“土豪式分红”频现 “套路”陷阱须防
【编者按】 中国神华的“超级红包”，将市场的关注点从“高送转”转向“高派现”一族。数据显示，其实，今年拟进行大比例现金分红的公司并不少，其中固然不乏白马蓝筹，但也有不少亏损公司，其背后的“套路”仍须防范。
【热点关注】
近期，A股市场上市公司惊现多种“套路分红”，包括“高送转推高股价—解禁套现”、“现金分红推高股价—解禁套现”等具有定式的分红套路。而散户更是寄希望借“套路分红”实现“套路获利”，不少投资者期盼上市公司分红送股，踩中个股短周期涨跌点。
【土豪式分红频现】
上市公司分红也是拼了。据同花顺统计数据，截至3月21日，A股总计有479家上市公司披露将实施现金分红。在发布2016年年报的上市公司中，11家上市公司的分红额度超过了2016年度的净利润。
值得注意的是，A股频现“土豪式”现金分红。截至3月20日，A股总计有52家上市公司的现金分红总额占公司去年净利润的比例超50%。
590亿“红包”远超创业板全年派现总额 神华分红豪举蕴含怎样的暗语？
中国神华590亿元的现金分红预案激起了市场“万丈豪情”及诸多猜测，这个远超整个创业板600多家公司全部现金分红的巨额红包，究竟释放了什么政策信号？其幕后推手是国资委还是神华自身？
【亏损公司也派现】
中航地产、中储股份、云南城投、锦富技术、万泽股份等22家上市公司去年扣除非经常损益后净利润为亏损，但这些上市公司也将进行现金分红。
中海油服22日晚发布了2016年年报，公司全年亏损114亿。尽管巨亏，但公司还是拨出2.38亿用于现金分红。
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随着上市公司年报陆续披露，整个A股市场掀起分红潮，个别公司抛出了土豪大红包，甚至是一些亏损的上市公司也加入到现金分红的队伍，引发市场的关注。《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，截至3月23日，沪深两市共有576家上市公司发布分红预案，仅现金分红的公司就有398家。
一份总额高达590亿元的现金分红方案，经过近一周的发酵，在A股市场引起一阵不小的“骚动”。中国神华3月17日晚间公告称，董事会建议派发2016年末期每股0.46元股息，合计91.49亿元；此外，中国神华将派发特别股息每股2.51元，共计499.23亿元。对应3月17日的总市值，中国神华此次分红派发的股息率高达18%。
一时间，A股对“高分红”企业的追捧堪比过往的“高送转”概念。相比后者纯粹的数字游戏，高分红需要付出的是实实在在的真金白银。近期，A股市场上历来以高分红著称的格力电器、贵州茅台等优质白马股备受追捧。
中国神华年报抛出590亿元“超级红包”，使得公司今日A、H股股价齐飞。其实除了中国神华，在A股市场中，常年坚持真金白银高派息的上市公司还有不少。
上市公司“套路分红”不顾亏损难圆谎言
近期，A股市场上市公司惊现多种“套路分红”，包括“高送转推高股价—解禁套现”、“现金分红推高股价—解禁套现”等具有定式的分红套路。而散户更是寄希望借“套路分红”实现“套路获利”，不少投资者期盼上市公司分红送股，踩中个股短周期涨跌点。
但借“套路分红”实现“套路获利”的投资者可谓凤毛麟角，实际控制人以及内部大股东往往比散户更精通于套路，同时散户投资者多追涨杀跌，最终高位追入，大股东套路精准获得减持机遇。
随着限售股票解禁逐年增多，证券市场频现超额分红套路，不仅出现超净利润分红，甚至还出现亏损拨款分红。按照既定规则，上市公司对历史性未分配利润进行现金分红，本无可厚非，但基于其他目的的“套路分红”应警惕，否则市场将充斥“伪分红”现象。
笔者以为，从中长期来看，监管政策一直鼓励分红尤其是现金分红，这有助于促进形成价值投资、长期投资理念，但为配合限售股解禁套现而不惜实施超额分红，有必要增加关联信息披露事项，同时加强事后股价监测，并对构成违法违规行为给予严厉打击。
据笔者观察，上市公司热衷“套路分红”有多种目的，包括掩饰业绩不佳、掩盖营收持续能力不足、为大股东减持铺路等。笔者认为，在当前宏观经济有“脱实向虚”倾向的背景下，“套路分红”应引起监管层警觉，应杜绝实际控制人、管理团队及内部人为通过“套路分红”操纵市场，抬高股价实现减持。
笔者以为，监管层应采取规范上市公司红利分派政策，可以通过证券交易大数据监控公司股价异常波动，实施限止涨跌停及临时停牌、发出质讯函要求公司澄清等多举措阻击“套路分红”，减少对二级市场的波及。同时建议要求上市公司结合公司未来发展战略、限售股解禁时间等因素披露短期、中长期股息分派方案。
但同时应继续鼓励具有现金分红条件的上市公司大力实施现金分红，例如国有控股的上市公司在保证企业经营以及再投资、再扩张投入的情况下，大力实施现金分红可以提高资本投资者的回报，这其中尤其实现了社保基金等国有资本股东分享经济发展成果的目的，同时有利于倡导和促进形成价值投资理念。