并成两家，将更有利于将国资的拳头握起来，然后再与其它国企合起来形成更强大的对外资本和工业输出能力。而且，这样的大重组，也能减少在境外竞争时的内耗。中国南车和中国北车的合并，逻辑也是如此。更直白点说，就是中国将原来各自分离的几股绳拧成了一股或两股更粗、更有力的绳子。
四、混合所有制改革的需要。
自资本主义社会形成以来，世界国家与国家的竞争主要就看谁能够掌控更多的世界资本，谁掌控的资本多谁就是赢家。荷兰最早创立现代金融体系，荷兰很快成为海上霸主；之后英国伦敦金融城确立了大英帝国的优势，从而英国成了一战前的日不落帝国；第三次工业革命使得美国成了资本的宠儿，又随着西欧国家的争霸，资本为避险进一步向美国大规模流动，最终这一趋势成就了美国世界第一强国的地位(相关内容具体分析请参考拙作《大博弈 中国之危与机》)。哪怕今天，华尔街依然是美国第一强国的运行核心。
当前世界，虽然事已随时而易，但谁能吸引、掌控更多世界资本，谁就是世界王者的逻辑并未根本改变。如此一来，中国未来若想与西方、与美国并驾齐驱或超越之，就必须吸引足够多的国际资本，掌控足够多的国际资本。
但是，问题来了，以中国十八届三中全会前的体制，中国根本不可能吸引那么多资本，也不可能掌控那么多资本，如此就没办法真正与西方平起平坐或打破其规则逻辑超越之。在十八届三中全会之前，占豪就此问题曾思考过数年。结论是中国必须进行体制改革，必须更加彻底地市场化，必须放得足够开，才能够让国际资本可以并愿意大规模、长期投资中国。而要这么做，中国必须赋予国际资本、私有资本等所有的资本形式同等的市场权利。
最终，这一创造性的模式在十八届三中全会确立，那就是——混合所有制。混合所有制是中国特色的一次伟大制度性创新，一旦成功，中国将会把西方制度远远抛在身后。事实上，中国在改革进程上也已远超越西方，西方不可能进行混合所有制改革，这是由其整体逻辑所决定的，而中国的改革就现阶段来说进行得较为顺利。
进行混合所有制改革，国企当然应首当其冲。所以，我们看到，石油企业的销售资产正在进行混合所有制改革。类似改革，未来必然会延伸到包括电力、铁路、通信等领域和行业。
中国13.5亿人的大市场，使得中国这些资产以现有的市场估值出售，未来也还有很大的增值空间。中国巨大的市场潜力和大量可以投资的资产，会吸引国际资本进入中国投资实业和投资资本市场。而中国，则可借中国国家、中国企业这些平台，利用境内外资本的融合，形成巨大的国家竞争合力，从而不断扩大对外的工业、资本和输出。
如此，中国即可控制更多世界资源为我所用，为我国人民谋福利，为世界人民谋福利。如此持续良性循环，人民自然能够越来越富裕并安居乐业，国家自然能够越来越强大。这两者的实现，中华民族伟大复兴的中国梦自然就实现了。
另外，这则消息如果在春节期间获得确认或得到默认，春节后两桶油和石油相关的行业板块将会迎来一轮大涨，这可能会刺激其他有重组预期的国企出现上涨。这是投资者需要注意的。
有投资者整理了可能出现的国企合并：中冶+中钢+鞍钢+宝钢+武钢。高铁建设：中国中铁+中国铁建+中铁二局。中船集团+中船重工。航天科技+航天科工。卫星系列，北方+兵装。 神华+中煤。中石油+中石化，中海油+中化。国网+南网。联通+电信。移动+广电网。
一旦国企重组的预期进一步确认，被重组者受益将最大，相应股票也更有上涨的动力。有这样的大概念、大预期，中国股市岂能不走牛？（中金在线）
南北车都能合并，两桶油为啥不能？
事件：这个春节，势必不寂寞。昨日《华尔街日报》报道援引官员消息称，应领导层要求，中国政府的经济顾问正进行行业整合的可行性研究，可能选择的一种方式是将中国石油、天然气集团公司（中石油，CNPC）和中国石油化工集团公司（中石化，Sinopec）合并，也可能让中国海洋石油总公司（中海油，CNOOC）与中国中化（中化，Sinochem Group）合并。
目前尚未确定是否进行合并及何时着手多种合并方案的时间表。一位了解整合方案的官员称，上述四大油企“彼此争斗越来越多，造成了大量浪费，而且效率低下”。该官员称：“我们希望打造一家中国大品牌，更好地在海外竞争。我们想要自己的埃克森美孚。”
这则消息本身让人吃惊，而发生在国际油价大幅下跌的大背景下，消息背后更是为市场提供了巨大的想象空间。
世界巨无霸或浮出水面
根据公开消息，中石化、中石油、中海油、中化不但都是世界五百强企业，前三者排名还都非常高。2014年，中石化排名世界五百强第三，年营业额4572亿美元，利润89.3亿美元；中石油世界五百强排名第四，年营业额4320亿美元，利润185亿美元；中海油世界五百强79位，年营业额959.7亿美元，利润77亿美元；中化世界五百强排名276位，营业额397亿美元。如果4家公司合并为一家，将成为年营业额差不多万亿美元、利润超过300亿美元的超级巨无霸企业。到那时，这家企业无论规模还是利润，都将是世界五百强第二名的一倍。2014年，荷兰皇家壳牌石油排名世界五百强第二，其业营业额只比中石化多了二十多亿美元而已，一旦三家中国企业合并，将会比壳牌大一倍。如果是中石化和中石油分别合并中海油和中化，则二者很可能将会排在世界五百强的第一和第二位。
世界竞争进入新的格局
知名经济学家占豪对这个即将出现的世界级庞然大物分析认为：
一、国际商业竞争，“块头”越大，调动资源的能力越强，核心竞争力越强。
未来的国际商业竞争，占豪认为有三个趋势：
一是竞争将走向区域集团化；即世界将在未来二三十年，形成3到4个大型区域国家经济集团。国家集团之内将主要是合作，少有竞争；集团与集团之间，既有合作也有竞争，但总体竞争大过总体合作。譬如，欧盟就是一个已经成形的国家经济集团，并正向政治集团方向进化。
二是大的商业竞争将立足于国家平台；即哪个国家有足够强大的政治、经济、军事、市场等资源平台可供企业利用，企业就能拥有在世界上更强大话语权和控制权。可以预见，未来小国将很难在重要领域赢得一席之地。
三是大的商业竞争将会是“块头”竞争；即，哪个企业的“块头”越大，谁就拥有更强大的商业竞争力，就能调动更多世界的资源为我所用。
这三大趋势，决定了中国会加大内部企业的重组力度，从而为拥有更强大的国际竞争力而努力。中国南车和中国北车的合并逻辑也是如此。
二、国家经济深化改革的趋势和国家控制战略资源的必要性使然。
十八届三中全会就深改已经做出决定，即进行全面深化改革。这全面深化改革中很核心的一点就是“由市场决定资源配置”。由市场决定资源配置，就意味着整个经济环境无论国企、私企、集体所有制企业、外企等所有形式的企业，在市场准入权利方面都是一致的。而且，在产权方面，无论国有、私有、集体所有还是外资所有，权益也都是一样的。同时，政府还要退出微观市场，要尽最大程度减少行政审批，政府将只扮演宏观调控者和市场事中、事后监控、监督、监管者的角色。更直白点说，就是市场更加自由了，政府管得少了。
这样一来，问题来了。如果将资源配置的决定权都交给市场，且几乎所有行业都要交，那关系到国家战略安全的领域和行业怎么办？既要更加市场化，又要保证国家战略安全，现有体制是不行的，那这就需要进行改进。
怎么改？譬如，移动通信领域，成立了铁塔公司将移动通信的基础设施资源全部纳入其中独家经营，然后将通信市场经营服务的部分放开。具体到石油行业，就是把石油的终端服务放开交给市场，对核心的石油开采、进出口经营等核心业务绝对掌控。这么一来，将三桶油和中化等石油企业合并成一家或两家企业，然后将终端销售资产先进行混合所有制改革，再完全放开市场经营，如此则国家即可掌控战略资源，又能让该市场化的部分全部市场化了。这样一来，不但可以大大扩大市场经营的规模，增加社会投资，又有利于经济的可持续发展。
总结起来说，就是将关系到国家战略安全的资源绝对垄断起来，将可以市场化的部分彻底市场化。这样既可以最大限度地利用市场的活力促进经济发展，又不至于影响国家战略安全导致失控，一举多得，一箭多雕。
三、中国资本和工业输出战略需要。
在2008年全球经济危机开始之后，中国经济所处的发展阶段以及经济可持续发展的需要，决定了中国必须进行大规模的工业输出和资本输出。工业输出和资本输出，越大的托拉斯成本越低、越有国际市场竞争力。
中国的国企，总体上都由中国政府这个平台所控制，因此由几家合并为一家或多家合并成两家，将更有利于将国资的拳头握起来，然后再与其它国企合起来形成更强大的对外资本和工业输出能力。而且，这样的大重组，也能减少在境外竞争时的内耗。中国南车和中国北车的合并，逻辑也是如此。更直白点说，就是中国将原来各自分离的几股绳拧成了一股或两股更粗、更有力的绳子。
石油领域混合所有制改革将正式启航
金融街新观察认为，当下，外贸低迷，内需萎靡的局面尚未改变，上届政府投资驱动的模式已经带来很大的创伤，这届政府或许会审慎再推出简单的投资驱动模式。可见，这三驾马车对于促进中国经济发展短期内已经很难改变。那么，第四动力，就是通过改革，释放已经积蓄的大量的存量资源，并通过制度和资本，发挥杠杆效应，促进经济实体和资本市场新一轮的大繁荣。
其中，混合所有制改革是一大抓手。
混合所有制改革早就被本届政府提上议事日程。其实，这不仅是国内经济发展的需要，也是中国参与世界竞争的需要。显然，通过混合所有制改革，在竞争领域引进更多国内外资本，在核心领域加大掌控力度，已经成为中央的必然选择。
专家认为，混合所有制是中国特色的一次伟大制度性创新，一旦成功，中国将会把西方制度远远抛在身后。事实上，中国在改革进程上也已远超越西方，西方不可能进行混合所有制改革，这是由其整体逻辑所决定的，而中国的改革就现阶段来说进行得较为顺利。
进行混合所有制改革，国企当然应首当其冲。所以，我们看到，石油企业的销售资产正在进行混合所有制改革。
根据有关核心人士的说法，中石油与中石化联姻将可以至少短期内控制中国绝大多数在岸油气生产，合计资产将高达数百亿元。中海油与中化合并后将拥有更多炼油业务，获得更多有助于避免石油市场波动影响的收入来源。分析师认为中海油最难以抵御油气价格下跌的一个原因是，该司开拓海外市场行动较激进，一个突出的例子就是2013年以151亿美元的高价收购了加拿大油气生产商Nexen。
虽然上述四家国企的发言人和国资委均未予置评或未回应征询，但去年国际油价暴跌已掀起全球石油业并购的热潮。西班牙石油公司Repsol以130亿美元收购加拿大第五大独立石油生产商Talisman Energy就是一例。
过去一年来，中国政府对油气改革颇为重视，中石化和中石油分别揭开了混合所有制改革的大幕。
去年9月12日，中石化子公司销售公司签署引进社会及民营资本的增资协议。根据协议，复星、腾讯、嘉实基金、中国人寿(601628)等25家境内外投资者将以现金共计1070.94亿元认购该司29.99%的股权。今年1月5日，中石化公布，此次增资已获得国家发改委及商务部的相关批复。
同在今年1月，中石油新疆销售分公司正式改名为中石油新疆销售有限公司，企业性质随之从央企驻疆分公司改为自治区国资委监管的国企。该司有望与新疆能源集团以及新疆投资集团成为在疆合资合作的伙伴。后两家公司与该司均属新疆自治区国资委监管。
抓住混合所有制改革的资本盛宴
类似改革，未来必然会延伸到包括电力、铁路、通信等领域和行业。
去年8月，国家主席习近平主持召开中央全面深化改革领导小组会议时指出，国有企业、特别是中央管理企业是国民经济的重要支柱，在中国社会主义国家政权的经济基础中也起支柱作用，必须搞好。
上述《华尔街日报》报道援引熟悉领导层想法的官员与学者消息称，习近平将规模更大、实力更强的国有企业视为中国重回世界领先地位的关键。
专家认为，中国13.5亿人的大市场，使得中国这些资产以现有的市场估值出售，未来也还有很大的增值空间。中国巨大的市场潜力和大量可以投资的资产，会吸引国际资本进入中国投资实业和投资资本市场。而中国，则可借中国国家、中国企业这些平台，利用境内外资本的融合，形成巨大的国家竞争合力，从而不断扩大对外的工业、资本和输出。如此，中国即可控制更多世界资源为我所用，为我国人民谋福利，为世界人民谋福利。
如此持续良性循环，人民自然能够越来越富裕并安居乐业，国家自然能够越来越强大。这两者的实现，中华民族伟大复兴的中国梦自然就实现了。
另外，这则消息如果在春节期间获得确认或得到默认，春节后两桶油和石油相关的行业板块将会迎来一轮大涨，这可能会刺激其他有重组预期的国企出现上涨。这是投资者需要注意的。
有投资者整理了可能出现的国企合并：中冶+中钢+鞍钢+宝钢+武钢。高铁建设：中国中铁+中国铁建+中铁二局。中船集团+中船重工。航天科技+航天科工。卫星系列，北方+兵装。神华+中煤。中石油+中石化，中海油+中化。国网+南网。联通+电信。移动+广电网。
一旦国企重组的预期进一步确认，被重组者受益将最大，相应股票也更有上涨的动力。有这样的大概念、大预期，中国股市岂能不走牛？
央企混改有些领域实际上已经先行一步。2月6日晚间，同属中国建筑材料集团有限公司（下称中建材）旗下的中国玻纤（600176.SH）、北新建材（000786.SZ）同时公告称，中建材“发展混合所有制经济试点方案》已获得国资委的批复”，而上述两家公司也将成为“首批试点实施单位”。
就在当天下午，停牌半天的国药一致（000028.SZ）发布公告称，国药一致被纳入国药集团发展混合所有制经济的首批试点单位范围。
在2月6日上午6:05，国药控股（01099.HK）就在港股市场发布了公告，“本公司及本公司下属8家子公司（包括国药股份、国药一致）被纳入国药集团发展混合所有制经济的首批试点单位范围。”
包括国药药材以及国药外贸都有可能整合到国药控股中，“国药集团主要是医药分销为主业，医药零售业务还比较小，自2010年开始公司的医药零售业务并购扩张速度将明显加快，此次整合完成后，公司医药零售业务覆盖区域将扩充到全国范围。”
对于医药工业，尽管国药集团近年来的医药工业业务发展迅速，“但是营收占比均没有超过集团总额的10%，工业未来有可能集中整合到一家上市公司里面。当然，不排除引入民营战略投资者的可能性。”
据称，国资改革的顶层方案经过数轮讨论和修改，国资改革的“1+N”方案公布日期会在春节之后，其中混合所有制改革将成为国资改革中的重点工作。消息人士透露，混改门槛将进一步放宽，竞争性领域所有制资本参与的股权比例限制也将进一步放宽。
值得注意的是，31省份在召开地方两会时都勾勒出了2015年地方国资改革的蓝图，包括“混合所有制改革”、“兼并重组”、“分类改革”、“整体上市”、“国有资本投资公司试点”等内容。
在地方两会中，广东将着力推动国有资产证券化；吉林省提出，组建国有资本投资运营公司，推动交通、粮食、酒精、林业等企业兼并重组；海南提出，将推进南渔集团混合所有制改革试点。上海市提出建立国资流动平台，发展公众公司，推动集团公司的整体上市和核心资产上市。（i投资）
六问中石油中石化“大合并”传言：保证垄断利润？
17日晚可能不少人没睡好，这大过年的……这其中有数桶油——中石油、中石化、中海油、中化等上上下下的员工，以及新闻民工，皆因华尔街日报(WSJ)一篇语焉不详的重磅新闻。
消息出来，中石油、中石化、中海油、中化以及国资委等相关单位都未予回应。
几天前滴滴和快的刚刚在情人节甜蜜携手，民间对其评论一针见血——有钱人终成了眷属。
可是，想象起中石油和中石化、中海油和中化以后分别一起过日子，这是“有势人终成眷属”的节奏吗，总是让人觉得哪里有点荒诞色彩。
先看看这条消息的细节吧：华尔街日报称中国领导层要求政府相关的经济顾问对央企的合并方案进行可行性研究，其中可能包括国企的大型石油公司，塑造埃克森美孚一样的巨擘，同时在低油价实际通过合并“提高效率”。
以下是各路石油小伙伴的第一反应：
@Xu*从新加坡发来消息：我们这边感觉，这事情纯属脑袋一热、一拍大腿啊，愕然……
善良的人们多和@谷*先生一样，从任何政策中找到合理的方向：不知真假，但个人观点，管道、仓储、物流应共享。
有咨询方面的朋友称，这消息并非空穴来风，主要出自国资委系统，和最近再度热传的大合并方案相关。资料显示，国资委的主要职能中前三大分别是监管央企国有资产、监管企业国有资产保值增值，以及这“指导推进国有企业改革和重组”。
央企并购合成30-50家的说法并非新鲜事，最近可追溯到2009年前后，当时国资委政策研究中心多位官员在公开场合表示，“国资委正在加快培育80至100家大型央企，通过并购重组，”十二五“期间央企完全有可能减至30至50家。” 这些理想中的巨擘央企的评价标准为“具有自主知识产权、成为国际知名品牌、具有较强的国际竞争力，而大规模进行重组合并是提高企业竞争力的应对策略之一”。
国资委官方最新数据显示，截至2015年2月，中央企业数量减少至112家，而五年前则多达近200家。
我们不对国资委的管理风格和战略妄下价值判断，只从并购重组基本原则的角度，对可能发生的中石油和中石化合并案提出6个问题：
1. 获取特定市场的垄断地位？
首先，合并的目的是什么？一般情况下，企业并购重组可能是为了降低进入新市场的障碍，强化市场势力和竞争地位，以保证垄断利润。
老实说，民间的概念里，两桶油亲如兄弟，同为央企长子，完全无须形式上耗费周章地合并，来巩固市场垄断地位。
据WSJ转述的官方初衷是在低油价环境下提高公司治理效率，可十余年来，两桶油“南石化、北石油”相处默契，若是没了竞争对手顾影自怜，可能才更会丧失斗志，效率下降了呢。
另一方面，事实上，在2014年的财富500强排名中，两桶油在营业收入上分别超过埃克森美孚，石油公司中仅在荷兰皇家壳牌之后，分列第三和第四。当然，在利润上确实远逊埃克森美孚，利润相加也仅是埃的85%，若要通过合并来超越，可是巨大的挑战啊。
2. 产业链重复OR产业链互补？
第二，合并的互补优势是什么？成功的企业并购重组一般是精心选择与自身产业链优势互补的标的，最大限度地形成和放大协同效应。目标企业没有最好的，只有最合适的，尽职调查在其中至关重要。
对两桶油来说，是一脉相承的默契兄弟，可不一定是珠联璧合的佳偶。两家虽然在上下游各有侧重和资源禀赋，但整体上下游一体的大部分为开采、油服、炼油、化工、分销等重复交叉领域，并在一起，不知何处何时能擦出火花，产生化学反应。
3. 如何真正落地执行？
第三，即使是正确的战略，无法得到良好的执行，最终也会陷入僵局。试问谁来担此重任，进行这一场庞大的合并。
4. 要规模OR要效益？
第四，一般情况下，股东追求的是利润最大化，而企业经营者则可能为自身的薪酬水平、权力大型社会地位，而热衷于追求扩大规模，而不管项目本身是否盈利。而两桶油的情况看起来正好相反，国资委作为股东方，似乎却也认为规模扩大，盈利自然会水涨船高。
5. 如何进行人才和资源重新配置？
第五，人才和资源的重新配置也是浩大工程。并购重组最容易让人联想到的是减员，之后方可能增效。两桶油合计高达近百万在职员工的规模(2013年年报数据)，高达数万亿人民币的资产如何重新配置，也将是世纪难题。
6. 国际舆论如何评价无限膨胀的国家石油公司概念？
最后是国际国内舆论。试问怎么理解“市场在资源配置中起着决定性作用”，以及政府与市场的关系？市场可曾发出什么信号，表明未来虚拟中的两桶油(或“中化海”or“中海化”)将会成为一个潜力无穷的伟大公司呢？
最后用国资委主任张毅去年12月在《人民日报》上的几句话来作结吧，请诸位自己参详：
深入推进国资国企改革，要在法治轨道上进行，既要鼓励大胆创新、先行先试，也要坚守法律红线和政策底线。
国资改革，关键是按照职权法定、规范行权的要求，按照《企业国有资产法》、《公司法》赋予的职能和以管资本为主的要求，明确国资监管边界，加大简政放权力度，坚决调整、精简、优化国资监管职能，更好维护企业市场主体地位。要强化权力约束，不断加大依法监管力度。切实加强权力监督的制度设计，对于权力集中的领域和岗位，实行分事行权、分岗设权、分级授权，防止权力滥用。
国资国企改革正步入攻坚期。推进改革必须具有自我变革的勇气，敢于动自己的奶酪，主动改革，主动放权。
国资委自身也要以壮士断腕的精神，痛下决心，大刀阔斧，加大简政放权力度，落实以管资本为主的要求，坚决调整监管职能、监管方式和运行机制，不该管的和可管可不管的坚决不管，该放的要彻底放到位。（澎湃新闻网）
中电投与国家核电合并已获批准
中国证券网讯 国家核电技术公司（简称国核技）一位内部人士透露，中国电力投资集团（简称中电投）和国核技合并确实得到国务院批准了，已成事实，公司早前就多次内部开会征求职工意见，获得了一致支持。
据经济观察报15日消息，听到记者对两者合并获批表示祝贺之时，另一位国核技人士则称“你应该恭喜我们董事长王炳华”，似乎话里有话。因为目前外界猜测，曾在中电投任总经理五年之久的国核技董事长王炳华，出任合并后新公司掌门人的可能性最大。
有别于前段时间甚嚣尘上的南北车合并的“大一统”模式，此次中电投与国核技合并将打破原有的“二虎称霸”的状态，坐实三分天下的局面。虽然合并后新公司在核电领域与中国核工业集团(简称“中核”)、中国广核集团(简称“中广核”)相比依然最弱，但也因合并前两者各自独特的身份，让其合并后成为三分天下的一极。
野村证券：中石油中石化合并方向正确
此前有报道称中石油中石化将借机低油价进行合并，对此日本第一大券商野村证券分析师关荣乐评论称，中国重组石油行业的方向正确，亦有利于中国油企海外发展和提升盈利效益，但合并的落实时间可能较为漫长。
之前华尔街日报报道，中国政府考虑将中石油与中石化的母公司合并，以及将中海油母公司与中化合并的可能性，以创造能够与美国石油巨头埃克森美孚匹敌的中国企业，并趁低油价进行合并以提高企业营运效率。
国内多位券商人士透露，合并传闻早有听说，但合并难度很大，源于两家公司的业务结构和人员众多，互补性似乎也不强。
对于合并传闻，中国石化并没有给出评论。
但是对于中石油和中石化的合并还有一种质疑的声音。华尔街投行Jefferies怀疑中国政府真的会实施上述合并方案，称合并传言“更多地是头脑风暴和打破常规的一种思考，而非切实可行的计划”。如果中石油和中石化进行合并，将造成“大规模垄断”。 （新浪财经）
花旗：“两桶油”合并有悖国企改革目标
《华尔街日报》日前报道称，中国考虑中石油和中石化合并。对此花旗表示，“两桶油”合并不太可能提高其针对国际石油巨头的竞争力，这也有悖中国国有企业改革的目标。
以下为花旗观点：
“两桶油”合并不太可能提高其针对国际石油巨头的竞争力。我们认为规模不是影响其竞争力的主要障碍，以全球标准看，两大石油公司规模已经很大。以市值算，中石油全球排名第二，上游业务仅次于埃克森美孚。此外，我们认为中石油和中石化合并不太可能提高效率。
合并还有悖国有企业改革目标。如果合并，中石油和中石化将占据中国上游O&G生产份额的77%、冶炼产品的79%、零售石油的90%。国企改革的一个目标是增进私人参与、加大竞争。两公司合并显然有悖这一目标。
相关研究并不意味着必然会采取行动，2013年，政府研究了建立国家石油管道公司的可行性，到提议被否。我们认为，政府经常会研究改组工业结构的途径，但这并不意味着提议会必然有行动。我们认为中石油和中石化合并可能性很小。我们维持对中石油和中石化的卖出评级。（新浪财经）