云南白药今日复牌涨停 云南省国资改革提速

　　中国证券网讯  12月29日晚间，颇受市场瞩目的云南白药控股有限公司（以下简称“白药控股”）混合所有制改革方案正式出炉。上市公司云南白药（000538）股票今日复牌后即封涨停板，报76.15元。

　　根据云南白药公告披露，公司控股股东白药控股拟通过全增资的形式引入新华都实业集团股份有限公司（以下简称“新华都”）作为战略投资人。新华都拟以现金形式增资254亿元，获得标的公司50%股权，在标的公司层面形成云南省国资委和新华都50：50的股权结构比例。本次交易由中金公司担任财务顾问，同时聘请了中审众环、中同华、德恒律所为本次交易提供服务。

　　作为实现云南省经济结构转型所重点打造八大产业之一，生物医药和大健康产业的发展具有重要的战略性价值和意义。生物医药产业要想实现跨越式发展，就必须从培育龙头骨干企业入手，云南白药在这一历史性时期被赋予了特殊的使命。据公司有关人士透露，此次云南省委省政府决定以白药控股为试点，旨在全面深化国有企业改革，使国有企业焕发新的生机和活力，快速做强做优做大，将白药控股打造为代表中国大健康企业参与国际竞争的国家队，为全面深化国企改革提供可借鉴的经验。

　　值得注意的是，在以往的混改案例中，民营资本多为占少数股权财务投资人，以退出为目标。而在本次改革中，国有资本与民营资本各50%的股权结构比例，业内人士分析认为，这样的安排，在充分激发民营资本活力的同时，也确保了国有股东的继续履职尽责。

　　另一方面，此次改革在白药控股层面进行，设定了6年的股权锁定期，公司认为，引入资金体量巨大且没有流动性，在资本市场上是一次大胆的尝试，确保了股权结构和企业资金的长期稳定。

　　公司方面还透露，此次改革既体现了云南省委省政府推进白药控股混改的高瞻远瞩和开放态度，也体现了省国资委与新华都携手共创白药控股长远发展的合作诚意。为企业发展以及做大做强优势产业提供了强大的制度和资源支持。

　　身处竞争性行业，白药控股面对的是以国际资本和民营经济为代表的多种所有制经济主体和国际化的竞争对手。为了主动适应国际化、现代化的行业竞争态势，就必须实行市场化的改革。公司方面进一步表示，此次引入战略投资人，旨在进一步理顺体制、激活机制，本次改革坚持市场化导向，未来白药控股董事、监事及高级管理人员均以市场化原则进行聘任。通过以资本为纽带的现代化企业管理制度安排，更好地抓住医药行业发展的窗口期，积极应对产业转型升级挑战，实现白药控股的跨越式发展。

　　兴业证券研究认为，虽然此次混改局限在白药控股集团层面，但预计后续民营战投和增量资金的引入，都将对云南白药公司机制的理顺和活力的激发带来积极影响，未来对行业资源的并购整合如精准医疗、健康服务等新兴领域探索，以及能否在公司层面开展包括股权激励、员工持股等在内的国企改革也值得关注和期待。