新股稀缺涨停神话再现江湖 十大路径淘金优质次新股

　　中国证券网讯 7月2日上市的光力科技今天再度涨停，尽管前期大盘曾深度调整，但光力科技已连续走出第14个涨停。目前，IPO已被暂停，因此光力科技成为近期最后一位“新股神话幸存者”。
　　业内人士认为，由于新股停发，次新股将成为稀缺品种，无论从政策、市值、业绩和估值等方面来看，次新股都有望继续成为反弹的先驱力量。

　　新股涨停神话重现江湖

　　光力科技今日开盘再度封涨停，报36.20元，较7.28元的发行价涨幅已达497.25%。这是该股自7月2日上市以来连续拉出的第14个涨停。虽说有乐凯新材、暴风科技制造出的涨停纪录在前，但今非昔比，在新股发行被骤停、A股一度暴跌的市场环境下，作为最后一批上市的新股，光力科技被称为本轮新股神话最后的“幸存者”。
　　资料显示，光力科技主营煤矿安全监控设备和系统的研发及生产销售，基本面平平。就在光力科技之后，二十余只新股因市场暴跌被暂缓发行。不过，与光力科技同时发行的这批新股虽挤上了末班车，但新股爆炒神话早已终结，挂牌后一字板的数量与此前新股比已经难以同日而语。与光力科技同一天挂牌的蓝晓科技，仅在K线图上留下了4个一字板，7月1日上市的恒锋工具也是4个涨停板。最为悲催的当属国泰君安，该股在上市第二天即打开涨停，成为本轮涨幅最低的新股。
　　此外，光力科技招股说明书显示，2012年~2014年，公司业绩呈现先升后降的局面。特别是2014年，收入与净利润双双下滑，且净利润下滑幅度达到37.5%。

　　超跌次新股反弹动力最大

　　从6月15日开始，A股遭遇罕见的“股灾”，次新股指数更是大幅下跌。6月15日至7月8日，次新股指数累计跌幅高达37.12%。7月9日迎来反弹行情，截至7月20日收盘，大智慧次新股指数反弹20.28%，而同期上证综指反弹13.83%。由此可见，在反弹行情中，次新股反弹弹性更大。

　　部分次新股在超跌之后反弹带来的强劲上涨和潜在获利机会令人咋舌。

反弹期间表现抢眼的部分次新股  

　　以仙坛股份为例，公司因重大事项6月2日停牌，6月23日公布定增方案复牌后急速下跌，到7月8日，股价累计跌掉了三分之二，但7月9日公司股价便开始强势反弹，7月20日以26.44元报收，区间涨幅高达73.83%。
　　此外，自反弹以来，连续收四五个涨停板的次新股比比皆是。迈克生物、杭州高新上演连续涨停戏码，甚至连股价排在两市前列、被认为有补跌需求的迅游科技也在短短几日内收了3个涨停板。

　　分析指出，次新股的走势在一定程度上会对后市的走向起指导意义。如果次新股继续反弹，则直观反映出市场上最活跃的那部分资金做多愿望强烈，这将令中小盘题材股股价继续回升，并提升A股整体行情热度；而如果次新股之后再度出现杀跌，特别是刚刚上市的次新股出现涨停板个数明显减少，且开板后跌停成潮的情况，那则将进一步压制A股市场的整体人气，抑制反弹力度。

　　广证恒生咨询张广文指出，前期跌幅较大的成长股无论是从弹性还是从市场炒作风格上看，反弹力度均将好于蓝筹。这其中，部分6月中旬以来跌幅超过50%的次新股从弹性上说将成为成长股中短线反弹幅度最大的板块。

　　根据以往A股暴跌的经验，分析人士还建议，关注那些市值较小、主业想象空间较大、前期跌幅较大且反弹时力度较大的强势次新股，可将其作为短期成长股反攻弹性最大的龙头标的。

　　次新股高送转预期强烈
　　次新股中预计业绩增长的有111家，16家为净利润大幅增长。其中增长幅度最大的是金一文化，净利润预计增长793.49%~1205.88%，增长幅度最小的为迦南科技，净利润增长幅度也达30%~60%。
　　经历了市场的剧烈起伏后，上市公司及其控股股东对扩张股本、摊低股价以改善股票流动性有了更为迫切的需求。截至7月20日，两市已有近70家公司预披露了半年报送转股预案，为去年整个半年报披露期进行预披露公司的两倍。其中，尤以绝对股价较高、股本较小的“中小创”次新股最为积极。
　　统计显示，已有意“高送转”的近70家公司中，有超过半数为去年以来登陆A股市场的新股、次新股。并且，这些新股、次新股也大多选择高比例转增股本。

　　例如，曾创下新股涨停板纪录的暴风科技就是“高送转”最新案例之一。公司在7月13日发布半年度利润分配预案“10转增12”。另一家创业板公司厚普股份在“高送转”方面同样表现积极。公司在6月11日才刚刚登陆创业板，上市还不到一个月，控股股东就拿出了“10转增10”的提案。

　　“新股、次新股扎堆预披露半年度利润分配预案，除了公司自身业绩不错之外，不排除是有意通过股本扩张稳定股价。”有业内人士分析称，前期的深幅调整使得一众新股、次新股股价腰斩，在监管层鼓励公司稳定股价的情况下，“高送转”无疑是一个成本不高、效果不错的选择。
　　齐鲁证券分析，次新股有望迎来一波中报“高送转”行情，成为成长股“反攻”的矛头。时间上看，尽管历年来年报才是“高送转”行情的“主战场”，但今年次新股中报将“与众不同”：一方面，上半年新股密集上市，带来次新股“高送转”的高基数；更重要的是，当前时点，次新股中报“高送转”成为“主题匮乏”的成长股中确定性最高的主题之一。齐鲁证券选出7只次新股作为中报“高送转”行情的核心标的：立霸股份、金雷风电、美康生物、强力新材、唐德影视、润达医疗、迅游科技。

　　中信证券认为，过去一年发行的次新股共261只，同时满足下述三个条件可视为未来具备高送转预期的次新股：1）一季度每股资本公积排名前20%；2）一季度每股未分配利润排名前20%；3）总股份数在6亿股以下（据统计，过去一年内发生过高送转的股票中超过75%的股票总股本在6亿股以下）。

　　十大指标筛选优质次新股

　　浙商证券认为，经过6月中旬以来激烈调整后，部分优质的次新股被“错杀”。当前时点可重点关注优质次新股被“砸开”的投资机会，部分前期超跌的优质次新股将成为最具确定性、兼具弹性的投资方向；另外，7、8月次新股的密集送转将成为增量资金重点关注因素，叠加中期高送转效应，次新股或具备了股价上行的催化剂。该券商筛选出重点关注的核心标的为：中科曙光、赢合科技、金雷风电、众信旅游、东方通、长亮科技、三六五网、克明面业。
　　对于投资机会方面，中信证券建议通过如下十个维度进行筛选：

　　盘子小、更具向上弹性。相对于高市值的股票，同样的资金量拉动小市值股票上涨幅度会更大，阻力更小。关注总市值低于100亿元、流通市值低于30亿元的标的为小盘股。

　　超跌带来介入机会。6月15日以来，跌幅超过次新股指数跌幅的个股符合“超跌”条件。

　　估值便宜奠定价值回归基础。关注相对于行业整体，估值更加便宜的个股，选择相对估值折价超过30%的个股（即个股PE/所属行业PE<70%）。

　　盈利能力强，具备业绩优势。关注连续三年ROE显著超过10%的公司为盈利能力突出、业绩优良的公司。

　　成长性好，前景可期。EPS复合增速超过20%的公司为具备高成长性的公司。

　　大股东增持彰显信心。大股东比普通的投资者更加了解公司的经营情况，通过观测次新股发行至今大股东的增减持净值可以看出其对公司前景看好与否。

　　外延并购打开想象空间。看好资本运作能力强，以并购实现跳跃式外延增长的公司。

　　高送转预期。年中高送转题材有望再度热炒，具备高成长性特征的次新股“高送转”可能性更大。

　　高换手率股票更具投资价值。高换手率股票不仅交易活跃度高，同时也说明该标的已经在交易者之间进行了充分的换手，抛压更小、向上拉升动力更强。看好过去一个月内换手率居于前30%的次新股。

　　新兴行业故事多：处于新兴行业的次新股具备转型创新的前景，有助于改善股票的资本利得预期，更容易受到投资者青睐，这些行业包括通信、传媒、公用事业、计算机、电子、生物医药、国防军工等。

　　综合上述10个维度，在最近一年内上市的261只次新股中进行筛选，中信证券建议关注下面10只次新股：雄韬股份、南兴装备、艾比森、迪瑞医疗、唐德影视、浙江鼎力、柳州医药、龙韵股份、银龙股份、艾华集团。

　　【相关报道】

　　光力科技13涨停涨幅352%
　　昨天，光力科技又一次一字涨停，股价报收32.91元。这是该股自7月2日上市以来连续拉出的第13个涨停，较之发行价7.28元，涨幅已达352%。虽说有乐凯新材、暴风科技制造出的29个涨停在前，但今非昔比，在新股发行被骤停、A股一度暴跌的市场环境下，作为最后一批上市新股，光力科技以13个涨停被称为本轮新股神话最后的“幸存者”。
　　挖掘预增的次新股
　　次新股指数遭大幅回调。从6月12日开始，A股遭遇罕见的“股灾”，次新股指数更是大幅下跌。6月12日至7月8日，申万次新股指数更是从最高点4792.09点一路下跌到2730.07点，累计跌幅43.03%，指数几乎被“腰斩”。超跌过后，7月9日迎来反弹行情，截至7月17日收盘，申万次新股指数反弹20.22%，同期上证综指反弹12.84%，创业板指数反弹17.74%。由此可见，在反弹行情中，次新股反弹弹性更大。
　　关注中报高送转的次新股
　　部分前期超跌的优质次新股将成为最具确定性、兼具弹性的投资方向；叠加中期高送转效应，次新股或具备了股价上行的催化剂。
　　改善流动性需求迫切 半年报高送转预披露同比倍增
　　经历了市场的剧烈起伏后，上市公司及其控股股东对扩张股本、摊低股价以改善股票流动性有了更为迫切的需求。截至7月20日，两市已有近70家公司预披露了半年报送转股预案，为去年整个半年报披露期进行预披露公司的两倍。其中，尤以绝对股价较高、股本较小的“中小创”次新股最为积极。
　　中信证券：超跌次新股价值凸显 十维度筛选标的
　　中信证券发布A股投资策略称，超跌次新股交易价值凸显。次新股上涨的逻辑在于：机构持股较少，未来抛压小；多数分布在新兴行业，具备新经济转型预期，且资本运作频繁，有望通过外延并购打开成长空间；自由流通市值相对较小，涨停打开后充分换手，流通盘换手成本价易于观察，向上弹性更大。

　　光力科技13涨停涨幅352%
　　昨天，光力科技又一次一字涨停，股价报收32.91元。这是该股自7月2日上市以来连续拉出的第13个涨停，较之发行价7.28元，涨幅已达352%。虽说有乐凯新材、暴风科技制造出的29个涨停在前，但今非昔比，在新股发行被骤停、A股一度暴跌的市场环境下，作为最后一批上市新股，光力科技以13个涨停被称为本轮新股神话最后的“幸存者”。

　　资料显示，光力科技主营煤矿安全监控设备和系统的研发及生产销售，7月2日在创业板挂牌上市。在光力科技之后，二十余只新股因市场暴跌被暂缓发行。不过，与光力科技同时发行的这批新股虽挤上了新股末班车，但新股爆炒神话早已终结，挂牌后一字板的数量与此前新股已经难以同日而语。与光力科技同一天挂牌的蓝晓科技，仅在K线图上留下了4个一字板，7月1日上市的恒锋工具也是4个涨停板。最为悲催的当属国泰君安，该股在上市第二天即打开涨停，让本轮新股爆炒神话彻底终结。

　　此前，西南证券给予光力科技2015年45-50倍估值，对应价格15.75-17.50元。在创业板暴力挤泡沫的背景下，光力科技的神勇表现让投资者刮目相看。（北京青年报）

　　挖掘预增的次新股
　　次新股指数遭大幅回调。从6月12日开始，A股遭遇罕见的“股灾”，次新股指数更是大幅下跌。6月12日至7月8日，申万次新股指数更是从最高点4792.09点一路下跌到2730.07点，累计跌幅43.03%，指数几乎被“腰斩”。超跌过后，7月9日迎来反弹行情，截至7月17日收盘，申万次新股指数反弹20.22%，同期上证综指反弹12.84%，创业板指数反弹17.74%。由此可见，在反弹行情中，次新股反弹弹性更大。

　　次新股多分布在新兴行业中，具有较高投资价值。从次新股的行业分布来看，2014年至今的次新股多分布在高端装备、医药生物、电气设备、计算机和电子等行业，这些行业中的次新股占比过半；而商业贸易、农林牧渔和休闲服务等偏传统的行业中的次新股占比低。

　　中报预增次新股具较大弹性

　　截至2015年7月14日，共有1430家上市公司披露了2015年半年报预告。其中，中小板933家，创业板294家，主板203家，由于主板业绩预告非强制性披露，披露条件较为宽松。其中业绩预增的有303家，占比21.18%。其中次新股中预计业绩增长的有111家，16家为净利润大幅增长。其中增长幅度最大的是金一文化，净利润预计增长793.49%~1205.88%，增长幅度最小的为迦南科技，净利润增长幅度也达30%~60%。

　　6月中旬以来，市场震荡剧烈，然而在国家持续推出利好政策，产业资本不断增持上市公司股份的刺激下，市场短期将以3600点~3700点为下轨展开反弹。尽管大小盘均有反弹，但前期跌幅较大的成长股无论是从弹性还是从市场炒作风格上，反弹力度均将好于蓝筹。而业绩大幅预增将有效地降低标的的估值水平，配合超跌反弹的行情，中报预增的次新股具有较大反弹弹性，比如双杰电气、金轮股份、中科曙光、先导股份、迦南科技、众信旅游、唐德影视、东方证券、博世科、金一文化、万达院线、腾信股份等，业绩预增且前期跌幅较大。次新股中报“高送转”有望驱动第二波行情。

　　成长股短线反弹的空间和时间需要市场找到新的主题催化，随着中报发布时间的临近，一方面部分次新股因为高价而受到监管层及空头的“高度关注”，需要在形式上“降低”股价；另一方面，在股价和发行量均受到限制的“存量发行”制度下，公司也有动力通过“高送转”进一步做大股本。因此，在当前成长股主题相对匮乏的背景下，高价次新股集中“高送转”将成为吸引增量资金火力的焦点。

　　在筛选出来的12家业绩大幅预增次新股中，万达院线、金一文化、中科曙光等9家在2014年年报期间进行了派息，其中众信旅游、迦南科技、腾信股份3家公司在派息的同时进行了送转股。

　　因此，预计万达院线、中科曙光、金轮股份有较大概率在业绩大幅预增后进行“高送转”，源于部分中报业绩大幅预增，次新股已推出“高送转”方案，如腾信股份拟每10股转增20股；金一文化拟每10股转增20股预案；博世科拟每10股转增10股预案；先导股份拟每10股转增10股预案；唐德影视拟每10股转增10股并且派发现金红利1.2元预案。

　　股价稳定措施增强次新股反弹力度

　　近期，国家推出多种工具来稳定市场重建信心，其中就有多项是关于上市公司股东行为的规定。如鼓励公司实控人及高管增持本公司股票；放宽相关规定称鼓励大股东及董监高增持；规定6个月内高管不得通过二级市场减持；同时，证监会已要求所有上市公司，立即结合公司实际情况，制定维护公司股价稳定的具体措施，包括但不限于采取如下措施：大股东增持、董监高增持、公司回购股份、员工持股计划、股权激励等。（证券市场红周刊）

　　关注中报高送转的次新股
　　部分前期超跌的优质次新股将成为最具确定性、兼具弹性的投资方向；叠加中期高送转效应，次新股或具备了股价上行的催化剂。

　　7月6日，A股上市公司今年中报将拉开序幕。截至7月1日，沪深两市已有浙江鼎力、富临精工、江特电机、中超电缆等26家公司推出10送转8以上的大额送转预案。其中，浙江鼎力、富临精工打响了次新股中报“高送转”的“第一枪”，两股自公告后曾连续涨停。中报期间，高送转次新股有望走好。

　　齐鲁证券分析，次新股有望迎来一波中报“高送转”行情，成为成长股“反攻”的矛头。本轮存量发行下，不少公司做大股本的强烈意愿将强化这一逻辑。时间上看，尽管历年来年报才是“高送转”行情的“主战场”，但今年次新股中报将“与众不同”：一方面，上半年新股密集上市，带来次新股“高送转”的高基数；更重要的是，当前时点，次新股中报“高送转”成为“主题匮乏”的成长股中确定性最高的主题之一。优选7只次新股作为中报“高送转”行情的核心标的：立霸股份、金雷风电、美康生物、强力新材、唐德影视、润达医疗、迅游科技。

　　浙商证券也认为，经过6月中旬以来激烈调整后，部分优质的次新股被“错杀”。当前时点可重点关注优质次新股被“砸开”的投资机会，部分前期超跌的优质次新股将成为最具确定性、兼具弹性的投资方向；另外，7、8月次新股的密集送转将成为增量资金重点关注因素，叠加中期高送转效应，次新股或具备了股价上行的催化剂。该券商筛选出重点关注的核心标的为：中科曙光、赢合科技、金雷风电、众信旅游、东方通、长亮科技、三六五网、克明面业。

　　海通证券指出，上市公司选择“高送转”，一方面表明公司对持续增长充满信心，公司正处于快速成长期，有助于保持良好的市场形象；另一方面，一些股价高、股票流动性较差的公司，也可以通过“高送转”降低股价，增强公司股票的流动性。因此，在上市公司发布“高送转”预告前后，股票常有超额收益。

　　行业研判

　　信达证券 房地产行业弱复苏

　　2015年房地产市场整体属于弱复苏。由于房地产市场在需求和盈利两方面均面临拐点，投资属性已明显减弱，大幅反弹的可能性不大，一线城市的反弹幅度将超越二、三线城市。

　　2015年房地产市场整体处于触底回升趋势，初步预测回升趋势将持续至明年上半年。维持行业“看好”评级。重点推荐万科A、保利地产、世联行和首开股份。

　　海通证券 看好通信业投资机遇

　　继续看好通信行业下半年投资机遇，重点围绕客厅互联网、工业互联网、通信企业转型和北斗及海防信息化四方面，三季度建议重点关注中国联通、中信国安、佳讯飞鸿、梅泰诺、邦讯技术、海兰信、海格通信。

　　工业互联网方面，尤其看好信息采集层面的无人机，行业处于发展初期并受益下半年低空开放政策可能推出，重点关注无人机领域的佳讯飞鸿——大众消费级无人机制造、行业无人机服务两大类别市场，未来均有望诞生千亿级市值上市公司，而佳讯飞鸿增发项目之一增资臻迪科技，后者在行业无人机服务领域目前处于国内前列。

　　光大证券 光伏产业成长性确定

　　国内多晶硅产能名义上基本能够满足需求，但国内多晶硅质量存在一定瑕疵，可能供不应求，9~12月会由于行业需求上升与供给受限而价格较大上涨。可以关注保利协鑫。

　　此外，大跌之后风险偏好下降，资金面依旧十分充裕，需要寻找更加确定的股票。阳光电源业绩确定性高，估值低、成长性高。

　　投资策略

　　广发证券 电力行业三大投资主题

　　受益煤价持续下行，今年前5个月火电力行业利润继续创历史新高。但产能投放陷入“囚徒困境”，火电盈利面临拐点。

　　不过，电改步入实质阶段，交叉补贴的确定和调度独立成售电侧突破关键。建议关注地方电网+企业转型+估值修复三大投资主题。地方电网有望成能源互联网最大赢家：2015年5月，国网四川省电力公司与腾讯签署战略合作协议，将就“互联网+电网”服务应用平台展开深层次合作，正式实施“互联网+电网”战略，建议关注乐山电力、西昌电力、通宝能源等。其次，由于行业盈利处于高点，企业现金充裕，能利用好当前现金流转型的有望跨越行业盈利周期。建议关注宝新能源、申能股份、桂东电力等。此外，电改推进+国企改革打开想象空间，龙头企业估值修复有望延续。目前板块相对大盘的估值仅为2007年高点时一半，建议关注国电电力、华能国际、华电国际、国投电力等。

　　国信证券 国企改革央企组合

　　国企改革提速信号显现，从地方到中央，从顶层设计到央企试点周年庆。

　　国企改革的支撑不容忽视，而今距央企四项改革试点一周年（7.15）不足一个月，传说中的国企改革顶层设计方案一拖再拖后，也有望在近期发布。1）行业角度，油气领域作为本轮国企改革排头兵，建议多关注中石油下属的上市公司。2）从央企改革试点的四项内容，资产证券率提升诉求强烈的央企集团值得重点关注，比如我国十大军工集团整体证券化率仅25%左右。3）从南北车看，以做强做大为目标的央企大规模兼并重组潮正在开启。航运、船舶包括煤炭有色的机会较好。4）关注第二批央企改革试点可能性较大的中国轻工集团、中国船舶集团、中国诚通集团、国家电网、国电集团等。组合推荐：大庆华科、石油济柴、泰山石油、四川美丰、天华院、现代制药、隆平高科、中国神华、中煤能源、中远航运、中国远洋。（理财周刊）

　　改善流动性需求迫切 半年报高送转预披露同比倍增
　　经历了市场的剧烈起伏后，上市公司及其控股股东对扩张股本、摊低股价以改善股票流动性有了更为迫切的需求。截至7月20日，两市已有近70家公司预披露了半年报送转股预案，为去年整个半年报披露期进行预披露公司的两倍。其中，尤以绝对股价较高、股本较小的“中小创”次新股最为积极。

　　从以往情况看，高送转往往是上市公司年报分配的“主菜”，而选择在半年报实施送转，则多半是出于特别强烈的股本扩张需求所采取的非常之举。仅以半年报分配预案的预披露情况看，今年，存在强烈股本扩张需求的上市公司数量至少增长了一倍以上。

　　统计数据显示，除新赛股份等数家公司外，绝大多数对半年度利润分配预案进行预披露的公司均达到了“高送转”的标准。其中，洛阳钼业、和邦股份等多达十家公司甚至祭出了“10转增20”的大招。

　　其实，“10转增20”还不是顶峰，以今日预披露利润分配预案的汉缆股份为例，公司控股股东汉河集团及实际控制人张思夏提议半年报“10转增10送11派3”。如此豪气的送转背景是公司的业绩增长，公告显示，汉缆股份2015年上半年实现净利润1.5亿至1.8亿元，同比增幅高达42.48%至70.97%。同时，汉缆股份停牌较早，在6月30日起“避风”躲过了7月初的杀跌，此时携超比例送转回归，也为股价稳定增添了砝码。

　　上证报记者统计后发现，分板块看，包括汉缆股份在内的中小板、创业板公司成了半年报“高送转”预披露的绝对主力。其中，截至目前创业板有意“高送转”的公司已经超过了30家，约占半壁江山；中小板则以约20份“高送转”预案预披露公告紧随其后。

　　从上市时间看，新股、次新股是此轮“高送转”风潮的亮点。统计显示，已有意“高送转”的近70家公司中，有超过半数为去年以来登陆A股市场的新股、次新股。并且，这些新股、次新股也大多选择高比例转增股本，此外仅有几家存有现金分红的意向。

　　例如，曾创下新股涨停板纪录的暴风科技就是“高送转”最新案例之一。公司在7月13日发布半年度利润分配预案的预披露公告，控股股东、实际控制人冯鑫提议利润分配预案为“10转增12”。另一家创业板公司厚普股份在“高送转”方面同样表现积极。公司在6月11日才刚刚登陆创业板，上市还不到一个月，控股股东就拿出了“10转增10”的提案。

　　“新股、次新股扎堆预披露半年度利润分配预案，除了公司自身业绩不错之外，不排除是有意通过股本扩张稳定股价。”有业内人士分析称，前期的深幅调整使得一众新股、次新股股价腰斩，在监管层鼓励公司稳定股价的情况下，“高送转”无疑是一个成本不高、效果不错的选择。

　　上述业内人士表示，仅从市场表现看，高价股是暴跌的重灾区，部分股票甚至一度跌去了市值的60%以上。“这些公司绝对股价高、股本较小，参与交易的投资者本就相对不多，一旦高位抛盘涌出，很容易出现踩踏的情况。”

　　同时，也有上市公司将高送转与再融资“配套”。如7月17日，扬杰科技发布半年度利润分配预案的预披露公告，实际控制人梁勤提议“10转增15”。而就在7月14日，扬杰科技刚刚发布了定增预案，拟定增募资10亿元用于SiC芯片及器件等项目。对定增价格，公司选择将“定价基准日”锁定在“发行期首日”，若发行价高于发行期首日前一日均价的，则定增股份将即时流通。业内人士指出，如“高送转”在定增实施前完成，将有效改善公司股本流动性，为定增股的流通提供了条件。（上海证券报）

　　中信证券：超跌次新股价值凸显 十维度筛选标的
　　中信证券发布A股投资策略称，超跌次新股交易价值凸显。次新股上涨的逻辑在于：机构持股较少，未来抛压小；多数分布在新兴行业，具备新经济转型预期，且资本运作频繁，有望通过外延并购打开成长空间；自由流通市值相对较小，涨停打开后充分换手，流通盘换手成本价易于观察，向上弹性更大。

　　中信证券建议通过如下十个维度进行筛选：

　　盘子小、更具向上弹性。相对于高市值的股票，同样的资金量拉动小市值股票上涨幅度会更大，阻力更小。我们设定总市值低于100亿元、流通市值低于30亿元的标的为小盘股。

　　超跌带来介入机会。本轮股灾中，资金紧缩和情绪恐慌引发多米诺骨牌效应，一些高质量的次新股因受到连累而被错杀，为投资者提供了介入机会。设定6月15日以来，跌幅超过次新股指数跌幅的个股符合“超跌”条件。

　　估值便宜奠定价值回归基础。我们更加偏好相对于行业整体，估值更加便宜的个股，选择相对估值折价超过30%的个股（即个股PE/所属行业PE<70%）。

　　盈利能力强，具备业绩优势。设定连续三年ROE显著超过10%的公司为盈利能力突出、业绩优良的公司。

　　成长性好，前景可期。设定 EPS复合增速超过20%的公司为具备高成长性的公司。

　　大股东增持彰显信心。大股东比普通的投资者更加了解公司的经营情况，通过观测次新股发行至今大股东的增减持净值可以看出其对公司前景看好与否。

　　外延并购打开想象空间。我们相对更加偏好资本运作能力强，以并购实现跳跃式外延增长的公司。

　　高送转预期。年中高送转题材有望再度热炒，具备高成长性特征的次新股“高送转”可能性更大。过去一年发行的次新股共261只，同时满足下述三个条件可视为未来具备高送转预期的次新股：1）一季度每股资本公积排名前20%；2）一季度每股未分配利润排名前20%；3）总股份数在6亿股以下（据统计，过去一年内发生过高送转的股票中超过75%的股票总股本在6亿股以下）。

　　高换手率股票更具投资价值。高换手率股票不仅交易活跃度高，同时也说明该标的已经在交易者之间进行了充分的换手，抛压更小、向上拉升动力更强。我们更加偏好过去一个月内换手率居于前30%的次新股。

　　新兴行业故事多：处于新兴行业的次新股具备转型创新的前景，有助于改善股票的资本利得预期，更容易受到投资者青睐，这些行业包括通信、传媒、公用事业、计算机、电子、生物医药、国防军工等。

　　综合上述10个维度，在最近一年内上市的261只次新股中进行筛选，国泰君安建议关注下面10只次新股：雄韬股份、南兴装备、艾比森、迪瑞医疗、唐德影视、浙江鼎力、柳州医药、龙韵股份、银龙股份、艾华集团。