股东户数增加股价照涨 筹码集中度也有失准时

2015-05-14 10:59:52 来源:上海证券报·中国证券网 作者:王莉雯 乔翔

  中国证券网讯(记者 王莉雯 实习记者 乔翔)股市中有许多被投资者信奉的定理和准则,如上市公司股东人数增多代表筹码分散,股价看跌,反之则代表筹码集中,股价看涨。但故事会完全按照剧本发展吗?答案却不一定。

  另外,现实中,一家上市公司的股东究竟怎样算多,怎样算少?对于体量巨大的大象股和中小创中的蚂蚁股,答案也是天壤之别。

  需要提醒的是,股市中的各种“指标”,尽管有参考价值,但都不能迷信,投资者还需要综合上市公司其他方面的情况分析判断。否则,你很可能就会被某个经典指标给“忽悠”了。

  股市“万户侯”等量级大不同

  眼下,A股“最人丁兴旺的公司”是谁?——中国银行。

  2014年年报显示,截至报告期末,中国银行股东人数为106.5843万户,相比前一季末的93.5307万户,单季增加13.0536万户,季度环比增加13.96%。

  这是2014年12月31日沪深两市唯一的一家股东人数上百万的上市公司。

  但是,106万户似乎并不是中国银行股东数最多的时候,根据一季报,截至2015年3月31日,中国银行的股东数继续放大至144.2021万户,较2014年12月31日增加37.6178万户。

  那么,这样的股东数意味着什么呢?除去中央汇金持有的筹码外,2014年年底的中国银行股东人均持股数为9.87万股,人均持股市值40.96万元;而至2015年3月31日,中国银行股东人均持股数为7.3万股,人均持股市值31.96万元。

  结合行情看,中国银行2014年12月31日的收盘价是4.15元/股,而2015年3月31日的收盘价是4.38元/股,但年底的人均持股市值依然高于一季末,可见筹码集中度的市场控制力。

  相比之下,工商银行上年底股东数是82.7567万户,相比上一季度末的84.62万户,单季减少了1.8633万户,季度环比减幅2.2%;而2015年3月31日,其股东数89.65万户,单季增加6.89万户。同样,除去中央汇金和财政部持有的筹码外,上年底工商银行股东人均持股数约为26.46万股;一季末人均持股数为24.21万股;对应的人均持股市值分别为128.86万元和117.66万元。

  如果不用数字实际比较一下,还真不知道市场中的“大象”与“小家伙”的比例究竟怎样。

  从2014年的年报数据看,创业板股东数最多的公司——华谊兄弟截至上年底的股东数为11.2577万户,只是“老大”的十分之一;一季度末的股东数是8.4637万户,是“老大”的十六分之一。除去王中军和王中磊所持股份,人均持股数上年底为7722.81股,一季度末为1.027万股;对应的人均持股市值分别为20.21万元、32.03万元。

  中小板股东数最多的公司是苏宁云商,上年底的股东数是31.12万户,约是“老大”的四分之一;一季度末的股东数是28.6891万户,是“老大”的约五分之一。除去张近东和苏宁公司所持股份,人均持股数上年底为1.2963万股,一季度末为1.027万股;对应的人均持股市值分别为11.6669万元、18.3786万元。

  “筹码稀缺族”户数增加继续飞

  先来看“最受追捧的公司”——朗玛信息。

  2014年年报显示,截至报告期末,朗玛信息股东人数仅为2834户,相比当年三季度末的3160户;减少326户;季度环比减少10.32%。截至2015年3月31日,为4523户,较上年底增加1689户。如此,该公司人均持股数上年底为11.9万股,一季末为7.47万股;对应的人均持股市值分别为71.4万元、616.87万元。

  回顾深A大黑马朗玛信息的逆袭之路,虽然公司一季报显示主力持仓较上期末减少39.64%,但打破固有关联思维的上涨趋势并没有结束。理应一路下探的股价不退反攻,期间在经历了近一个多月的横盘调整之后,股价也从3月20日公司复牌发布定增预案开始连续5个涨停板,并于3月27日达到历史峰值288.09元,累计增幅较上期末达54.9%。同时,为了减少股价过高和股票流动性差等一系列潜在风险,公司拟向全体股东每10股转增20股。

  其实,对于一些投资者而言,保持对公司第一控股股东持仓量的警觉一直是坚定自己增减仓位的不二法则。截至4月14日,公司董事长王伟的总股本持股率基本保持在36.25%这一较高水平,这也为场外游资的加码提供了理论依据。 所以,以此为信仰的投资者可能会选择性地忽略某一特殊阶段各机构的“伪装操作”。换言之,那些专注股东数变化的投资者有时候可能不会那么有迹可循。

  对于中小板来说,股东数最少的公司是黄海机械,截至上年底其股东数为4087户,相比前一季末的6212户;减少2125户;季度环比减少34.21%;截至2015年4月14日这一数据为4363户,较上年底增加276户,增幅6.75%。今年3月23日公司开始停牌,随后宣布筹划重组,这一动作也足以解释缘何公司的筹码如此集中。

  主板股东数最少的公司是宝诚股份,截至上年底其股东数为4958户,相比前一季末的5115户;减少157户;季度环比减少3.07%;而其一季末的股东数是4182户。这样算来,其上年底的人均持股数:1.27万股,持股市值30.861万元。

  “新股不败”根本无关股东户数

  2014年上市公司年报显示,股东数季度降幅位于前五名均为近期屡创新高的创业板公司,分别是宝色股份(77.26%)、 劲拓股份(74.93%)、飞凯材料(72.37%)、花园生物(71.82%)、京天利(70.33%)。

  截至今年一季末数据显示,伴随着筹码集中度剧增,这五只股票无一例外地实现了不同程度的股价波动性上涨。值得一提的是,这五家公司都于2014年10月初上市,凭借“新股不败”的操作思路,初期高度集中的机构持股比例也就不难理解了。

  鉴于创业板其自身高成长性、高风险等特点,投资者在主板和创业板持有量级大体相当的股票所反映出的投资心理和股票价值是存在一定差异的。被股民戏谑为“土豪板”的创业板由于其盘面小、发行价偏高等特点使得其可控度相较于主板更高。因此,创业板公司的股东数变化较主板市场来说也许更耐人寻味。

  透过数据不难发现,创业板的投资者较主板来说,针对机构投资者的动向更为敏感,股价的波动也会更难把握。讽刺的是,受创业板股价潜在上涨空间的诱惑,一些实力不菲的“接盘侠”们在赌性驱动下的“择机”进场不仅为各家机构的逃离画上完美句号,同时也在无形中使得投资者在股东数研究的道路上迷雾重重。 结合股东基数庞大的银行股来看,动辄上万的股东数增减对于其股价的影响似乎略显黯淡。

  业内人士指出,股东人数增减与否并不能对股价的涨跌起决定性作用。当中小投资者在对持股集中度进行分析时,不能盲目迷信单一指标,需要结合大盘走势、公司基本面等多重因素综合考量。当然,股东人数和筹码集中度的内在关系是可以接受的,但指标的滞后性和不可预知的突发事件会让广大投资者难以研判。需要明确的是,投资并不是一味地追求高风险下股价上涨所带来的满足感,而是在相对于各种各样危险信号出现前要明白如何退场。任何一场盛宴都有结束的时候,但千万不要在发现人去楼空时,再在黑屋里找大门在何处。