为搭IPO扶贫快车 拟上市企业“下乡插队”
中国证券网讯 11月11日，注册地为拉萨市城关区（国家级贫困县之一）的企业高争民爆成为幸运儿，仅用十个月左右的时间顺利IPO过会。这主要得益于9月9日《中国证监会关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》（下称《意见》）出台。只要满足《意见》中的两个前提条件之一，企业就能享受“即报即审、审过即发”的待遇。
据《每日经济新闻》报道，一时间，新三板挂牌公司中云创（831776）、鑫联环保（836446）、德泓国际（834086）等纷纷将注册地迁到贫困县。另外，灵思云途（838290）、天阳科技（835713）、华商智汇（839088）的注册地则统一变更到了西藏拉萨市经济技术开发区。
不过，企业的考虑却不尽相同；华商智汇董秘办人士称，此次注册地的变更的确跟《意见》相关，公司希望借助政策加速IPO；天阳科技董秘办人士则表示，此次注册地的变更和IPO扶贫新政并无关联，更多源于当地税收等优惠政策的考虑。
香颂资本执行董事沈萌告诉记者，IPO扶贫新政像是一种“另类”的招商引资，更多是希望借助该政策促进贫困地区的经济发展；另一方面，沈萌坦言，这固然能为企业的上市起到“加速”作用，但必须要量体裁衣，对于一些传媒、科技含量较高的企业，即便落在当地，自身的发展可能也会受到掣肘。
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古代《三字经》中有孟母三迁的典故：“昔孟母，择邻处”，讲的是孟母为了使孟子有一个良好的学习环境，曾经三次搬家。如今，也有拟上市企业学孟母“搬家”，将公司注册地搬到贫困地区去，不过他们的目的却是为了“快致富”。
士气低迷的新三板市场，最近刮起了一股“下乡插队”风，一些企业操起了“奔贫求富”新路途。
在不到一年的时间里，就从申报文件排队到最终获批拿到上市批文，在过去这对于任何一家IPO企业而言都是一种奢望。然而，在今年证监会的IPO扶贫新政下，这种奢望却变为了现实，西藏高争民爆股份有限公司（以下简称“高争民爆”）就有幸成为了IPO扶贫新政第一股。从最初的申报IPO材料，到最终过会拿到上市批文，高争民爆只花了10个多月的时间。为了能够获得走IPO绿色通道特权的资格，不少新三板企业已经开始通过变更注册地等方法主动谋变。不过，IPO扶贫新政并不等于降低IPO审核标准，要想顺利通过绿色通道登陆A股市场，还得看拟IPO企业自身的经营能力。
新浪财经讯 证监会近期再出重磅消息，资本市场将大力支持贫困地区脱贫攻坚，全国贫困地区企业IPO将适用“即报即审、审过即发”政策。随后，证券业协会发关于布了证券公司落实“一司一县”结对帮扶倡议行动第一批名单。让证券公司和贫困县结对扶贫。其中国信证券、国元证券、申万宏源等11家券商对帮扶了13个贫困县。
IPO企业学“孟母三迁”：搬个“穷地方”只为“快致富”
◎每经实习记者 张虹蕾 王小璟
古代《三字经》中有孟母三迁的典故：“昔孟母，择邻处”，讲的是孟母为了使孟子有一个良好的学习环境，曾经三次搬家。如今，也有拟上市企业学孟母“搬家”，将公司注册地搬到贫困地区去，不过他们的目的却是为了“快致富”。
一则政策的出台让漫长复杂的IPO审核有了“提速”的可能。11月11日，注册地为拉萨市城关区（国家级贫困县之一）的企业高争民爆成为幸运儿，仅用十个月左右的时间顺利IPO过会。这主要得益于9月9日《中国证监会关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》（下称《意见》）出台。只要满足《意见》中的两个前提条件之一，企业就能享受“即报即审、审过即发”的待遇。
一时间，新三板挂牌公司中云创（831776）、鑫联环保（836446）、德泓国际（834086）等纷纷将注册地迁到贫困县。另外，灵思云途（838290）、天阳科技（835713）、华商智汇（839088）的注册地则统一变更到了西藏拉萨市经济技术开发区。
不过，企业的考虑却不尽相同；华商智汇董秘办人士对《每日经济新闻》记者称，此次注册地的变更的确跟《意见》相关，公司希望借助政策加速IPO；天阳科技董秘办人士则表示，此次注册地的变更和IPO扶贫新政并无关联，更多源于当地税收等优惠政策的考虑。
香颂资本执行董事沈萌告诉记者，IPO扶贫新政像是一种“另类”的招商引资，更多是希望借助该政策促进贫困地区的经济发展；另一方面，沈萌坦言，这固然能为企业的上市起到“加速”作用，但必须要量体裁衣，对于一些传媒、科技含量较高的企业，即便落在当地，自身的发展可能也会受到掣肘。
高争民爆幸运走“绿色通道”
一家企业仅用十个月就能通过上市审批？在“过五关斩六将”的IPO审核过程中，高争民爆引起了资本市场的注意。
事实上，高争民爆能迅速过会与证监会发布的IPO扶贫政策有着密不可分的联系。9月9日，证监会发布的《意见》无疑为贫困地区企业首次公开发行股票、挂牌新三板、发行债券、并购重组等开辟绿色通道。不过，下述两个条件满足其一，才可适用“即报即审、审过即发”政策。
一是注册地和主要生产经营地均在贫困县且经营满三年、缴纳所得税满三年的企业；二是最近一年在贫困地区缴纳所得税不低于2000万元且承诺上市后三年不变更注册地址，申请首次公开发行股票并上市的的企业。
而高争民爆恰好是满足条件、走上“绿色通道”的这个幸运儿。从2015年年底申报IPO材料，到最终过会拿到上市批文，高争民爆只花了10个月左右的时间。《每日经济新闻》记者查询公告发现，高争民爆的注册地位于拉萨市城关区，该区域属于国家级贫困县。
值得注意的是，在IPO提速的诱惑下，一些企业纷纷变更注册地址谋求绿色通道。11月14日，《每日经济新闻》记者梳理相关企业公告发现，在《意见》出台后的关键节点，贫困县成了企业变更注册地的“香饽饽”。
10月24日晚间，德泓国际公告称，公司的注册地已由“宁夏银川经济技术开发区金凤工业园区宝湖路中段”变更为“宁夏吴忠市同心县永安路18号。”记者查询资料发现，同心县位列贫困县。
11月2日晚间，中云创宣布将公司注册地由“河南省泌阳县产业集聚区”迁往160多公里外的“河南省南召县产业集聚区”，而后者属于2015年国家级592个贫困县之一。
11月10日，鑫联环保公告称，“为积极响应国家精准扶贫政策的号召，近期公司正在积极推进注册地迁址国家级贫困县——云南省元阳县事宜。”
另一方面，原注册地址为北京的灵思云途及天阳科技、原注册地为重庆的华商智汇近期都做了地址变更，且统一变更到了西藏拉萨市经济技术开发区。
投行人士称对IPO影响不大
不难想象，大幅缩减排队时间，对于急着登陆主板的企业来说是个不小的诱惑。但是另一方面，未来是否有更多企业通过这条“捷径”上市更是业内关注的焦点。《每日经济新闻》记者就此采访了多家接受IPO辅导的新三板挂牌公司以及投行欲一窥究竟。
一位近日接受IPO辅导的新三板公司董秘表示，“我们希望能够通过政策走‘绿色通道’，但是很可惜公司不符合政策要求。我们暂不会考虑把注册地址更改到贫困县，因为这样耗费的时间比较长，决策层也没有这样的计划。”
另外一家接受IPO辅导的新三板公司董秘也表达了类似的看法。他认为，对于在贫困县注册的企业来说，相关政策开辟了“绿色通道”，不论从时间成本还是经济成本来讲，都是很大的利好。但是对于他们这种企业，影响基本可以忽略。这位董秘表示，“纳税2000万元，我们公司达不到。另外需要在贫困县缴税满三年，而正常排队预估需要两年，这样算下来，如果我们把注册地迁移到贫困县，耗费的时间反而更长。”
一位券商的资深保荐人也持有同样的看法，“现在迁往贫困县，如果纳税不满2000万元，那也没什么意义。如果纳税满2000万元，审批确实是会快一点，但是具体能够快多少，也不好说。”
目前新三板挂牌公司想通过“绿色通道”节省排队时间的企业有多少呢？
一位南方大型券商投行人士告诉记者，“据我了解，目前在新三板有这样想法的企业并不多。”他认为，这种方式算一种捷径，但实际操作起来困难比较大，某个区域内的公司因为税收等方面问题，很难离开。
该投行的另一位相关人士向记者透露，“一个正常的企业去排队IPO需要2~ 3年时间。很多企业可能想去打这个主意吧，但是迁出是很难。另外，排队的企业排了很久，也不会更改注册地址的。所以，我认为这对IPO没有什么太大影响。”
或成另类招商引资模式
企业变更注册地址的原因不尽相同。华商智汇董秘办工作人员告诉《每日经济新闻》记者，公司是打算是迁址，的确跟《意见》有关，一方面是基于看能不能让IPO更加顺利，为IPO争取到“绿色通道”，另一方面也是基于税收等优惠政策的考虑。该工作人员还表示，目前西藏拉萨市经济技术开发区已经招聘了基础人员，派遣了经理级别的骨干，以后也会用出差的方式加强联系。谈到总部是否会迁址，该工作人员表示尚不清楚，要看公司具体的管理情况。
天阳科技董秘办工作人士则对记者表示，此次公司变更注册地点和《意见》并无必然联系。一是公司自身不符合政策中的要求，二是其选址并不在贫困县。之所以变更地点，是因为西藏拉萨市经济技术开发区给予了税收、信贷政策等多方面的优惠。
沈萌表示，《意见》并不是简单将公司注册在贫困县就可以，而是有限制条件，这使得企业无法利用政策“投机”。长远来看，《意见》并不是简单地IPO扶贫，更多地是引导相关企业将合适的产业转移到贫困地区，促进当地经济状况的改善。
沈萌将此次的IPO扶贫比喻为“另类”的招商引资。在沈萌看来，这种方式可以促进实体经济的转移，比单纯的招商更有吸引力。
对于高争民爆10个月上市，沈萌表示，这和《意见》的出台有一定的联系，但是更重要还是源于其为贫困县的当地企业，并不是从其他地方转移的企业，能给当地带来更好的经济刺激效果。
不过，沈萌也提醒说，即便“IPO扶贫”的确能加速企业的上市时间，但是企业一定要量体裁衣，转移跟当地资源状况相结合的产业。具体而言，中低端制造业、传统行业在贫困地区的发展可能性较大，而对于科技含量要求和体量较高的产业则很难在贫困地区发展，“一些传统和中低端制造业，生产基地可以建立在贫困地区，少量研发人员可以留在经济较为发达的地方，这样就避免了当地资源难以支撑公司正常运行的情况。”
此外，沈萌表示，倘若仅仅是变更注册地，招聘少量人员，一方面难以满足政策要求的条件，另一方面也很难给当地带来实质性的好处。（每日经济新闻）
IPO扶贫第一股花落高争民爆
在不到一年的时间里，就从申报文件排队到最终获批拿到上市批文，在过去这对于任何一家IPO企业而言都是一种奢望。然而，在今年证监会的IPO扶贫新政下，这种奢望却变为了现实，西藏高争民爆股份有限公司（以下简称“高争民爆”）就有幸成为了IPO扶贫新政第一股。从最初的申报IPO材料，到最终过会拿到上市批文，高争民爆只花了10个多月的时间。为了能够获得走IPO绿色通道特权的资格，不少新三板企业已经开始通过变更注册地等方法主动谋变。不过，IPO扶贫新政并不等于降低IPO审核标准，要想顺利通过绿色通道登陆A股市场，还得看拟IPO企业自身的经营能力。
仅10个多月就拿到上市批文
11月11日晚间，证监会再度核发了15家企业IPO批文，筹资总额预计不超过112亿元。其中，拟登陆深交所中小板的高争民爆则尤其值得注意，因为该公司成为了证监会IPO扶贫新政下的第一股。回看高争民爆闯关IPO的全程，总共仅仅花费了10个多月的时间。
2015年12月21日，高争民爆提出IPO申报，随后2016年1月28日证监会在网站上披露了高争民爆的首次公开发行股票招股说明书。而后，在9月14日，证监会在网站上公开了高争民爆预先披露更新的招股说明书，实际报送日期为9月12日。在完成预披露更新工作之后，证监会很快就给出了反馈意见。9月14日，证监会发行监管部针对高争民爆给出了反馈意见。而后，仅过了一个多月的时间，高争民爆就被安排上会。在10月21日，证监会主板发行审核委员会2016年第150次发审委会议召开，并审核通过了高争民爆的首发申请。而在仅仅21天之后，高争民爆又拿到了最终的上市批文。北京一位资深保代则用四个字对此进行了描述，“不可思议”。该保代表示，通常情况下，发行人排队两三年比较正常。
实际上，高争民爆的IPO之旅之所以能如此快速，主要是受益于今年证监会的IPO扶贫新政。今年9月9日，证监会《关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》确认开辟IPO“绿色通道”：“对注册地和主要生产经营地均在贫困地区且开展生产经营满三年、缴纳所得税满三年的企业，或者注册地在贫困地区、最近一年在贫困地区缴纳所得税不低于2000万元且承诺上市后三年内不变更注册地的企业，申请首次公开发行股票并上市的，适用‘即报即审、审过即发’政策。”
而高争民爆则符合IPO扶贫的条件。资料显示，高争民爆成立于2007年6月，2014年1月变更为股份有限公司，注册地位于拉萨市城关区北京西路133号，注册资本为1.38亿元，而拉萨市城关区则属于国家级贫困县。正因如此，高争民爆才得以享受IPO扶贫的“绿色通道”。
想要被扶贫业绩得过硬
值得注意的是，IPO扶贫并不等于降低IPO标准，这也意味着，对于想借扶贫绿色通道而登陆A股市场的公司而言，自身业绩还得过硬。
招股书显示，高争民爆是西藏自治区惟一一家民爆器材流通企业，主要经营范围为生产销售工业炸药、工业雷管、工业索类火工品及各类起爆器材。虽然是借助“扶贫绿色通道”登陆的A股市场，但高争民爆的业绩表现却并未掉队。招股书中的财务数据显示，在2013-2015年，高争民爆的营收和归属净利润双双稳步增长。其中，报告期内分别对应实现的营业收入约为1.93亿元、2.29亿元和2.46亿元，对应实现的归属净利润分别为5202.09万元、6428.64万元和6628.34万元。而在今年上半年，高争民爆的营收约为1.48亿元，实现归属净利润为4141.23万元。
实际上，在今年9月中旬，就有过“扶贫股”因业绩问题而被否的情况。在9月14日，证监会官网发布了主板发审委2016年第137次会议审核结果公告，克拉玛依新科澳石油天然气技术股份有限公司（以下简称“新油股份”）的上市首发申请未获得通过。而发审委关注的主要问题则包括，“请发行人代表结合报告期发行人所属项目部及其服务井口的增减变动情况、具体工作量和价格变动情况、发行人的收入及所对应的合同和获取业务的方式变化以及2016年以来的经营情况，进一步说明报告期内发行人对中石油及其下属子公司的业务是否存在重大依赖，发行人所处的行业经营环境是否已经或将要发生重大变化且对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响”等。
从新油股份公布的历史业绩来看，2015年公司业绩确实出现了暴跌的迹象。财务数据显示，在2015年，新油股份的营业收入和归属净利润双双同比出现下滑的迹象。其中，营业收入由2014年的约3.95亿元降为2015年的约3.38亿元，归属净利润则由2014年的5075.06万元降为2015年的2533.94万元。如此看来，发审委并未降低对扶贫股的IPO审核标准，包括可持续盈利能力的指标等依旧是判断申请企业能否过会的重要标准。而新油股份也因此成为“IPO扶贫”政策出台以来的首个被否案例。
多家企业主动谋变求“特权”
为了能够享受到IPO扶贫新政的“特权”待遇，已经有多家企业开始按照政策意见主动谋变。
在11月10日，新三板挂牌公司鑫联环保科技股份有限公司（以下简称“鑫联环保”）发布了一份对外投资公告，公司在公告中称，“为积极响应国家精准扶贫政策的号召，近期公司正在积极推进注册地迁址国家级贫困县——云南省元阳县事宜”。具体来看，鑫联环保拟现金出资8000万元，在元阳县投资建设工业固危废资源化利用生产锌铝合金项目。“很明显是为了获得IPO扶贫资格而在做准备。”北京一位私募人士如是说。
而在新三板为了谋求IPO扶贫福利的企业并不止鑫联环保一家。诸如，河南中云创光电科技股份有限公司在11月2日发布公告称，拟将公司的注册地址由河南省泌阳县产业集聚区北环路西段，变更为河南省南召县产业集聚区。经查询，河南省南召县为国家级贫困县。而在10月24日，德泓国际绒业股份有限公司也发布了一则《关于注册地址变更并完成工商登记的公告》。公告显示，德泓国际已完成注册地变更的工商登记手续和《公司章程》的修改，并取得了宁夏回族自治区工商行政管理局换发的营业执照。
变更完成后，公司的注册地由“宁夏银川经济技术开发区金凤工业园区宝湖路中段”变更为“宁夏吴忠市同心县永安路18号”。值得注意的是，宁夏同心县同样是国家级贫困县。
不过，在上述私募人士看来，并非所有的拟上市公司都值得“钻空子”去谋求IPO扶贫绿色通道的福利。“如果一些拟上市企业离贫困县的地理位置较近的话，确实可以考虑，这样对于企业的经营发展不会有太多的改变，还能够享受到上市、并购重组等优惠的待遇，对于企业在资本市场的发展是件好事。但并非全部的企业都适合去迎合政策走绿色通道。基础设施、招商政策等方面可能会对企业造成一定的不利影响。”该私募人士称。而上述保代同样认为，花巨大的迁移成本去谋求绿色通道上市特权，并不一定划算。“关键还得看业绩，经营业绩好的话，过会肯定没有问题，随着时间的推移，以后的整体排队时间可能都会提速。”该保代如是说。（中国网）
证监会重磅扶贫 这些公司将享受“IPO绿色通道”
新浪财经讯 证监会近期再出重磅消息，资本市场将大力支持贫困地区脱贫攻坚，全国贫困地区企业IPO将适用“即报即审、审过即发”政策。随后，证券业协会发关于布了证券公司落实“一司一县”结对帮扶倡议行动第一批名单。让证券公司和贫困县结对扶贫。其中国信证券、国元证券、申万宏源等11家券商对帮扶了13个贫困县。
最近关于“一个亿”的小目标深入国人脑海。不过，在实现“一个亿”目标之前，解决贫困问题则更加重要。
证监会再出重磅消息，资本市场将大力支持贫困地区脱贫攻坚，全国贫困地区企业IPO将适用“即报即审、审过即发”政策。
证监会推出“IPO绿色通道”
9月9日，证监会发布了《中国证监会关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》（简称《意见》）。证监会将对贫困地区企业首次公开发行股票、新三板挂牌、发行债券、并购重组等开辟绿色通道。
其中，证监会主席刘士余担任证监会扶贫工作领导小组组长，每位党委成员和上交所、深交所党委书记结对联系一个定点扶贫县。
《意见》提出，对注册地和主要生产经营地均在贫困地区且开展生产经营满三年、缴纳所得税满三年的企业，或者注册地在贫困地区、最近一年在贫困地区缴纳所得税不低于2000万元且承诺上市后三年内不变更注册地的企业，申请首次公开发行股票并上市的，适用“即报即审、审过即发”政策。
此外，对注册地在贫困地区的企业申请在新三板挂牌的，实行“专人对接、专项审核”，适用“即报即审、审过即挂”政策，减免挂牌初费。
证监会新闻发言人邓舸表示，要集聚证监会系统和资本市场主体的合力服务国家脱贫攻营机构履行扶贫社会责任，切实加强贫困地区投资者保护。
目前，证监会各部门、系统各单位正在根据《意见》制定相关的实施细则。
也就是说，以后有了贫困地区“绿色IPO”通道，符合条件的贫困县企业IPO可以不用排队了。
随后，证券业协会发关于布了证券公司落实“一司一县”结对帮扶倡议行动第一批名单。让证券公司和贫困县结对扶贫。
根据证券业协会最近公布的数据，截止2016年上半年，中国证券业协会统计的126家证券公司，126家证券公司总资产为5.75万亿元，净资产为1.46万亿元，净资本为1.18万亿元。
其中国信证券、国元证券、申万宏源等11家券商对帮扶了13个贫困县。
根据《意见》，贫困地区是指国务院扶贫开发领导小组确定的国家扶贫开发工作重点县和集中连片特殊困难地区县。 目前为止，全国共有592家国家级贫困县， 中部217个；西部375个。其中民族八省区232个。
全国592个国家级贫困县名单
592个贫困县的企业如果符合IPO条件，可以免除排队之苦。据证监会预先披露系统，截至2016年8月，中国A股市场尚有800多家企业在焦急地排队等待IPO。在全国592个贫困县名单中，有6家贫困县IPO公司名单。
其中山西1家，河南1家，安徽2家，内蒙古1家、湖北1家。如果按照全国592家贫困县来算，平均100个县才有一家，贫困县要想孵化一家上市公司并不容易。
另一方面，新三板上满足IPO条件和绿色通道条件的贫困地区企业也可以借此机会搭上“顺风车”。根据统计，注册地在贫困地区的新三板公司共有131家，其中 115家公司的注册地与办公地均在贫困地区。
有7家新三板上市公司的注册地址与办公地址均在592个贫困地区之列。这7家公司已经发布了IPO的辅导公告， 且当前均处于正常交易状态。
影响：“IPO绿色通道”是对“壳资源”的重大打击
关于贫困地区“IPO绿色通道”的好处，最明显的就是能免除排队的优惠条件。在一定程度上，等于把借壳最大的好处（免除排队）替代了。只要在贫困地区缴税一年达2000万以上，可以直接上会审批，这是对壳的重大打击。
有券商认为，证监会对中西部IPO一直较为倾斜，本次贫困列表符合政策大方向，符合条件的上市公司家数不会太多；未来壳资源价值存在下降风险。壳资源重要价值之一是拟上市主体可通过壳资源绕开IPO排队，而优质企业理论上可通过更改注册地直接免排队IPO．
不过，这也会导致未来还有可能出现一些投机者，在当地买一个壳公司，把资产装在当地壳公司中，最近一年多交点税，就可以满足条件。
另一方面，湘财证券保荐人胡文晟表示，证监会为帮助592个贫困县脱贫开辟IPO绿色通道，将以前对中西部地区的扶助政策制度化，政策更加明确，有助于当地企业上市。他同时认为由于贫困县优质企业资源较少，不会冲击现行IPO秩序，也不会成为投行主流业务。
不过胡文晟估计，贫困县的公司估计不会多，目前贫困县上市的公司数量应该就没多少家，证监会一定做过统计，不会冲击现在的IPO体系。至少四五年内都不会有多大影响。（新浪）
