暴风科技30连板梦碎 “涨停王”表演只剩观赏

　　中国证券网讯 暴风科技这头“疯牛”的脚步终于放缓了，在挣扎着拿下第30个涨停后，临近收盘，该股却未能保住30连板的神话。

　　5月6日，暴风科技以148.27元价格平盘开盘，此后股价迅速下挫，一度下跌近5%，正当人们为疯牛的止步感叹时，谁料不久，公司股价就转向飙升，迅速又封上涨停。眼看30连板奇迹就要出现，然而，随着尾盘大盘猛挫，这头“疯牛”终于也有些无力了，最后，暴风科技收于157元，上涨5.89%。

　　3月24日，暴风科技在创业板上市，发行价为7.14元。至6日截稿，其价格已飙升至163.1元，累计涨幅21.84倍，创造新股上市连续30个涨停板新纪录，成为名副其实的“涨停王”。然而，市场质疑声随之而来，在一季报亏损的情况下，公司究竟以什么来支持百亿元的市值？

　　三大关键字造就“涨停王”

　　自申购时起，暴风科技就以655倍的网上认购倍数显示了其在A股的热度。分析人士认为，暴风科技的火爆，缘于以下几个因素：

　　一、稀缺性。“暴风科技的估价爆炸更多的还表现在资源的稀缺性上，国内互联网视频公司如优酷土豆、迅雷以及提供视频业务的百度、搜狐及腾讯均在美国纳斯达克或港交所上市。A股市场有竞争优势的互联网视频服务公司的当属乐视网和暴风科技。”广发证券研究员潘畅则如是认为。
　　早在2011年，市场就不断传出暴风科技即将IPO的消息。在历经多年筹备之后，暴风科技终在今年得如所愿。公司也成为首家拆除VIE架构回归A股的互联网公司。在以版权赢取用户和流量的互联网视频行业，暴风科技用最少的支出保留了大量的用户。数据显示，2013年，暴风影音日均覆盖人数2729万，月度使用市场7.55亿小时，在PC端影音播放软件中位列第一。

　　二、概念正点。上海一私募人士分析称，目前这一轮大盘疯狂不改，创业板在悲观的预期下仍然走出了新的趋势，创出新高；暴风科技作为互联网平台类公司，上市前就已被大众所熟悉，其“攀附”着“互联网+”的投资热点，同时横向比较看，市场给同类公司的估值都在100亿以上，市场更多地看重其未来和空间。确实，暴风科技占尽了“天时地利人和”。

　　三、盘小。数据显示，暴风科技总股本为1.2亿股，流通股仅为0.3亿股，主力轻而易举的就能高度控盘。在机构、散户、游资等炒新一族的共同努力下，暴风科技就这样成了神话。

　　不过，有互联网行业分析师指出“冷静的看待话暴风确实是涨过了。”在该分析师看来，新股的疯涨是有期限的，在过热的情况下业内都不会进行估值评估，没有价值，而作为投资者而更应该保持一份警惕，警惕该股封板打开。

　　基本面能否支撑百亿市值

　　暴风科技上市之时的发行市盈率为22.97倍，可供参考的行业市盈率为152.25倍。然而，当前公司市盈率已高达300多倍。如何用目前的业绩表现支撑如此高的股价，成为暴风科技需要证明的问题。
　　就暴风科技披露的财报来看，其最近两年业绩都并不理想。2013年，该公司实现归属母公司公东净利润约0.39亿元，同比下降30.99%。2014年公司实现净利0.42亿元，仅增长8.83%。而最新的一季报显示，该公司1-3月虽然营业收入同比增长24.24%，但净利润竟然亏损320.85万元，同比下滑146.72%。对于亏损，暴风科技给出的理由是，主要原因是虚拟现实业务处于早期大规模投入阶段，导致公司一季度整体亏损。但这些都未能阻止暴风科技连续涨停的步伐。
　　在业内人士眼里，不可否认暴风影音作为互联网企业的平台价值，但在百度、阿里巴巴等互联网大佬插足，或收购或自立视频业务的情况下，市场竞争不断加剧，暴风科技如何保持用户量，并将平台优势转化成收益，仍然有待市场的检验。

　　有分析师指出，目前暴风科技本身主要依靠视频播放业务，盈利模式还是较为单一，这从其前两年的盈利状态可见一二。

　　以技术起家的暴风，起初阶段专注于视频播放器业务，并将之做到极致。过去的几年间，暴风影音接连推出“2.0声音系统模拟5.1系统”、“裸眼3D”、“可播放680种格式”等，都在尽力将视频播放器做到极致。包括在一季报中导致暴风科技亏损的虚拟现实业务，去年四季度推出的暴风魔镜，其落脚点仍在用户体验。

　　然而，一个不争的事实是，互联网主战场也在慢慢转移。从PC端到移动端，暴风科技如何继续保持优势成为巨大拷问。只不过因之前已缺席了版权大战，暴风在移动端或许已失去先机。
　　对于暴风科技虚高的股价，夸克传媒创始人王如晨直言“不相信它的财务面能够持续支撑目前的股价”。王如晨认为，一季报业绩变脸就足以说明暴风上市前在财务方面过于激进。

　　谁敢接最后一棒　　

　　渤海证券传媒行业分析师齐艳莉在研报中指出，暴风影音正式登陆 A 股创业板，成为第一个上市的客户端视频，但是上市时主打的概念却是虚拟现实，在招股说明书中，暴风明确提出了未来三年的发展规划，重点将是以家庭智能设备和可穿戴设备为主的智能终端，而视频播放和广告将退为辅臣。

　　齐艳莉指出，很明显的一个趋势是，客户端视频在宽带提速的环境之下正渐渐的脱离主流。暴风科技面临广告增长缓慢的压力，2014 年暴风影音前三季营业额不及业务模式相似的迅雷的 1/3，转型在所难免。“毫无疑问暴风把自己的未来都押在智能设备上了，暴风科技将要用智能终端撑起自己的未来，而非昔日的视频业务。”她称。
　　历史总是惊人的相似。多年前，也有一家老公司就像暴风一样，主营业务业绩平平，上市后凭借炒作新技术概念，股价连续疯涨，最高时以175元的价格成为创业板股王。但好景不长，11个月后股价跳水，成为了一个时代的悲剧典型，至今泯然众人。它叫汉王。

　　汉王与暴风的相似之初不仅仅是在股价的连续暴涨上，两者都是偏保守的科技企业，有一定技术但市场表现平平，但在A股市场资金活跃的时候，凭借新概念(汉王是电纸书，暴风是虚拟现实)被看好，股价被做高，成为一代“妖股”。

　　当新概念无法支撑业绩，出现几次财报业绩较差后，汉王被庄家迅速“退货”，至今无法恢复元气。如今，暴风科技2015年第一季度业绩亏损320.85万元，与上年盈利686.81万元的业绩相比，同比盈转亏，与汉王如出一辙。
　　在第25个涨停之后，4月29日，暴风科技曾在深交所互动易上回复投资者称，“暴风科技股价涨停，在一定程度上反映了广大投资者对暴风科技投资价值的认可，同时也与当前牛市环境、新股发行制度、互联网上市企业受到高度关注等因素有很大关系……”此后，暴风科技就没有再对股票上涨“发声”。暴风科技公关人员称，“在暴风涨停结束前我们暂不接受媒体访问，再等几天。”

　　多位机构人士表示，暴风科技的涨停可能还会继续，但“涨停板打开了不敢碰”。

　　尽管暴风科技仍在涨停途中，但该股股价已飞上了“太空”，已经持有该股的股民可继续坐轿，在太空中遨游，而场外的股民只能在外观赏。因为如果该股一旦涨停板打开，你要冲进去，很可能会接下最后一棒。

　　【相关报道】

　　暴风科技疯狂29个一字板 公司噤声机构称不敢碰
　　A股此前从未出现这样的案例。从2015年3月24日到5月5日，暴风科技连续29个一字板显得“整齐”又“华丽”。5月5日，上证指数、创业板指纷纷大跌，暴风科技依然一字板“坚挺”。
　　拆解“妖股”暴风科技28连板
　　从3月24日上市，暴风科技马不停蹄，用不足一个月的时间便成长为“百元股”堪称“妖股”。上市之后的疯狂涨停，也让暴风科技的总市值暴涨至如今的161.75亿元。不过，疯狂的连涨表现也让正处互联网风口上的暴风科技，遭受到狂风骤雨般的质疑。
　　业绩股价冰火两重天：暴风影音还能任性多久
　　在目前的非理性的市场环境下，暴风科技只是整个市场的缩影，在多因素带动下起其股价大可能继续任性，但不可忽视的是，理性判断目前暴风科技股价已超市场预期，热度冷却后，股价的任性终将停止，而何时停止需投资者保持警惕。

　　暴风科技疯狂29个一字板 公司噤声机构称不敢碰
　　A股此前从未出现这样的案例。从2015年3月24日到5月5日，暴风科技连续29个一字板显得“整齐”又“华丽”。5月5日，上证指数、创业板指纷纷大跌，暴风科技依然一字板“坚挺”。

　　接受记者采访的多位机构人士表示，暴风科技的涨停可能还会继续，但“涨停板打开了不敢碰”。

　　暴风科技(300431.SZ)处于“暴风眼”中。

　　截至5月5日，公司股票已经收获上市以来的第29个一字涨停，接连刷新A股连续涨停天数记录。早在4月29日，兰石重装(603169.SH)此前创下的24个涨停的纪录就被暴风科技打破。

　　从7.14元/股的发行价，到5月5日148.27元/股的收盘价，暴风科技股价累计涨幅接近20倍。2015年一季度业绩亏损并未使得暴风科技涨停的步伐停止。然而，29个涨停之后，暴风科技该何去何从？

　　在第25个涨停之后，4月29日，暴风科技曾在深交所互动易上回复投资者称，“暴风科技股价涨停，在一定程度上反映了广大投资者对暴风科技投资价值的认可，同时也与当前牛市环境、新股发行制度、互联网+上市企业受到高度关注等因素有很大关系。公司将继续努力经营，为广大投资者带来合理回报。”

　　此后，暴风科技就没有再对股票上涨“发声”。5月4日，对于记者的采访需求，暴风科技公关人员称，“现在暴风涨停结束前我们暂不接受媒体访问，再等几天。”

　　接受记者采访的多位机构人士表示，暴风科技的涨停可能还会继续，但“涨停板打开了不敢碰”。

　　疯狂的案例

　　A股此前从未出现这样的案例。从2015年3月24日到5月5日，暴风科技连续29个一字板显得“整齐”又“华丽”。5月5日，上证指数、创业板指纷纷大跌，暴风科技依然一字板“坚挺”。

　　“城中的人想出去，城外的人想冲进来。”一位机构人士对记者如此描述部分投资者对于暴风科技的心态。

　　“我们参与了这只股票的打新，也比较幸运地中了5000股，但这对我们账户产品的净值影响不大。”广东泽泉投资管理有限公司董事长辛宇接受记者采访时表示，“这一轮估计风暴还会继续刮，但是从二级市场买入的角度来讲，我们是不会继续参与了，如果股价调整下来有可能再参与。” 他表示，不管是从估值还是涨幅来看，暴风科技二级市场表现都十分惊人了。

　　记者采访的另外两家私募并未中签该股。深圳龙腾资产管理有限公司董事长吴险峰接受记者采访时表示，“涨停板开了也不敢参与”；而北京神农投资管理有限公司总经理陈宇则表示，“市场都去抢的我们不会去跟风，会更多考虑价格因素”。

　　暴风科技的连续涨停，被多位市场人士归结为新股改革和牛市造就的结果。

　　辛宇分析暴风科技的上涨时表示，新股改革和牛市是暴风科技连续涨停的大背景。他认为，监管层此前对于新股发行的改革，在解决了高价发行的问题的同时，给予了二级市场价格炒作的空间，在大牛市背景下，市场炒作新股的热情很高。

　　华南一家券商策略分析师曾在暴风科技公开申购前推荐过这只股票。5月5日，他接受记者采访时表示，“对于新股的不断涨停，其实市场上基本都麻木了，八九个涨停与二十多个涨停没有本质的区别，这是市场整体的一种行为，是在大的新股炒作背景流动性泛滥出现的一种结果。”

　　他指出，从去年到今年，他的策略团队曾多次提示，在注册制落地前，今年将是证券史上炒作新股最黄金、最疯狂的阶段，也就造就了暴风科技这种最典型的一个案例，呈现出了最特殊、最奇怪甚至是“奇葩”的市场现象。

　　吴险峰在评价这一案例时指出，“新股定价太低，价格受行政调节，但市场供求又不均衡，市场对这只股票有这个需求，这是股票连续涨停的前提。而在交易制度方面，新股第一天规定发行价的44%的涨幅也导致这种疯涨的效应，如果这部分放开，可能至少能给后来的市场参与者更多机会。”

　　估值受争议

　　尽管已经被称为“疯狂”，多位私募人士都表示不敢在高点介入，但仍有机构人士判断，暴风科技有继续涨停的可能。

　　“在流动性泛滥的情况下，市场的风险偏好度仍然很高，我感觉会有继续的一个上涨，之后的新股也有可能出现连续上涨的情况，但这块肯定未来会有新股会让大家付出代价。” 前述华南券商策略分析师对记者称。

　　辛宇表示，暴风科技作为大家耳熟能详的公司，网民都知道，以这么低的发行价上市，在互联网+的风潮之下，股价上涨实际上是顺应了趋势，再加上其自身题材也有着特殊性，作为拆除VIE结构并率先登陆A股的互联网企业，市场给这只股票极高的关注度。

　　截至目前，暴风科技的市盈率高企，但在业绩上，暴风科技的成绩并不理想。

　　据记者计算，截至5月5日A股收盘，暴风科技的静态市盈率为315.47.2014年，暴风科技营业收入为3.86亿元，净利润为4,185.49 万元，同比增幅分别为18.92%、8.61%。

　　2015年第一季度，公司净利润仅为-320.85万元，比上年同期下降 146.72%。首季亏损与转型有关。暴风科技称，公司净利润下降主要原因是虚拟现实业务(注：公司去年四季度推出“暴风魔镜”产品，正式进军虚拟现实行业)处于早期大规模投入阶段，导致公司一季度整体亏损。

　　当下暴风科技题材特殊，但转型效果仍待时间显现。

　　渤海证券传媒行业分析师齐艳莉在研报中指出，暴风影音正式登陆 A 股创业板，成为第一个上市的客户端视频，但是上市时主打的概念却是虚拟现实，在招股说明书中，暴风明确提出了未来三年的发展规划，重点将是以家庭智能设备和可穿戴设备为主的智能终端，而视频播放和广告将退为辅臣。

　　齐艳莉指出，很明显的一个趋势是，客户端视频在宽带提速的环境之下正渐渐的脱离主流。暴风科技面临广告增长缓慢的压力，2014 年暴风影音前三季营业额不及业务模式相似的迅雷的 1/3，转型在所难免。“毫无疑问暴风把自己的未来都押在智能设备上了，暴风科技将要用智能终端撑起自己的未来，而非昔日的视频业务。”她称。(21世纪经济报道)

　　拆解“妖股”暴风科技28连板
　　5月4日，暴风科技（300431.SZ）再创A股新纪录，迎来28连板，股价从发行时的7.14元飙升至134.79元。

　　从3月24日上市，暴风科技马不停蹄，用不足一个月的时间便成长为“百元股”堪称“妖股”。上市之后的疯狂涨停，也让暴风科技的总市值暴涨至如今的161.75亿元。不过，疯狂的连涨表现也让正处互联网风口上的暴风科技，遭受到狂风骤雨般的质疑。

　　4月24日，暴风科技交出的上市后第一份成绩单不尽如人意。据暴风科技一季报显示，尽管一季营收同比增长24.24%，但净利亏损却达320.85万元，同比骤降146.72%。2014年，暴风科技全年营收仅3.86亿元，净利润也只有4200万元。

　　如此业绩表现，使得暴风科技也不得不在股价大举飙升的同时，迫切需要向外界证明，其业绩表现足以支撑起目前的股价涨势，并具备较大的增长空间，否则股价回落或将成为大概率事件。

　　拆除VIE架构的成功案例

　　早在2011年，市场就不断传出暴风科技即将IPO的消息。在历经多年筹备之后，暴风科技终在今年得如所愿。这与其成功拆除VIE结构密不可分。

　　2006年5月，暴风科技现任董事长冯鑫，带领的酷热科技的创业团队在投资人的指导下设立了境外公司Kuree，并在当年以Kuree的名义在中国大陆设立了全资子公司互软科技。Kuree、互软科技分别与酷热科技、暴风网际及其股东签署一系列协议，使 Kuree能够享有酷热科技的收益，VIE架构就此形成。

　　紧接着Kuree收购了暴风影音的软件、技术秘密及商标、域名，暴风影音的知识产权与酷热科技积累的技术一起被注入冯鑫团队控制的暴风网际。

　　收购暴风影音当年，IDG分两次向Kuree投入300万美元，获得后者32%股权，此时冯鑫持有Kuree36.17%的股份。此后，经过多次融资，到2010年初，IDG和冯鑫分别持股Kuree37.7%和33.5%。IDG持股比例率高于冯鑫，且这近四成股份仅为Kuree融得1000多万美元。

　　对于当时的暴风来说，赶赴美国上市是最为顺其自然的选择，暴风也确实曾有此打算。但自2008年起，网络视频行业版权大战的苗头初现，优酷、土豆、搜狐等视频网站借此陆续崛起。

　　是否投入到烧钱买版权的战争中，这成为暴风当时面临的关键选择：如果选择走盈利之路，暴风或将在营收规模上难以取得重大突破；如果选择大把烧钱，那么前景如优酷、土豆，盈利很难预估。

　　在融资额低且话语权流失的情况下，放弃美国上市成为暴风不得已的选择。

　　2010年底，暴风科技开始拆除VIE架构，为在国内上市做准备。金石投资、和谐成长向Kuree购买了暴风VIE架构的核心平台互软科技100%的股权，互软科技变为内资企业。同时，Kuree、互软科技、暴风网际、酷热科技及其各自股东终止了全部VIE协议。

　　2011年7月，Kuree以4148.3万美元从IDG及Matrix手中回购了所有股份，两家机构退出暴风。2012年5月，VIE架构下的酷热科技和互软科技相继注销后，暴风科技历时一年半的VIE架构拆除工作全部完成。

　　不过要想在国内上市，暴风科技还需满足利润指标。根据暴风科技的招股说明书，暴风科技近3年的营收主要仍然来自广告，其“免费＋广告”的商业模式让其始终存在收入单一的问题。而其占总营收90%以上的广告收入中，近一半来自五大客户。

　　“没有最多的内容，就把内容体验做好。”为了利润指标，冯鑫自然不会选择烧钱买版权。暴风科技的策略是：不与其他视频网站争首播、独播，但保证基本内容都有。而以技术起家的暴风在没有这种情况下一直致力于创新和产品体验。

　　在以版权赢取用户和流量的互联网视频行业，暴风科技用最少的支出保留了大量的用户。数据显示，2013年，暴风影音日均覆盖人数2729万，月度使用市场7.55亿小时，在PC端影音播放软件中位列第一。在这种情况下，暴风四年持续盈利，拿到A股上市门票，成为第一家解除VIE架构并成功上市的公司。

　　股价飙涨下的隐忧

　　虽然连续四年盈利，但这四年的利润却并未有增长的迹象。

　　根据暴风科技的招股说明书显示，暴风科技2011年、2012年、2013年及2014年的净利润分别为4928万元、5585万元、3854万元和4186万元。

　　暴风科技的收入主要来自于广告、软件及游戏三大部分。其中，游戏业务在2011年还有1164.20万元收入，此后暴风将之出售；软件推广收入也在2013年出现下滑。由此，其广告收入比重在不断上升，2013年，广告收入占总营收的比重高达95.45%。

　　2009-2010年，暴风科技的网络游戏业务收入主要来自于出售虚拟游戏货币，这一业务占主营业务收入的比例约25%。在此期间，暴风科技在满足广告客户需求的同时，将部分广告位置用作网络游戏运营代理业务，通过出售虚拟游戏货币及收取用户服务费获取收入。

　　2011年，随着广告客户快速增长，公司广告销售比例快速增长，广告资源越趋稀缺，暴风科技为集中优势资源对网络视频业务精耕细作，决定出售游戏业务，并于当年5月把网络游戏业务卖给了北京第三纪信息技术有限公司。

　　就此，暴风科技原本多元化的业务和收入来源变得越来越单一。

　　由于收入来源单一、利润额较为单薄，暴风科技难以兼顾财务表现和业务拓展。2013年，暴风科技营收下滑的一个重要原因，就是当年其对影视剧版权采购、网络带宽采购等方面加大资金投入。

　　迫于利润和资金的限制，暴风科技一直未在版权购买方面有大动作。“如果暴风仍然坚持走视频播放软件的路子，影响力将比较小。在当前市场环境下，在线视频网站能够获得更高的用户流量，广告收入更为可观。”中投顾问IT行业研究员王宁远告诉时代周报记者，想要撼动优酷土豆、爱奇艺在行业内的地位，内容增值是暴风科技的必由之路。

　　在刚刚公布的一季报中，暴风科技在一季度营收同比增长24.24%的情况下，净利润亏损320.85万元，同比下滑146.72%。对此，暴风科技解释为其虚拟现实业务处于早期大规模投入阶段，导致一季度整体亏损。

　　对于净利亏损，股价暴涨的情况，IT评论员王易见在接受时代周报记者采访时分析说：“暴风IPO占尽天时地利，大盘疯狂，加之‘互联网＋’概念火热，暴风股价的上涨在情理之中。”

　　高股价如何名副其实？

　　事实上，对于暴风科技股价暴涨，业内人士在其上市之前早有预测，但如此态势依然超出预料。暴风科技上市之时的发行市盈率为22.97倍，可供参考的行业市盈率为152.25倍。然而，当前暴风科技的市盈率已高达300多倍。如何用目前的业绩表现支撑如此高的股价，成为暴风科技需要证明的问题。

　　以技术起家的暴风，起初阶段专注于视频播放器业务，并将之做到极致。过去的几年间，暴风影音接连推出“2.0声音系统模拟5.1系统”、“裸眼3D”、“可播放680种格式”等，都在尽力将视频播放器做到极致。包括在一季报中导致暴风科技亏损的虚拟现实业务，去年四季度推出的暴风魔镜，其落脚点仍在用户体验。

　　然而，一个不争的事实是，互联网主战场也在慢慢转移。从PC端到移动端，暴风科技如何继续保持优势成为巨大拷问。只不过因之前已缺席了版权大战，暴风在移动端或许已失去先机。对这一点，冯鑫也十分清楚。他在接受媒体采访时表示“PC已经不值得再加努力“。从目前情况来看，除了冯鑫看好的虚拟现实职能硬件，暴风科技在其他领域仍处摸索阶段。

　　“暴风目前主营业务不突出，新增业务点又尚处于萌芽阶段，难以为公司业绩带来较大支撑。”王宁远认为，目前暴风仍处“摸石头过河”的阶段。

　　对于暴风科技虚高的股价，夸克传媒创始人王如晨直言“不相信它的财务面能够持续支撑目前的股价”。王如晨认为，一季报业绩变脸就足以说明暴风上市前在财务方面过于激进。

　　事实上，一季报中提及的亏损源虚拟现实业务尚处于起步阶段，并不是暴风科技的主营业务，且该项目在筹备、融资阶段，暴风科技仅持股30%，并未担负太大压力。

　　“这不过是暴风当初为了冲刺IPO财务基金的后遗症，未来三个季度，它的财务面也不太可能有上佳表现。”王如晨表示。

　　对于暴风拓展虚拟现实业务推出的硬件产品暴风魔镜，外界也有多重声音。王宁远告诉时代周报记者暴风推出这一产品并不会在硬件收入中获得较高利润，其主要目的是通过魔镜切入内容增值服务。

　　在王易见看来，暴风魔镜即使成功，也有可能是“为他人做嫁衣”。

　　“如果虚拟现实的发展前景足够广，那么这一领域也必然有多样化的实现方式，暴风在面临更激烈的竞争时能否对抗其他公司的产品尚不得知。”王易见告诉时代周报记者，目前其他公司对虚拟现实业务尚处于观摩状态，但一旦市场起来了，最终的利润极有可能被游戏CP和拥有大量版权的视频网站拿走。

　　“五一”小长假前，时代周报记者多次就此事致电暴风科技董秘办公室，其电话一直处于无人接听的状态。暴风科技未来怎么走？ “互联网＋”，以及把视频变成更广泛的娱乐，包括音乐、游戏、演出等，这是冯鑫对暴风科技未来发展的思考。仍处于摸索阶段的暴风科技如何坐实高股价，或许只有市场能给出答案。（时代周报）

　　业绩股价冰火两重天：暴风影音还能任性多久
　　在指数疯狂刷新之际，不少新股也涨疯了。昨日暴风科技再次任性涨停，上市以来，该公司截至目前已经连续收出第24个涨停，已经追平“新股涨停王”兰石重装。其昨日最新股价收报92.06元，较发行价已翻近12倍。但和股价的疯涨相反的却是其业绩的“变脸”，上周该公司交出亏损的“成绩单”，这让其股价支撑显得虚弱。

　　对此，不少业内投资人士对本报称，在目前的非理性的市场环境下，暴风科技只是整个市场的缩影，在多因素带动下起其股价大可能继续任性，但不可忽视的是，理性判断目前暴风科技股价已超市场预期，热度冷却后，股价的任性终将停止，而何时停止需投资者保持警惕。

　　冰火两重天

　　就暴风科技披露来看，其最近两年业绩都并不理想。2013年，该公司实现归属母公司公东净利润约0.39亿元，同比下降30.99%。2014年公司实现净利0.42亿元，仅增长8.83%。而最新的一季报显示，该公司1-3月虽然营业收入同比增长24.24%，但净利润仍亏损320.85万元，同比下滑146.72%。对于亏损，暴风科技给出的理由是，主要原因是虚拟现实业务处于早期大规模投入阶段，导致公司一季度整体亏损。

　　不过，《第一财经日报》记者发现，作为过去几年虽盈利但基本属微利的视频播放器企业，暴风科技最新投入开发的虚拟现实业务并其主业。有专业财经评论人士就质疑，暴风科技虚拟现实项目前期虽然需要投资，但还处于筹备、融资阶段，多家公司参与，暴风自身持股只有30%，压力并不非常大。

　　再看暴风影音的股价，疯涨完全忽略业绩亏损。究其原因，上海一私募大佬对本报分析称，一是这一轮目前大盘疯狂不改，创业板在悲观的预期下仍然走出了新的趋势，创出新高。二是暴风科技作为互联网平台类公司，上市前就已被大众所熟悉，其一方面“攀附”着“互联网+”的投资概念，一方面横向比较看，市场给同类公司的估值都在100亿以上，市场更多的看中他的未来和空间。

　　而根据暴风科技招股书披露的信息，2013年暴风影音电脑端日均覆盖人数达到2500万人，位于影音播放行业第一。

　　“暴风科技的估价爆炸更多的还表现在资源的稀缺性上，国内互联网视频公司如优酷土豆、迅雷以及提供视频业务的百度、搜狐及腾讯均在美国纳斯达克或港交所上市。A股市场有竞争优势的互联网视频服务公司的当属乐视网(300104)和暴风科技。”广发证券研究员潘畅则如是认为。

　　另一个值得注意的是，数据显示，暴风科技公司发行总股本为1.2亿股，流通股仅为0.3亿股，这意味着主力控盘度较高。“主力控盘度高，同类公司估值又都在100亿以上，这早注定暴风的估值会冲到100亿以上，虽然这是一个非理性估值。”上述私募大佬称。

　　保持警惕

　　“跟着大盘疯，太疯狂了，冷静的看待话暴风确实是涨过了，但是作为新股炒作来说，本来就又是没有太多理由的。”浙江一互联网行业分析师如是评价暴风科技股价的“任性”。在该分析师看来，新股的疯涨是有期限的，在过热的情况下业内都不会进行估值评估，没有价值，而作为投资者而更应该保持一份警惕，警惕该股封板打开。

　　更多的业内人士眼里，不可否认暴风影音作为互联网企业的平台价值，但在百度、阿里巴巴等互联网大佬插足，或收购或自立视频业务的情况下，市场竞争不断加剧，暴风科技如何保持用户量，并将平台优势转化成收益，仍然有待市场的检验。

　　上述分析师就直言，目前暴风科技本身主要依靠视频播放业务，盈利模式还是较为单一，这从其前两年的盈利状态可见一二。疯狂过后，拿什么支撑上百亿的市值或许对于暴风科技则是最大的考验。

　　不过，前述私募大佬则对暴风科技未来的表现更为乐观，其认为暴风科技平台价值仍是最大看点，未来依靠收购等方式都可拓展业务。“从盘面上来看，目前每天几千万的卖量很小，估计暴风整个四月都会是涨停状态。”

　　而对于节后走势，该私募大佬则更多提醒投资者关注暴风科技何时打破涨停开板，可结合其整个卖量稳健出货。 （一财网）