“失联”私募A股寻踪 揭秘股东榜背后的关系图
中基协本月初披露了新的一批“拟公示失联私募机构”，共76家。记者梳理发现，在这76家“失联”私募中，曝出兑付问题、涉嫌非法集资的大约有14家，占比约18%；与A股上市公司、新三板公司有各种“瓜葛”的至少有18家，占比近24%，其中有6家至今仍名列7家上市公司及新三板挂牌公司的股东榜。寻踪追迹，这部分“失联”私募竟还都是“有故事的人”。
在资本市场，“失联”二字究竟预示着什么应已无需多言。根据中国证券投资基金业协会（简称“中基协”）披露，截至今年3月24日，已有102家机构被列入“失联名单”，其中70家已被注销登记，另有2家此后自行申请注销登记。即，从触发失联到最后注销，比例大约是七成。
而就在本月初，中基协又披露了新的一批“拟公示失联私募机构”，发现了76家“失联”私募。记者梳理发现，在这76家“失联”私募中，已曝出兑付问题、涉嫌非法集资的大约有14家，占比约18%；而与A股上市公司、新三板公司有各种“瓜葛”的，则至少有18家，占比近24%。其中，有6家拟公示失联私募机构至今仍名列7家上市公司及挂牌公司的股东榜。
寻踪追迹，这部分“失联”私募竟还都是“有故事的人”。
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76家“失联”私募中，有多家直接或间接入股上市公司、新三板公司，也有机构是新三板公司创新工场可供出售金融资产的管理人。
中东基金管理有限公司、北京华德天爱投资顾问有限公司等曾是聚集过A股市场目光的博元投资（退市）重组和中创信测借壳案例的重要角色。
部分“失联”私募曾是A股公司的合作方或交易对手方。比如，新余美福景投资管理中心的“失联”，关系到长城影视已收购资产的业绩承诺方。
一家名为“北京君创富民资产管理有限公司”的机构，频频出现在新三板的协议转让信息榜上，其扮演的“倒手”角色让人匪夷所思。
【私募动态】
据私募排排网数据统计，一季度总共有4899只成立满三个月的股票策略私募产品纳入排名统计，其中平均收益率成功翻红，录得2.2%的收益率，但仍大幅跑输同期沪深300指数的4.41%。首尾收益率相差一倍多，高达122.58%。实现正收益率的产品高达3178只，占比64.87%，最高收益率为76.14%，负收益产品多达1678只，比例为34.25%，最大亏损幅度为46.44%。
2017年开年以来，A股市场出现明显分化，大盘蓝筹持续震荡上行，而中小盘股则在年初的大幅下跌之后持续震荡。受到市场表现的影响，2017年一季度私募产品的发行数据表现较为平稳，与去年数据水平接近，而清盘数量则有较明显的降低。
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最近私募壳资源再度火爆，不少机构苦寻壳资源，一时间，北京、深圳等地的私募壳价格水涨船高，部分没有备案产品的公司要价超过50万，备案产品的甚至超过100万。专门倒卖壳资源的“倒爷”忙碌起来，提供注册备案一条龙服务，还可以根据客户需求进行“定制”，包括产品净值、公司名字等。
监管部门此前释放出“禁止股权、证券等不同类型基金同时兼营”的讯息被证实。中国基金业协会近日发布《私募基金登记备案相关问题解答（十三）》，明确要求“同一私募基金管理人不可兼营多种类型的私募基金管理业务”。
在市场持续不景气、私募产品发行再创新低的情况下，一些私募圈人士熬不住了，想要另谋高就转会到别的私募，或者干脆离开私募行业，奔向公募、券商等相对稳定的工作。今年1、2月份私募产品发行量再创新低，私募着急向渠道“自我推销”，但资金方对主动管理的股票私募难说爱，量化、债券产品成了过冬首选。
股东榜背后的关系图
76家“失联”私募中，有多家直接或间接入股上市公司、新三板公司，也有机构是新三板公司创新工场可供出售金融资产的管理人。
在中基协此次列出的76家拟公示失联私募机构中，有多家直接或间接现身于上市公司股东榜中。
其中，一家名为“北京嘉惠盈投资管理中心（有限合伙）”的机构看起来比较活跃，曾出现在四家上市公司的机构调研名单中。此外，其合伙人颜秉伦2015年3月出资9020.22万元参与认购了冠豪高新的定增。截至2016年12月31日，颜秉伦仍持有1042.8万股冠豪高新股份，占比0.82%，位居第七大股东。
76家“失联”私募机构中，通过定增入股上市公司的有北京酒龙飞天投资管理有限公司。2014年底，老白干酒“混改”方案出炉，决定通过定向增发分别引入战略投资者、经销商以及员工持股计划。定增（2015年底完成）对象中，“北京泰宇德鸿投资中心（有限合伙）”是其中的一家，据披露，该机构即由北京酒龙飞天投资管理有限公司和北京恒嘉晟通投资中心各出资50%设立。老白干酒股东榜显示，截至2017年1月20日，泰宇德鸿投资仍持有2187.37万股公司股份，占比4.99%，为第三大股东。与其认购定增股份时的出资2.05亿元对比，目前所持有老白干酒股票的市值已达5亿元。
不过，也有机构原来计划参与的定增泡了汤，如北京艾格瑞康科技有限公司。2015年6月，中小板公司华西能源定增方案中出现的珠海横琴远诚股权投资中心（有限合伙），其实就是北京艾格瑞康科技有限公司和其法人代表李庆丰设立的合伙企业。但，此次定增一波三折：2016年2月，华西能源公告称收到证监会中止审查通知，原因有二：一是需更新财务数据；二是参与的私募需履行私募基金备案和穿透核查程序。当时，公司曾表示待上述两个事项完成后再申请恢复审查。熟料，2016年9月底，华西能源又公告终止了该次定增。
至于其他出现于股东榜的机构，还有此次“失联”名单中的“北京仓源投资基金管理有限公司”所管理的北京仓源启航投资管理中心（有限合伙），其是创业板公司新晨科技的第八大股东，截至2016年9月30日，其持有新晨科技100万股，占比1.11%。匡算下来，若持股未动，则当前持股市值也有3690万元。同时，仓源投资还是新三板公司雷诺尔的第十大股东，截至2016年6月30日，其持有375.85万股雷诺尔股份，占比2.21%。
涉及新三板公司的“失联”私募不止1家。记者查阅到，新三板公司邦普刀具的第八大股东济宁共创投资有限公司的管理人为北京世纪天融投资顾问有限公司，此次也出现在“失联”私募名单中。截至2017年3月7日，济宁共创投资持有邦普刀具75.35万股，占比2.41%。
此外，出现在此次“失联”私募名单中的北京雷岩宏泰投资管理有限公司也颇有“背景”。北京雷岩宏泰的创始及首席合伙人是李建国，早前曾是联想投资和弘毅投资的创始合伙人之一。2010年10月，联想投资将304.67万港元出资额，计绿盟科技7%的股权转让给雷岩投资（与雷岩宏泰同属北京雷岩投资管理顾问有限公司所投资企业）。截至2017年2月28日，雷岩投资持有创业板公司绿盟科技3242.4万股，较上期减持300万股，持股占总股本比例8.71%。不过，记者尚未查到雷岩宏泰持有A股公司股份。
除了有“失联”私募机构直接或间接入股上市公司、新三板公司，还有一种情形正好反了过来。如新三板公司创新工场披露的公司可供出售金融资产包括：北京金蛋投资中心（有限合伙）、北京天创之星投资中心（有限合伙）等，而北京天创之星投资中心（有限合伙）的管理人天创之星（北京）投资管理咨询有限公司，也出现在此次“失联”名单中。
曾扮演“重要角色”
中东基金管理有限公司、北京华德天爱投资顾问有限公司等曾是聚集过A股市场目光的博元投资（退市）重组和中创信测借壳案例的重要角色。
除了简单的持股或被持股关系，在这份最新的“失联”名单中，中东基金管理有限公司、北京华德天爱投资顾问有限公司等还曾是聚集过A股市场目光的重组、借壳案例中的重要角色。
先看中东基金管理有限公司。根据公开资料，该机构与博元投资（退市）曾经的保壳努力大有关联。
回溯公告，2015年3月3日晚间，博元投资公告称，公司接控股股东珠海华信泰投资有限公司通知，所筹划的重大资产重组为——拟以现金购买资产的方式向第三方中东控股集团收购农业类资产，预计继续停牌时间不超过一个月。公告还透露：截至目前，有关各方正在积极论证本次重大资产重组事项的相关事宜，推进重大资产重组所涉及的各项工作。已初步拟定若干重组方案，尚在比选论证中，有关各方尚未签订重组框架或意向协议。
官方资料显示，中东基金管理有限公司为中东控股集团成员企业。并且，中东基金还积极与文化类央企、中国文化产业基金、中植资本集团等开展长期战略合作，通过组建投资联合体和产业发展基金等多种形式搭建投融资平台。
而就在博元投资公告拟收购中东控股集团农业类资产的一个月前，后者官网显示：2015年2月7日，中东基金管理有限公司举行了一场中东农业控股Pre-IPO基金募集说明会，来自中信集团、中融信托、中植资本、开源集团、建邦基金、甲午源石投资、五矿证券、高和资本、盈科律所等合作机构共同深入交流了投资事宜，并就中东农业控股Pre-IPO基金募集达成了战略共识，确定了投资步骤。
该消息还透露，中东基金管理有限公司与关联投资机构共同发起设立中东农业控股Pre-IPO并购基金，投资认购中东农业控股的部分股权。Pre-IPO并购基金将待中东农业控股上市后通过公开市场退出，预计重组时间为一年，基金投资期为两年。消息同时称：目前，中东农业控股已与博元投资达成初步重组协议，正在协商进行并购重组方案。不过，目前看来，当时中东农业控股也是做了两手准备的，在中东控股集团的新闻稿结尾处，还有这样一句话：除博元投资外，中东农业控股目前还与其他相关证券机构进行积极洽谈，可自行IPO上市。
不到一个月，自2015年3月31日起，博元投资即因涉嫌重大违法且被移送公安机关，面临强制退市，被交易所实施退市风险警示，变为“*ST博元”，从而成为首例因重大违法而触发强制退市程序的上市公司。2015年4月30日，曾主持中东农业控股Pre-IPO基金募集事宜的中东基金管理有限公司总裁周涛宣布离职。
再看另一家机构，北京华德天爱投资顾问有限公司，则是信威集团借壳中创信测案“背后”的间接参与者。2013年9月，中创信测公告，将发行股份注入估值268.8亿元的北京信威股权，同时为此定增募资40亿元。在交易对方中，即北京信威的机构股东中，就包括了北京华赛大有投资基金（有限合伙）。根据《合伙协议》，北京华赛大有的执行事务合伙人为北京华德投资有限公司及吉林省君天大有股权投资基金管理合伙企业（有限合伙）；王永华持有北京华德的控股股东北京华德天爱投资顾问有限公司73%股权，吴昊为吉林省君天大有的执行事务合伙人，因此，王永华与吴昊同为北京华赛大有的实际控制人。目前的股东榜显示，截至2016年9月30日，北京华赛大有位居信威集团第六大股东，持股8033.78万股，占比2.75%。
业绩承诺方“失联”？
部分“失联”私募曾是A股公司的合作方或交易对手方。比如，新余美福景投资管理中心的“失联”，关系到长城影视已收购资产的业绩承诺方。
除构成股东关系，四川长虹和长城影视则属另一情形，即与“失联”私募机构曾是合作方或交易对手方，所涉机构包括北京天云联赢投资管理有限公司和新余美福景投资管理中心（有限合伙）。
记者查阅到，2013年8月20日，四川长虹董事会审议通过《关于投资组建虹云创业投资基金的议案》，同意公司现金认缴出资200万元（占注册资本40%）与北京天云联赢投资管理有限公司（占注册资本60%）组建四川虹云创业股权投资管理有限公司（简称“虹云管理公司”）；同意公司作为有限合伙人出资5000万元发起组建“四川虹云新一代信息技术创业投资基金”（简称“虹云创投基金”）。四川长虹彼时披露，虹云管理公司已于2014年1月15日注册成立，法定代表人：田溯宁。随后，在2015年8月11日，美菱电器也曾披露，公司拟投资4000万元资金认购“虹云创投基金”，并作为该基金的有限合伙人，首次出资1200万元，其余认缴出资根据项目进展及资金需求等情况逐步到位。相关信息显示，虹云创投基金存续期八年，其中投资期四年，回收期四年，在全体出资人同意前提下可延期一年。若按此计算，虹云创投基金正常的投资期还没有结束。
而对长城影视来说，此次新余美福景投资管理中心（有限合伙）进入拟公示失联私募机构名单，则关系到公司已收购资产的业绩承诺方。2015年6月11日，长城影视股东大会通过了公司重大资产购买暨关联交易相关事宜，其中一项为同意通过支付现金的方式购买西藏山南东方龙辉文化传播有限公司（简称“东方龙辉”）60%股权；2015年7月，公司宣布相关股权交割工作已经完成。根据《西藏山南东方龙辉文化传播有限公司股权转让协议》，出让人新余美福景投资管理中心（有限合伙）和新余春福昌投资管理中心（有限合伙）承诺：东方龙辉2015年度、2016年度、2017年度净利润分别不低于5200万元、6240万元和7488万元。如今，业绩对赌期限还没结束，业绩承诺方却出现在中基协的拟公示失联私募机构名单中，颇令人意外。
新三板上“倒手”忙
一家名为“北京君创富民资产管理有限公司”的机构，频频出现在新三板的协议转让信息榜上，其扮演的“倒手”角色让人匪夷所思。
最后，翻查这76家“失联”私募机构，染指新三板者不在少数，且形式各异。
如“银证国际投资基金管理（北京）有限公司”，信息显示其曾宣称2014年4月14日正式进入上市辅导，“拟挂牌新三板”。但至2015年4月，公司称基金进入重组，并推出了一系列延期兑付安排。点击“本公司重组期间所有信息”后所留的网址，则转入了一个名为“华安富投资控股集团”的网站。
另有一家名为“北京君创富民资产管理有限公司”的机构，也频频出现在新三板的协议转让信息榜上。资料显示，该公司法定代表为童学军；股东为童学军持股95%、张蔷持股5%。两人的职务安排是：童学军任公司总经理、执行董事；张蔷任监事。作为公司总经理、创始人，童学军的介绍是“有14年股票研究和投资经验；三年期货投资经验；具备基金从业和证券从业资格，2004年曾入选《新财富》明星分析师。”根据新三板的信息披露：2015年3月16日，张蔷曾以每股1分钱的价格从君创富民协议受让3.1万股雅达股份；2015年3月23日，其又以每股32元的价格协议转让给君创富民4.2万股雅达股份；2015年4月1日，君创富民又以每股1分钱的价格将股份协议转让给童学军。如此“对倒”，不免让人匪夷所思。记者看到，君创富民染指的新三板操作案例还包括：2015年2月13日，张蔷曾以每股1分钱的价格从童学军手中协议受让5000股华盛控股；2015年6月30日，张蔷以每股1分钱的价格从君创富民手中协议受让45万股三祥科技；2015年10月16日，君创富民以每股1分钱的价格从张蔷手中协议受让3万股西部超导。
资料显示，2015年3月9日，华盛控股公告公司定增完成，发行价格为每股1.5 元，其中，君创富民认购50万股；2015年4月，三祥科技公布股票发行方案，君创富民认购50万股，斥资315万元，发行价格为每股6.3元，君创富民持股无限售安排。
而在君创富民官网的“投资理念”中，有这样三句话：风险和收益不配比的时候不作投资；看不清楚时候不作投资；（对）不熟悉的公司不作投资。如此，在我们看到的这几个投资案例的背后，又是怎样的实际情况呢？