万科A三季度遭遇基金“用脚投票” 证金减持
10月27日晚间，万科A公布三季报，第三季度万科A实现营业收入人民币422.6亿元，同比增长44.1%，实现归属于上市公司股东的净利润人民币29.1亿元，同比增长45.0%。
自今年7月万科A复牌以来，各方动态并未由上市公司三季报等途径披露出来，而各基金公司及万科A三季报的披露，基金的万科A持股地图彻底暴露。
《证券日报》基金新闻部记者据数据统计发现，万科A作为多只指数基金的成分股，并未遭被动管理型基金“抛弃”，然而重仓万科A的主动管理型基金“用脚投票”，仅剩9只，重仓该股的主动管理型基金数量季度环比下降了83.92%。
主动管理型基金 八成卖出万科A
即便万科A在三季报中称，面对复杂的经营环境，公司团队齐心协力，全力保障各项业务的有序开展，基金还是选择了“用脚投票”。作为多只指数基金的成分股，被动管理型基金的增持和减持情况无法明晰基金公司对该股的态度，然而可以看到的是，重仓万科A的主动管理型基金，却从从56只锐减至9只，数量减少了逾八成。
对比基金二季报和三季报重仓数据，《证券日报》基金新闻部记者发现，相较二季度重仓数据，三季度被动指数型基金减少了6只，但重仓万科A的主动管理型基金，已从56只锐减至9只，重仓该股的主动管理型基金数量下降了83.92%。而剩余9只主动管理型基金中，2只为新进，二季度末持有万科A的56只主动管理型基金，有49只逃离了该股，占比87.5%，逾八成基金逃离该股。
据基金三季报数据，共104只基金重仓万科A，其中被动指数型、增强指数型基金分别为82只、13只，混合型基金、灵活配置型基金和普通股票型基金分别为5只、3只和1只。由此，重仓万科A的基金中，91.34%的基金为被动管理型基金。而二季报重仓持股数据中，重仓万科A的基金合计144只，其中被动管理型基金88只，主动管理型基金56只，被动管理型基金占61.11%。
9只主动管理型基金中，3只为灵活配置型基金，4只为偏股基金，2只为偏债型基金，1只为普通股票型基金。易方达瑞惠持有万科A 1379.60万股，是目前持有万科A数量最高的主动管理型基金。而博时信用债券A这只债券型基金持有万科A 278.08万股，持股数量在主动管理型基金中排名第2位。其余7只基金，重仓持有万科A均不足100万股。而其中重仓持股万科A数量最少的，是灵活配置型基金国联安中证股债动态，仅持有万科A 743股。
此外，此前持股万科A数量最大的基金管理人东证资管，已无基金重仓该股。三季度末，合计持股万科A最多的基金公司易方达基金，旗下易方达深证100ETF等4只指数型基金和易方达瑞惠这1只灵活配置型基金持有该股。前海开源股息率100强是重仓万科A的唯一一只普通股票型基金，然而仅持有73.4万股。
而据2016年基金二季报数据，万科A复牌前，东证资管旗下8只基金合计持有万科A 3984.32万股，持股占流通股比0.41%，易方达基金持有3261.08万股，排名第二。三季度东证资管旗下8只基金，已均不见踪迹。东证资管旗下东方红中国优势混合等基金，2015年二季度就开始持有该股。
此前万科A复牌前，东证资管相关负责人接受《证券日报》基金新闻部记者采访时曾表示，公司在万科A遭举牌前就持有万科A，是看中其投资价值，会在尘埃落定后发表自己的意见。
证金减持 三季度天弘调研
万科A三季报中，证金公司的减持和天弘基金等基金公司的调研情况引人关注。
据万科A三季报，该上市公司十大流通股东名称并未变化。第一大流通股东仍为华润股份有限公司，QFII管理人HKSCC NOMINEES LIMITED位列其后，深圳市钜盛华股份有限公司位列第三。其中，2只基金资管计划，德赢1号专项资产管理计划、西部利得金裕1号资产管理计划的持股也无变动。
其中，仅中国证券金融股份有限公司的持股数量和名次同时出现变动，从十大流通股东第六位落至第七位，减持了1115.58万股，变动比例为-3.38%。
万科A披露了报告期内接受基金等机构调研情况，三季度内，天弘基金、富国基金、交银施罗德基金调研了该公司，而平安资产管理有限责任公司、泰康资产、华银精治资产管理有限公司、迈睿思资产管理公司等资管公司也对万科A进行了调研。而三季度以来，深交所互动易中，并无调研信息。作为规模最大的基金公司，天弘调研后是否将有所动作，而其他2家基金公司又为何关注万科A？《证券日报》基金新闻部将持续关注。
【最新业绩】
万科前三季销售增长超四成
10月27日，万科公布2016年第三季度报告。报告显示，第三季度，万科实现销售金额728.2亿元，营业收入422.6亿元，同比增长44.1%；实现归属于上市公司股东的净利润29.1亿元，同比增长45%。“稳定队伍”成为万科下半年各项工作的重中之重。
【经营动向】
10月投110亿都市圈拿地 审慎的万科为何此时出手
数据显示，前9月已有三家房企销售金额突破2000亿元，恒大以2805.6亿元销售金额，超越万科成为行业老大。2000亿元之后，谁主地产江湖沉浮，备受市场关注。
【股东变化】
万科三季报显示股东数降四成 稳队伍不让奋斗者吃亏
截至2016年9月30日，万科股东总数为32.1559万户(其中A股32.1534万户，H股25户），而2016年7月末股东总数54.6713万户（其中A股54.6691万户，H股22户）。对比来看，股东总数大幅下降了41%。
此前数据显示，截至今年8月15日，中国恒大集团持有万科A高达7.73亿股，占万科总股本的比例约6.82%。而在三季报的前十大股东、前十大流通股东名单中，恒大已完全不见踪影。
10月投110亿都市圈拿地 审慎的万科为何此时出手
数据显示，前9月已有三家房企销售金额突破2000亿元，恒大以2805.6亿元销售金额，超越万科成为行业老大。2000亿元之后，谁主地产江湖沉浮，备受市场关注。
今年恒大一路追赶终成老大之后，房地产行业规模竞赛将更加激烈。从扩张速度以及土地储备，碧桂园和恒大存在激烈竞争。深耕三四线城市的碧桂园，能否收获城镇化的红利，冲击行业一哥地位？对人口流入趋势早有研判的万科，又是否能借助城镇化良机夺回龙头位置？
关于人口流入趋势方面，万科的研究一直是行业风向标。万科在2015年年报中表示，未来将坚持聚焦城市圈发展战略，目前已经进入的66个城市，分布在以珠三角为核心的广深区域、以长三角为核心的上海区域、以环渤海为核心的北京区域，以及由中西部中心城市组成的成都区域。
万科土地储备相对不足，将是其分享这波楼市红利的最大瓶颈；其股权之争的纷扰也给万科降低土地成本的合作模式蒙上阴影。瑞银集团报告认为，因需要靠合资企业维持低土地成本，如果万科无法补充土地储备，将影响其长期盈利能见度及股本回报率。
根据《每日经济新闻》记者不完全统计，在调控落地的20多天里，万科累计拿地金额达到110亿元，落子区域均分布在都市圈城市或者省级核心城市。
三季度销售业绩被恒大超越
2016年被万科定义为“不平常”的一年，股权之争影响到了万科的经营业绩，其三季度销售业绩被恒大反超。
10月10日，中国恒大宣布9月实现销售额475.2亿元，同比增长超过三倍，今年累计销售额已达到2805.5亿元，一举超越万科的2629亿元成为全球第一房企。
除了行业最为看重的销售规模外，恒大还在总资产、营业收入、现金余额等核心指标方面超越了万科。同时，恒大前9个月的累计权益销售额也达到2668亿元，相比第二名的万科高出774.4亿元。
此外，截至2016年6月30日，万科规划中项目按权益计算的建筑面积合计3582万平方米，是2012年以来的最低点。而在2016年上半年，万科的销售面积已达到1409万平方米。
万科土地储备方面的情况，也引起投行的关注。10月，瑞银发布研报指出，万科各方股东的紧张关系已经影响了万科成立合资企业的能力，而其需要靠合资企业维持低土地成本，如果万科无法补充土地储备将影响其长期盈利能见度及股本回报率。
关于外界对万科土地储备的担忧，10月27日，万科方面向《每日经济新闻》记者书面回函表示，万科的土地储备一般保持在满足未来两年以上的开发水平，公司会坚持审慎的投资策略，严格控制投资质量，根据市场环境和实际发展需要合理补充项目资源。
逆市加码土地市场扩储备
在全国楼市处于调控趋严的背景下，万科反而逆市加码土地市场扩充储备，仅10月份就斥资超百亿拿地，这对于一向审慎的万科来说并不常见。
10月26日，国开行旗下的中国新城镇发展有限公司（以下简称中国新城镇）发布公告称，公司全资子公司国开新城与北京万科合作，双方将成立合资公司合作开发北京军庄镇项目，同时获得2平方公里以上的土地独家开发权和运营权。
万科对于城镇化及人口流动趋势方面走在行业前列。在今年初的业绩发布会上，万科高级副总裁谭华杰发布报告称，中国城市化仅完成一半，未来还有非常大的成长空间；农民工二代将成为未来一类购房主力，他们将流向与大城市有轨道交通连接的都市圈。
万科方面向记者表示，万科一直都是坚持聚焦城市经济圈的发展策略，在投资布局时会重点考虑当地的人口、经济、基建配套对居住是否有支撑力。从发达国家的经验来看，都市经济圈是城市发展的必然方向。
从万科10月份的拿地情况亦可看出其区域布局路径。10月13日，万科以总价4.18亿元、溢价率115.68%竞得大连甘井子区编号为大城（2016）-6号综合地块，成为大连土地招拍挂溢价率最高的纪录；10月14日，天津市迎来西青区张家窝宅地津西青（挂）2016-03号出让。最终万科经过58轮竞价，以总价74.5亿元摘牌，楼面价约合22860元/平方米，溢价率达107%。
10月17日，万科以11.37亿元夺得福州长乐2016拍-5号地块，溢价率127.4%，楼面价约为10581元/平方米，成为长乐新地王；10月24日，万科以1.46亿元拿下广州增城地块，溢价率为106%。同时，昆明万科又与昆明市交通投资有限责任公司签订了官渡辖区土地开发框架合作协议。
据记者不完全统计，在调控落地的20多天里，万科累计拿地金额达到了110.26亿元，落子区域均分布在都市圈城市或者省级核心城市。
明源地产研究院副院长刘策向《每日经济新闻》记者表示，万科一直保持谨慎的土地储备，与其模式和策略相关。一方面，快速开发销售模式是万科的优势，合理的土地储备可以保持其快速应对市场变化调整的空间；另一方面，土地储备的水平也让万科的存货水平控制在较为合理的区间。
“近期逆市拿地反而说明万科很聪明，调控在一定程度上给土地市场降温，也给万科低成本扩充土地储备提供了机会。”刘策表示。
充沛现金流寻求并购机会
除了在拥有人口红利的都市圈城市拿地，万科近期还发起一系列项目收购，其并购的项目依然处于人口流入的核心城市。
10月19日，沿海家园（01124，HK）召开股东特别大会投票通过决议案，总建筑面积约430万平方米的天津北辰区北仓示范小城镇项目，沿海家园将该项目主要负责方（沿海家园全资附属公司）70%的股权，以人民币8.75亿元转售予天津万科。执行董事夏向龙于股东会后表示，除去交易前已推出的27万平方米，剩下部分将由万科方面决定开发进度。
上述以8.75亿元获取430万平方米的项目，被业界评价为一桩极其精准的收购动作。
记者梳理发现，万科在6、7月份连续进行多起收购。7月22日，万科收购无锡万宇置业有限公司。业内人士透露，这是万科在错失白屈港地块之后，对于土地的需求急剧上升，收购无锡万宇置业是为拿下万宇花半里二期地块。
万科还在6月以3.02亿元收购了杭州万通杭昀置业有限公司100%股权，从而得到万通地产的上元公寓项目；在武汉，万科还通过收益权合作方式获取二七滨江商务区项目，并收购武汉国际文化商业中心项目B地块等。
记者从万科2016中期财报梳理发现，万科财务相对稳健。截至2016年6月30日，万科持有货币资金718.7亿元，高于短期借款和一年内到期长期借款的总和292.9亿元。按照当前国际投行给万科的信用评级，万科现在的标普评级是BBB+，融资成本比较低。万科上半年发行的3年期定息票据合计金额为36.5亿港元，票面利率为2.50%。
稳健财务为万科寻求并购机会提供了更多可能。在9月份的投资者电话会议上，万科董秘朱旭称，万科依然看好一线城市的发展，在城市化率达到52%的今天，万科相信下一阶段是城市经济圈模式的发展，因此万科看好城市配套服务商的角色，坚定推行轨道+物业的模式；同时，万科的市场占有率依然有上升空间，万科事业合伙人制度能够发挥能动性。
万科方面称，房地产行业已经进入白银时代，能否率先适应新的行业环境，顺利实现转型，为行业探索出可持续发展路径，这是万科对于行业领跑者的定位。现阶段，公司的工作重点体现为，在发展方式上要实现向质量效益型增长的转变，在业务上实现向城市配套服务商的转型。
易居中国执行总裁丁祖昱表示，目前单纯从市场销售来看，2016年前三季度，恒大首次超越万科，二者在销售层面均已达到极致，之后想要超越恒大和万科，还是要从合作兼并上做文章。从这个维度解读，无论是央企还是那些比较进取的民营企业，都有优势。未来5年的冠军究竟花落谁家，现在的TOP10房企都有这个可能性，最大的变数还是来自兼并合作的力度。
“万科拥有充沛的现金流，能够灵活应对调控以及把握机会，包括对小地产商的并购机会。”在投资者电话会议上，万科董秘朱旭如是表示。（每日经济新闻）
万科三季报显示股东数降四成 稳队伍不让奋斗者吃亏
10月27日晚，万科股份有限公司（000002.SZ）公布的三季度业绩显示，第三季度，万科实现销售金额728.2亿元，营业收入422.6亿元，同比增长44.1%，实现归属于上市公司股东的净利润29.1亿元，同比增长45%。
前三季度万科累计实现销售金额2629.0亿元，同比上升43.7%，累计实现营业收入1170.5亿元，同比增长47.1%，实现归属于上市公司股东的净利润82.6亿元，同比增长20.5%。
销售规模排名方面，万科排在行业第二位。根据亿翰智库日前发布了《2016年1-9月中国典型房企销售业绩排行榜TOP200》，前9个月恒大以2805.6亿销售金额，超越万科成为行业老大，万科排在第二位，碧桂园以2239.3亿元排在第三位。
信用评级展望下调
在财务状况方面，1-9月，万科累计实现经营性净现金流入429.9亿元，截至9月底，万科持有的货币资金达751.9亿元，高于短期借款和一年内到期长期借款的总和人民币309.4亿元。
截至9月底，万科净负债率为8.94%，继续保持行业低位；有息负债中，长期负债的比例达到64.85%。
万科称，尽管万科各项财务指标安全健康，但股权事件仍然对公司的信用评级产生压力。第三季度，标准普尔维持万科“BBB+”的信用评级，但将评级展望由“稳定”降为“负面”；其后，穆迪也将万科的评级展望调整为负面。中诚信证券评估有限公司亦对万科股权结构变化的影响表示关注。
在土地投资方面，万科称，仍然坚持审慎控制投资风险的策略，以合理价格获取项目资源。从万科持续观察的14个主要城市来看，第三季度土地整体成交溢价率攀升至111%，创近年来新高。
1-9月，万科累计新增99个项目，按万科权益计算的规划建筑面积约1149.7万平方米，平均土地成本为人民币5043元/平方米。截至9月底，万科规划中项目的权益建筑面积合计3331.1万平方米。
稳定队伍：不让奋斗者吃亏
自卷入股权风波以来，万科多次强调内部人才流失严重。在三季度报中，万科再次强调稳定人才队伍放在工作的首位。
万科称已采取多种措施稳定局面，包括：
(1)强化万科核心价值观宣导，鼓励员工 在压力下坚守岗位，聚焦本职工作；
(2)多管齐下改善员工的职业感受，加大评优表彰力度，弘扬“不让奋斗者吃亏”的企业文化；
(3)加强和员工的沟通，管理层、职工委员会通过走访 一线、面对面交流、召开职工代表大会等方式聆听员工声音，就员工关心的各类话题进行交流，加大员工关怀力度；
(4)通过组织各类员工活动、推广健康运动等方式，提升团队凝聚力。
万科董事会秘书朱旭表示，“稳定的人才队伍是万科持续创造优秀业绩、为股东带来更好收益的重要基石，在此基础上，公司将继续推进由规模速度型向质量效益型增长的转变，持续提升经营质量和管理效率。”
股东数下降41%，中金减持
根据三季度业绩，万科前十大股东中，中国金融证券股份有限公司持股略微减持，从2.99％降至2.89%。
万科A遭遇股权之争以来，股价不断创新高。投资机构开始减持万科。根据同花顺和基金三季报统计数据显示，目前万科A已经从197只基金的前十大重仓股中消失了。另有32只基金重仓股里仍有万科但进行了减持。今年7月份万科复牌以来至三季度末，基金已经累计减持2.33亿股万科A，涉及金额达到41.2亿元。
截至三季度末，基金持有万科A的份额为7437.4万股，持有金额为19.5亿元，相比二季度末出现大幅下降。数据显示，三季度仅有8只基金加仓了万科，加仓幅度也都十分有限，加仓数量最多的是申万菱信深证，也仅加仓47.8万股。
另一方面，截至2016年9月30日，万科股东总数为32.1559万户(其中A股32.1534万户，H股25户），而2016年7月末股东总数54.6713万户（其中A股54.6691万户，H股22户）。对比来看，股东总数大幅下降了41%。
分析称，处于股权之中的万科，股份被宝能、恒大、安邦集中增持，导致股份集中，这也是导致股东总数下降的主要原因。目前，万科A流通筹码不足已经显现。
相比之下，从前十大股东来看，宝能、安邦的持股未变化。
根据此前披露的情况统计，目前万科股权架构中，宝能系持股比例25.4%，华润15.24%，恒大6.82%，安邦6.18%。
值得指出的是，因恒大由旗下多家公司分散持股，三季报并未披露恒大的持股变化情况。（澎湃新闻）
恒大分散持股万科 持股比例均未进前十
10月27日晚间，万科披露2016年三季报，今年7、8月份买入万科6.82%股份的恒大在三季报中已全然不见踪影。有消息甚至声称，恒大已经减持套现。
此前数据显示，截至今年8月15日，中国恒大集团持有万科A高达7.73亿股，占万科总股本的比例约6.82%。而在三季报的前十大股东、前十大流通股东名单中，恒大已完全不见踪影。
根据恒大今年8月8日披露，2016年7月25日至8月8日，恒大通过广州市昱博投资有限公司(下称广州昱博)、广州市奕博投资有限公司(广州奕博)、广州市悦朗投资有限公司(广州悦朗)、广州市凯轩投资有限公司(下称广州凯轩)、广州市广域实业有限公司(下称广州广域)、广州市欣盛投资有限公司(下称广州欣盛)、广州市仲勤投资有限公司(下称广州仲勤)等多家公司，以竞价交易的方式，买入增持万科约5.52亿股，占万科总股份的5%。
根据披露，广州昱博、广州奕博、广州悦朗持股数量最多，分别为1.566亿股、1.647亿股、1.732亿股，持股比例为1.42%、1.49%、1.57%。剩余的广州凯轩、广州广域、广州欣盛、广州仲勤持股比例均未超过1%，分别为0.37%、0.05%、0.05%、0.05%。
按照现行规定，对于达到举牌线的股东，半年内不能买卖，否则就会构成短线交易，将会受到监管处罚。同时，作为持股超过5%以上的股东，恒大如果减持，必须发布公告进行披露。但截至目前，万科、恒大并未发布此类公告。
对于恒大未在三季报前十大股东名单中出现，接近万科的人士称，恒大持有的万科股份，是通过多家公司分散持股，而三季报中的前十大股东，是按照单一持股计算，而非合并计算。按照持股比例，其中任何一家公司，单一持股比例均未进入万科前十大股东、前十大流通股东,因此恒大未在万科三季报前十大股东中出现。
万科三季报显示，截至9月底，万科前十大股东中，单一第一大股东为华润股份有限公司，持股比例为15.24%，第十大股东持股数量为2.25亿股，持股比例为2.04%。前十大流通股东中，持股最少的亦为2.25亿股，持股数量均多于上述恒大下属公司。
不过，今年8月8日之后，恒大进一步增持。根据万科8月16日披露，截至8 月15 日，恒大通过其附属公司在市场上收购万科共7.53亿股A股， 持股数量增加了约2.1亿股,持股比例上升到6.82%，收购总代价约人民币145.7亿元，但未披露单一持股数量及比例。
不过,由于部分股东间存在关联关系或一致行动人关系,万科以往都会对存在类似情形的股东进行特别说明。如在10月27日晚披露的三季报中, 万科就对深圳市钜盛华股份有限公司及其一致行动人前海人寿、西部利得金裕1号资产管理计划的关系进行了说明。
对此，上述接近万科的人士称，定期报告中对合并持股进行特别说明的，是针对前十大股东、前十大流通股东而言，单一持股比例未进入此列的股东，并未进行特别说明。
可作比较的是，宝能系的实际持股比例，在三季报中也未完全反应。宝能系持有万科的钜盛华、前海人寿、九个资管计划，只有钜盛华、前海人寿、西部利得金裕 1号在三季报中出现，合计持股比例为13.6%。（第一财经）