朝日集团拟出让青啤股权 复星集团斥资66亿港元笑纳
中国证券网讯（记者 孔子元）青岛啤酒20日晚间公告，公司第二大股东日本朝日集团拟将其所持公司243,108,236股H股(约占本公司总股本的17.99%)转让给复星集团，总作价约为港币66.17亿元，相等于每股H股约港币27.22元。同日，朝日集团与青啤集团及其子公司鑫海盛，签署股份购买协议，拟将其所持公司27,019,600股H股（约占本公司总股本的1.99%）转让给鑫海盛，总作价约为港币7.35亿元，相等于每股H股约港币27.22元。
【公司动态】
中国证券网讯（记者 孔子元）青岛啤酒8月30日晚间发布半年报，2017年上半年，实现营业收入150.63亿元，同比增长2.15%；实现归属于上市公司股东的净利润为11.48亿元，同比增长7.43%。
中国证券网讯 新浪财经2月9日援引外媒消息称，知情人士透露，丹麦啤酒酿造商嘉士伯正考虑收购青岛啤酒的20%股权。
【券商评级】
我们认为，判断啤酒企业是否处于从量增到质增的拐点，可以使用以下维度衡量： 1，市场已经集中于几大优势企业，企业之间的竞争格局变得稳定； 2，固定资产和在建工程的数额趋稳或下降； 3，与固定资产伴生的折旧费用、处置损益和减值准备等指标下降； 4，期间费用率企稳或下降； 5，存货呈现下降趋势； 6，工人数量稳定或者下降； 7，现金开始大幅积累起来； 8，投资理财产品的金额开始大幅增加； 9， 最后，业内的优势企业开始向市场要效益，表现为各项盈利能力指标明显提升。
青岛啤酒半年报增7%
中国证券网讯（记者 孔子元）青岛啤酒8月30日晚间发布半年报，2017年上半年，实现营业收入150.63亿元，同比增长2.15%；实现归属于上市公司股东的净利润为11.48亿元，同比增长7.43%。前十大股东中，证金公司持股占比2.99%不变。
外媒：嘉士伯考虑收购青岛啤酒20%股权
中国证券网讯 新浪财经2月9日援引外媒消息称，知情人士透露，丹麦啤酒酿造商嘉士伯正考虑收购青岛啤酒的20%股权。
知情人士称，总部位于哥本哈根的嘉士伯正与一家顾问机构研究可能竞购朝日集团出售的青岛啤酒股权。由于信息未公开，知情人士要求匿名。尚未作出最终决定。基于青岛啤酒当前的H股股价，这部分股权价值约12亿美元。
嘉士伯已经持有中国另一家啤酒酿造商重庆啤酒的约60%股权；它还在中国销售Tuborg、Kronenbourg 1664 Blanc等自有品牌以及公司同名啤酒。嘉士伯还持有越南公司河内啤酒酒类饮料公司的股权。
嘉士伯和朝日集团的代表不予置评。
知情人士上个月透露，日本最大的酿酒商朝日集团在研究出售其持有的青岛啤酒少数股权的可能性。朝日集团总裁小路明善在1月份接受采访时表示，公司今年将就其持有的青岛啤酒股权作出决定，因为“没有控制权的持股没有太大意义”。
中原证券：青岛啤酒领先于行业拐点 显现出向好迹象
投资要点:
2014 年以后，行业从高速增长转变为低速增长，行业进入了相对良性的竞争阶段：行业内的企业数量大幅减少，胜出的优势企业开始通过兼并和新建产能扩大市场份额，开始从区域走向全国市场；并且，优势企业开始注重提升产品质量和产品结构，中高端啤酒被引入市场，优势品牌逐步树立，行业附加值不断增加，利润率随之提升。通过扩大产能、兼并市场、建立品牌价值和增加产品附加值，优势企业完成了从量增到质增、从规模到效益的蜕变。
我们认为，判断啤酒企业是否处于从量增到质增的拐点，可以使用以下维度衡量： 1，市场已经集中于几大优势企业，企业之间的竞争格局变得稳定； 2，固定资产和在建工程的数额趋稳或下降； 3，与固定资产伴生的折旧费用、处置损益和减值准备等指标下降； 4，期间费用率企稳或下降； 5，存货呈现下降趋势； 6，工人数量稳定或者下降； 7，现金开始大幅积累起来； 8，投资理财产品的金额开始大幅增加； 9， 最后，业内的优势企业开始向市场要效益，表现为各项盈利能力指标明显提升。
我们按照上述维度，考察了公司最近两期的财务指标，认为公司的基本面正在发生变化，这种变化也暗示行业正在发生相关的转变。资本支出有下降势头；存货正在下降；收益质量更好，开始产生超额利润；现金指标大幅改善
预计公司 2017、 2018、 2019 年的 EPS 分别为 1.05、 1.11、 1.35 元，同比增长 36.36%、 5.71%和 21.62%，参照 10 月 23 日收盘价 32.42 元，对应的 PE 分别为 30.88、 29.21 和 24.01 倍。如果考虑到 6 元的每股现金，则 2017、 2018、 2019 年的实际估值则为 25.16、 23.80、 19.57 倍。公司拥有利基和基本面反转的投资机会，我们首次给予公司“买入”评级，12 个月内的目标价格 40 元。
风险提示：宏观经济下滑影响啤酒消费；区域市场竞争过于激烈；食品安全。（中原证券 刘冉）
