38家公司晒送转预案 27家拟每10股送转超20股
38家公司晒送转预案 27家拟每10股送转超20股
据《证券日报》记者不完全统计，截至2月20日，有77家公司对2016年年度分红方案进行了预披露，其中38家拟送股或转增股本。具体为，金利科技、易事特、赢时胜、东方通、大晟文化等5家公司拟每10股转增30股，美盛文化、云意电气、珈伟股份、永利股份、利欧股份、瑞和股份、飞凯材料等22家公司拟每10股送转超过20股，还有11家公司每10股送转的股份数量低于10股。
从时间节点来看，高送转题材投资有以下几个重要的时间节点：预披露公告日、年报公告日、股东大会决议公告日、权益分派实施公告日和除权日，其中除权前的上涨行情被称为“抢权行情”，除权以后的上涨行情被称为“填权行情”。从基本面来看，受市场热捧的高送转个股往往具有送转比例高、股本较小、股价较高、每股未分配利润较高、每股资本公积金较高、业绩增长较快、无减持计划等特征。
华鑫证券一位投资顾问告诉《证券日报》记者，市场上一直有追捧高送转题材的氛围，出于对填权行情的预期，高送转股票往往受到投资者青睐。然而近来不少大股东借高送转热炒之机大行减持计划，受到越来越多质疑。
不过，他同时还表示，高送转题材依然值得密切关注，有三点理由：一是当下已经进入2016年年报披露密集期；二是目前市场缺乏持续热点，高送转题材有可能成为带动人气的一个突破口；三是截至去年年底，持股市值在10万元以下的投资者占比为72.22%，目前A股投资人群仍以中小投资者为主，投资风格未发生本质改变。
“对于高送转题材的股票，投资者要结合公司基本面进行分析。”前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉《证券日报》记者，高送转往往会成为年报行情的热点，投资者在选择的时候需要谨慎，高送转企业不一定盈利能力都强。转增股本更多的是为上市公司增加股份的流动性，降低股票价格，并不增加股东权益。（证券日报 苏诗钰）
避税、热炒两因素促成上市公司高送转搭配减持特定套路
近期，沪深交易所多家上市公司因公布高送转方案被交易所问询“是否存在配合董监高及解除限售股东减持的意图”，尤其是紧盯事先发布限售股解禁公告的上市公司。
多位接受《证券日报》记者采访的专业人士表示，一方面，作为自然人的上市公司董监高直接持有限售股，解禁前送转股要被征税，而解禁后送转部分则不需要被征税，总体上相当于利用规则实现避税；二是二级市场热衷炒作高送转题材股。这两大因素为“限售股解禁—高送转—减持”套路提供了滋生空间。
2009年年末，财政部、国税总局和证监会联合下发的《关于个人转让上市公司限售股所得征收个人所得税有关问题的通知》规定：自2010年1月1日起，对个人转让限售股取得的所得，按照“财产转让所得”，适用20%的比例税率征收个人所得税。限售股包括2006年股权分置改革新老划断后，首次公开发行股票并上市的公司形成的限售股，以及上市首日至解禁日期间由上述股份产生的送、转股。
按照上述通知，在原始股未解禁之前若进行股本的送转，无论是原始股还是获得的新股，持有人减持时都要被征收20%所得税。但在解禁之后的送转股不是限售股，也就不必征收20%的所得税。
而市场长久以来，对高送转题材存在着盲目的抢权、填权预期，致使该类个股一直被热炒，这也是限售股借此道减持的重要原因。
对此，上海股份制与证券研究会副会长曹俊在接受《证券日报》记者采访时提出四条建议，一是发挥上市公司独立董事维护中小股东利益的作用，在高送转方案表决中对公司主营业务持续发展的影响发表独立意见；二是规定上市公司高送转与增资扩股再融资行为的时间间隔；三是对公司股票异常波动期间董监高减持股票行为，证券监管部门对公司发出关注函；四是公司股票连续涨跌停期间限制董监高减持。
“同时，还应加强证券市场诚信体系建设，对包括上市公司董监高在内的人员进行教育，提高制度自觉和规则自律，才是推动我国证券市场健康发展的根本。”曹俊建议。（证券日报 左永刚）
监管层频发问询函 剑指借道高送转减持
近期，交易所对高送转上市公司密切关注。据不完全统计，已有智光电气、利欧股份、海利得、巨龙管业、金利科技、天龙集团、北信源、瑞和股份、永和智控、东方通、大晟文化、和邦生物、山东华鹏等多家公司因2016年高送转预案收到交易所问询函或关注函，问询和关注的重点集中在高送转方案是否和公司成长性相匹配，是否配合大股东减持。
和邦生物1月20日晚间回复上交所称，筹划的高送转方案和业绩不完全匹配，同时将摊薄公司每股收益和现金流。公司股东四川省盐业总公司所持公司股份将于2017年5月份解禁，但解禁后6个月内并无增减持计划。此前公司披露拟以每10股转增10股送2股派0.1元（含税），公司控股股东和邦集团拟在未来6个月内，择机减持公司约7.47%股份。
智光电气在回复深交所问询函时称，高送转预案与公司成长性相匹配。所提利润分配预案涉及金额在可供分配范围之内。控股股东承诺预案披露后6个月内不减持。
“资本公积金转增股本不属于分红范畴，不过是一种增资扩股行为。高送转是与上市公司高成长相匹配的股本扩张行为，但如果公司不存在高成长，却实施高送转，那么，背后动机只有两个：一是为了配合大股东减持，或配合增发股抛售，吸引散户接盘买单；二是先推高送转，再实施定向增发，便可实现再融资圈钱效用最大化。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受《证券日报》记者采访时表示。
“从打击IPO造假、提高信披质量、查处内幕交易等一系列举措可以看出，监管层的监管力度不断加强，沪深交易所坚决遏制资本市场乱象的决心已下。”银河证券李建东表示，对上市公司高送转股的过度炒作应提高警惕。（证券日报 孙华）
