涉足20家上市公司 “紫光系”A股布局有点杂？
涉足20家上市公司 “紫光系”A股布局有点杂？
截至去年年末，在不经意间，“紫光”的名号已出现于多达20家A股上市公司股东榜中，在群雄并起的资本系阵列中不落下风。梳理“紫光系”的资本谋局，贯穿其中的无疑是对资本和产业的不寻常理解。对于紫光股份、紫光学大这样的“嫡系部队”，其一如既往地精心培育；对于中兴通讯、TCL集团这样的产业龙头，其依势借力，纵横捭阖；对于浪莎股份、山东金泰这样的“小市值”，其频频出手，熟谙高抛低吸。
只是，在浩瀚股海之中，被视为“中国IC产业的革新者和希望”的“紫光系”，旗下既有乘风破浪的巨舰，也有垂钓港湾的小艇，如此布局似乎还是略显庞杂。
热衷“小市值”
虽然在重组新规之下，借壳及类借壳行为都受到诸多限制，但作为一家擅长技术、深耕产业并有着高校背景的大集团，“紫光系”却依然对壳特征明显的小市值上市公司情有独钟。
如*ST中发于去年12月28日公告，紫光集团及其一致行动人紫光通信、西藏春华、西藏通信、健坤投资于去年8月1日至12月26日，以16.87元至23.5元每股的价格，买入上市公司股份792.63万股，占公司总股本的5%。至此，“紫光系”已将*ST中发15%的股权收入囊中。
由于*ST中发现任控股方瑞真商业去年6月才将这一上市平台拿下，并被市场认为有意注入相关资产。“紫光系”的咄咄逼人，无疑令市场怀疑其直接奔着控制权而来（虽然公开表示增持系出于对*ST中发“未来新业务领域的拓展及转型发展的信心”）。瑞真商业则更是如临大敌，高位火速加仓至持股25%，巩固控股权。
事实上，“紫光系”去年以来一直对“小市值”公司颇感兴趣。据记者统计，“紫光”的名号去年已出现在浪莎股份、山东金泰、欣龙控股、威尔泰、宁波富邦等一众小市值公司的股东榜之中，并对其中一些个股进行了波段操作。
以浪莎股份为例，紫光集团于去年一季度进入公司股东榜，以392.52万股的持股数量、4.04%的持股比例成为第二大股东。参考浪莎股份去年一季度的股价，紫光集团入股成本或超亿元。
随着市场对“壳概念”炒作的升温，浪莎股份股价不断攀升，紫光集团也开始展现“财技”。至二季度末，其进一步加仓浪莎股份至410.77万股，而到了三季度末，其已经减持了138.34万股，将部分收益落袋为安，剩余部分则继续享受上涨的浮盈。
在沪上某私募人士看来，小市值公司的确是去年下半年的市场热点之一，不少资金竞逐其中，“紫光系”涉足多家此类公司，对节奏拿捏可谓精准。
未忘“大战略”
熟谙A股“炒壳”套路的同时，“紫光系”也不忘通过资本运作的方式，获得更多“质优价廉”的筹码。
数据显示，自2015年以来，“紫光系”通过参与定增、配股等方式，取得TCL集团、航天通信及太平洋等上市公司股权，总计投入资金约15亿元。
其中，“紫光系”旗下紫光集团和紫光通信于去年一季度入场，参与了太平洋的配股。配股完成后，二者合计持有约1.17亿股太平洋，分别位列第五、第六大股东。在对TCL集团的投资上，紫光通信2015年初斥资约10亿元获得近4.8亿股股票，成为公司的第三大股东，而这笔投资也是“紫光系”在A股市场上数额较大的投资之一。
值得注意的是，“紫光系”对于“非二级市场买入”的投资思路与上文中所谓的“炒壳”还是有所差别。从标的上市公司资质来看，无论是TCL集团，还是航天通信，均是行业内颇有实力的企业，与之相对，“紫光系”持有这些标的股的时间也更长。
有熟悉集成电路产业的市场人士表示，二级市场买入往往只需单方面决策，而参与定增、配股等运作，则需与相关上市公司反复交流。在此类投资中，“紫光系”能够与上市公司建立紧密联系，为后续动作做好铺垫。
去年2月，TCL集团就曾公告，与紫光集团携手，利用双方优势打造一支目标规模为100亿元的产业并购基金。该基金将重点投资于紫光集团和TCL集团的产业上下游，并在“工业4.0”、“中国制造2025”、“互联网+”等领域展开直接投资、并购等，未来主要通过项目上市或并购等方式实现退出。
路数“不明晰”
在记者的采访中，也有多位市场人士表达了对“紫光系”四面出击的不解。“作为有着清华背景的产业集团，‘紫光系’肩负着产业升级、技术突破的重要任务，为何除了一些战略布局外，还要在A股市场零散投资赚‘小钱’？”
据“掌舵人”赵伟国的描述，紫光的定位是世界级的高科技产业与投资集团，业务聚焦“从芯到云”，重点布局移动芯片、大物联网、存储等相关领域。“紫光以国家战略为方向，以国际并购为路径，以资本运作为手段，以团队激励为基础，以产业整合为目的，以快速卡位为突破，从而超常规、超大规模地快速形成产业集成。”
显然，这是一条有望与国际巨头抗衡的独特发展之路。“紫光系”此前的动作也大多围绕这一核心展开。例如，紫光集团此前对展讯、锐迪科的收购，紫光股份对“新华三”的控股，紫光国芯数额巨大的并购，都令市场看到其领军中国集成电路产业发展的决心。
“由于‘紫光系’旗下业务众多，尤其是存在规模较大的尚未证券化的资产，其势必希望借助资本平台，把优质资产推向台前。”有资深业内人士表示，这或许是“紫光系”竞逐*ST中发的原因。
目前，“紫光系”控股了三家A股上市平台，分别是紫光股份、紫光国芯、紫光学大。其中，紫光股份为“紫光系”旗下的IT信息系统、云计算、大数据等业务的平台；紫光国芯为存储器产业板块的平台；紫光学大则分属教育板块。根据此前媒体报道，现有的上市平台数量似乎难以满足“紫光系”的产业需求。
值得一提的是，“紫光系”在“炒股”上并没有花费太多，按照建仓的平均股价计算，总计耗资约30亿元，这对于动辄斥资数十亿美元海外淘金的产业巨头来说，仅是九牛一毛。（上海证券报 邵好 李兴彩）
紫光系罕见倾巢出动举牌 紧逼*ST中发大股东
沉寂近半年的紫光系，再度举牌*ST中发（600520），不仅罕见发动紫光系主要下属公司参与举牌，还高调表态未来1年内将继续增持，与大股东持股比例差距有望进一步缩小。
12月27日晚间，*ST中发公告，8月1日至12月26日，紫光集团及其一致行动人紫光通信、西藏春华、西藏通信、健坤投资买入公司792.63万股，占比5%。交易完成后，紫光系与一直动行动人共计持股15%。
紫光方面表示，本次买入是基于对*ST中发未来新业务领域的拓展及转型发展的信心，拟于未来12个月内继续增持。同时，承诺在本次增持后6个月内不减持本次增持的公司股份。
从今年初紫光系开始活跃，积极围猎“壳”类公司。紫光集团董事长赵伟国曾对媒体表示入股系财务投资。截至三季度，紫光系入股上市公司约20家，但构成举牌的上市公司并不多，且很少全部出动西藏春华、西藏通信、健坤投资参与举牌。
相比之下，紫光系举牌*ST中发态度尤为坚决。1月便出面举牌，并不断增持，而股价从首次增持至今已经上涨约24%。披露显示，本轮紫光方面增持合计斥资约1.73亿元，买入*ST中发集中在12月，成交价20.21~23.5元/股，增持成本相比8月已经抬高。
面对紫光系增持，*ST中发大股东一致行动人瑞真商业6月24日进行增持反击，巩固控股地位，合计持股比例升至20%，并表态自2016年6月29日起12个月内，增持公司股份不少于总股本的1%。截至12月26日，大股东及其一致行动人已增持至总股本的21.69%。
虽然本次紫光系增持并未导致*ST中发第一大股东或者实际控制人发生变化，但是紫光系与*ST中发大股东三佳集团方面持股比例差距已经再次缩小。后期股权争夺走向值得关注。
作为安徽本土最大的房地产企业文一集团掌门人，今年6月周文育控制的瑞真商业以1.5亿元代价，收购上海宏望100%股权，获得三佳集团70%股权，实现间接控股*ST中发。11月瑞真商业进一步受让三佳集团30%股权，从而实现间接持有三佳集团全部股权。
除了应对紫光系，*ST中发经营状况也亟待改善。前三季度，*ST中发净利润仍出现亏损。12月，*ST中发公告将参股公司上海承敏40%股权，以高于账面价值9900万元的价格转让给非关联方安徽儒贤，预计将对公司2016年度净利润具有一定有利影响。（证券时报 阮润生）
紫光系三度举牌*ST中发 资本版图再下一城？
紫光系在资本市场又一次高调出手。
12月27日晚间，*ST中发（600520.SH）发布公告称，其股东紫光集团有限公司（下称“紫光集团”）及其一致行动人在2016年8月1日至12月26日期间，合计增持公司股份792.6万股，增持后持有*ST中发的股份比例达到15%，构成三次举牌。
尽管2016年以来，紫光集团多次在二级市场买入上市公司股份，并出现在十余家上市公司的前十大股东名单上，但紫光集团对*ST中发的行动仍显得极不寻常。
“考虑到*ST中发的经营状况，如此大比例买入不太可能是财务投资，有可能是要进行资本运作。”北京一位资深并购人士对记者分析。
而紫光集团的动作似乎也引起了*ST中发实际控制人安徽省瑞真商业管理有限公司（下称瑞真商业）的警觉和反击。
与前述公告同时发出的另一份文件显示，瑞真商业及其一致行动人亦在增持*ST中发股份，截至12月26日，持股比例为21.69%。
或引发控股权争夺
被紫光集团三度举牌之后，12月28日，*ST中发开盘即封上涨停板，全天未见松动，收报24.48元/股。
公开信息显示，紫光集团对*ST中发的动作自今年1月份便已开始，且出手迅猛。1月27日，紫光集团在二级市场买入*ST中发805万股，持股比例为5.08%，一举构成举牌。此后6月份，又买入*ST中发779万股，持股比例升至10%，构成二度举牌。
在12月27日发表的声明中，紫光集团表示，增持*ST中发的原因是“对中发科技未来新业务领域的拓展及转型发展的信心”，并表示，“不排除在未来12个月内继续增持中发科技股份。”
值得注意的是，*ST中发的“壳”股特征明显，在近三年内，控制权四度被转让。最新的实际控制人瑞真商业于今年6月份才从安徽国购机器人手中取得*ST中发控制权。当时有业内人士猜测，瑞真商业拿下*ST中发控制权，是为了谋划旗下房地产资产的借壳上市。
瑞真商业旗下的房地产资产为安徽瑞泰置业有限公司（下称“瑞泰置业”），其2014年、2015年全年的净利润分别为15.4亿元、17.8亿元。受益于今年合肥房地产市场火爆，在2016年第一季度更实现净利润9亿元。
不过，中原地产首席市场分析师张大伟认为，瑞泰置业借壳上市的可能性不大。
“目前房企借壳上市难度很大。在2014年之前房企借壳上市是禁止的，后来有所松动，但近几个月政策上对房地产市场调控，房企借壳上市又在收紧。”张大伟说。
即便如此，瑞真商业显然不愿意将控制权拱手相让。在紫光集团步步增持之下，瑞真商业也在二级市场高位买入*ST中发股票，巩固控制权。
12月28日，记者就紫光集团增持目的及后续计划等问题多次致电*ST中发，截至发稿，未得到回应。
“近几年紫光系不断在海外收购资产，这些资产未来要在国内上市，也需要A股平台。不排除紫光集团是在谋求控制权，后期装入资产的可能性。”前述并购人士认为。
公开资料显示，*ST中发的主营产品为半导体塑料封装设备、LED设备等，由于市场竞争激烈、产能过剩等原因，近两年业绩连续亏损，被实施退市风险警示。2016年状况虽较上一年度有所好转，但全年业绩仍扭亏无望。三季报显示，今年前9个月，*ST中发归属上市公司股东的扣非净利润亏损996万元。
紫光系资本版图
事实上，紫光系对于*ST中发的三度举牌已经远远超过财务投资的需要。
据21世纪经济报道记者不完全统计，今年以来，紫光系通过包括紫光集团在内的数个投资平台在二级市场买入了15家上市公司股份，并成为新进前十大股东。
这些公司包括中兴通讯（000063.SZ）、浪莎股份（600137.SH）等。从行业来看，有服装制造业、电子通信业等，似乎并不存在明显的战略逻辑。从持股比例来看，虽跻身前十大股东，但持股比例无一超过5%。截至2016年三季度，持股比例最高的是TCL集团（000100.SZ），为3.97%，持股比例最低的是中京电子（002579.SZ），仅为0.34%。紫光集团董事长赵伟国曾对媒体解释，买入的上市公司股份仅为财务投资，“集团有庞大的现金储备，除了现金，股票是最好的投资标的。”
但紫光系对于*ST中发显然另眼相待，耗资数亿元，不断增持至15%。
值得注意的是，赵伟国近期公开表示，紫光集团将对产业板块进行资本整合，“未来一共需要6-7家上市公司。”
而目前，紫光系旗下仅控股了3家A股上市平台，分别是紫光股份（000938.SZ）、紫光国芯（002049.SZ）、紫光学大（000526.SZ）。其中，紫光股份为紫光系旗下的IT信息系统、云计算、大数据等业务的平台；紫光国芯为存储器产业板块的平台；紫光学大则分属教育板块。
“芯片制造板块的紫光展锐是紫光系旗下还未证券化的一块优质资产。”一位资深通信业内人士告诉记者。
2016年2月，紫光集团宣布由展讯通信和锐迪科两家公司合并成立紫光展锐。展讯通信和锐迪科均为芯片生产商，且此前均为纳斯达克上市公司，于2013年、2014年先后被紫光集团私有化收购。
“被紫光集团收购后，紫光展锐借壳上市的呼声就未曾停止，后来一段时间又传出要IPO。”前述通信业内人士说。
不过，几个月前，赵伟国在接受媒体采访时，对紫光展锐是否上市的回应是，“不着急，另外主要股东也没这个想法，英特尔（持有紫光展锐20%股份）是战略投资者。”（21世纪经济报道 周伊雪）