两公司董事长齐倡议 兜底增持能否挑动股价
星辉娱乐董事长倡议员工增持 承诺兜底
中国证券网讯（记者 骆民） 星辉娱乐5日晚间公告，公司于2017年6月5日收到董事长陈雁升提交的《关于向公司全体员工发出增持公司股票的倡议书》。陈雁升倡议公司及全资子公司、控股子公司全体员工积极买入星辉娱乐股票，并承诺，凡2017年6月6日至6月9日期间，公司员工及全资子公司、控股子公司员工通过二级市场净买入星辉娱乐股票且连续持有12个月以上并在职的，若因增持星辉娱乐股票产生的亏损，由其予以全额补偿，收益则归员工个人所有。
科陆电子董事长倡议员工增持 承诺兜底
中国证券网讯（记者 骆民） 科陆电子5日晚间公告，公司董事会接到控股股东、董事长兼总裁饶陆华提交的关于倡议全体员工买入公司股票的函。饶陆华倡议公司及控股子公司全体员工积极买入科陆电子股票，凡在2017年6月6日至2017年6月12日期间净买入科陆电子股票，连续持有12个月以上，且持有期间连续在职的，若因买入公司股票产生的亏损，由其予以补偿，收益则归员工个人所有。
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面对近期股价连续下挫，上市公司纷纷采取措施。锦富技术6月4日发布公告称，由于近期市场出现了非理性下跌，公司股票的投资价值已经凸显，实控人倡议公司员工积极通过新的一期员工持股计划增持公司股票。实控人承诺，若因本次员工持股计划增持公司股票产生亏损，亏损部分由实控人予以补偿，收益部分则归本次员工持股计划所有。
当凯美特气与奋达科技的实控人在6月2日午间倡议员工增持自家股票并承诺“兜底”可能产生的亏损后，这两家上市公司的股价在午后双双封上了涨停板。
【券商评级】
西甲转播权改革红利，球队成绩提升直接受益。 受益于西班牙职业足球联盟从 15-16 赛季以来的电视转播分配制度改革，分配机制与球队成绩直接挂钩，公司通过合理的球员运作提高了球队整体实力，球队本赛季联赛积分创12 年来最佳。
中标500MWh储能项目，储能布局成效显现。公司近日中标绿色储能技术研究院500MWh 电储能设施国际采购项目，预计中标金额约15 亿元，达公司2016 年度营业收入的 47%。储能电站工程为工程总包项目，将在2017 年12 月31 日前投建。
实控人频发倡议书 多家公司打出“兜底增持牌”
面对近期股价连续下挫，上市公司纷纷采取措施。
锦富技术6月4日发布公告称，由于近期市场出现了非理性下跌，公司股票的投资价值已经凸显，实控人倡议公司员工积极通过新的一期员工持股计划增持公司股票。实控人承诺，若因本次员工持股计划增持公司股票产生亏损，亏损部分由实控人予以补偿，收益部分则归本次员工持股计划所有。
近期有不少公司为了维稳股价打出了“兜底增持牌”。
同样是6月4日，宝莱特发布公告称，董事长向公司员工发出增持公司股票倡议书，凡2017年6月5日至6月9日期间净买入的宝莱特股票，且连续持有12个月以上并在职的，若因增持产生的亏损，由其本人予以补偿，收益则归员工个人所有。6月2日，奋达科技、凯美特气发布公告称，公司董事长均号召员工买入公司股票，并承诺兜底。随即，这两家公司股价在当日午后双双涨停。这已经是两家公司实控人自2015年后第二次号召员工买股并承诺兜底。
记者注意到，以上承诺兜底增持的四家公司近期股价均严重下挫，但这些公司2016年和2017年一季度均有较好的业绩增长。其中，宝莱特2016年净利同比增长180.71%，2017年一季度净利同比增长21.34%；锦富技术2016年净利同比增长77%，2017年第一季度净利同比119.58%。此外，奋达科技已经保持连续4年业绩增长的态势，另外，凯美特气在2016年实现大幅扭亏，成功扭转了净利连续两年下滑的态势。
据统计，自2015年7月至今，共有17家公司发起实控人兜底的员工持股，其中在2015年7月至9月密度最大。当时暴风集团、凯美特气、奋达科技、皇氏集团等公司都曾以实控人或董事长“兜底”方式鼓励员工买入自家股票。如果相关公司员工在号召增持期间买入，然后在期满后立即卖出，有13只个股能够实现正收益，占比接近八成。
事实上，近期除了上述几家公司倡议员工买公司股票以外，还有不少公司大股东在二季度密集增持。据不完全统计，两个月内，共有363家公司大股东增持了自家股票，增持金额超过1亿元的，达到40家左右。(证券时报 张骞爻)
两公司当家人齐发倡议 “兜底式增持”重现A股市场
当凯美特气与奋达科技的实控人在6月2日午间倡议员工增持自家股票并承诺“兜底”可能产生的亏损后，这两家上市公司的股价在午后双双封上了涨停板。
昨日午间，凯美特气和奋达科技双双发布公告称，各自公司的董事长、实控人祝恩福和肖奋发出倡议书，倡议各自公司全体员工在2017年6月2日至6月6日期间买入自家股票，并承诺“连续持有12个月以上并在职的，若因增持产生的亏损，由本人予以补偿；收益则归员工个人所有”。
否认“窗口指导”
“董事长以前就曾发出过类似的倡议，这次，鉴于近期市场非理性下跌及公司良好的基本面，董事长觉得当下公司股票投资价值已经凸显，所以再次发出倡议。”凯美特气一高管在接受上证报记者采访时，否认此举得到监管部门的“窗口指导”。
凯美特气一季报预计，今年前6月公司净利将同比增长100%至150%，达到1075万元至1344万元。“一方面是核心子公司长岭凯美特复产，另一方面是公司海南等新基地步入收获期。”凯美特气方面告诉记者。
奋达科技方面，截至记者发稿，则尚未作出回应。
均是“故伎重演”
除了发出倡议书的时点与倡议内容几乎相同外，凯美特气与奋达科技还有两个相同点。
首先，它们都是活用倡议书的“老司机”。2015年9月，凯美特气发出倡议书，实际控制人祝恩福倡议员工积极买入公司股票。他承诺，凡2015年9月8日至9月15日期间，员工通过二级市场买入凯美特气股票且连续持有12个月以上并且在职，亏损由其兜底；收益则归员工个人所有。彼时，正逢凯美特气复牌后股价连续跌停。而凯美特气最新股价与当时相差无几。
同样，奋达科技董事长肖奋也在2015年的差不多时间对员工承诺，凡2015年8月27日至31日期间净买入公司股票，且连续持有12个月以上并在职的，亏损由其兜底。同样，奋达科技最新股价也逼近其当家人首次倡议“兜底”增持时的股价。
有意思的是，凯美特气和奋达科技此后的股价表现最终均没有令其董事长出手“兜底”。
第二个相似点则是，它们的实际控制人持股都存在部分被质押的情形。2016年年报显示，祝恩福通过浩讯科技持有凯美特气64.51%股份，合计约3.66亿股，其中约1.74亿股被质押。凯美特气有关人士向上证报记者表示，股份质押是正常事项，“没有逼近警戒线的问题，倡议书也不是因此而发出的。”
而奋达科技的2016年年报显示，肖奋持有公司44.54%股份，合计约5.55亿股，其中3.84亿股遭到质押。
此外，奋达科技正计划发行股份及支付现金收购富诚达100%股权，并且刚刚收到监管部门审查反馈意见。该交易作价28.95亿元，发行价定为12.21元/股。而奋达科技最新股价涨停收于12.77元。
那些昔日的“兜底”承诺
在2015年A股市场震荡之际，由上市公司当家人倡议员工增持并承诺“兜底”案例屡见不鲜。如今，这些公司是否安好？
据不完全统计，2015年7月至9月，曾有不少上市公司发布类似倡议公告，包括暴风集团、凯美特气、腾邦国际、奋达科技、金贵银业、科陆电子、皇氏集团、中利集团等都曾以“兜底”方式鼓励员工买入自家股票。
暴风集团是当时最为典型的一个案例。暴风集团实际控制人冯鑫表示，公司员工在2015年7月17日至7月21日期间增持股票，并连续持有6个月的，损失由其兜底；若有股票增值收益，则归员工个人所有。冯鑫同时声称，股价未能真实体现暴风集团的整体价值，未来公司还具有相当大的成长空间。
以冯鑫承诺的持有期6个月期间的暴风集团股价表现看，那些实施了增持的员工应该能获得较大收益，冯鑫根本无需“兜底”。不过，在经历2016年3月的小高点后，暴风集团股价是一路下滑，最新为27.53元（除权价），仅为冯鑫倡议员工增持时股价的三成多。
事实上，上市公司实际控制人做出增持“兜底”承诺，往往有信心或者总有办法在半年期、一年期内实现一个相对稳定局面。
倘若真的出现亏损，基于公司员工在短短几个交易日的增持“时间窗口”拿出大笔真金白银的未必很多，当家人需要“兜底”的亏损其实相当有限。
值得注意的是，在2015年发出“兜底”增持倡议的上市公司中，其新近股价不少已逼近或者跌穿了2015年时的股价低点。(上证报记者 夏子航)
星辉娱乐：球队成绩提升利好业绩，期待游戏板块业绩释放
事件：
5月22日，2016-2017 赛季西甲联赛结束，公司球队西班牙人在最后一轮以 2 比 1 战胜格拉纳达， 最终以积 56 分排名联赛第八名， 比上赛季提升5名，创 12 年来最佳赛季积分成绩。
核心观点：
西甲转播权改革红利，球队成绩提升直接受益。 受益于西班牙职业足球联盟从 15-16 赛季以来的电视转播分配制度改革，分配机制与球队成绩直接挂钩，公司通过合理的球员运作提高了球队整体实力，球队本赛季联赛积分创12 年来最佳， 联赛排名同比提升5 名， 球队成绩的提升将直接从此次改革中获利， 并有望带动球场上座率、广告、 IP运营等全方位收入的提升。 公司后续将继续通过合理的球员运作，实现球队收入与成绩共振上升。
多款精品游戏陆续上线，游戏板块业绩有望迎来突破。 从短期来看，近期上线由公司研发的精品影视剧 IP 页游《 思美人》，《 思美人》 影视剧由湖南卫视首播，近期收视率保持前五位，后续将发布包括由腾讯独代的《 三国群英传： 霸王之业》 以及国内头部动漫 IP《雄兵连》、《热血传奇》 IP 改编手游等多款自研及代理的精品手游； 公司大力布局海外市场， 现已有《龙骑士传》、《三国群英传》海外改编版、战争策略类手游《 Game of Cryptids》 等精品手游储备。 看长期，公司持续积极布局以精品 IP 为核心的影漫游联动，拥有与华策影视合作开发的影游联动 IP《 盛唐幻夜》、《雄兵连》 续集、 以及《 末世之战》 等。同时，在游戏玩家增量红利减弱之境，公司通过 TT 语音服务重度游戏玩家，深耕手游存量用户赢得机会。
配股融资+管理层结构优化， 共助公司转型发展。 公司此次拟配股融资 11.2 亿元， 大股东承诺按配股比例以现金方式全额认购可配股份，其中 4 亿用来偿还公司有息债务，预计 17 年公司将减少财务费用 2500万元， 剩余的资金主要用于游戏开发项目以及补充运营资金。 公司董事长与总经理两职分离， 有利于董事长将工作重心集中于公司治理和战略规划；公司原游戏负责人郑泽峰担任公司总经理，有望加快公司游戏转型步伐，公司游戏板块有望迎来更大的突破。
盈利预测与估值：暂不考虑配股的影响， 我们预计公司玩具板块 17 年贡献业绩 1.2 亿元，游戏 2.5 亿元，体育 8000 万元，投资收益保守估计 1 亿元， 2017 年保守估计归母净利润 5.5 亿元。我们预计公司 2017-2019 年 EPS 为 0.44/0.53/0.65 元， 对应 PE17、 14、 12 倍，维持“ 强烈推荐”评级。
风险提示： 手游项目流水、 球队成绩不达预期， 传统业务大幅下降。（广证恒生 李亚军,肖明亮）
科陆电子：中标储能大单，业绩将加速释放
中标500MWh储能项目，储能布局成效显现。公司近日中标绿色储能技术研究院500MWh 电储能设施国际采购项目，预计中标金额约15 亿元，达公司2016 年度营业收入的 47%。储能电站工程为工程总包项目，将在2017 年12 月31 日前投建。
国家储能产业规划不断细化，政策到项目逐步落地。今年3 月份国家能源局发布《储能技术与产业发展指导意见》，明确了储能细分的应用领域和方向。今年5 月，国家发改委、国家能源局下发《关于新能源微电网示范项目名单的通知》，28 个新能源微电网示范项目获批，新增光伏装机量为 899MW，新增电储能装机超过150MW，有力推动了储能产业发展。随着规划明确和细化，储能政策的落地速度将加快。
整合储能产业链，布局加速。公司在电力电子领域深耕多年，在储能PCS、BMS 领域布局具备先发优势；同时公司参股国能、江西科能、与LG 设立储能合资公司，储能电池领域储备充分，拥有提供储能系统集成与解决方案的能力。公司在玉门风光储、上能佛山、山西同达等储能项目奠定了行业的地位，随着储能成本降低及政策的完善，市场即将实现突破，储能业务将快速增长。
新能源车产业链全面布局：公司在新能源车领域有完整的产业链，包括动力电池（参股国能）—新能源车运营（中电绿源、地上铁、车电网）—充电桩生产与运营。公司在全国已经完成近50 个充电场站建设，拥有新能源大巴车约300 辆，物流车近5000 辆。公司下游客户运营需求较为旺盛，预计公司运营车辆将会持续上量，将迎来收获期。
盈利预测：公司在储能、新能源车、配售电等领域实现完善布局，各项业务均有望在2017 年实现突破，预计公司2017-2019 年的EPS 分别为0.29、0.41 和0.53 元，维持公司增持评级。
风险提示：储能项目落地低于预期，新能源车拓展低于预期。（东北证券 龚斯闻,顾一弘,孙树明）
