再融资升温：8月44公司拟融资超1500亿
中国证券网讯 自8月7日甘肃电投再融资过会以来，近日已有14家来自沪深主板、中小板和创业板的公司再融资获批，标志着暂停近一个月的再融资发审之门已然开启。这14家公司拟再融资规模为250.24亿元。
截至目前，今年以来A股上市公司完成再融资的规模已达6322亿元。8月再融资发审恢复以来，上市公司的定增意向喷薄而出，半个月来，两市共有44家公司发布增发预案，拟融资规模超过1500亿元。
审核开闸 再融资水涨船高
数据显示，自7月1日至8月14日不到一个半月时间内，已有92家上市公司披露了非公开发行的董事会预案，而整个上半年，这一数字也只有67家。
伴随发布定增预案的公司数量井喷的，是拟募资金额的水涨船高。数据显示，7月以来拟定增上市公司合计拟募资近2700亿元，已逐渐逼近上半年约3071亿元的总规模。
仅13日晚间，就有通化东宝、合纵科技、保税科技、广东榕泰、獐子岛、亿阳信通6家公司公布再融资，募资胃口近300亿元。
其中，新华联拟以不低于9.43元/股非公开发行不超过4.77亿股，募资不超过45亿元，控股股东新华联控股承诺认购不低于10亿元。獐子岛拟以17.24元/股非公开发行不超过8410.67万股，募集资金总额不超过14.5亿元用于投建种业平台项目、O2O新业态项目及偿还贷款。
值得注意的是，8月11日披露与阿里互相入股的苏宁云商，为上述数据贡献了不小力量。其预案显示，公司拟以15.23元/股非公开发行合计19.27亿股，募集资金总额不超过293.43万元。其中，阿里巴巴集团旗下淘宝(中国)软件拟认购283.43亿元，占发行完成后公司总股本的19.99%，成为公司第二大股东；安信-苏宁2号拟认购不超过10亿元。在募投项目方面，苏宁云商此次募资将投向物流平台建设项目、苏宁易购云店发展项目、互联网金融项目、IT项目、偿还银行贷款、补充流动资金等六大项目。
还有数据显示，目前，已提出再融资预案，或者排队等待审核再融资方案的上市公司数量超过500家，其总计拟募资数量超过万亿。
股价打折 多家公司调整定增方案
不得不提的是，市场的调整给拟再融资公司带来了烦恼。为了把再融资项目进行到底，不少公司不得已选择对发行价格及规模进行调整。
申万宏源8月13日公告表示，对6月13日公告的非公开发行预案进行相应修订。其中，募集资金总额由原来的不超过180亿元下调为不超过140亿元。此前，太平洋在8月11日也曾公告，鉴于近期证券市场变化和公司实际情况，公司对本次配股募集资金总额由原来的不超过120亿元调整为不超过45亿元。
再之前，8月4日长江证券也曾宣布将定增价调整为不低于10.91元/股，比原计划的不低于15.25元/股降低了约28%。
大族激光6月15日的公布定向增发预案显示，此次公司非公开发行价格不低于30元/股。但6月中旬以来公司股价一路下跌，7月22日公司公告称，将非公开发行股票发行数量由原来的不超过1.75亿股减少到1.37亿股，募资总额也由原来的52.28亿元降为41亿元。
业内人士表示，如果上市公司股价跌破定增价，定增很可能会失败，所以产业资本有动力保定增。在价格“倒挂”幅度不大的前提下，相关上市公司或大股东等待行情转暖的同时，也会发布一些利好消息来刺激股价上涨，力保增发实施。不过，如果市场持续低迷或公司没有业绩支撑也可能导致股价继续下跌，若上市公司无力扭转股价颓势，最终也很可能选择放弃增发。
再融资恢复需掌握好节奏
对于再融资的升温，招商证券投顾谢国铭表示，目前舆论及投资者与其说是关注再融资的情况，不如说是担忧这会否是IPO重启的信号。证监会重启再融资发审，说明对当前股指所处位置以及市场整体运行状况都已经比较认可。既然如此，那么在再融资重启之后，IPO重启就有可能接踵而至。
A股经历了7月的全面维稳，市场逐渐从底部走了出来，自最低点反弹已超过20%，沪指距离4000点整数关仅一步之遥。然而，国泰君安认为，目前从资金面上来看仍旧不是一个重启再融资的好时机，毕竟市场仍然处于一个盘整振荡时期，市场交易量完全来自于存量资金的博弈，作为增量资金的国家队护盘资金会逐步收缩规模，而人民币中间价下调又会导致热钱流出。
谢国铭表示，目前虽然整体货币环境比较宽松，但A股市场的新增流动性预期并不乐观。在经历了这一轮加快去杠杆化的敏感期后，市场做多热情略有回暖，但两融余额1.35万亿的水平比起高峰时期相差甚远。而场外配资受到的冲击也较显著，杠杆资金对市场的撬动影响逐步降低，新增资金可能很难回到较高水平。在此背景下，再融资的重启将对市场形成压制，可能会制约未来市场的反弹高度。
不过谢国铭也表示，再融资逐步重启是股市的需要，如果管理层能够控制好再融资的节奏与规模，前期先对一些融资额度较小的项目先放行，并且尽快对再融资制度加以完善，解决目前再融资制度存在的问题，也可以避免对市场信心产生过大冲击，再融资重启对股市产生的不利影响也将逐渐减弱。
安信证券首席策略分析师徐彪也表示，再融资发审会正常以后，短期对市场有心理上的冲击，但很快市场可能转为正面理解，这一方面意味着市场正逐渐从特殊危机状态恢复正常；另外，市场再融资功能恢复，有利于企业正常发展和壮大。
8月以来发布增发预案公司一览
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再融资之门已然开启。自8月7日甘肃电投再融资过会以来，近日已有14家来自沪深主板、中小板和创业板的公司收到相关批文，标志着暂停近一个月的再融资之门已然开启。这14家公司拟再融资规模为250.24亿元。而8月以来上市公司募集现金的意愿似乎也变得更加强烈，两市共有51家公司发布增发预案，拟融资规模达到1644亿元。在市场看来，人民币中间价下调将使A股市场流动性承压并加剧振荡格局，市场新增资金可能很难回到较高水平。在此背景下，再融资的重启将对A股形成压制，可能会制约未来市场的反弹高度。
7月以来，“非公开发行股票”频频出现在上市公司公告栏中。不论是新近停牌筹划定增，还是定增草案揭开悬念，抑或是终于等到证监会核准批文，上市公司对于再融资的热情浮出水面。
根据修订的方案，申万宏源的发行价下降了4.62元/股，募集资金总额由原来的不超过180亿元下调为不超过140亿元
自昨晚起，再融资最快本周五重启的传闻甚嚣尘上，对市场产生了一定影响，但事实并非如此，记者通过对近期上市公司再融资动向的梳理发现，上市公司再融资的核准、发行一直在正常推进，并购重组过程中涉及的配套再融资的审核也在正常上会，不存在所谓重启，只有再融资发审会近一个月没有安排。
再融资之门已重启：14家公司拟再融资250亿
再融资之门已然开启。自8月7日甘肃电投再融资过会以来，近日已有14家来自沪深主板、中小板和创业板的公司收到相关批文，标志着暂停近一个月的再融资之门已然开启。这14家公司拟再融资规模为250.24亿元。而8月以来上市公司募集现金的意愿似乎也变得更加强烈，两市共有51家公司发布增发预案，拟融资规模达到1644亿元。在市场看来，人民币中间价下调将使A股市场流动性承压并加剧振荡格局，市场新增资金可能很难回到较高水平。在此背景下，再融资的重启将对A股形成压制，可能会制约未来市场的反弹高度。
再融资之门已正式重启
8月7日中午，甘肃电投挂出一份公告称，证监会发审委审核通过了公司的非公开发行申请，募资不超过18.1亿元。当日下午，仙琚制药也发布公告称，证监会发审委对公司非公开发行股票事宜进行了审核并予以通过，募资金额不超过8.81亿元。
自此之后，广田股份、南洋科技等公司先后发布证监会通过公司非公开发行申请的公告。据信息时报记者统计，在8月7日以来的短短4个交易日里，共有14家公司发布了证监会通过其增发申请的公告，预计增发29.18亿股，募资总规模达250.24亿元。
按照证监会发行监管部的再融资审核流程，发行监管部在受理了上市公司的非公开发行申请之后，会先行反馈意见，在得到上市公司回复之后，就会召开由发行监管部组织的初审会，在出具了初审报告之后，就会召开由专家决策的发审会。
上述14家公司分别来自沪深主板、中小板和创业板，这些公司再融资项目的过会，标志着暂停近一个月的再融资发审之门正式开启。
8月有51家公司拟增发
据记者统计，8月以来已先后有29家公司拿到了非公开发行的核准批复。而如果将时间放宽到7月以来，更有近40家公司拿到相关批文。其中增发金额最大的是华电国际，证监会核准其非公开发行不超过14.18亿股新股，募资金额预计达71.47亿元。
在分析人士看来，随着初审会和发审会的重启，A股再融资将逐渐恢复通畅，而再融资的初审会召开时点最快将在下周。再融资审核重启之初，一些融资额度较小的项目将可能提前获批。
在此背景下，上市公司募集现金的意愿似乎也变得更加强烈。据记者统计，8月仅仅过去了不到一半时间，就有51家公司发布增发预案，拟融资规模达到1644亿元。其中，苏宁云商是今年以来拟募集资金最多的公司，高达293.43亿元；紧随其后的是永泰能源，拟募资150亿元；申万宏源和长江证券预计增发募资额也分别达140亿元和120亿元。
再融资重启或压制反弹
对于再融资的重启与升温，招商证券投顾谢国铭表示，目前舆论及投资者与其说是关注再融资的重启，不如说是担忧这会否是IPO重启的信号。证监会重启再融资发审，说明对当前股指所处位置以及市场整体运行状况都已经比较认可。既然如此，那么在再融资重启之后，IPO重启就有可能接踵而至。
A股经历了7月的全面维稳，市场逐渐从底部走了出来，自最低点反弹已超过20%，沪指距离4000点整数关仅一步之遥。然而，对于未来走向，市场却没有表现出以往的乐观态度。国泰君安认为，目前从资金面上来看仍旧不是一个重启再融资的好时机，毕竟市场仍然处于一个盘整振荡时期，市场交易量完全来自于存量资金的博弈，作为增量资金的国家队护盘资金会逐步收缩规模，而人民币中间价下调又会导致热钱流出。
谢国铭表示，目前虽然整体货币环境比较宽松，但A股市场的新增流动性预期并不乐观。在经历了这一轮加快去杠杆化的敏感期后，市场做多热情略有回暖，但两融余额1.35万亿的水平比起高峰时期相差甚远。而场外配资受到的冲击也较显著，杠杆资金对市场的撬动影响逐步降低，新增资金可能很难回到较高水平。在此背景下，再融资的重启将对市场形成压制，可能会制约未来市场的反弹高度。
不过谢国铭也表示，再融资逐步重启是股市的需要，如果管理层能够控制好再融资的节奏与规模，前期对一些融资额度较小的项目先放行，并且尽快对再融资制度加以完善，解决目前再融资制度存在的问题，也可以避免对市场信心产生过大冲击，再融资重启对股市产生的不利影响也将逐渐减弱。（信息时报）
A股再融资存倒挂 7月以来非公开发行预案猛增
7月以来，“非公开发行股票”频频出现在上市公司公告栏中。不论是新近停牌筹划定增，还是定增草案揭开悬念，抑或是终于等到证监会核准批文，上市公司对于再融资的热情浮出水面。
数据显示，自7月1日至8月12日不到一个半月时间内，已有81家上市公司披露了非公开发行的董事会预案，而整个上半年，这一数字也只有67家。
鲁股也不例外。据经济导报记者统计，仅8月5日至今的一周内，便有瑞康医药(002589)、宏达矿业(600532)、中润资源(000506)、恒邦股份(002237)、瑞丰高材(300243)、特锐德(300001)、华电国际(600027)、浪潮软件(600756)、东港股份(002117)等逾10只鲁股发布与非公开发行股票相关的公告。
水涨船高
发布董事会预案的个股数量的井喷，也伴随着拟募资金额的水涨船高。数据显示，7月以来拟定增上市公司合计拟募资约2407亿元，已逐渐逼近上半年约3071亿元的总规模。
值得注意的是，募集现金进行“补血”成为越来越多上市公司筹划定增的出发点。进入下半年，上市公司拟以现金方式募集的资金合计达2202亿元，而上半年也仅有1600亿元左右。
其中，8月11日披露定增预案的苏宁云商(002024)，以今年以来拟以现金认购方式募集资金最多的纪录，为上述数据贡献了不小力量。其预案显示，公司拟以15.23元/股非公开发行合计19.27亿股，募集资金总额不超过293.43万元。其中，阿里巴巴集团旗下淘宝(中国)软件拟认购283.43亿元，占发行完成后公司总股本的19.99%，成为公司第二大股东；安信-苏宁2号拟认购不超过10亿元。在募投项目方面，苏宁云商此次募资将投向物流平台建设项目、苏宁易购云店发展项目、互联网金融项目、IT项目、偿还银行贷款、补充流动资金等六大项目。
与阿里巴巴的交叉持股，使得苏宁云商在13日已实现复牌后的3个涨停，18.36元/股的收盘价已大幅超过15.23元/股的定增价。
同时，此前因股灾暂停的再融资审核，也因大盘的逐渐企稳而于近日重启。鲁股华电国际便于7日收到证监会《关于核准华电国际电力股份有限公司非公开发行股票的批复》，核准公司非公开发行不超过14.18亿股新A股。
证监会近一个多月来“只发不审”状态的结束，也激发了上市公司的定增热情。东港股份便随即发布公告称，拟以不低于24.81元/股的价格，非公开发行不超过1128.58万股股票，拟募集资金总额不超过2.8亿元。而公司同时披露的员工持股计划，则将包揽这部分定增股份。
不过，也有机构分析师认为，目前从资金面上来看仍旧不是一个重启再融资的时机，毕竟目前市场仍旧处于一个盘整震荡时期，市场交易量完全来自于存量资金的博弈，作为增量资金的国家队护盘资金会逐步收缩规模，而人民币贬值又会导致热钱流出。“正是基于目前市场的情况，监管层对于恢复市场融资功能也是非常谨慎的，此次发审会低调召开也主要是解决一些存量项目。”
“倒挂”依旧严峻
导报记者发现，虽然个股股价有所反弹，但定增市场上的价格“倒挂”现象，依旧严峻。
其中，在今年5月至6月中旬左右公布增发预案的上市公司，由于增发价格较高，增发价格普遍高于目前的市场价格。如广晟有色(600259)在5月份确定的增发价格为54.48元/股，而截至3日收盘，公司的股价为48.18元/股，仍存在较大差距。快速提振股价，成为了广晟有色的必然选择。
值得注意的是，已经获得证监会发行监管部受理的8家再融资项目仍处于价格“倒挂”，其中蒙草抗旱(300355)、精工钢构(600496)和华策影视(300133)3家公司已经完成了意见反馈，只等初审会，留给他们提振股价的时间已经不多了。
事实上，6月下旬以来，已经有一些上市公司因为股价跌破增发价而终止了定增计划，其中包括京天利(300399)、新界泵业(002532)、海虹控股(000503)、 汇源通信(000586)、鹏博士(600804)等个股。不过，也有捷成股份(300182)、兆驰股份(002429)等上市公司是因为在大跌期间停牌而出现在股价倒挂的名单中。
招商证券分析师叶涛表示，“增发比例高的破发个股在抄底策略中，倾向于具有更高的超额收益率。其中，定增目的为重大事项的破发个股，增发折价率越低，超额收益率越高。同时，大股东以不含现金方式参与定增的破发个股，随着大股东认购比例上升，超额收益率也倾向于增大。”（经济导报）
申万宏源降价27%保定增 募集资金总额缩水40亿元
根据修订的方案，申万宏源的发行价下降了4.62元/股，募集资金总额由原来的不超过180亿元下调为不超过140亿元
申万宏源8月13日公告表示，将对6月13日公告的非公开发行A股股票预案进行相应修订。其中，募集资金总额由原来的不超过180亿元下调为不超过140亿元。此前，太平洋在 8月11日也曾公告，鉴于近期证券市场变化和公司实际情况，公司对本次配股募集资金总额由原来的不超过120亿元调整为不超过45亿元。
据《证券日报》记者了解，今年以来首先调低定增价的上市券商是长江证券，8月4日长江证券宣布将定增价调整为不低于10.91元/股，比原计划的不低于15.25元/股降低了约28%。目前为止，国金证券、国元证券、东兴证券和东吴证券的股价仍然低于定增价，长江证券和申万宏源的做法或许可以为上述券商所借鉴。
募集资金将缩水40亿元
8月13日，申万宏源发布公告称，将对6月13日公告的非公开发行A股股票预案进行相应修订。根据修订的方案，发行价格由原来的不低于16.92元/股下调至不低于12.3元/股。募资总额由原来的不超过180亿元调整为不超过140亿元，其中，将不超过140亿元对证券子公司(申万宏源证券)进行增资、补充其资本金调整为将不超过110亿元对证券子公司(申万宏源证券)进行增资、补充其资本金。
与此前长江证券的方式一样，申万宏源也是通过调整定价基准日来实现降低增发价的目的。根据申万宏源的公告，此次定增的定价基准日由此前的“公司第四届董事会第六次会议决议公告日”调整为“公司第四届董事会第十次会议决议公告日”。
翻阅申万宏源相关公告可知，申万宏源此次非公开发行的定价基准日由今年6月13日调整为8月13日，发行价格仍为不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%。申万宏源6月13日前一个交易日收盘价为19.15元/股，而其8月12日的收盘价为13.6元/股，在此期间股价下跌了28.98%，而申万宏源此次定增价下调约27.3%，两者基本一致。
此前长江证券也曾通过调整定价基准日降低增发价，但申万宏源此次在降低增发价的同时还将募资总额由原来的不超过180亿元调整为不超过140亿元，融资总额缩水了40亿元。在此之前，太平洋也曾在8月11日宣布，鉴于近期证券市场的变化和公司实际情况，公司对本次配股募集资金总额由原来的不超过120亿元调整为不超过45亿元。从去年牛市开始以来，上市券商的再融资潮首次出现调低增发价和缩小融资规模的新动向。
“申万宏源模式”或可借鉴
截至8月13日收盘，申万宏源收于13.64元/股，每股比调整后的定增价高出1.34元，也就是说参与定增的机构可以获得超过10%的浮赢，相比于定增价与股价倒挂的上市券商，申万宏源对机构的吸引力上升明显。
去年11月份以来，23家上市券商中有19家已经发布了再融资方案，其中10家选择定向增发。然而，随着6月中旬开始的股价非理性下跌，定增价与股价倒挂使急需再融资的券商陷入两难。目前上述10家券商的股价仍有4家公司的股价跌破定增价，分别是国金证券、国元证券、东兴证券和东吴证券，大股东为维稳股价也曾多次发布增持公告。
而早前在股价相对低位发布定增公告的光大证券、国海证券、山西证券等券商的定增价相对较低，到目前为止如果参与光大证券定增，机构仍然有超过100%的浮赢。
北京一家专门参与上市公司定增的私募基金经理对《证券日报》记者表示，上市公司定增价也并非定得越高越好。以券商板块为例，在2014年或2015年初发布定增方案的上市券商，由于定增价偏低，对机构的吸引力显然更大，而在今年股价高位发布公告的券商，定增流产的可能性显然更大。况且定增价一般都是不低于某一个价位，如果机构参与热情高，定增价还可以向上调整。以今年完成定增的西部证券为例，由于当时券商板块涨幅较大，增发价就从最初的9.95元/股大幅提高至25.28元/股。申万宏源和长江证券下调最低增发价的做法，或许可以为那些定增价与股价倒挂的券商所借鉴。（证券日报）
再融资停审近一月 核准、发行正常推进
中国证券网讯（记者 严翠）自昨晚起，再融资最快本周五重启的传闻甚嚣尘上，对市场产生了一定影响，但事实并非如此，记者通过对近期上市公司再融资动向的梳理发现，上市公司再融资的核准、发行一直在正常推进，并购重组过程中涉及的配套再融资的审核也在正常上会，不存在所谓重启，只有再融资发审会近一个月没有安排。
事实上，按照相关规定，适用普通程序的发审会召开前5天会发布相关通知，所以本周五不可能有公开发行的再融资项目上会。
再融资核准、发行正常推进
记者查阅证监会官网发现，此前，不断更新的发审会最晚一期为7月8日，此后便再也没有更新过。事实上，证监会自7月9日起已经暂缓了IPO、再融资项目的上会审核。不过，这并不代表A股再融资就此停滞。近期，有不少上市公司公告，其再融资项目拿到了批文，将在六个月内实施。值得注意的是，这些公司的再融资方案，是已在7月9日之前就通过了发审会审核。据WIND数据统计，7月9日之后，约有30家上市公司披露定增方案获得批文，包括国元证券、新都化工、华西股份、永清环保、多氟多、均胜电子、碧水源等。
如7月21日，华西股份公告，公司非公开发行不超过1.38亿股新股获得证监会核准。根据公告，上述批复自核准发行之日起6个月内有效。据华西股份此前公告，公司拟向控股股东华西集团等非公开发行1.38亿股，发行价格为4.37元/股，募集资金总额为60306万元，扣除发行费用后募集资金净额拟用于偿还银行债务及补充流动资金。
另外，8月5日，均胜电子、多氟多两公司同步公告公司非公开发行获得证监会核准。其中，均胜电子拟非公开发行5328万股，总募资11.28亿，投入公司全资子公司宁波均胜普瑞工业自动化及机器人有限公司建设工业机器人项目及补充公司流动资金。多氟多则拟非公开发行2072.56万股，募资6.015亿全部投入到“年产3 亿Ah 能量型动力锂离子电池组”项目。
除了拿到核准文件外，还有一些公司近期完成了再融资的发行，如中航飞机、红豆股份、水晶光电。
由此可见，7月9日以来，证监会对再融资属于停审不停发，因此，也无从谈重启。另外，并购重组的配套再融资项目由于由并购重组委审核，更是照常上会。
今年以来再融资6189亿元
据证监会发布的再融资相关信息，截至7月3日，通过发审会审核的公司有54家，149家公司再融资处于已反馈状态，134家公司处于受理状态。
另据WIND统计显示，目前，已经获得证监会发审委通过的再融资项目（含等待拿批文及已经拿到批文可进入实施的项目）总规模近千亿元。其中，国元证券融资规模最大，达121亿元，另外，融资规模超过50亿的还有光大证券、荣盛发展、新湖中宝、碧水源等。
深圳一位私募人士告诉记者，根据证监会规定，公司拿到非公开发行批文后，有6个月的实施期，公司可自行选择实施时间，但选择在当前股价低迷之际实施定增的情况或相对较少，因为公司需要面对股价与发行价“倒挂”之现象。
WIND数据还显示，截至8月5日，今年以来完成再融资的规模已达6189.83亿元。
再融资审核会谨慎推进
昨日下午，因再融资重启传言，A股行情一度承压，显示出市场对此的担忧和高度关注。
一位投行人士告诉记者，证监会当前阶段对再融资审核会谨慎推进，主要是市场信心仍未完全恢复，A股行情仍然未稳。不过，随着市场信心逐步恢复，安排再融资项目上会是一件水到渠成的事情。
安信证券首席策略分析师徐彪则表示，再融资发审会正常以后，短期对市场有心理上的冲击，但很快市场可能转为正面理解，这一方面意味着市场正逐渐从特殊危机状态恢复正常；另外，市场再融资功能恢复，有利于企业正常发展和壮大。
